許恒周 曹旭欣

摘要：研究目的：評(píng)估農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的政策效果并厘清其作用機(jī)制，為完善土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款運(yùn)作機(jī)制提供參考。研究方法：理論分析、雙重差分方法。研究結(jié)果：（1）土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域?qū)用娴霓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平總體上而言具有顯著且穩(wěn)健的促進(jìn)效應(yīng)；（2）土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的政策效應(yīng)會(huì)受到農(nóng)業(yè)發(fā)展水平、財(cái)政支出水平以及區(qū)域位置的調(diào)節(jié)效應(yīng)影響；（3）從作用機(jī)制來(lái)看，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策可以促進(jìn)人口、地理和經(jīng)濟(jì)層面的縣域金融集聚，在普惠金融發(fā)展下提高農(nóng)戶的金融可及性并緩解其信貸約束問(wèn)題，最終推進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化進(jìn)程。研究結(jié)論：在總結(jié)現(xiàn)有試點(diǎn)區(qū)域政策經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上，應(yīng)針對(duì)性地制定與所在區(qū)域相吻合的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策，以促進(jìn)金融集聚，實(shí)現(xiàn)政策的長(zhǎng)期效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款；雙重差分方法；農(nóng)業(yè)機(jī)械化

中圖分類號(hào)：F321.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1001-8158（2023）05-0057-10

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“ 農(nóng)戶生計(jì)多樣化視角下農(nóng)地確權(quán)政策實(shí)施效果評(píng)估及優(yōu)化路徑研究”（17BJY090）。

2021年中央一號(hào)文件提出，應(yīng)舉全黨全社會(huì)之力推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。在鄉(xiāng)村振興大背景下，如何促進(jìn)農(nóng)業(yè)資源合理配置，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，發(fā)展具有中國(guó)特色的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路，是當(dāng)今社會(huì)面臨的重大難題。農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的持續(xù)推進(jìn)依賴于技術(shù)進(jìn)步，往往表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)機(jī)械的廣泛應(yīng)用和農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的進(jìn)一步完善。其中，農(nóng)業(yè)機(jī)械化進(jìn)程具有資本密集的特點(diǎn)[1]，而資本恰恰是農(nóng)村部門(mén)最稀缺的資源，現(xiàn)行的小額信貸政策也往往無(wú)法滿足農(nóng)戶的農(nóng)機(jī)購(gòu)置資金需求[2]。因此，如果沒(méi)有對(duì)農(nóng)戶抵押貸款的相應(yīng)政策支持，中小農(nóng)戶只能依靠自有資金勉強(qiáng)維持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，這必然會(huì)妨礙農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化進(jìn)程。從農(nóng)戶層面來(lái)看，自有住房和農(nóng)業(yè)用地是其最主要的資產(chǎn)，而《物權(quán)法》 《擔(dān)保法》等國(guó)家層面的法律規(guī)定宅基地和耕地并不能作為抵押資產(chǎn)，這導(dǎo)致農(nóng)戶往往面臨抵押品不充足、不標(biāo)準(zhǔn)、不規(guī)范的困境，進(jìn)而導(dǎo)致融資渠道受限和融資成本過(guò)高等問(wèn)題。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策可以喚醒農(nóng)村地區(qū)“沉睡的資產(chǎn)”[3]，提高農(nóng)戶信貸可得性，緩解農(nóng)戶信貸約束，進(jìn)而有助于促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展，推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化進(jìn)程。

經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)的政策效益初步顯現(xiàn)。在發(fā)展中國(guó)家，土地產(chǎn)權(quán)的不完整、不清晰等限制導(dǎo)致了土地往往只能扮演“資產(chǎn)”角色，難以實(shí)現(xiàn)向“資本”的轉(zhuǎn)化[3]。而如果能夠?qū)a(chǎn)權(quán)進(jìn)行清晰界定，使資產(chǎn)充分發(fā)揮其抵押品屬性，那么不僅可以提高農(nóng)戶的信貸可得性，而且將會(huì)改善農(nóng)戶的經(jīng)濟(jì)績(jī)效[4]。從信貸可得性的角度而言，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策通過(guò)明晰土地資產(chǎn)的抵押屬性，有效降低了金融機(jī)構(gòu)對(duì)存在貸款需求農(nóng)戶的信息評(píng)估成本，進(jìn)而有助于提高農(nóng)戶的信貸可得性[5]。具體而言，土地資產(chǎn)既可以在抵押貸款申請(qǐng)環(huán)節(jié)中發(fā)揮貸款交易前的“偵查員”作用，又可以在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中發(fā)揮貸款交易后的“監(jiān)督員”作用，進(jìn)而有助于金融機(jī)構(gòu)篩選優(yōu)質(zhì)借款者，降低交易成本并在一定程度上消除逆向選擇問(wèn)題[6]。從經(jīng)濟(jì)績(jī)效的角度而言，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款能夠帶來(lái)明顯的收入效應(yīng)，并且研究發(fā)現(xiàn)收入效應(yīng)對(duì)于農(nóng)業(yè)收入、非農(nóng)收入和農(nóng)戶總收入均顯著存在[7-8]。這種基于產(chǎn)權(quán)明晰資產(chǎn)的抵押貸款所獲得的資金，對(duì)其進(jìn)行再投資并獲取超額利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也被稱為“德·索托效應(yīng)”（De Soto effect）。

