○中國(guó)電建水電開(kāi)發(fā)集團(tuán) 張 偉

建筑行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)過(guò)程中始終處于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)地位。建筑行業(yè)完成的經(jīng)濟(jì)增加值在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門中僅次于工業(yè)和農(nóng)業(yè)，建筑行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。但建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)薄弱，這成為制約企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與工作效率提升的瓶頸。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣表現(xiàn)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重中之重。

一、建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

建筑企業(yè)具有點(diǎn)多、線長(zhǎng)、面廣、投資大、工期長(zhǎng)、不確定和不可控因素多、自身管理難度較大等特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面。

1.從企業(yè)的償債能力看，流動(dòng)比率偏低，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，長(zhǎng)短期償債能力偏弱

在建筑企業(yè)利潤(rùn)空間較小、材料價(jià)格上漲并且存在墊資、現(xiàn)金保函的情況下，建筑企業(yè)對(duì)資金的需求不斷加大，資金周轉(zhuǎn)日趨困難，企業(yè)出現(xiàn)過(guò)度舉債，企業(yè)的長(zhǎng)短期償債能力極弱，企業(yè)隱藏著極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力和風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。一般情況下，歐美國(guó)家的資產(chǎn)負(fù)債率為55%左右，日本、韓國(guó)則為75%。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)66%就屬于高負(fù)債。我國(guó)建筑企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，一般不超過(guò)80%。資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，企業(yè)的舉債能力會(huì)用盡。

籌資結(jié)構(gòu)、籌資方式的合理與否，決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。建筑企業(yè)為了拿下工程，往往必須墊資，籌資的主要來(lái)源是銀行短期貸款，但建筑企業(yè)的建筑周期又較長(zhǎng)，極易導(dǎo)致短貸長(zhǎng)投。這樣不但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，而且資金結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)展后勁不足。

2．從現(xiàn)金流量看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低，現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出

現(xiàn)金流入少的主要原因在于：建筑企業(yè)長(zhǎng)期存在大量的應(yīng)收賬款。

現(xiàn)金流出大的主要原因在于：一是履約保證金比例大，現(xiàn)金保函增加。履約保證金比例少則為工程中標(biāo)價(jià)的5%，多則為工程中標(biāo)價(jià)的10%，這加大了建筑企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量；二是建筑企業(yè)普遍存在墊資施工。由于建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不健全，建設(shè)單位為了考慮自身利益，不但選擇低價(jià)中標(biāo)，而且要求建設(shè)企業(yè)帶資、墊資施工。在當(dāng)前建筑市場(chǎng)僧多粥少的情況下，建筑企業(yè)為了生存，在投標(biāo)競(jìng)相壓價(jià)的同時(shí)，不得不接受帶資、墊資施工的條件，這就大大增加了建筑企業(yè)的資金壓力；三是材料價(jià)格的上漲，資金需求增大。

3．從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，應(yīng)收賬款比例過(guò)大，未完施工準(zhǔn)確度不高，潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加

建筑企業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng)，業(yè)主一般采用按月結(jié)算工程款，扣留一定比例質(zhì)量保證金后付款。建設(shè)單位扣留工程質(zhì)保金是確保工程質(zhì)量的有效途徑，但是比率較高，一般在3%～5%，有些甚至高達(dá)10%。

對(duì)于建筑企業(yè)而言，如果應(yīng)收賬款數(shù)額過(guò)大、增幅過(guò)快，會(huì)影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款作為常見(jiàn)的一種金融資產(chǎn)，具有流動(dòng)性差、無(wú)法短期變現(xiàn)創(chuàng)造新的價(jià)值等特點(diǎn)，其回收面臨很多不確定性。根據(jù)金融工具準(zhǔn)則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)于報(bào)告期末對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提信用減值損失，且計(jì)提比例隨賬齡的增長(zhǎng)而增大，應(yīng)收賬款規(guī)模越大，計(jì)提數(shù)額相應(yīng)增加。信用減值損失的計(jì)提侵蝕了企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果，嚴(yán)重時(shí)，可能出現(xiàn)應(yīng)收賬款無(wú)法收回的極端情形，企業(yè)將面臨重大損失。應(yīng)收賬款的存在，一方面降低了企業(yè)資金的使用效率；另一方面影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。

