許 閑 鄒逸菲 復(fù)旦大學(xué)風(fēng)險管理與保險學(xué)系

一、國際再保險市場發(fā)展概述

再保險起源于14世紀(jì)的海上保險，天然具有涉及范圍廣的特點，并且有進(jìn)入國際市場尋求更大風(fēng)險分散途徑的需求，一些世界性的再保險公司或集團(tuán)應(yīng)運而生。早期的再保險集團(tuán)不僅扎根于其總部所在地，而且積極擴張，在許多國家的重要城市設(shè)立分支機構(gòu)，分入當(dāng)?shù)乇ｋU公司的再保險業(yè)務(wù)，逐漸形成了國際再保險市場。17世紀(jì)以來，商品經(jīng)濟(jì)和海上貿(mào)易的發(fā)展為再保險市場的形成創(chuàng)造了有利條件，德國、瑞士、英國、美國、法國相繼成立了專業(yè)再保險公司，辦理水險、航空險、火險、建筑工程險以及責(zé)任險等的再保險，形成了龐大的國際再保險市場。在經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代初期和20世紀(jì)80年代末期到90年代初期的兩次行業(yè)危機之后，大型專業(yè)再保險公司進(jìn)一步壯大了規(guī)模，市場交易更為集中。進(jìn)入21世紀(jì)以來，國際再保險市場同樣面臨著保險市場進(jìn)一步擴大所帶來的機遇以及各類災(zāi)害風(fēng)險與不確定性增大的挑戰(zhàn)，正尋求新的增長點。

本文介紹了主要發(fā)達(dá)國家再保險市場的發(fā)展歷程、發(fā)展推動因素和特征與經(jīng)驗，希望能對上海國際再保險中心的建設(shè)有借鑒意義。目前，主要發(fā)達(dá)國家視角下的再保險市場包括英國、美國、歐洲大陸的德國和瑞士，以及東亞地區(qū)的日本和韓國。近年來，許多大規(guī)模再保險公司兼并發(fā)生在美國、德國、瑞士、日本等保險和再保險業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)，且兼并方都是世界排名前列的專業(yè)再保險公司。發(fā)達(dá)國家的再保險市場逐步形成寡頭壟斷的格局，并將憑借雄厚的資金和技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)一步擴大對國際再保險市場的控制。

二、英國再保險市場

（一）發(fā)展歷程

15世紀(jì)末16世紀(jì)初，隨著新航線的開辟，再保險事業(yè)由意大利傳入了大西洋沿岸的國家；17世紀(jì)初，英國的皇家交易所和勞合社（Lloyd’s）咖啡館開始經(jīng)營再保險業(yè)務(wù)；1666年，倫敦大火使人們意識到巨災(zāi)保險的重要性，間接促進(jìn)了再保險的發(fā)展；1907年，商業(yè)綜合再保險（Mercantile and General Reinsurance）成立；20世紀(jì)80年代，再保險市場出現(xiàn)了一波惡意競價，國際再保險市場蒙受沉重的打擊；20世紀(jì)90年代初，倫敦再保險市場面臨崩潰，1988至1991年勞合社累計虧損達(dá)70億英鎊，倫敦公司市場虧損金額也大致相近，于是國際再保險市場開始進(jìn)行調(diào)整，并購重組頻繁，頭部公司壟斷趨勢愈加明顯。如圖1所示，英國再保險保費收入呈現(xiàn)出波動上升的趨勢。根據(jù)James C.Scoville在Practical Law中發(fā)表的論文，2020年以來，英國的再保險市場同原保險市場一樣面臨著許多挑戰(zhàn)，包括低利率和低投資回報率、貨幣變動以及脫歐等政治事件影響。截至2021年，英國的再保險市場仍是世界上最大的內(nèi)部再保險市場之一，以倫敦市場為中心的再保險公司（包括勞合社）的業(yè)務(wù)來自世界各地，然而，除了勞合社僅剩的少數(shù)業(yè)務(wù)仍為英國利益集團(tuán)所有之外，英國再保險市場幾乎完全由外國保險公司和再保險公司控制。

