柴 源

找錢、管錢和花錢構(gòu)成我國企業(yè)年金制度的主體,是制度重點關(guān)注的話題。20 世紀80 年代以來,我國企業(yè)年金制度不斷發(fā)展,但現(xiàn)階段仍然面臨一些問題,對企業(yè)年金制度發(fā)展歷程梳理和對找錢、管錢、花錢的具體分析有利于深層次理解企業(yè)年金面臨的困境,為解決問題提供一些思考。

一、我國企業(yè)年金發(fā)展歷程

我國企業(yè)年金的發(fā)展分為制度探索、試點、完善和擴展四個階段,各個階段都有相應的發(fā)展和局限（見表1）。

表1 我國企業(yè)年金制度的發(fā)展階段

二、我國企業(yè)年金的現(xiàn)狀

（一）我國企業(yè)年金參與情況和基金規(guī)模

根據(jù)人力資源與社會保障部官網(wǎng)中企業(yè)年金部分的數(shù)據(jù)，2016 年到2020 年五年中,建立企業(yè)年金的公司總量與員工數(shù)量逐漸擴大,基金規(guī)模和實際運作資產(chǎn)逐步擴大,當年領(lǐng)取人數(shù)逐年增加,當年領(lǐng)取金額逐年上升。截止2020 年末,全國已建立企業(yè)年金計劃的公司數(shù)量已達到105,227 家,參加企業(yè)年金計劃的人員規(guī)模已超過2717.53 萬人,已積累基金22,496.83 億元,實際運營資金已超過22,149.5 億元。

（二）基金籌集

1.資金來源。我國企業(yè)年金是由企業(yè)自主進行,主要資金來自于勞動者和企業(yè)繳納,公司的繳費比例每年不得高于本公司上年度職工工資總額的8%。公司資金和員工的個人繳費合計不得高于本公司上年度職工工資總額的20%,并建立個人賬戶以實現(xiàn)資金完全積累。

2.企業(yè)年金計劃的種類。第一,按照繳費和收益關(guān)系分類，根據(jù)繳費與收益的情況,分成了待遇確定型項目(DB)、繳費確定型項目(DC)及其混合型項目。DB 計劃是確定未來的保障水平,根據(jù)未來的保障來決定當前的繳費率。DC 計劃是先確定目前的繳費率,未來的保障水平由當期的繳費狀況決定。中國目前的企業(yè)年金體系將DC 發(fā)展成為企業(yè)年金的重要方式,這與我國的歷史發(fā)展和國情密不可分。首先,企業(yè)年金是在國家有關(guān)政策法規(guī)引導下,公司按照自己經(jīng)營狀況設(shè)置的,實行的是自愿性原則,通過DC 計劃可以把公司從經(jīng)營風險中剝離,更能促進企業(yè)進行參與。其次,DC 計劃能夠激勵繳費,DC 計劃中雇員退休后拿到的企業(yè)年金與其現(xiàn)在的繳費密切相關(guān),促使雇員履行繳費義務。最后,DC 計劃操作簡便,繳費數(shù)額可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟狀況進行調(diào)整,更容易實行,更加符合我國當前社會主義初級階段的基本國情。第二,按照是否享受政府優(yōu)惠政策分類，按照是否享受政府優(yōu)惠政策分為合格計劃和非合格計劃。中國企業(yè)年金保險的蓬勃發(fā)展離不開中國政府的稅收優(yōu)惠政策,根據(jù)國家對企業(yè)年金在征繳、投入和領(lǐng)取過程的各個環(huán)節(jié)的稅收政策優(yōu)惠構(gòu)成多種稅收組合。目前,在美國、德國、日本以及英國所采用的都是EET 方式,而EET 方式也是目前較為普遍的所得稅優(yōu)惠方式,它可以在企業(yè)年金的征繳和投資環(huán)節(jié)免征,在領(lǐng)取環(huán)節(jié)征收。在征繳階段免稅有很強的激勵作用,能夠促進企業(yè)積極為員工建立企業(yè)年金計劃;而在領(lǐng)取階段進行征稅通過對高收入者進行征稅來調(diào)節(jié)收入,有利于公平;同時 EET 計劃簡單便捷,易于操作。因此,我國采取的也是EET 模式。第三,按照籌資方式不同分類，根據(jù)籌資方法的不同分成現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制。企業(yè)年金的現(xiàn)收現(xiàn)付制是指用當前收取的基金來支付已退休雇員的企業(yè)年金;企業(yè)年金的完全積累制是指將當期收取的基金積累起來,用于支付這部分雇員退休后的企業(yè)年金。我國企業(yè)年金采取完全積累制,建立個人賬戶進行積累,體現(xiàn)私人產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。