隨著農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的逐步推進(jìn)，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)于農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響越發(fā)受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。現(xiàn)有文獻(xiàn)就我國(guó)農(nóng)村地區(qū)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款及其試點(diǎn)政策進(jìn)行了豐富且全面的討論。然而，大多數(shù)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)于農(nóng)業(yè)機(jī)械化影響的相關(guān)文獻(xiàn)僅限于理論分析，基于宏觀數(shù)據(jù)所進(jìn)行的實(shí)證研究并不多見(jiàn)。當(dāng)下，信貸可得性和融資約束是農(nóng)業(yè)機(jī)械化推進(jìn)過(guò)程中的最大阻力，也是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中的痛點(diǎn)和難點(diǎn)。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策所帶來(lái)的農(nóng)地權(quán)利放松，能否有助于改善農(nóng)戶信貸可得性并提升農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，亟需理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。因此，本文選取2011—2020年中國(guó)2 118個(gè)縣域?qū)用娴拿姘鍞?shù)據(jù)，運(yùn)用雙重差分方法，對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響進(jìn)行實(shí)證分析。本文可能的貢獻(xiàn)在于：針對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響及其作用機(jī)制進(jìn)行了理論分析，進(jìn)行了相對(duì)穩(wěn)健的實(shí)證檢驗(yàn)，并且對(duì)其潛在的異質(zhì)性影響進(jìn)行了考察分析，進(jìn)而提出了相應(yīng)的政策建議。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策的全面推進(jìn)過(guò)程中應(yīng)全面總結(jié)試點(diǎn)區(qū)域的政策實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，在縣域金融集聚下實(shí)現(xiàn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的長(zhǎng)期促進(jìn)效應(yīng)，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，為建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)助力。

1 理論分析和研究假說(shuō)

1.1 土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策影響農(nóng)業(yè)機(jī)械化的總效應(yīng)

農(nóng)業(yè)機(jī)械化具有資本密集的特征[1]，具有農(nóng)用機(jī)械購(gòu)置意愿的農(nóng)戶往往存在較大的資金需求。而農(nóng)用機(jī)械購(gòu)置資金的兩個(gè)潛在來(lái)源分別是國(guó)家投入的農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼和農(nóng)戶投入的借貸資金[9]。從國(guó)家農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼方面來(lái)看，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼可以降低微觀農(nóng)戶購(gòu)置農(nóng)用機(jī)械的成本，緩解其資金壓力，促進(jìn)農(nóng)用機(jī)械的推廣[10]。從農(nóng)戶借貸資金方面來(lái)看，現(xiàn)行的小額信貸往往不能完全滿足農(nóng)戶在短時(shí)間內(nèi)的大量資金需求[2]，而抵押貸款則是農(nóng)戶少數(shù)可以選擇的正規(guī)外部融資渠道。研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶的信貸可得性不僅與當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌?chǎng)發(fā)展水平相關(guān)[11]，而且更多地取決于農(nóng)戶自有資產(chǎn)中可用于抵押的資產(chǎn)價(jià)值[12]?，F(xiàn)如今，缺乏充足的抵押品已經(jīng)成為微觀農(nóng)戶貸款難的根本原因[12]，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)則是農(nóng)戶少數(shù)可用于抵押的資產(chǎn)[2]。雖然將土地產(chǎn)權(quán)作為貸款標(biāo)的與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易從理論上講是可行的[13]，但是我國(guó)農(nóng)地面臨產(chǎn)權(quán)分割的制度約束[14]，這使得土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的抵押價(jià)值受到嚴(yán)重削弱。而如何喚醒“沉睡的土地資產(chǎn)”，使其充分發(fā)揮抵押品作用，便成為農(nóng)民擺脫貧困、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策允許在試點(diǎn)縣（市、區(qū)）行政區(qū)域內(nèi)暫時(shí)調(diào)整相關(guān)法律規(guī)定，放松了農(nóng)地權(quán)利，這為土地經(jīng)營(yíng)權(quán)作為抵押品進(jìn)行抵押貸款提供了理論支撐和制度依據(jù)，為提升農(nóng)戶信貸可獲得性和促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提升做出了重要貢獻(xiàn)。據(jù)此，本文提出假設(shè)1。