圖1 英國再保險市場保費收入及同比增長率

（二）發(fā)展推動因素

資源稟賦等宏觀因素和原保險市場的發(fā)展共同推動了英國再保險市場的發(fā)展與壯大。首先是宏觀因素，英國地處大西洋沿岸，是海上貿(mào)易的必經(jīng)之地，因此倫敦再保險市場的業(yè)務(wù)構(gòu)成有其獨有的特點。作為全世界保險交易的中心，倫敦保險市場業(yè)務(wù)主要是指非壽險業(yè)務(wù)，其水險、航空險和再保險都十分發(fā)達(dá)。該市場也是世界再保險市場上提供巨災(zāi)風(fēng)險保障的中心，已形成了倫敦超賠分保市場，專門為諸如地震、洪水等巨災(zāi)損失提供保障。英國作為老牌的資本主義國家，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在一定程度上影響著保險市場及再保險市場的發(fā)展。由圖2可以看出，2021年英國的GDP同比增長率保持在較高水平，預(yù)計會為再保險市場的發(fā)展提供動能。

圖2 英國GDP水平及同比增長率

其次，原保險市場是再保險的基礎(chǔ)，也是再保險存在的前提。英國是世界第四大非壽險市場、世界第三大再保險市場。圖3顯示了英國近十年來的保險深度和保險密度水平。雖然近幾年來英國保險深度有在波動中下降的趨勢，但對比其他發(fā)達(dá)國家如德國、瑞士，英國的保險深度仍處于較高的水平；英國的保險密度雖在近幾年被其他發(fā)達(dá)國家反超，但其表現(xiàn)仍然不俗，說明保險市場在英國國民經(jīng)濟(jì)中仍占據(jù)較為重要的地位，這將有利于其再保險市場的發(fā)展。

圖3 英國保險深度和保險密度

（三）特征與經(jīng)驗

英國再保險市場擁有悠久的歷史，某種程度上可以將英國及其代表性市場倫敦稱為“歷史積淀型再保險中心”的代表，并且英國再保險市場接受的再保險業(yè)務(wù)主要來源于海外：在英國再保險市場成交的業(yè)務(wù)中，外國業(yè)務(wù)的比重非常高，以勞合社為例，美國的業(yè)務(wù)占60%；其余40%中的大部分業(yè)務(wù)來源于世界100多個國家和地區(qū)的2000多個保險公司，只有少部分業(yè)務(wù)來源于本國。英國再保險市場有市場規(guī)模大、交易集中高效、金融市場穩(wěn)定和國際化程度高等特點，從市場主體到從業(yè)人員，從保費規(guī)模到產(chǎn)品服務(wù)種類，均具有明顯的數(shù)量優(yōu)勢。倫敦匯集了眾多保險公司和保險中介機構(gòu)，市場氛圍良好。同時，英國政府運用自由化和市場化的原則對金融保險體系進(jìn)行管理，允許資本自由地在國際流動，不對外匯兌換或英鎊供給進(jìn)行管制，對外國投資者支付的股息和利息不征收額外的稅賦，這些包容、開放的金融政策極大增強了對境外保險機構(gòu)的吸引力。

