王 遠(yuǎn)

一、前言

“一帶一路”倡議由“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21 世紀(jì)海上絲綢之路”兩個(gè)合作倡議組成，該倡議旨在以和平方式積極促進(jìn)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作，共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體。近年來(lái)，隨著“一帶一路”倡議的不斷推進(jìn)，截止到今年的五月份，我國(guó)已與150個(gè)國(guó)家、32 個(gè)國(guó)際組織達(dá)成了共建“一帶一路”倡議的共識(shí)，“一帶一路”逐漸成為我國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)要素相互流動(dòng)、資源配置向更高效過(guò)渡的平臺(tái)。一直以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模都在快速增長(zhǎng)。根據(jù)《2020 年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)顯示，2002 年，我國(guó)對(duì)外直接投資的流量為27 億美元，在全球排名第26位，存量金額為299 億美元，在全球排在第25 名；到了2020 年，我國(guó)對(duì)外直接投資的流量達(dá)到了1537.1 億美元，位列全球第一，存量金額為25806.6 億美元，排名為全球第三名，在短時(shí)間內(nèi)迅速成長(zhǎng)為對(duì)外直接投資國(guó)家的前三名，并在國(guó)際市場(chǎng)上享有舉足輕重的影響力和吸引力。隨著各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)頻繁，區(qū)域經(jīng)濟(jì)體合作程度不斷加深，影響范圍不斷擴(kuò)大，我國(guó)應(yīng)該抓住“一帶一路”這一發(fā)展機(jī)遇，讓對(duì)外直接投資產(chǎn)生更大的效應(yīng)，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并保持高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

二、對(duì)外直接投資現(xiàn)狀的發(fā)展歷程和特征

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，雖然我國(guó)對(duì)外直接投資的歷程開(kāi)始得較晚，且在初期活力較小，投資規(guī)模較小，但得益于中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的影響力不斷擴(kuò)大，對(duì)外直接投資也隨之逐漸擴(kuò)大規(guī)模，具體表現(xiàn)可以在投資區(qū)域、投資行業(yè)、投資主體等多方面。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2020 年中國(guó)的非金融類(lèi)對(duì)外直接投資流量額為1340.5 億美元，截止到年底，共計(jì)約有2.8 萬(wàn)的國(guó)內(nèi)投資者在國(guó)外開(kāi)展對(duì)外直接投資活動(dòng)，投資活動(dòng)涉及到全球的189 個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議公布的《2021 世界投資報(bào)告》，全球范圍內(nèi)的2020 年對(duì)外直接投資流量總額為7400 億美元，我國(guó)的對(duì)外直接投資流量總額為1537.1 億美元，占全球總額的20.77%，并且在全球排名中位列第一。近年來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模呈快速發(fā)展趨勢(shì)，但仍呈現(xiàn)出發(fā)展中國(guó)家的特征，具體表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

（一）對(duì)外直接投資呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)

2001 年12 月11 日，中國(guó)成為世界貿(mào)易組織的正式成員之一。從當(dāng)年開(kāi)始，我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，但在此之前，我國(guó)的對(duì)外直接投資發(fā)展趨勢(shì)不穩(wěn)，呈現(xiàn)出政策驅(qū)動(dòng)導(dǎo)向的特征。1992 年的鄧小平同志“南巡”，對(duì)對(duì)外直接投資產(chǎn)生了極大的推動(dòng)作用，但我國(guó)企業(yè)當(dāng)時(shí)缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和投資動(dòng)機(jī)，因此在2002 年前大多數(shù)的投資活動(dòng)是在政策的驅(qū)動(dòng)和指引下進(jìn)行的，具有明顯的波動(dòng)特征。

