呂龍剛 王 津 郭敏鑒

(中國電建集團福建省電力勘測設(shè)計院有限公司，福建 福州 350003)

0 引言

為了緩解氣候變化對人類生活環(huán)境造成的不良影響，全球大多數(shù)國家都確定了碳排放的發(fā)展目標。我國制定2030年實現(xiàn)碳達峰和2060年實現(xiàn)碳中和的目標及愿景，積極推動國內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，持續(xù)推進低碳能源轉(zhuǎn)型，進一步提高能源系統(tǒng)效率。以風能、光伏為代表的新能源可以促進我國能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。近年來，在國家政策的大力支持下，隨著生產(chǎn)技術(shù)的大幅提高以及成本的降低，我國光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)不僅帶來豐富的社會效益和環(huán)境效益，還創(chuàng)造了不菲的經(jīng)濟效益。目前，我國分布式光伏的裝機量仍有較大的發(fā)展空間。在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略背景下，整縣光伏項目應(yīng)運而生。整縣光伏能夠進一步擴充分布式光伏的裝機規(guī)模，充分利用太陽能，較好助力實現(xiàn)“雙碳”目標的同時，還能對鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的扶貧成果起到鞏固作用，有效助推共同富裕[1]。

整縣分布式光伏規(guī)模化開發(fā)建設(shè)是未來光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢，國內(nèi)關(guān)于光伏項目的經(jīng)濟性研究成果層出不窮[2-4]，但對于整縣光伏項目的經(jīng)濟性分析的研究還屈指可數(shù)。近年來，由于國內(nèi)煤炭價格高位波動，火電企業(yè)生產(chǎn)成本出現(xiàn)嚴重倒掛的現(xiàn)象，發(fā)電困難，煤炭市場供應(yīng)關(guān)系緊張，部分地區(qū)電價上漲，影響電力市場交易的正常開展，這對光伏項目的收益產(chǎn)生積極的影響。同時，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)原料價格“暴漲”，光伏組件價格對整縣光伏項目的整體造價有著決定性的影響。因此本文以海南省某自治縣整縣光伏項目為例，研究分布式光伏項目的經(jīng)濟效益及其影響因素。

1 經(jīng)濟性分析方法

1.1 投資成本和費用

光伏項目的投資成本主要是工程建設(shè)成本與經(jīng)營成本，光伏項目概算的編制可參考《光伏發(fā)電工程設(shè)計概算編制規(guī)定及費用標準》(NB/T 32027-2016)，將建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費、其他費用、基本預(yù)備費等五個部分分別計算，最終得到靜態(tài)投資額，在此基礎(chǔ)上加上建設(shè)期利息、流動資金，就構(gòu)成了光伏發(fā)電工程總投資。

總成本費用包括折舊費、職工工資及福利費、保險費、運營維護費、材料及修理費、長短期貸款利息支出等費用，這些費用因項目各不相同，對資本金財務(wù)內(nèi)部收益率有直接影響，經(jīng)營成本是總成本費用除去折舊費、攤銷費、財務(wù)費用后的金額。

1.2 發(fā)電效益

參考《光伏發(fā)電站設(shè)計規(guī)范》(GB 50797-2012)計算得出運營期內(nèi)光伏項目年發(fā)電量，將發(fā)電量和綜合電價相乘，可得到每年的營業(yè)收入。光伏項目利潤總額為電廠每年的營業(yè)收入和補貼收入之和。

1.3 評價指標

在項目前期的財務(wù)評價中，投資者通常以資本金內(nèi)部收益率作為考察項目盈利能力的重要指標，該指標指的是資本金凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值在項目運營期內(nèi)累計為零時的折現(xiàn)率。其中，各年項目資本金凈現(xiàn)金流量主要是在融資方案的基礎(chǔ)上，將各年現(xiàn)金流入扣除項目的現(xiàn)金流出后得到的凈值。本文以資本金內(nèi)部收益率為經(jīng)濟分析的主要指標，該指標數(shù)值越大，表示項目抗風險能力越強。一般情況下，當項目資本金內(nèi)部收益率≥預(yù)期收益率時，該項目是可行的[5]。資本金內(nèi)部收益率數(shù)學表達式如下：

其中，IRR代表項目資本金內(nèi)部收益率；n為計算期；(CI-CO)t是第t年的資本金凈現(xiàn)金流量;各年的資本金凈現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入+補貼收入)-(項目資本金+經(jīng)營成本+借款本金償還+借款利息+支付營業(yè)稅金附加+所得稅)。