三、美國再保險市場

（一）發(fā)展歷程

18世紀(jì)70年代，保險開始在美國出現(xiàn)，但大多數(shù)大型保單仍在英國編寫。1775年，美國獨立戰(zhàn)爭爆發(fā)之后，美國人被剝奪了勞合社的服務(wù)，因此不得不組建更多的本地保險公司。C.E.Golding在1931年發(fā)表的一篇論文中指出，在獨立戰(zhàn)爭期間，美國當(dāng)?shù)乇ｋU公司可能已經(jīng)有相互再保險。但他認(rèn)為，保險公司更有可能只接受他們可以保留的金額的保險。這一時期的一則廣告稱，一家波士頓的公司有20名承保人，他們可以按照眾所周知的勞合社的方法接受每種風(fēng)險的部分比例，這可能就是美國再保險的雛形。1837年，紐約最高法院維持了再保險合同的有效性；1853年6月，紐約通過了關(guān)于人壽和火災(zāi)保險公司成立的法案，其中規(guī)定根據(jù)該法案組建的公司有權(quán)為所承擔(dān)的任何風(fēng)險提供再保險。再保險公司在美國的發(fā)展較為緩慢，1890年，美國的第一家再保險公司——美國再保險公司成立，此時美國的保險公司基本都是與外國未獲準(zhǔn)的再保險公司或少數(shù)本土再保險公司簽訂再保險合同。直到19世紀(jì)90年代末，外國再保險公司才獲準(zhǔn)在美國開展業(yè)務(wù)，但是其在美國的活動受到保護(hù)主義立法的阻礙。例如，外國再保險公司必須提供大量的安全保障，這促使小公司退出美國市場。20世紀(jì)初是美國巨災(zāi)爆發(fā)的時期，舊金山地震（1906年4月18日）以及隨后發(fā)生的火災(zāi)是20世紀(jì)保險成本最高的事件，其損失使幾家保險公司很難支付索賠，而另一些保險公司則憑借其支付能力贏得了自己在保險/再保險行業(yè)的聲譽。1910至1920年間，美國成立了十家新的再保險公司以便保險公司分散風(fēng)險。在大蕭條和戰(zhàn)爭年代，再保險公司再次遭受了巨大的損失，二戰(zhàn)后直到今天，經(jīng)濟(jì)形勢變得較好，美國再保險市場在波動中得以持續(xù)發(fā)展。從圖4可以看出，2017年以前，美國再保險收入呈持續(xù)增長趨勢。根據(jù)CCR RE于2019年發(fā)布的報告，2017年和2018年自然災(zāi)害損失方面的風(fēng)險敞口使美國再保險市場保費收入受到了一定的影響。截至2020年，美國再保險市場保費收入達(dá)3000多億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了英國、德國及瑞士的再保險市場。

圖4 美國再保險市場保費收入及同比增長率

（二）發(fā)展推動因素

1.宏觀因素

美國位于北美洲，相對于地處大西洋沿岸的英國及歐洲其他國家，海運貿(mào)易相對不那么發(fā)達(dá)，因此，在美國，由海上保險轉(zhuǎn)化而來的保險及再保險市場相較于英國開始得較晚。但隨著美國逐漸成為世界唯一的超級大國、世界第一大經(jīng)濟(jì)體，其保險及再保險市場也逐步擴大，由圖5可以看出，美國的GDP在波動中呈現(xiàn)上升趨勢，對于再保險市場的發(fā)展而言是利好因素。

圖5 美國GDP水平及增長率

2.原保險市場因素

美國保險市場相當(dāng)發(fā)達(dá)，在當(dāng)今世界保險市場上處于舉足輕重的地位，其再保險市場的繁榮主要是因為國內(nèi)直保市場的帶動。由圖6可以看出，美國的保費收入近年來逐步占全球保費收入的40%以上，并且呈持續(xù)上升的趨勢，這對于美國再保險市場的擴張是利好的。如圖7所示，美國的保險深度在21世紀(jì)初低于英國、瑞士及日本等國家，然而隨著美國保險市場的不斷擴大和深入，現(xiàn)已成為保險深度最大的國家，這意味著保險業(yè)在美國國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要；美國的保險密度也呈現(xiàn)逐步上升的趨勢，這對于再保險市場的發(fā)展是有利的。