此外，企業(yè)存在著大量的存貨，存貨中有80%以上是未完施工掛賬。未完施工掛賬往往是由于沒(méi)有嚴(yán)格按照建造合同準(zhǔn)則的規(guī)定要求對(duì)合同成本、合同收入進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確地確認(rèn)和計(jì)量而導(dǎo)致的。不真實(shí)、不合理的未完施工掛賬可能引發(fā)兩個(gè)問(wèn)題：一是建筑企業(yè)存在著潛虧的風(fēng)險(xiǎn)；二是已完工程不能實(shí)現(xiàn)資金回籠。

4．從企業(yè)發(fā)展能力看，投資過(guò)多，攤子過(guò)大，效率低下

建筑企業(yè)的生產(chǎn)性質(zhì)決定了企業(yè)生產(chǎn)需要投入大量的機(jī)械設(shè)備。機(jī)械設(shè)備的數(shù)量和質(zhì)量也是建設(shè)單位招標(biāo)時(shí)的重要條件。但短貸長(zhǎng)投極易造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5．從工程承包合同看，合同中存在不平等條款，合同管理不嚴(yán)，合同中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

首先，合同條款存在瑕疵，有些項(xiàng)目到手就意味著要發(fā)生虧損。建設(shè)工程項(xiàng)目合同理應(yīng)遵循自愿、平等、公平、誠(chéng)實(shí)信用的原則，但長(zhǎng)期以來(lái)因建筑市場(chǎng)不公平競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致普遍存在工程合同中雙方權(quán)利義務(wù)不對(duì)等、合同條款不合理的情況，如在合同支付條款中，發(fā)包方強(qiáng)制性約定過(guò)高的保證金比例；在約定承擔(dān)違約責(zé)任方面，針對(duì)施工企業(yè)約定的工期、質(zhì)量違約賠償和罰款責(zé)任較重，而針對(duì)建設(shè)單位約定的涉及征地拆遷、設(shè)計(jì)圖紙交付不及時(shí)、逾期結(jié)算付款等責(zé)任較輕；其次，分包商要求超合同約定付款。施工企業(yè)在分包招標(biāo)時(shí)存在對(duì)分包商資信審查不嚴(yán)、忽視分包商信用等情況，導(dǎo)致在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，分包商超合同約定索要工程款，以慫恿農(nóng)民工上訪等方式脅迫施工企業(yè)向其提前支付本應(yīng)在項(xiàng)目質(zhì)保期結(jié)束后支付的款項(xiàng)。同時(shí)，因施工單位在與建設(shè)單位簽訂合同過(guò)程中約定了過(guò)高的保證金比例，在與分包商簽訂合同時(shí)將此部分保證金扣留，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)下轉(zhuǎn)嫁，分包商在履約過(guò)程中無(wú)力墊付此部分保證金，轉(zhuǎn)而向施工企業(yè)提前索要工程款；最后，建筑施工企業(yè)項(xiàng)目精細(xì)化管理水平不足。施工企業(yè)在項(xiàng)目履約過(guò)程中，現(xiàn)場(chǎng)配備人員過(guò)少或現(xiàn)場(chǎng)管理人員不具備應(yīng)有的項(xiàng)目管理水平，疏于對(duì)分包商進(jìn)行管控，疏于對(duì)施工過(guò)程進(jìn)行監(jiān)管，存在“以包代管”“包而不管”等現(xiàn)象，導(dǎo)致分包商不能按計(jì)劃的時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成既定工程量，從而影響項(xiàng)目的整體進(jìn)度，進(jìn)而導(dǎo)致工程延期。同時(shí)，項(xiàng)目施工現(xiàn)場(chǎng)管理不到位，也會(huì)引發(fā)項(xiàng)目質(zhì)量不達(dá)標(biāo)或因安全監(jiān)管措施不到位導(dǎo)致處罰或賠償?shù)葐?wèn)題，這加大了施工企業(yè)在合同計(jì)劃外的成本投入，引起項(xiàng)目墊資施工。合同風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，但主觀風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者或管理者對(duì)工程的復(fù)雜性和多樣性沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)，造成判斷失誤或決策失誤，從而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6．從企業(yè)的境外項(xiàng)目看，匯率變化較大，往往給企業(yè)造成難以規(guī)避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)或外匯暴露，是指企業(yè)在一定時(shí)期的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往當(dāng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)(債權(quán))與負(fù)債(債務(wù))由于匯率波動(dòng)而引起其價(jià)值漲跌的可能性[1]。匯率的變化往往給建筑企業(yè)的境外項(xiàng)目帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