3.基金管理，中國企業(yè)年金體系主要采用的是信托型模式,企業(yè)年金規(guī)劃參加者依次是委托人、賬管人、托管人和投資管理工作人。受托方根據(jù)客戶委托,并對受益人負責,具有"替人管財,不謀人財"的特點。賬管人承接客戶的委派,負責管理企業(yè)年金的賬務。托管人承接客戶的要求,集中管理企業(yè)年金財產(chǎn)。投資管理人承接客戶的要求,對企業(yè)年金投資,實現(xiàn)保值增值的目的。賬管人、托管人和基金管理人都必須具備相應的資格條件才可以擔任,因此同一種公司并不能同時又是托管人又是基金管理人。

4.基金投資運營。2011 年《中國企業(yè)年金基金辦法》明確,中國的企業(yè)年金基金投資治理本著審慎、投資風險相對分散的基本原則,并充分考慮了資金的安全、效率和效益特性,實施專業(yè)性監(jiān)管。明確基金理財產(chǎn)品僅限于國內(nèi)投資,項目領(lǐng)域涵蓋了商業(yè)銀行儲蓄存款、利率、央行票據(jù)、債券回購、期券投資基金、特殊證券等金融市場商品。投資銀行活期存款、央行票據(jù)、政府債券回購等高流動性品種的比率不能少于投資組合企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的5%;外商投資國有債務的比率不能超過投資組合企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的40%。股票投資比率不得超過30%。2020 年中國企業(yè)年金投資收益總額達20,942.93億元,投資收益率為10.30%。

（三）基金的特征

1.自愿建立。按照《企業(yè)年金辦法》,企業(yè)年金是在國家資金引導的基礎(chǔ)上企業(yè)自主設(shè)立的,這和強制性的城鎮(zhèn)居民職工基本養(yǎng)老保險措施是有所不同的。

2.補充地位。企業(yè)年金保險體系是由組織機構(gòu)和人員,在國家基本養(yǎng)老保險體制的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的,作為銜接型的綜合養(yǎng)老保險體系,在國家多元化的養(yǎng)老保障制度中發(fā)揮著第二支柱的功能。

3.自主性強。企業(yè)在國家政策指導下實施計劃,但是過程中具有較強的自主權(quán)。

4.個人賬戶。由于企業(yè)年金計劃采用個人賬戶方法實施的,職工年金累計帶有個人財產(chǎn)特征,一切個人和單位不能以任何名目侵占或者挪用。企業(yè)年金籌資由公司和員工一起繳納并獲得得投資收益,并計入職工的個人賬戶,為養(yǎng)老進行儲蓄。

5.投資多元。中小企業(yè)年金基金根據(jù)穩(wěn)定性、盈利性與流動性在法律允許的范圍內(nèi)進行多方面的投資,主要分為固定收益類和含權(quán)益類,計劃類型分為單一計劃、集合計劃和其他計劃。

6.稅收激勵。為了充分調(diào)動公司和員工創(chuàng)建企業(yè)年金的積極性,國家采取稅收優(yōu)惠政策,稅收優(yōu)惠政策還能夠?qū)ζ髽I(yè)年金積累起到很大的杠桿作用,政府用最有限的稅費減免措施,激勵了企業(yè)和員工更大量的繳納,最終可以極大地減輕政府的社會養(yǎng)老壓力。

7.激勵機制。政府通過激勵機制拓展了企業(yè)年金體系覆蓋面,優(yōu)化了各支柱養(yǎng)老金結(jié)構(gòu),使企業(yè)年金真正能夠發(fā)揮第二支柱的作用。

（四）基金存在的問題

關(guān)于中國企業(yè)年金產(chǎn)生的原因,國內(nèi)外專家開展了多方位的研討。大致可以分為幾個方面。

1.企業(yè)年金的覆蓋面小,管理不均衡。從參與數(shù)量上看,2016 年全國企業(yè)基本年金職工總參與人數(shù)已達2324.75 萬人,占全國職工基本養(yǎng)老保險總參加人數(shù)的6.13%,占全省總就業(yè)人數(shù)的3%;2020 年,通過幾年的努力,企業(yè)年金的總參保人數(shù)將達到2717.53 萬人,占全國職工基本養(yǎng)老保險總參加人數(shù)的5.69%,占全國總就業(yè)人數(shù)的3.62%。從數(shù)據(jù)可以看出,由于參與企業(yè)年金投保的員工數(shù)量少,企業(yè)年金保障的覆蓋面還很低。從企業(yè)數(shù)量上看,2016 年我國設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為7.63 萬戶,占全國企業(yè)數(shù)量0.29%;2020 年我國設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為10.52 萬戶,占全國企業(yè)數(shù)量的0.24%。從數(shù)據(jù)可以看出,我國設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)非常有限,企業(yè)年金還有很大的發(fā)展空間。從地區(qū)分布上看,設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)最多的省市是上海市,其次是北京市和浙江省,上海市達到10000 個,浙江省也達到4000 個,而大多數(shù)的中西部省份未達到2000 個,最少的西藏自治區(qū)甚至不足200 個。統(tǒng)計資料說明中國開設(shè)企業(yè)年金保險的公司分布非常不均勻,大多分布在東部區(qū)域,西部和中間區(qū)域企業(yè)年金極少。而且設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)主要是國企等,中小型企業(yè)幾乎沒有。