自2002 年之后，我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的地位逐漸提高，貿(mào)易環(huán)境得到明顯改善，同時(shí)我國(guó)生產(chǎn)成本、生產(chǎn)要素價(jià)格的上升也刺激著企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行投資活動(dòng)，以降低成本獲得更高額的利潤(rùn)。在2002-2020 年期間，我國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)?？煞殖蓛蓚€(gè)維度分析，但不論是從流量上看還是從存量上看，都保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且增長(zhǎng)速度逐年提高，即使在某些年份受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下滑的部分影響（如2008 年金融危機(jī)等），對(duì)外直接投資規(guī)模表現(xiàn)出來(lái)的波動(dòng)也較小。根據(jù)當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)我國(guó)的對(duì)外直接投資態(tài)勢(shì)仍具有穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭。這種穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢(shì)，得益于我國(guó)制定的相關(guān)投資政策，從2001 年的境外投資規(guī)劃，到2013 年提出的“一帶一路”倡議，再到2018 年的《企業(yè)境外投資管理辦法》等，正是因?yàn)檫@些不斷完善的政策和制度，我國(guó)的對(duì)外直接投資才能不斷地?cái)U(kuò)大規(guī)模。

（二）投資流向具有稅收規(guī)避的特征

一直以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資超過(guò)一半以上集中在亞洲地區(qū)，在對(duì)亞洲地區(qū)的投資中，有近百分之八十左右的投資額流向了中國(guó)香港。之所以投資者在亞洲眾多國(guó)家和地區(qū)選擇香港作為投資目標(biāo)地，除了相似的人文背景外，還有規(guī)避稅收的因素在內(nèi)。從近幾年的數(shù)據(jù)不難看出，我國(guó)對(duì)外直接投資的流向具有明顯的稅收規(guī)避性，截止到2020 年，中國(guó)香港吸收到的投資存量為14383.51 億美元，占存量總額的55.74%，開(kāi)曼群島獲得的投資存量為4570.27 億美元，占存量總額的17.71%，流向英屬維爾京群島的對(duì)外直接投資存量額為1556.45 億美元，占存量總額的6.03%。之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，是出于規(guī)避稅收的決定。

（三）投資行業(yè)分布集中

從我國(guó)對(duì)外直接投資的在各行各業(yè)的分布情況來(lái)看，批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商貿(mào)服務(wù)業(yè)等仍是我國(guó)的主要投資去向，截止2020 年年底，批發(fā)和零售業(yè)占我國(guó)對(duì)外直接投資存量總額的13.38%，租賃和商貿(mào)服務(wù)業(yè)占32.23%。在農(nóng)林牧漁業(yè)的投資有所下降，而在以信息傳輸和信息技術(shù)服務(wù)為主的IT 業(yè)，投資額近幾年明顯呈上升趨勢(shì)，這與我國(guó)相關(guān)行業(yè)的蓬勃發(fā)展有極大相關(guān)性。

三、“一帶一路”背景下我國(guó)對(duì)外直接投資問(wèn)題分析

從投資規(guī)模的角度分析，自2013 年提出“一帶一路”倡議以來(lái)，我國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)的投資不斷增加。2021 年，我國(guó)的對(duì)外投資依舊保持平穩(wěn)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)外投資總額為9354.7 億元。其中，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的直接投資達(dá)1384.5 億元，相比上一年增加了7.9%，占總投資額的14.8%。從投資結(jié)構(gòu)的角度分析，我國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的投資存量主要集中在亞洲地區(qū)，東南亞地區(qū)的新加坡、泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)家吸引了主要的投資。

我國(guó)對(duì)外直接投資在快速發(fā)展的同時(shí)，也存在一些問(wèn)題需要面對(duì)。

（一）投資流向集中，缺乏創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力

從國(guó)別的角度看，美國(guó)和德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資主要向歐美發(fā)達(dá)國(guó)家流入，而我國(guó)的對(duì)外直接投資主要流向了亞洲地區(qū)和一些發(fā)展中國(guó)家。從行業(yè)的角度看，發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資流向以金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)為主，而我國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)主要集中在服務(wù)業(yè)。投資地區(qū)和投資行業(yè)較為集中，這是發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資過(guò)程中的都有的現(xiàn)象。但我們應(yīng)逐漸改變這種現(xiàn)狀，向發(fā)達(dá)國(guó)家（地區(qū)）及高新技術(shù)行業(yè)進(jìn)行投資，通過(guò)這種方式可以提高我國(guó)自身的創(chuàng)新能力。