假設(shè)1：土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策總體上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化具有顯著的正向作用。

1.2 土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的異質(zhì)性影響

土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策的制定需要考慮當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、財(cái)政基礎(chǔ)和資源稟賦等因素，應(yīng)因地制宜、循序漸進(jìn)，在實(shí)踐中探索多樣性的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款實(shí)施辦法和監(jiān)管方式。一方面，地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地方政府的財(cái)政情況存在顯著差異。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，第一產(chǎn)業(yè)占比高地區(qū)的政府往往對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策的推進(jìn)更為積極。因?yàn)樵圏c(diǎn)政策帶來(lái)的土地和勞動(dòng)力資源的合理配置會(huì)顯著提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和水平，進(jìn)而顯著促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并改善地方財(cái)政基礎(chǔ)。政府財(cái)政方面，政府推進(jìn)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策以及參與抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制都需要地方政府的財(cái)政支持，而財(cái)政基礎(chǔ)好的地區(qū)可以通過(guò)土地征收、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等途徑改善農(nóng)業(yè)機(jī)械化的推廣條件，并且通過(guò)扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代化發(fā)展提升土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款的政策實(shí)施效應(yīng)。另一方面，地理位置在土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響中可能發(fā)揮異質(zhì)性作用。對(duì)于中國(guó)而言，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，政府投入力度大，農(nóng)民兼業(yè)化程度高。而中部、西部、東北部則與東部地區(qū)存在顯著的區(qū)域差異，不僅具有資源稟賦優(yōu)勢(shì)，而且在農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展方面具有巨大潛力。因此，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策可能會(huì)在不同地區(qū)產(chǎn)生異質(zhì)性的政策效應(yīng)?；谝陨蟽煞矫娴姆治觯疚脑诋愘|(zhì)性分析部分引入第一產(chǎn)業(yè)占比、財(cái)政支出水平和不同地區(qū)的虛擬變量，以考察土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化潛在的異質(zhì)性影響。據(jù)此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：考慮到區(qū)域間的差異，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化產(chǎn)生異質(zhì)性影響。

1.3 土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的作用機(jī)制

經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)對(duì)于農(nóng)業(yè)機(jī)械化的政策效益初步顯現(xiàn)。雖然在農(nóng)業(yè)機(jī)械化普及過(guò)程中農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼發(fā)揮了一定的作用[15]，但是更為關(guān)鍵的是要優(yōu)化資源的配置效率[16]，其中的一個(gè)重要途徑就是推進(jìn)縣域?qū)用娴慕鹑诩踇17]。首先，金融集聚具有提高金融可得性作用。金融集聚可以為農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體提供更為豐富的融資渠道，緩解信貸約束，降低融資成本。其次，金融集聚具有緩解信息不對(duì)稱作用。金融集聚可以降低交易成本和信息壁壘，為農(nóng)業(yè)機(jī)械企業(yè)的研發(fā)和銷售提供動(dòng)力。再次，金融集聚具有分散風(fēng)險(xiǎn)作用。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有“靠天吃飯”特點(diǎn)，容易受到極端氣象災(zāi)害的影響。而金融集聚可以提供豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的不確定性。最后，金融集聚具有空間溢出效應(yīng)。研究表明，金融集聚是縣域普惠金融供給的主要表現(xiàn)形式，而普惠金融是促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的重要路徑，并對(duì)周邊縣域地區(qū)存在輻射效應(yīng)[11]。具體而言，金融集聚可以促進(jìn)人才、技術(shù)以及農(nóng)機(jī)社會(huì)化服務(wù)在相鄰縣域之間共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)各類資源在縣域之間的有效配置?；谝陨戏治觯疚脑跈C(jī)制分析部分引入縣域金融集聚的三個(gè)度量維度，分別是經(jīng)濟(jì)金融集聚、人口金融集聚和地理金融集聚水平，以考察土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化促進(jìn)效應(yīng)的作用機(jī)制。