1．實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一管理，提高資金監(jiān)控力度

資金分散管理的體制已不適應(yīng)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的要求。建筑企業(yè)應(yīng)從傳統(tǒng)的分散型資金管理模式向集中型資金管理模式轉(zhuǎn)變，實(shí)行資金統(tǒng)一管理、統(tǒng)一調(diào)度、財(cái)權(quán)集中，提高對(duì)資金的監(jiān)控力度。一是建筑企業(yè)應(yīng)設(shè)立資金結(jié)算中心，統(tǒng)一管控貨幣資金運(yùn)動(dòng)；二是建筑企業(yè)應(yīng)搞好銀企關(guān)系，開(kāi)拓更多的融資渠道。

2．實(shí)行財(cái)務(wù)預(yù)算控制制度，有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

推行全面預(yù)算管理是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。建筑企業(yè)應(yīng)推行“全員參與、全面覆蓋、全程跟蹤、控制”的管理理念。一個(gè)現(xiàn)代化的實(shí)行科學(xué)管理的企業(yè)，必須以預(yù)算管理為龍頭，根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)和市場(chǎng)信息，制定可行的符合客觀實(shí)際的財(cái)務(wù)計(jì)劃，提出有效的財(cái)務(wù)對(duì)策，使財(cái)務(wù)管理從“管死錢”向科學(xué)理財(cái)發(fā)展。建筑企業(yè)要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控能力、事前防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須充分發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算的過(guò)程控制和綜合協(xié)調(diào)的作用，構(gòu)建可靠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

3．利用財(cái)務(wù)共享平臺(tái)，深入業(yè)務(wù)流程管理前端，防范應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備

