周城雄

據(jù)報道，2014年至2022年5月國內(nèi)半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)共進行了865筆融資，其中專注于電路設(shè)計、半導(dǎo)體制造委托給外部的“無廠”業(yè)態(tài)企業(yè)占64.2%,半導(dǎo)體制造企業(yè)的融資僅為1.1%,制造設(shè)備類企業(yè)的融資也僅為15.5%。這一投融資格局，基本符合我國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，也符合投資資本的回報要求。一方面我國芯片設(shè)計的市場需求巨大，需求非常多元，可以容納較多的芯片設(shè)計企業(yè)，而且芯片設(shè)計主要依靠智力資源，需要的資金投入較小，容易對先進企業(yè)形成追趕；另一方面，我國在半導(dǎo)體制造和設(shè)備方面仍然處于較為落后的位置，并且需要的投資金額巨大，企業(yè)進行追趕的周期較長，風(fēng)險相對比較大。

對于提高我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的自主可控性來說，當(dāng)前的投資格局有待優(yōu)化。與傳統(tǒng)的加工制造業(yè)可以較為容易地找到替代廠商不同，半導(dǎo)體加工制造的許多環(huán)節(jié)都具有極高的科技水平，在美西方對我國進行相關(guān)技術(shù)和設(shè)備封鎖的不利環(huán)境下，加工制造環(huán)節(jié)成為我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)急需強化.的部分。因此，對我國的半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)投資方向進行一定調(diào)整，是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要舉措。筆者認為，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)企業(yè)的投資方向應(yīng)當(dāng)從設(shè)計領(lǐng)域為主轉(zhuǎn)向制造和設(shè)備領(lǐng)域，同時采取以下投資策略。

首先，培養(yǎng)半導(dǎo)體制造和設(shè)備相關(guān)環(huán)節(jié)的“隱形冠軍”5半導(dǎo)體是一個技術(shù)復(fù)雜度極高和鏈條極長的產(chǎn)業(yè)，僅僅以光刻機為例，荷蘭ASML制造的最先進光刻機涉及零部件達到10萬個以上，而ASML僅僅掌握了其中10%的專利，絕大部分專利都在供應(yīng)商手中。許多供應(yīng)商是行業(yè)內(nèi)的頂級企業(yè)（如德國生產(chǎn)光學(xué)鏡頭的蔡司），或者是“隱形冠軍”。我國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基本處于落后追趕狀態(tài)，其過程不可能一蹴而就，那種希望畢其功于一役的速戰(zhàn)速決思維基本不可行。例如，指望依靠巨量投入短期內(nèi)制造出先進光刻機的想法，是脫離實際的。簡單的大規(guī)模投資效果不僅難以達到預(yù)期，而且很可能造成大量資金的浪費甚至滋生腐敗。在這方面進行投資，我們必須有足夠的戰(zhàn)略耐性和戰(zhàn)略定力，找準(zhǔn)方向并長期投入，積小勝為大勝。投資策略應(yīng)當(dāng)是培養(yǎng)半導(dǎo)體制造和設(shè)備相關(guān)環(huán)節(jié)的隱形冠軍，當(dāng)我們擁有的隱形冠軍達到一定數(shù)量和比重時，就可以說半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)大體的自主可控。

其次，實施開放合作。半導(dǎo)體制造和設(shè)備領(lǐng)域的自主可控絕不是關(guān)忘門來搞建設(shè)，而是需要靠和應(yīng)用當(dāng)今全球的先進科技資源。當(dāng)然；合作應(yīng)當(dāng)是平等互利的，這就要求我們必須具備一定技術(shù)實力和基礎(chǔ)。一方面，要鼓勵半導(dǎo)體企業(yè)加大相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)投入，掌握更多的核心技術(shù)；另一方面，也可以對企業(yè)的國際化投資進行鼓勵，推動相關(guān)企業(yè)走出去。

第三，進行人才引進。技術(shù)上的落后，根本原因之一就是沒有足夠的科技人才。一方面，要在半導(dǎo)體人才培養(yǎng)上加大投入，除了學(xué)校正規(guī)教育，相關(guān)職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)也需要引導(dǎo)企業(yè)加大投資；另一方面，要以更大力度吸引國際人才，對于掌握半導(dǎo)體關(guān)鍵核心技術(shù)國際人才的初創(chuàng)企業(yè)，要敢于突破常規(guī)要求而大膽投資，同時對能夠精準(zhǔn)吸引國際半導(dǎo)體人才的企業(yè)優(yōu)先進行投資。

總之，我國當(dāng)前的半導(dǎo)體初創(chuàng)投資方向與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求存在一定偏差，需要進行必要的調(diào)整和引導(dǎo)，同時應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，主要投資那些在小領(lǐng)域可能成為隱形冠軍的企業(yè)，提供資源幫助它們采取靈活方式獲得競爭優(yōu)勢。（作者是北京學(xué)者）