假設(shè)3：土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策通過(guò)中介變量金融集聚影響縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化。

2 數(shù)據(jù)、變量和模型設(shè)定

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文采用2011—2020年中國(guó)2 118個(gè)縣域?qū)用娴拿姘鍞?shù)據(jù)，對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響進(jìn)行實(shí)證分析。本文選擇2011—2020年作為土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策評(píng)估的時(shí)間區(qū)間是基于以下三點(diǎn)考慮：第一，出于雙重差分模型估計(jì)的需要，雙重差分法要求在政策實(shí)施前后均要保留樣本；第二，樣本時(shí)間區(qū)間的選取不宜過(guò)長(zhǎng)，以盡量避免其他政策因素的干擾；第三，受統(tǒng)計(jì)年鑒限制，2020年是本文數(shù)據(jù)所能獲取的最新節(jié)點(diǎn)。因此，本文基于土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策實(shí)施年份2016年，選取政策實(shí)施前后各5年，即2011—2020年作為本文的研究樣本。本文使用的數(shù)據(jù)來(lái)自于2012—2014年《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、2012年《中國(guó)縣（市）社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、2013—2021年歷年《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒（縣市卷）》及各?。ㄊ校┙y(tǒng)計(jì)年鑒，其中部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失采取線性插值法進(jìn)行補(bǔ)全。由于時(shí)間跨度較大且各類統(tǒng)計(jì)年鑒之間縣域樣本的選取上存在差異，盡管已經(jīng)采取上述多種途徑收集數(shù)據(jù)，但仍存在數(shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重的樣本，出于模型估計(jì)準(zhǔn)確性的考慮將這部分樣本剔除，最終整理得到2011—2020年共2 118個(gè)縣域?qū)用娴拿姘鍞?shù)據(jù)。

2.2 模型設(shè)定

2.3 變量選取及其描述性統(tǒng)計(jì)

本文的被解釋變量為農(nóng)業(yè)機(jī)械化。農(nóng)業(yè)機(jī)械化在中國(guó)不同地區(qū)存在差異性的發(fā)展水平，而農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力可以更為綜合地反映一個(gè)地區(qū)的農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度及其相應(yīng)的投資狀況[19]，被廣泛地用作衡量農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的重要指標(biāo)。因此，參考劉洋等[19]的研究，選用農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力來(lái)衡量縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平。本文的核心解釋變量為“試點(diǎn)政策”。設(shè)置土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策變量與時(shí)間變量的交互項(xiàng)，并將其作為核心解釋變量“試點(diǎn)政策”納入雙重差分模型中，以計(jì)算得到土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的凈效應(yīng)。除土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策外，還有其他因素會(huì)影響農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，因此本文從多個(gè)維度選取控制變量。參考已有研究，在基準(zhǔn)回歸部分引入經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平[10]、地方財(cái)政支出與地方財(cái)政收入[15]、地區(qū)教育水平[8]、綜合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[20]，并引入金融發(fā)展水平、信息化水平和居民儲(chǔ)蓄水平，以衡量縣域?qū)用娴慕鹑诎l(fā)展水平和居民信貸可得性[11]。

此外，參考已有研究，在異質(zhì)性分析部分引入第一產(chǎn)業(yè)占比、財(cái)政支出水平和東部、中部和西部地區(qū)虛擬變量①，構(gòu)建交互項(xiàng)并考察潛在的異質(zhì)性影響；在機(jī)制檢驗(yàn)部分，從經(jīng)濟(jì)金融集聚、人口金融集聚和地理金融集聚三個(gè)維度度量金融集聚[21]，以考察土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域?qū)用孓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的影響機(jī)制。本文所選用變量的類別、名稱、釋義及描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 基準(zhǔn)回歸