2.投資收益率波動大,保值增值壓力大。2007 年股市中國企業(yè)年金的回報率達到了41%以上,2008 年至2020 年基金投資收益率波動也很大,2020 年最高時達到10.31%,2008 最低時為-1.83%,基金的平均收益率為5.11%,遠未到達企業(yè)年金年均收益率在20%的全球平均水平。由于企業(yè)年金的回報率起伏比較大,而且一般回報比較小。企業(yè)年金主要是在銀行存款、國債等固定收益的產(chǎn)品。

3.沒有發(fā)揮出多支柱養(yǎng)老保障體系第二支柱的功能。中國已經(jīng)形成了多支柱的養(yǎng)老社會保障體系,第一個支柱是涵蓋了城鎮(zhèn)職工和城鄉(xiāng)居民的基礎(chǔ)養(yǎng)老保障制度,第二個支柱則是企業(yè)年金體系,第三個支柱是醫(yī)療保險體系,如果三支柱能按計劃發(fā)揮其作用,我國養(yǎng)老保障體系才能真正達到抵御養(yǎng)老風險的作用。不過就目前的狀況來看,不管之前資料上所說的企業(yè)參加數(shù)量或者參與的企業(yè)數(shù)量來看,我國企業(yè)年金第二支柱的作用十分有限,并沒有達到第二支柱的有力保障作用,這給第一支柱增加了很大的養(yǎng)老負擔,也增加了我國未來養(yǎng)老難度。

4.稅收制度和司法監(jiān)督不完善。我國的稅收優(yōu)惠政策未形成統(tǒng)一的制度標準和稅收結(jié)構(gòu),地區(qū)之間的差異化和碎片化問題突出,影響制度的公平化。對于中小企業(yè)來說,稅收激勵十分有限。法律監(jiān)管上,我國實行信托管理,在實際運作過程中,存在責任不清的問題,監(jiān)管的透明化和有效化有待提高。

（五）對策和建議

1.充分調(diào)動企業(yè)和員工參加企業(yè)年金項目的主動性。稅收激勵是我國提高企業(yè)和職工參與企業(yè)年金制度的重要激勵手段,應完善稅收激勵政策。首先,建立統(tǒng)一的稅收激勵政策是很有必要的;其次,針對中小企業(yè)參與率低的問題,建議適當提高稅優(yōu)比例,簡化程序。最后,針對低收入的職工沒有能力參與企業(yè)年金計劃的問題,國家可考慮更大的稅收優(yōu)惠激勵,以達到政策能惠及低收入人群,為他們提供部分養(yǎng)老保障權(quán)益。

2.科學選擇投資組合,投資透明化。企業(yè)年金是積累型的基金,具有私人產(chǎn)權(quán)的性質(zhì),保障的是職工退休時的養(yǎng)老權(quán)益,這一特點決定了必須要對企業(yè)年金進行投資,并且投資應具有長期性。良好的資本市場環(huán)境是企業(yè)年金投資的重要前提,因此,國家應完善我國的資本投資市場,探索更多的長期金融產(chǎn)品,拓寬基金的投資渠道;其次,建議發(fā)揮企業(yè)年金長期性、規(guī)模大的優(yōu)勢條件,選擇長期性的產(chǎn)品進行投資,盡量避免短期風險較大的產(chǎn)品,從長遠的眼光看待企業(yè)年金基金的收益問題,合理分配固定性收益和權(quán)益類產(chǎn)品的比重,提高基金的收益率;最后,國家有責任有效有力的基金市場進行監(jiān)管,提高投資的透明化,同時培養(yǎng)優(yōu)秀的投資市場人才,促進基金投資的專業(yè)化發(fā)展。

3.完善法律監(jiān)管體系,在法律上給企業(yè)年金制度支撐和保障。首先,在法律上推動完善企業(yè)年金制度頂層設(shè)計的統(tǒng)一性和整體性;其次,加強企業(yè)年金制度監(jiān)管,為企業(yè)年金發(fā)展提供公平、透明的環(huán)境;最后,以法律的手段明確企業(yè)年金制度的激勵手段,提高制度的穩(wěn)定性,促進參與的積極性。

4.完善多層次的養(yǎng)老保障體系。企業(yè)年金在多層次的養(yǎng)老保障制度中發(fā)揮第二支柱的功能,但是目前狀況來看,企業(yè)年金機制并沒有充分發(fā)揮出國家第二支柱的養(yǎng)老保障功能,因此我國應該兼顧平衡多支柱的養(yǎng)老保障制度,同時在考慮經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、盡量不增加企業(yè)負擔的情況下,保證養(yǎng)老保障基金來源的多元性,如國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等,真正起到抵御養(yǎng)老風險的作用。