首先，要強(qiáng)化應(yīng)收賬款的源頭管理。應(yīng)收賬款管理的起點(diǎn)是簽訂合同，建筑企業(yè)在簽訂合同前以客戶關(guān)鍵財(cái)務(wù)信息為切入點(diǎn)進(jìn)行分析，可以避免與信用不佳的企業(yè)合作。建筑企業(yè)應(yīng)在財(cái)務(wù)共享平臺(tái)中構(gòu)建客戶信用內(nèi)部評(píng)價(jià)系統(tǒng)，除了將客戶工商數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)信息納入系統(tǒng)外，還將企業(yè)內(nèi)部同一客戶在工程建設(shè)過(guò)程中合同明確的支付條款、實(shí)際支付周期、支付比例等信息納入信用評(píng)價(jià)體系，經(jīng)過(guò)PRA技術(shù)采集客戶信息，基于K-Means聚類算法進(jìn)行自動(dòng)信用評(píng)級(jí)，最大限度防范和化解拖欠風(fēng)險(xiǎn)，提高新簽項(xiàng)目業(yè)務(wù)質(zhì)量；其次，應(yīng)強(qiáng)化應(yīng)收賬款的事中控制。時(shí)效性是應(yīng)收賬款管理的關(guān)鍵，應(yīng)收賬款在不同時(shí)間催收，效果有很大的差異。銷售或結(jié)算當(dāng)期催收效果最佳，隨著時(shí)間流逝將逐漸影響催收效果。建筑企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化應(yīng)收賬款賬期管理，財(cái)務(wù)部門完成單據(jù)審核后記入總賬系統(tǒng)，單據(jù)自動(dòng)取數(shù)后反饋至應(yīng)收管理模塊進(jìn)行平衡檢查、賬款核銷、賬期分析，按照企業(yè)內(nèi)部管理要求以及賬期長(zhǎng)短進(jìn)行應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，并將評(píng)估結(jié)果反饋至業(yè)務(wù)人員和管理層，業(yè)務(wù)部門和法務(wù)部門綜合考慮客戶實(shí)際情況、應(yīng)收賬款金額和逾期時(shí)長(zhǎng)等因素，采取合適的方式和節(jié)點(diǎn)進(jìn)行款項(xiàng)催收，保證應(yīng)收賬款催收的時(shí)效性，減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)；再次，要強(qiáng)化應(yīng)收賬款的事后管理。企業(yè)財(cái)務(wù)部門可以借助財(cái)務(wù)共享平臺(tái)，對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款進(jìn)行趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析，依據(jù)K-Mean聚類算法設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)、搭建壞賬風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，企業(yè)管理層根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果適機(jī)調(diào)整企業(yè)營(yíng)銷和經(jīng)營(yíng)策略；最后，積極使用金融工具，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)作用。建筑企業(yè)利用金融工具管理應(yīng)收賬款，一方面，可以轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可以增加資金的流動(dòng)性，降低資產(chǎn)負(fù)債率。當(dāng)應(yīng)收賬款達(dá)到企業(yè)控制規(guī)模時(shí)，建筑企業(yè)可以利用無(wú)追索權(quán)明保理業(yè)務(wù)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給第三方，或在合同簽訂時(shí)積極尋找金融機(jī)構(gòu)，鎖定無(wú)追索權(quán)明保理業(yè)務(wù)融資額度，結(jié)算量單確定后逐筆轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款收款權(quán)，降低應(yīng)收賬款管理風(fēng)險(xiǎn)。建筑企業(yè)也可以在項(xiàng)目建設(shè)初期引進(jìn)第三方，將應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，將應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散。當(dāng)合作的建設(shè)方使用票據(jù)支付工程款時(shí)，建筑企業(yè)積極與材料供應(yīng)商和分包方進(jìn)行溝通，通過(guò)給予一定貼息費(fèi)用的方式背書(shū)轉(zhuǎn)讓收到的票據(jù)，減少企業(yè)資金的流出量，同時(shí)減低企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于在建工程，建筑企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行建造合同準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)核算時(shí)要分清成本對(duì)象，劃清本期成本與后期成本的界限，嚴(yán)禁虛減“在建工程”，杜絕把“在建工程”作為調(diào)節(jié)成本的“蓄水池”。

4．建立投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，合理承接工程任務(wù)

建筑企業(yè)要正確理解招標(biāo)文件，建立投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，在預(yù)測(cè)招標(biāo)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成果和存在的風(fēng)險(xiǎn)后再?zèng)Q定是否投標(biāo)和以何種標(biāo)價(jià)投標(biāo)。建筑企業(yè)只有樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，重視價(jià)值規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)因素，才能有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5．加強(qiáng)在建項(xiàng)目商務(wù)管理，提高項(xiàng)目的盈利水平

建筑企業(yè)要及時(shí)做好變更、調(diào)價(jià)、增補(bǔ)的申報(bào)和簽證，積極依據(jù)合同條款，加大全方位多層次的公關(guān)協(xié)調(diào)工作，合情合理地解決履約過(guò)程中的變更、調(diào)價(jià)、索賠、補(bǔ)償?shù)取?/p>

6．加強(qiáng)境外項(xiàng)目管理，有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)

建筑企業(yè)應(yīng)采取多種辦法控制境外項(xiàng)目的匯率風(fēng)險(xiǎn)，比如遠(yuǎn)期外匯交易法、提前或延期結(jié)匯法等[2]。另外，外匯期貨交易、外匯資產(chǎn)平衡、反向貿(mào)易平衡等也是不錯(cuò)的選擇，但最有效、最根本的辦法還是增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

7．建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程控制

建筑企業(yè)應(yīng)設(shè)計(jì)并測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值，做出預(yù)警度判斷，提出預(yù)警報(bào)告，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前預(yù)測(cè)和分析，事中監(jiān)控和跟蹤，有效防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。