圖6 美國保費收入及其占全球份額

圖7 美國保險深度及保險密度

（三）特征與經(jīng)驗

美國再保險市場是典型的業(yè)務(wù)推動型市場，相對英國這樣的歷史積淀型保險市場而言，雖然發(fā)展的歷史不長，但是發(fā)展迅速且水平比較高，市場體系完善，機構(gòu)主體眾多，這依托于美國發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)和布局廣泛的產(chǎn)業(yè)鏈。和英國不同，美國再保險市場的大部分再保險業(yè)務(wù)來自于國內(nèi)，避免保費外流，其非壽險市場的分入保費比例較高。近年來，美國以其雄厚的經(jīng)濟(jì)實力，在國內(nèi)建立保險交易所。美國曾于1979年模仿勞合社設(shè)立了紐約保險交易所，但僅存續(xù)18年，于1996年歇業(yè)清算；1995年，在紐約成立的巨災(zāi)風(fēng)險交易所是互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于保險交易所的典范；2010年，在奧巴馬醫(yī)改方案中推行健康保險交易所。這些保交所組織吸收大量溢額保險，減少分保費外流；同時也吸收全世界保險業(yè)務(wù)，以增加外匯收入。對于美國來說，其發(fā)達(dá)的原保險市場是其再保險市場蓬勃發(fā)展的必要條件。再保險市場的市場價值是指各個直保公司的保費分出額加總，從本國的再保險公司角度統(tǒng)計，則為再保險公司全年承接的國內(nèi)外直保公司的業(yè)務(wù)總額。從保險深度和保險密度中可以看出，美國的原保險市場正在逐步擴展與壯大，由于美國主要的再保險業(yè)務(wù)都來自于國內(nèi)，其再保險市場也將隨著原保險市場的發(fā)展而進(jìn)一步實現(xiàn)拓展。

四、歐洲大陸的德國與瑞士

（一）發(fā)展歷程

目前，全球?qū)I(yè)再保險公司中許多頭部公司的總部，比如慕尼黑再保險、瑞士再保險、漢諾威再保險、通用再保險和安聯(lián)再保險等都位于歐洲大陸，尤其是德語使用的區(qū)域。德語區(qū)再保險市場目前的強大與當(dāng)年的發(fā)展歷史密不可分。

德國漢堡在1731年通過了與再保險有關(guān)的具體立法。1842年，漢堡市經(jīng)歷了一場大火，摧毀了大約四分之一的內(nèi)城，在倫敦1666年大火后成立的城市消防基金已經(jīng)耗盡，德國國內(nèi)的保險公司陷入難以賠付的窘境，一家德國保險公司Niederrheinische-Güter-Assekuranz-Gesellschaft試圖將保費的三分之一分出給一家法國公司，在談判失敗之后它決定向自己的股東分保，于是在1842年成立了一家子公司來對母公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行再保險，而后有許多公司也遵循了這一程序。1846年4月8日，德國第一家獨立的專業(yè)再保險公司科隆再保險公司成立。而后的1870至1871年兩年間，德國成立了13家再保險公司，雖然它們陸續(xù)因為無序競爭而在1880年倒閉，但仍意味著德國的再保險市場正在蓬勃發(fā)展。1880年，慕尼黑再保險公司成立，其早期目標(biāo)之一是在國際基礎(chǔ)上開展業(yè)務(wù)；1886年，它在巴黎和俄羅斯擁有代理商；1890年，它在倫敦和紐約設(shè)辦事處。時至今日，慕尼黑再保險已在全世界150多個國家經(jīng)營非人壽保險和人壽保險兩類保險業(yè)務(wù)，并擁有60多家附屬、分支機構(gòu)，是世界最大的再保險公司之一。隨著一戰(zhàn)的爆發(fā)，戰(zhàn)爭使得保費收入占世界上所有獨立再保險公司總保費收入67%的德國再保險公司消失。1966年，漢諾威再保險公司成立，并于1990年收購了漢堡國際再保險公司。由圖8可知，近十年來，德國再保險費收入呈現(xiàn)波動上升的趨勢。根據(jù)Statist披露的數(shù)據(jù)，德國保險公司保留了大約86%的風(fēng)險，并將其剩余份額轉(zhuǎn)嫁給再保險公司。