表2展示了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的固定效應(yīng)回歸結(jié)果。第（1）列是僅包含核心解釋變量“試點(diǎn)政策”并納入個(gè)體固定效應(yīng)的回歸結(jié)果。第（2）列在其基礎(chǔ)上控制了年份固定效應(yīng)。個(gè)體固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)分別控制了個(gè)體和時(shí)間層面上不可觀測(cè)、不隨時(shí)間變化的因素?；貧w結(jié)果顯示：核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的估計(jì)系數(shù)為3.457，且在1%水平上通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，意味著土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策顯著促進(jìn)了農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，這與前文的分析一致。第（3）列在第（1）列的基礎(chǔ)上引入了可能對(duì)縣域?qū)用鏅C(jī)械化水平造成影響的控制變量，第（4）列則在第（3）列的基礎(chǔ)上控制了年份固定效應(yīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，在引入控制變量后，核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的估計(jì)系數(shù)分別為2.180和3.627，并且均在1%水平上顯著。在表2的第（1）列至第（4）列中，核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)和統(tǒng)計(jì)顯著性并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，這意味著本文的結(jié)論在一定程度上是穩(wěn)健的，也進(jìn)一步證實(shí)了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策確實(shí)會(huì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提升。此外，模型中的部分控制變量對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響也通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展水平以及信息化水平均會(huì)對(duì)縣域?qū)用娴霓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平產(chǎn)生顯著地正向影響，而綜合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則會(huì)產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響。這在理論上是有意義的，例如：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可能與農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平存在著雙向因果關(guān)系[22]，居民非農(nóng)收入和儲(chǔ)蓄水平是農(nóng)民購(gòu)置農(nóng)業(yè)機(jī)械的財(cái)力保障[23]，地區(qū)信息化水平則可以提高居民的信息獲取和分析能力，從而使其認(rèn)識(shí)到農(nóng)業(yè)機(jī)械化是農(nóng)業(yè)增效增產(chǎn)的關(guān)鍵途徑，進(jìn)而促進(jìn)縣域?qū)用娴霓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提高[24-25]。

3.2 異質(zhì)性分析

考慮到縣域?qū)用娴霓r(nóng)業(yè)發(fā)展水平、地方財(cái)政基礎(chǔ)不盡相同，并且農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的代理變量農(nóng)用機(jī)械總動(dòng)力在地區(qū)間存在顯著差異（圖1），本文認(rèn)為土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化可能存在潛在的異質(zhì)性影響。因此，在前文基準(zhǔn)回歸模型的基礎(chǔ)上，分別引入第一產(chǎn)業(yè)占比、財(cái)政支出水平與核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的交互項(xiàng)，并以東北地區(qū)為基準(zhǔn)組，引入東部、中部和西部三個(gè)地區(qū)虛擬變量與核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的交互項(xiàng)，回歸結(jié)果如表3所示。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)：首先，第一產(chǎn)業(yè)占比強(qiáng)化了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)作用?；貧w結(jié)果顯示，第一產(chǎn)業(yè)占比與核心解釋變量“試點(diǎn)政策”交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)顯著為正，意味著第一產(chǎn)業(yè)占比越高，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)作用就越大。該結(jié)果在理論上可以解釋為：一方面，第一產(chǎn)業(yè)占比高的地區(qū)往往第三產(chǎn)業(yè)并不發(fā)達(dá)，農(nóng)戶可得且有效的融資渠道十分有限。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策可以將土地經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)換為價(jià)值充足的抵押品，通過(guò)抵押貸款方式實(shí)現(xiàn)資金融通，緩解農(nóng)戶融資約束問(wèn)題。另一方面，第一產(chǎn)業(yè)占比高的地區(qū)的農(nóng)戶大多以務(wù)農(nóng)為生，土地資源分散在中小農(nóng)戶手中。土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策的實(shí)施可以集中土地資源，實(shí)現(xiàn)土地資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而通過(guò)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體推進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化。其次，財(cái)政支出水平強(qiáng)化了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)作用?；貧w結(jié)果顯示，財(cái)政支出水平與核心解釋變量“試點(diǎn)政策”交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)為0.044，并且在5%的水平上通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。意味著財(cái)政支出水平越高，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策的農(nóng)業(yè)機(jī)械化促進(jìn)作用就越大。具體而言，地方政府的財(cái)政支出每增加1億元，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力的邊際效應(yīng)將會(huì)平均增加約0.044萬(wàn)kW，地方政府的財(cái)政支出尤其是其中針對(duì)農(nóng)用機(jī)械的購(gòu)置補(bǔ)貼對(duì)地區(qū)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提升具有長(zhǎng)期可持續(xù)的推動(dòng)作用[9-10]。最后，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)作用存在區(qū)域異質(zhì)性。回歸結(jié)果顯示，本文所引入的三個(gè)地區(qū)虛擬變量與核心解釋變量“試點(diǎn)政策”交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)均顯著為負(fù)，但進(jìn)一步計(jì)算土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的邊際效應(yīng)可知：中部、西部和東北部的邊際效應(yīng)均顯著為正，分別為1.730、4.619和14.338，而東部地區(qū)的邊際效應(yīng)為-3.311，并且在1%水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。這意味著土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)于中部、西部和東北部的農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平表現(xiàn)為促進(jìn)作用，而對(duì)于東部地區(qū)則表現(xiàn)為抑制作用?？赡艿慕忉屖俏挥谡憬?、江蘇等東部地區(qū)省份農(nóng)戶的兼業(yè)化程度較高，農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)行為被弱化[26]，存在一定程度的耕地撂荒[27]，這導(dǎo)致農(nóng)用機(jī)械的需求量減少，可能導(dǎo)致對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的負(fù)向政策效應(yīng)。此外，研究發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)農(nóng)用機(jī)械使用效率低下且處于相對(duì)飽和狀態(tài)[15]，不利于農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的進(jìn)一步提升。