（二）東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)

在對(duì)外投資的過(guò)程中，除了自身出現(xiàn)的問(wèn)題外，還有外來(lái)因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在投資“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的跨國(guó)合作項(xiàng)目時(shí)，有些情況下不得不面對(duì)政治因素帶來(lái)的不利影響。影響較為深刻的是主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)，也就是政府違約風(fēng)險(xiǎn)，即被投資國(guó)因種種原因不履行與投資國(guó)簽訂的合同，擅自解除已簽訂的相關(guān)協(xié)議。這種反映了被投資國(guó)不作為的風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)導(dǎo)致簽約項(xiàng)目無(wú)法完工，進(jìn)而給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。

表1 2012-2020 年我國(guó)對(duì)外直接投資流量分布比重（單位：萬(wàn)美元，%）

表2 2012-2020 年中國(guó)對(duì)外直接投資流量在各行業(yè)的分布情況（單位：萬(wàn)美元）

現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的投資中，部分面對(duì)著主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)。還有一種政治風(fēng)險(xiǎn)，是由東道國(guó)的政策限制帶來(lái)的，他們?yōu)闇p少資金流失會(huì)采取嚴(yán)格的外匯管制政策，設(shè)置繁瑣的審批流程，使得我國(guó)企業(yè)投資在當(dāng)?shù)氐馁Y金難以回籠。在一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家中，發(fā)展中國(guó)家的比例較高，大量的資金投入用于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施中。因此沿線(xiàn)國(guó)家的匯兌限制政策會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重影響，降低企業(yè)的資金利用效率，影響企業(yè)生產(chǎn)效率。

四、相關(guān)對(duì)策建議

（一）堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

企業(yè)是組成國(guó)家微觀經(jīng)濟(jì)的主要部分，我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)不論是對(duì)我國(guó)創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)還是融入經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展都具有重要意義。因此，大力支持企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，尤其是以國(guó)家戰(zhàn)略的形式納入創(chuàng)新，積極引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，協(xié)助企業(yè)構(gòu)建科研創(chuàng)新體系和對(duì)外直接投資規(guī)范體系對(duì)于提升我國(guó)的創(chuàng)新能力具有重要意義。因?yàn)?，?guó)內(nèi)自主創(chuàng)新和國(guó)外技術(shù)溢出是提升創(chuàng)新能力的兩個(gè)主要途徑，要想獲得國(guó)外技術(shù)溢出效應(yīng)帶來(lái)的創(chuàng)新就主要依靠對(duì)外直接投資活動(dòng)。在最初階段，可憑借對(duì)外直接投資的學(xué)習(xí)、模仿效應(yīng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新；進(jìn)一步地，可通過(guò)對(duì)外直接投資的創(chuàng)新溢出效應(yīng)獲取先進(jìn)資源，提升研發(fā)效率；進(jìn)而可以利用創(chuàng)新反饋效應(yīng)，以更高的標(biāo)準(zhǔn)要求企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新能力的提升。

（二）建立完善的保護(hù)體系，防范風(fēng)險(xiǎn)

在保險(xiǎn)方面，對(duì)于“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的投資中，針對(duì)那些具有政治風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，我國(guó)企業(yè)可以為資產(chǎn)投保，將政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為資金和資產(chǎn)做好保障，使得投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有所下降。在法律方面，我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)被投資國(guó)的相關(guān)法律進(jìn)行盡調(diào)，制定好完善的法律糾紛解決方案，從而保證在產(chǎn)生糾紛時(shí)，能夠最大限度地保護(hù)好自己的合法權(quán)益，防止自身利益受到損失。同時(shí)企業(yè)還應(yīng)采取法律手段保護(hù)創(chuàng)新成果和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，促進(jìn)良性循環(huán)。