底 娜

一、前言

在當前電子信息技術(shù)發(fā)展較為迅速的時代，國際貿(mào)易和物流行業(yè)也都在不斷的發(fā)展。我國企業(yè)在國際舞臺上扮演著越來越重要的角色，經(jīng)濟高速發(fā)展為企業(yè)帶來機遇的同時，也帶來了極大的挑戰(zhàn)。尤其是在國際業(yè)務交易中，相關人員特別要對匯兌風險引起足夠重視，一旦匯率出現(xiàn)問題，那么將會出現(xiàn)較為嚴重的匯率風險問題，從而對企業(yè)的經(jīng)營造成一定的阻礙，甚至可能出現(xiàn)較為嚴重的經(jīng)濟損失。對此，企業(yè)應當及時發(fā)現(xiàn)匯兌風險，并針對具體的風險問題提出有效的應對措施，避免出現(xiàn)較為嚴重的匯率風險問題。

二、企業(yè)匯兌風險形成機理

相關企業(yè)要想進一步對其匯兌的風險進行防范并給出針對性的措施，首先應當深入了解企業(yè)匯兌風險的形成機理，其主要是由以下幾個方面引起的：一是由于匯率波動引發(fā)的匯兌風險，這也是形成匯兌風險的較為重要的因素之一。一般情況下，涉及到外幣交易的相關業(yè)務所持續(xù)時間較長，在此期間外幣的增值或貶值將會對企業(yè)的收益造成影響，雖然其款項數(shù)目沒有變化，但是反映到企業(yè)的收益水平上會給企業(yè)造成一定的損失。其中也包括對于匯率波動導致的折算風險等，大部分的企業(yè)賬面上都會顯示兩種資產(chǎn)，一種是人民幣資產(chǎn)，另一種是外幣資產(chǎn)，但是在一定情況下，財務報表上面的資產(chǎn)和負債情況都要統(tǒng)一進行折算為人民幣資產(chǎn)來進行綜合。由于人民幣匯率的改變，也會對項目價值造成一定的改變。二是匯率波動產(chǎn)生的收益風險和市場占有率下降風險。如果人民幣升值，那么外銷的商品價格與貨幣升值上升同等幅度的情況下，國際市場對于該商品的價格需求就會減少，進而導致企業(yè)的收益減少，營業(yè)額下降；如果出口商自己承擔一部分的利潤成本，僅僅部分提高出口的價格，那么也會導致出口的利潤下降。因此，人民幣的升值在一定程度上加劇了我國企業(yè)的產(chǎn)品的利潤風險和占有率下降，進而對企業(yè)的發(fā)展造成一定的影響，不利于企業(yè)在國內(nèi)外市場經(jīng)濟中的穩(wěn)定發(fā)展。

另外，匯率變動對于企業(yè)的發(fā)展預期也會造成一定的影響。主要是企業(yè)內(nèi)部的人民幣匯率持續(xù)上升的情況下，相關企業(yè)或者部門人員可能會通過提價來保證正常的收益，但是在進出口的商品的銷售、購買力度大都相同的情況下，提價可能會導致企業(yè)損失部分客戶，間接導致企業(yè)經(jīng)營的困難。其次，匯率的變動也有可能會導致企業(yè)的內(nèi)外部價值存在一定的變動。對于我國大部分企業(yè)來說，以外幣來衡量企業(yè)的價值可能會導致企業(yè)縮水，進而影響到企業(yè)的融資能力和價值。

三、企業(yè)面臨的匯兌風險探析

（一）匯率波動引發(fā)匯兌風險

對于匯兌風險來說，較為重要的因素之一便是匯率，匯率變化能夠準確反映國際經(jīng)濟市場的變化。由于匯率是不斷變動的，因此，在一定程度上匯率的變化將影響企業(yè)的成本和收益。在當今市場競爭激烈的大環(huán)境下，匯率如果變化波動較大，那么將會直接影響到企業(yè)的收益，相反，如果匯率波動不大，企業(yè)對市場及預期收益就能夠很好地把握。但是在實際的國際貿(mào)易活動中，匯率的變動受多種因素影響，其是不受控制的，致使企業(yè)的收益利潤會隨之波動，為企業(yè)的收益增加了更多的不確定性，進而影響到企業(yè)的發(fā)展。[1]另外，在進行外貿(mào)交易活動中，從最初合同的簽訂到最后的貨款交付，整個過程周期很長，在這個過程中極易出現(xiàn)突發(fā)狀況，企業(yè)中相關人員缺乏面對突發(fā)狀況及意外風險的能力，無法做到及時規(guī)避風險，最后反應到企業(yè)的收益水平上，也會為企業(yè)營收帶來一定的影響，甚至外匯風險問題產(chǎn)生的損失可能會遠遠大于企業(yè)出口的利潤，給企業(yè)造成較大的經(jīng)濟損失。