3.3 機(jī)制分析

面向農(nóng)村地區(qū)的金融資源應(yīng)當(dāng)具備普惠性和易得性兩個(gè)特點(diǎn)，其與農(nóng)村金融集聚密切相關(guān)[28]。參考已有研究[21]，本文引入經(jīng)濟(jì)金融集聚、人口金融集聚和地理金融集聚三個(gè)度量維度，并分別用核心解釋變量“試點(diǎn)政策”對(duì)三個(gè)維度的縣域金融集聚水平進(jìn)行回歸，機(jī)制檢驗(yàn)回歸結(jié)果如表4所示?？梢园l(fā)現(xiàn)第（1）列至第（3）列中核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，表明土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)可以促進(jìn)人口、地理和經(jīng)濟(jì)三個(gè)維度的金融集聚。從理論上可以解釋為：一方面，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)作為抵押品實(shí)現(xiàn)抵押貸款的全過(guò)程必須依靠擔(dān)保公司和金融機(jī)構(gòu)的參與，而金融機(jī)構(gòu)往往傾向于在某一地區(qū)集聚，以促進(jìn)機(jī)構(gòu)間的信息交流和資源共享，更為高效地利用網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并提高金融服務(wù)水平；另一方面，金融集聚是縣域普惠金融供給的主要表現(xiàn)形式，普惠金融的本質(zhì)是使得所有社會(huì)成員能夠有機(jī)會(huì)獲得平等的金融服務(wù)[29]，金融可及性的提升則可以在促進(jìn)家庭的信貸需求提升的同時(shí)顯著降低家庭信貸約束的概率[30]。因此，機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果表明土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策促進(jìn)了人口、地理和經(jīng)濟(jì)三個(gè)維度的金融集聚，并通過(guò)促進(jìn)縣域普惠金融發(fā)展提高農(nóng)戶的金融可及性以及緩解農(nóng)戶的信貸約束，從而更進(jìn)一步地推動(dòng)縣域?qū)用孓r(nóng)業(yè)機(jī)械化的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.4.1 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

雙重差分模型能夠正確識(shí)別因果效應(yīng)的前提條件是要滿足處理組在沒(méi)有接受處理的狀態(tài)下?lián)碛信c控制組相同的時(shí)間變動(dòng)趨勢(shì)[18]。然而，由于處理組在接受處理后的反事實(shí)結(jié)果在理論上無(wú)法被觀測(cè)到，現(xiàn)有研究往往通過(guò)檢驗(yàn)可以觀測(cè)到的事前趨勢(shì)以間接地進(jìn)行平行趨勢(shì)檢驗(yàn)。即如果處理組與控制組在處理實(shí)施前的趨勢(shì)是平行的，那么就可以在一定程度上認(rèn)為處理實(shí)施后的趨勢(shì)也是平行的。在進(jìn)行平行趨勢(shì)檢驗(yàn)之前，首先采用傾向得分匹配方法消除潛在的不可觀測(cè)因素對(duì)模型中事前趨勢(shì)的干擾。具體方法如下：采用鄰居數(shù)為2且卡尺范圍為0.05的卡尺最近鄰匹配，并允許在最近鄰匹配中多個(gè)相同傾向得分的控制組個(gè)體與處理組個(gè)體匹配。在傾向得分匹配完成后，將尚未匹配成功的樣本剔除，以土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策實(shí)施前一年（2015年）為基期，刻畫(huà)了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策實(shí)施前（2011—2015年）以及實(shí)施后（2016—2020年）的趨勢(shì)變化并考察了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域?qū)用孓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的動(dòng)態(tài)促進(jìn)效應(yīng)，其結(jié)果如圖2所示。