圖8 德國再保險市場保費收入及同比增長率

1848年，瑞士受到美國憲法和法國大革命思想的影響通過了一部新的聯(lián)邦憲法，這部憲法為瑞士保險業(yè)的成立奠定了基礎(chǔ)。瑞士的再保險最初是在互惠的基礎(chǔ)上實行的，由當(dāng)?shù)毓痉謸?dān)風(fēng)險；1863年的一場大火催生了瑞士再保險公司，并于1865年簽訂了第一份人壽再保險合約。1923年，瑞士再保險成立北美再保險公司，進(jìn)入美國及加拿大市場。而后瑞士再保險公司不斷收購，現(xiàn)如今已成為世界最大的再保險公司之一，其分支機構(gòu)遍布全球，在國際上有著很大的影響力。在瑞士再保險公司發(fā)表的一篇文章中，Schwepcke和Arndt稱二戰(zhàn)將國際再保險市場分為兩個陣營，而只有中立國的再保險公司才可以與交戰(zhàn)雙方保持業(yè)務(wù)關(guān)系，瑞士尤其受益。從圖9可以看出，瑞士再保險市場保費收入在波動中呈現(xiàn)上升的趨勢。根據(jù)瑞士金融市場監(jiān)督局（FINMA）發(fā)布的報告，2021年，瑞士受監(jiān)管的再保險公司產(chǎn)生的毛保費保持穩(wěn)定。

圖9 瑞士再保險市場保費收入及同比增長率

（二）發(fā)展推動因素

1.宏觀因素

德國和瑞士的再保險業(yè)務(wù)主要依托再保險巨頭公司展開，因此，相較于盡量減少分保費流出的美國再保險市場，德國和瑞士的再保險市場更多立足于國際，不斷向外擴張，滲透進(jìn)諸多發(fā)展中國家的再保險市場。因此世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對德國、瑞士的再保險市場影響較大，近年來，全球經(jīng)濟(jì)在波動中呈上升趨勢，為已經(jīng)在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的再保險巨頭集團(tuán)擴展再保險業(yè)務(wù)創(chuàng)造了有利條件，德國、瑞士進(jìn)一步鞏固了其再保險在世界范圍內(nèi)的強勢地位。

2.原保險市場因素

德國和瑞士的再保險市場更多是依托廣闊的國際市場展開的，因此，原保險市場對再保險市場的影響相較于美國而言較小。隨著全球經(jīng)濟(jì)水平在波動中上漲、經(jīng)濟(jì)全球化程度進(jìn)一步加深、民眾的認(rèn)知水平不斷提高，世界原保險市場呈現(xiàn)不斷擴大的趨勢，因此，對再保險的需求也進(jìn)一步擴大。憑借在全球范圍內(nèi)新增的分支機構(gòu)和不斷兼并后獲得的消化各種巨災(zāi)風(fēng)險的能力，類似于慕尼黑再保險、瑞士再保險、漢諾威再保險等再保險巨頭集團(tuán)能夠更加高效地尋找合作者，吸收來自全球的業(yè)務(wù)，不斷提高承保能力，帶動德國、瑞士的再保險市場發(fā)展。

（三）特征與經(jīng)驗

歐洲很早就有金融混業(yè)經(jīng)營的傳統(tǒng)，對壟斷的態(tài)度很寬松，因此，歐洲的大型再保險集團(tuán)經(jīng)營非常多元化。以德國、瑞士為代表的再保險市場集中度與美國、英國等崇尚競爭、反對壟斷的國家或地區(qū)相比更高。根據(jù)A.M.Best Company披露的數(shù)據(jù)，2022年，Top50再保險集團(tuán)中有四家來自德國，分別是第1、第3、第23和第49名；有兩家來自瑞士，分別是第2和第45名。如圖10所示，其中排名第1、第2、第3的慕尼黑再保險、瑞士再保險和漢諾威再保險的人壽與非人壽再保險保費占Top10再保險公司承保保費的近一半。因此，德國和瑞士的再保險市場主要倚靠著世界最大的幾家專業(yè)再保險集團(tuán)展開，由于這幾家再保險集團(tuán)分支機構(gòu)遍布全球，德國和瑞士再保險市場在國際上有著很大的影響力，其再保險業(yè)務(wù)也十分國際化。