（二）市場機制要進一步健全

企業(yè)在面對國際市場貿(mào)易時，利益和風險在某種程度上是共存的。因此，企業(yè)要想進一步提升自身的綜合實力，在不斷強化自身的同時，也需要一個較為強大的市場機制來引導企業(yè)的項目活動。但是，就當前國際市場經(jīng)濟環(huán)境，我國大多數(shù)企業(yè)仍處于起步階段，在外匯金融市場中對手相對較強悍，國內(nèi)市場機制有待進一步健全，對我國企業(yè)的業(yè)務項目發(fā)展提供的支撐力度有待提高，致使一些企業(yè)難以預測國際市場的走向，也很難把握風險管理的控制點，一旦受到匯率等外部市場因素的影響，很可能會對企業(yè)造成嚴重的經(jīng)濟損失。

（三）結(jié)算方式及期限存在問題

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國際貿(mào)易活動日益增加，多樣化的貿(mào)易結(jié)算方式也逐漸多樣化，在這種情況下，信貸銷售交換結(jié)算方法就應運而生。但是，這種結(jié)算方式在具體實施中存在著一些的問題。如，結(jié)算時間較長，期間可能經(jīng)歷匯率的大幅度波動，從而進一步導致企業(yè)匯兌風險的發(fā)生。另外，目前，我國在國際金融市場中正處于初級發(fā)展階段，相關財務人員缺乏業(yè)務經(jīng)驗和適配的管理手段，同時相關體系也存在較多的問題，其抵抗風險能力較弱，因此，無法避免匯率波動給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失。其次，外匯結(jié)算的期限也對匯兌風險產(chǎn)生一定影響，主要體現(xiàn)在進行貿(mào)易活動過程中，匯率變動，貨幣的升值和貶值都會為企業(yè)帶來較大的風險，對企業(yè)的經(jīng)濟收益造成影響。

（四）人民幣升值以及外匯結(jié)構(gòu)問題

首先，人民幣是我國法定貨幣，在國際結(jié)算中存在匯兌風險是客觀現(xiàn)實。在我國對外貿(mào)易企業(yè)中扮演著極其重要的作用，是衡量企業(yè)進出口收益的法定貨幣，對外的貿(mào)易收入在進行統(tǒng)一的核算過程中，也要轉(zhuǎn)為人民幣進行統(tǒng)一結(jié)算。在對外貿(mào)易的過程當中，如果只用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算，當然不會出現(xiàn)匯兌行為，自然不存在匯兌風險問題。但由于人民幣目前尚未發(fā)展成為普遍接受的世界貨幣，雖然較多的國家已經(jīng)能夠接受人民幣，但絕大部分交易還是以美元、歐元等進行結(jié)算，人民幣與外幣之間的匯率問題是無法避免的，從而帶來貨幣匯兌風險問題。其次，在當前的世界經(jīng)濟形勢下，人民幣匯率波動較大，雖然在短期內(nèi)人民幣匯率可能有所下降，但是從長期的角度來說，人民幣還是處于一種升值的狀態(tài)，由此可見，企業(yè)面對的匯兌風險問題也會越來越多。再次，外匯企業(yè)持有的外幣也不僅僅只有一種或者有限種類，這主要取決于業(yè)務行為與業(yè)務覆蓋區(qū)域。而不同的外幣匯率波動并不一致，所以企業(yè)的外匯結(jié)構(gòu)設置上，應盡量避免匯率波動較大的幣種對于企業(yè)經(jīng)營和經(jīng)濟利益所帶來的一定影響。

四、應對企業(yè)匯兌風險措施

（一）合理引入有效的風險防范手段

為了能夠最大限度地規(guī)避風險，企業(yè)除了要完善本企業(yè)的外匯管理機制，還要合理引入科學的風險防范手段，借助一些金融工具幫助企業(yè)應對風險。[2]只有這樣才能夠有效提高企業(yè)的收益。目前，國際上主要有以下幾種金融工具：外匯遠期、外匯期貨和外匯期權(quán)等，這些金融工具在國外很多企業(yè)中已經(jīng)得到較好的應用，很多成功經(jīng)驗顯示其對于控制匯兌風險十分有效。對此，企業(yè)可以結(jié)合自身的實際情況，適當引入一些國外先進的金融工具，但需要注意的是，杜絕“拿來即用”思想，企業(yè)需要對這些金融工具的相關細節(jié)進行調(diào)整優(yōu)化，以更好地適應我國企業(yè)匯兌風險，為我國企業(yè)國際貿(mào)易活動提供更加完善的服務，并通過這些金融工具對企業(yè)的外匯風險進行有效規(guī)避。在匯率波動幅度較大的情況下，企業(yè)員工也應當不斷提升自己的外匯風險管理能力，企業(yè)應在內(nèi)部加大培訓力度，使本企業(yè)員工，特別是相關業(yè)務人員、管理人員要提高對這些金融工具的應用水平，以確保企業(yè)員工能夠駕輕就熟，在必要時更好地為企業(yè)規(guī)避風險，減少企業(yè)自身的收益損失。