1.4 敏感性分析

為了判斷投資項目抗風險能力的強弱，使得經(jīng)濟效益評價工作更接近于實際情況，就需要在對項目進行經(jīng)濟效益分析的基礎(chǔ)上進行風險分析測試，敏感性分析就是常用一種分析方法。敏感性分析就是要捕捉不確定因素中的敏感因素，通過研究其發(fā)生變化時對項目經(jīng)濟效益的影響，來測算其敏感程度，達到對項目風險進行預(yù)測的目的。本文將采用單因素敏感性分析，判斷各項單一不確定性因素對整縣光伏項目資本金內(nèi)部收益率的影響幅度，從而得到該項目的關(guān)鍵影響因素和風險等級，為項目管理者提供決策依據(jù)。

2 經(jīng)濟性分析

2.1 項目概況

本文選用海南省某縣整縣光伏項目作為研究對象，該項目擬在全縣符合條件的區(qū)域鋪設(shè)光伏組件，共劃分為機關(guān)辦公樓、居民樓小區(qū)、工商業(yè)廠房、灌渠四個典型方案，整體裝機容量為485MW，運營期(計算期)25年，建設(shè)期6個月。為了實現(xiàn)整縣光伏項目綜合經(jīng)濟性分析，本文將四個典型方案相關(guān)數(shù)據(jù)進行整合，最終得到整個項目的基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)，如表1所示。

表1 海南某縣整縣光伏項目基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)

2.2 效益測算

通過計算得到該整縣光伏項目靜態(tài)投資費用為238600萬元，其中四個典型方案各自的靜態(tài)投資額如表2所示。

表2 海南某縣整縣光伏項目靜態(tài)投資額

本項目資本金占靜態(tài)投資總額比例的30%，剩余70%部分為國內(nèi)銀行人民幣貸款，貸款年利率按照央行近期發(fā)布的五年期以上LPR 4.30%。長期貸款采用等額本金、利息照付的還款方式，還款期為15年。項目流動資金按30元/kW估算，30%為項目出資，70%采用銀行貸款的方式，貸款利率按央行近期發(fā)布的一年期LPR 3.65%。最終計算得到的建設(shè)期利息約為1789.69萬元，流動資金1455萬元，即項目總投資額=靜態(tài)投資額+建設(shè)期利息+流動資金= 241844.69萬元。

該項目的總成本費用由表3所示的基本數(shù)據(jù)計算得到。

表3 整縣光伏項目成本費用基本數(shù)據(jù)

將項目容量與年均利用小時數(shù)相乘得到項目年發(fā)電小時數(shù)，再和不含稅綜合電價相乘，得到該項目的年營業(yè)收入(不含稅)26052.67萬元，全壽命周期營業(yè)收入總額(不含稅)達65.13億元。通過項目資本金現(xiàn)金流量表的測算，最終得到項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為12.55%，超過預(yù)期的目標收益率(7%)，具有較好的盈利能力，說明本光伏項目具有較強可行性。

2.3 項目整體敏感性分析

敏感性分析是在風險評估的基礎(chǔ)上，依據(jù)項目實際情況，選取對應(yīng)的指標體系和評價標準對風險程度進行區(qū)分，通過實際數(shù)據(jù)揭示影響項目成敗的關(guān)鍵因素，同時針對關(guān)鍵因素提前采取有效的防范措施，降低項目風險。敏感性分析包括單因素風險分析和整體風險分析。光伏項目敏感性因素通常有項目建設(shè)期、項目投資、上網(wǎng)電量、綜合電價、經(jīng)營成本、運營期限、銀行貸款利率、固定資產(chǎn)殘值率、折現(xiàn)率等。

本項目工程造價風險、發(fā)電效益風險、運營成本風險、貸款利率等融資風險可以量化。結(jié)合項目具體情況，敏感性分析考慮以下四個因素，即建設(shè)投資、綜合電價、經(jīng)營成本和貸款利率，項目整體敏感性分析如圖1所示。

圖1 項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率分析圖

從圖1可見，在單因素同等變化幅度下，本項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率對綜合電價的變化最為敏感，其次是建設(shè)投資，最后是貸款利率和經(jīng)營成本。在單因素不利變化情況下，項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率均能維持在目標收益率以上，說明本項目的抗風險能力較強，項目風險相對較小。

3 結(jié)論

本文以海南省某縣整縣光伏項目作為研究對象，結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)行光伏政策，對影響光伏項目決策的經(jīng)濟因素進行分析，最終得出“該整縣光伏項目具有較好的盈利能力，在經(jīng)濟上是可行的”結(jié)論。通過選取建設(shè)投資、綜合電價、經(jīng)營成本和貸款利率等四個因素進行風險分析，項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率均能維持在目標收益率以上，說明本文整縣光伏項目在不利因素的影響下，具有良好的抗風險能力。