圖2中縱坐標(biāo)為實(shí)驗(yàn)組與不同年份虛擬變量交互項(xiàng)的系數(shù)估計(jì)值，橫坐標(biāo)為土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策實(shí)施前（pre）與實(shí)施后（post）的年份代碼，并繪制了分年的核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的系數(shù)點(diǎn)估計(jì)參數(shù)及其相應(yīng)的95%置信區(qū)間。平行趨勢(shì)檢驗(yàn)結(jié)果表明：在政策實(shí)施前各個(gè)時(shí)期，核心解釋變量“試點(diǎn)政策”的系數(shù)估計(jì)值均不顯著異于0，這意味著在2016年之前各個(gè)時(shí)期的組間差異并沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，可以認(rèn)為事前平行趨勢(shì)一致，平行趨勢(shì)假定得到了滿足；在政策實(shí)施后，盡管系數(shù)的點(diǎn)估計(jì)值均大于0，但在前三期（2016—2018年）并未通過(guò)5%統(tǒng)計(jì)學(xué)水平上的顯著性檢驗(yàn)，從圖2中可以發(fā)現(xiàn)政策效應(yīng)在政策實(shí)施后的第4期及以后（2019—2020年）逐漸顯現(xiàn)，這意味著試點(diǎn)政策從實(shí)施到產(chǎn)生政策效應(yīng)可能存在時(shí)滯性。究其原因：一方面，在政策實(shí)施初期，土地確權(quán)登記頒證尚未完全完成，而土地產(chǎn)權(quán)歸屬的明晰是土地經(jīng)營(yíng)權(quán)得以抵押貸款的前提條件。農(nóng)村土地確權(quán)登記頒證工作自2014年開(kāi)始，根據(jù)中央要求要在5年之內(nèi)基本完成。至2018年底，農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)發(fā)放至近2億農(nóng)戶手中，土地權(quán)屬得以明晰，掃清了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策推進(jìn)道路上的障礙。另一方面，金融機(jī)構(gòu)針對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款的制度規(guī)范尚不完善，并且抵押貸款模式和貸款違約應(yīng)急處置機(jī)制的創(chuàng)新不足，往往以傳統(tǒng)模式為主。隨著政策的逐步推進(jìn)，“土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押+政府擔(dān)保公司”“土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押+農(nóng)村合作組織” “土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押+貸款保證保險(xiǎn)”等新型土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款模式的出現(xiàn)可以滿足各種農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的異質(zhì)性貸款需求。此外，政府、農(nóng)村合作組織、銀行以及保險(xiǎn)公司等多個(gè)主體之間逐步建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，進(jìn)而提升土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款的穩(wěn)定性，降低潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，土地權(quán)屬的明晰、抵押貸款制度的規(guī)范以及新型抵押貸款模式的出現(xiàn)使得試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)效應(yīng)在政策實(shí)施第4年及以后逐步體現(xiàn)，中小農(nóng)戶與農(nóng)業(yè)機(jī)械化以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展之間也產(chǎn)生了更為深入的銜接。

3.4.2 安慰劑檢驗(yàn)

為剔除其他政策的實(shí)施和潛在不可觀測(cè)的遺漏變量對(duì)核心解釋變量系數(shù)估計(jì)值產(chǎn)生的影響，本文對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的促進(jìn)效應(yīng)進(jìn)行了安慰劑檢驗(yàn)。具體而言，在2 118個(gè)縣域樣本中隨機(jī)抽取214個(gè)縣（市、區(qū)）并將其設(shè)置為“偽”處理組，剩余的1 904個(gè)縣（市、區(qū)）為“偽”控制組，并按照前文方式構(gòu)造“偽”交互項(xiàng)，進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)。圖3報(bào)告了500次“偽”交互項(xiàng)的系數(shù)估計(jì)值及其p值分布，可以發(fā)現(xiàn)：第一，系數(shù)估計(jì)值大都集中在0附近，并且呈現(xiàn)接近正態(tài)分布；第二，大多數(shù)系數(shù)估計(jì)值的p值都大于0.05，即在5%的水平上不顯著；第三，系數(shù)估計(jì)值均小于本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果，即小于 3.627。以上結(jié)論表明本文的估計(jì)結(jié)果并不是偶然得到的，因而不太可能受到其他政策或者遺漏變量等隨機(jī)因素的影響，這也更進(jìn)一步證明了本文的研究結(jié)論是相對(duì)穩(wěn)健的。