圖10 2022年Top10再保險公司再保險保費比例

五、東亞地區(qū)的日本與韓國

（一）發(fā)展歷程

日本再保險開始于二戰(zhàn)前，1919至1920年的“西班牙流感”在短期內(nèi)打擊了人壽保險，此后外國保險公司試圖進(jìn)入日本市場。當(dāng)時東京朝日新聞的一篇報道稱，一家外國公司的代表拜訪了一些人壽保險公司，并就流行病風(fēng)險提供了再保險合同。1927年6月，日本人壽成立了不合格風(fēng)險研究委員會，拒絕從歐洲再保險公司獲得再保險業(yè)務(wù)的知識和經(jīng)驗，從而推遲了與歐洲再保險公司合作的可能性。1935年，委員會全體會員同意了《關(guān)于設(shè)立不合格特殊人壽保險公司的指導(dǎo)方針》，全體壽險公司共同出資成立了Kyoei人壽保險公司，該公司為不合格風(fēng)險的保險提供再保險服務(wù)。東亞再保險公司成立于1940年，重點立足于服務(wù)和發(fā)展國內(nèi)保險市場。創(chuàng)立以來，其在日本構(gòu)筑了壓倒性的市場地位，在亞洲地區(qū)擁有長期的客戶關(guān)系，在新加坡、馬來西亞、中國香港設(shè)有分公司，在美國、加拿大、瑞士設(shè)有子公司，在英國、美國、中國臺灣地區(qū)設(shè)有代表處。2021年，東亞再保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)占比57.5%，海外業(yè)務(wù)占比42.5%。如圖11所示，日本再保險收入波動較為頻繁，因其特殊的地理位置自然災(zāi)害頻發(fā)，再保險收入不穩(wěn)定性較強。根據(jù)Toa Re發(fā)布的報告，在過去的幾年里，人壽保險公司越來越多地使用再保險作為財務(wù)問題的解決方案。例如，第一生命在2018年和2021年分別進(jìn)行了約1000億日元和約3000億日元的再保險交易；Taiyo人壽在2022年進(jìn)行了約5800億日元的再保險交易等。2022年，日本再保險能力充足，在涵蓋自然災(zāi)害風(fēng)險的非比例條約下，再保險成本的增長是適度的。

圖11 日本再保險市場保費收入及同比增長率

韓國唯一一家本土再保險公司韓國再保險公司成立于1963年，總部位于首爾。隨著韓國再保險公司的不斷發(fā)展，它在2002年成為亞洲最大的再保險公司。時至今日，韓國再保險公司已經(jīng)在新加坡設(shè)有分公司，在倫敦、東京、紐約、迪拜、中國香港和北京設(shè)有代表處。根據(jù)Business Korea在2020年6月的報道，韓國政府正放松對再保險的準(zhǔn)入規(guī)則以促進(jìn)競爭，分散風(fēng)險。根據(jù)Practical Law統(tǒng)計，截至2021年上半年，韓國境內(nèi)再保險收入同比增長3.8%，境外再保險收入下降7.3%。一些再保險公司在2021年3月獲得金融監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)后，開始承保共同再保險以覆蓋利率風(fēng)險。共同再保險允許保險公司將其儲蓄保費（除風(fēng)險保費外）轉(zhuǎn)讓給再保險公司，并轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險和保險風(fēng)險。如圖12所示，韓國再保險保費收入呈現(xiàn)出上升的趨勢，雖然在2020年有所下滑，但得益于2021年引入的共同保險以及積極的監(jiān)管，再保險預(yù)計得到一定的增長。據(jù)GlobalData PLC預(yù)測，到2026年，韓國再保險保費收入將達(dá)到13.4萬億韓元（119億美元）。

圖12 韓國再保險市場保費收入及同比增長率

（二）發(fā)展推動因素

1.宏觀因素

日本是一個位于亞洲東部的島國，由于地理位置特殊，火山噴發(fā)、地震和臺風(fēng)等巨災(zāi)頻發(fā)，為了分散巨災(zāi)所帶來的風(fēng)險，日本的巨災(zāi)保險市場比較發(fā)達(dá)。對于保險公司而言，承保巨災(zāi)風(fēng)險的壓力較大，對再保險的需求相較其他發(fā)達(dá)國家較強，因此，日本的再保險市場發(fā)展有天然的條件。近年來，隨著全球變暖問題日益嚴(yán)峻，朝鮮半島年均氣溫及海平面上升速度均超過全球平均水平，暴雨、臺風(fēng)引發(fā)的洪災(zāi)和山崩等自然災(zāi)害帶來的巨災(zāi)風(fēng)險為韓國保險和再保險市場的發(fā)展提供了自然條件。與此同時，韓國寬松的監(jiān)管環(huán)境和對再保險的政策支持也為再保險市場的擴張?zhí)峁┝藘?yōu)越的環(huán)境。

2.原保險因素

根據(jù)Toa Re的報告，日益嚴(yán)重的自然災(zāi)害以及以出生率下降和人口老齡化為表現(xiàn)形式的人口趨勢，保險需求和風(fēng)險正在迅速多樣化和變化，這些變化將會加大保險公司的承保及賠付壓力，從而擴大對再保險的需求。日本因其獨特的地理位置有許多特殊的巨災(zāi)保險產(chǎn)品，例如地震保險、海嘯保險等，日本的巨災(zāi)保險是由保險公司、再保險公司與日本政府共同承擔(dān)保險責(zé)任的。例如，地震再保險株式會社就是擔(dān)任地震風(fēng)險轉(zhuǎn)移的主導(dǎo)機構(gòu)，主要負(fù)責(zé)地震巨災(zāi)保險的再保險工作，同時與商業(yè)保險公司及政府合作，因此，日本的再保險市場借助巨災(zāi)保險蓬勃發(fā)展。頻發(fā)的自然災(zāi)害也增加了韓國的巨災(zāi)風(fēng)險，同時加大了保險公司的承保壓力，保險公司不得不增加再保險公司的分保保費比例，這使得韓國的再保險得到持續(xù)發(fā)展。例如，以前由于事故數(shù)量減少和基于風(fēng)險的資本率較高，韓國汽車索賠率較低，韓國汽車保險公司對再保險的依賴程度比較低。然而，隨著極端天氣事件發(fā)生頻率的增加，以及由此類事件引起的損失的加大，汽車保險公司的承保、賠付壓力也明顯增大，大大提升了汽車保險公司對再保險的需求。

（三）特征與經(jīng)驗

東亞發(fā)達(dá)國家的再保險公司以本國市場業(yè)務(wù)為主，同時積極拓展國際業(yè)務(wù)。日本受地理位置影響，自然災(zāi)害帶來的巨災(zāi)風(fēng)險較大，經(jīng)歷了許多地震、臺風(fēng)和海嘯，因此日本保險公司必須向再保險公司投保，以提高風(fēng)險分擔(dān)能力。日本國內(nèi)風(fēng)險主要采取共保或分保的方式解決，從日本流向國際再保險市場的業(yè)務(wù)主要是巨災(zāi)風(fēng)險。目前日本主要通過與國外再保險的互惠交換業(yè)務(wù)的方式進(jìn)入世界再保險市場。日本有兩家國內(nèi)再保險公司和多家外國再保險公司的分支機構(gòu)，非壽險公司也承保再保險。日本再保險市場主體較多，在全球范圍內(nèi)有較大影響力。同日本一樣，韓國再保險市場受自然災(zāi)害的影響，原保險市場承保壓力較大，再保險需求也較大。同時，韓國的再保險市場受國內(nèi)政策的影響較大，韓國政府不斷降低再保險市場的進(jìn)入壁壘以促進(jìn)競爭，為當(dāng)?shù)乇ｋU公司分擔(dān)更多的風(fēng)險。