4 結(jié)論與政策建議

本文基于2011—2020年中國(guó)2 118個(gè)縣域?qū)用娴拿姘鍞?shù)據(jù)，運(yùn)用雙重差分模型針對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的影響進(jìn)行了理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：第一，從效果來(lái)看，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)縣域?qū)用娴霓r(nóng)業(yè)機(jī)械化水平具有顯著的促進(jìn)效應(yīng)，并且在平行趨勢(shì)檢驗(yàn)和安慰劑檢驗(yàn)后，本文結(jié)論依舊穩(wěn)健。第二，從異質(zhì)性來(lái)看，第一產(chǎn)業(yè)占比、財(cái)政支出水平以及地區(qū)分布對(duì)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)效應(yīng)會(huì)產(chǎn)生異質(zhì)性的影響。第三，從機(jī)制來(lái)看，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)可以通過(guò)促進(jìn)人口、地理和經(jīng)濟(jì)三個(gè)層面的金融集聚，在縣域普惠金融發(fā)展下提高農(nóng)戶的信貸可得性，緩解農(nóng)戶的信貸約束，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提高。結(jié)論表明，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策不僅僅放松了土地權(quán)利，還通過(guò)促進(jìn)金融集聚對(duì)于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展產(chǎn)生了顯著的異質(zhì)性促進(jìn)作用。

本文的研究結(jié)論對(duì)于中國(guó)政府未來(lái)有關(guān)政策的制定和推進(jìn)有以下啟示：第一，土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策對(duì)于未來(lái)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn)具有重要意義，應(yīng)總結(jié)試點(diǎn)區(qū)域的政策實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策在全國(guó)范圍內(nèi)條件成熟的縣域范圍內(nèi)實(shí)施；第二，土地政策制定過(guò)程應(yīng)將區(qū)域稟賦差異考慮在其中，應(yīng)因地制宜地制定與所在地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展水平和財(cái)政基礎(chǔ)相適應(yīng)的異質(zhì)性土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款政策，并針對(duì)東部相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及中西部地區(qū)不同的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件進(jìn)行適度的政策調(diào)整，實(shí)現(xiàn)區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展；第三，創(chuàng)新土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押的市場(chǎng)條件，引入制度規(guī)范、體系完善、信息共享的第三方農(nóng)地價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)和農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，提高農(nóng)村土地資產(chǎn)的流動(dòng)性；第四，推進(jìn)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款和其他正規(guī)小額信貸之間的聯(lián)動(dòng)作用，在普惠金融發(fā)展的大背景下實(shí)現(xiàn)金融集聚，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)政策的長(zhǎng)期效應(yīng)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村農(nóng)民共同發(fā)展。

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Impact of the Pilot Policy of Land Operational Right Mortgage on Agricultural Mechanization： Evidence from Quasi-Natural Experiment in Pilot Counties in China

XU Hengzhou， CAO Xuxin

（School of Management and Economics， Tianjin University， Tianjin 300072， China）

Abstract： The purposes of this paper are to evaluate the effect of the pilot policy of rural land operational right mortgage on agricultural mechanization and to clarify its mechanism， so as to provide the reference for improving the operational mechanism of land operational right mortgage. The research methods include theoretical analysis and difference-indifferences method. The results show that 1） the pilot policy of land operational right mortgage has a significant and stable promoting effect on agricultural mechanization at county level in general. 2） The pilot policy effect of land operational right mortgage on agricultural mechanization is affected by regional agricultural base， fiscal expenditure level and regional location moderating effect. 3） From the perspective of mechanism， the pilot policy of land operational right mortgage can promote the county-level financial agglomeration at the population， geographical and economic level， improve the financial accessibility of farmers and alleviate the credit constraint problem under the development of inclusive finance， and finally promote the process of agricultural mechanization. In conclusion， on the basis of summarizing the policy experience of the existing pilot regions， it is necessary to formulate the context-specific land operational right mortgage policy to promote financial agglomeration and achieve the long-term effect of the policy.

Key words： land operational right mortgage； difference-in-differences method； agricultural mechanization

（本文責(zé)編：仲濟(jì)香）

①參照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)地區(qū)的具體劃分：東部地區(qū)包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南10省（市）；中部地區(qū)包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南6??；西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆12?。▍^(qū)、市）；東北地區(qū)包括遼寧、吉林和黑龍江3省。