（二）完善外匯風險管理機制

目前，我國企業(yè)在發(fā)展過程中面對的外匯風險較大，有部分原因是由于企業(yè)面對外匯風險的有關體系和管理預測機制不夠健全，企業(yè)的管理人員及相關的員工對風險意識認識不清，致使企業(yè)抗外匯風險能力較差，對已經(jīng)出現(xiàn)的風險問題不能夠及時發(fā)現(xiàn)并提出應對措施，也沒有對企業(yè)潛在的風險進行有效預判和規(guī)避，而對于事后的責任問題也并沒有進行深度的追究，致使相關工作人員沒有受到相應的懲罰，對此不以為意，沒有將企業(yè)的利益擺在首要位置。在進出口貿(mào)易過程當中，無論是貨幣的升值還是貶值，在某種程度上都有可能會給企業(yè)帶來外匯風險。所以，企業(yè)的管理人員應當積極地完善外匯風險管理機制，積極加深企業(yè)各部門之間的溝通和合作，有效地控制外匯風險。也應當借鑒其他企業(yè)的成功經(jīng)驗，再結(jié)合企業(yè)自身的實際情況和發(fā)展需要，有針對性地細化外匯風險管理機制，要求企業(yè)相關人員對外匯風險管理和監(jiān)督進行有效控制，提高企業(yè)外匯風險抵御能力。另外，應要求企業(yè)各級員工特別是管理人員應有足夠的外匯風險意識，確保企業(yè)員工嚴格按照企業(yè)的相關規(guī)定落實好外匯風險管理機制，提高企業(yè)自身對于外匯風險的反應能力。企業(yè)相關部門領導也應當合力探討，對于企業(yè)的風險問題應當明確到個人，建立相應的員工責任機制，以提高員工對于風險的警覺性和負責任的態(tài)度，盡量避免相同風險所造成的影響，降低企業(yè)收益。

（三）選擇合理的結(jié)算和金融方式

隨著國際貿(mào)易方式不斷的發(fā)展，結(jié)算方式也呈現(xiàn)出多樣化、多元化發(fā)展。雖然一方面外匯市場選擇可能更加的多元化，但是多樣化的結(jié)算方式卻為企業(yè)帶來不小的外匯風險。因此，各企業(yè)應當結(jié)合自身的實際情況和業(yè)務發(fā)展特點，采用合理的結(jié)算方式，同時也要對結(jié)算的期限進行科學、精準的把握，避免匯率大幅度的波動以及結(jié)算周期較長為企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)帶來較大的風險。其次，如何選擇融資方式也是一個較為重要的問題，其關系到后續(xù)的結(jié)算方式以及結(jié)算時間等。由此看來，在對融資方式的選擇上，決策者要從企業(yè)經(jīng)營效益等方面進行長遠的考慮。[3]

（四）提升外匯風險管理能力

提升企業(yè)外匯管理能力主要體現(xiàn)在提升企業(yè)的財務管理能力，企業(yè)的資金和管理能力在整個企業(yè)的發(fā)展過程中占據(jù)較為重要的位置。因此，企業(yè)在開展資金運作活動當中應當重點提升企業(yè)的財務管理能力，對企業(yè)的財務會計崗位進行合理分配，明確各部門員工的職責所在。其次，企業(yè)與外匯銀行要進行及時的溝通，密切關注匯率變動，重視相關專業(yè)人員的建議，對其進行深入研究，保證企業(yè)順利發(fā)展。最后，應當加強企業(yè)內(nèi)部管理，這也是企業(yè)提升外匯風險管理能力過程中的重要舉措之一，在確保企業(yè)內(nèi)部項目交易的真實和有效的情況下，企業(yè)應當改進內(nèi)部的管理方法和手段，有效加強企業(yè)對其自身內(nèi)部的管理，以進一步提高企業(yè)自身的綜合實力，提升應對外匯風險管理的能力。

（五）合理設置外幣結(jié)構(gòu)并選擇金融衍生工具等規(guī)避匯兌風險

外匯風險是我國大多數(shù)企業(yè)在進行對外貿(mào)易時需要尤其注意的問題，因此，相關企業(yè)部門工作人員在開展工作的過程當中要積極利用衍生工具、合理選擇貨幣等手段對企業(yè)匯兌風險加以防控。首先，企業(yè)要合理設置外幣結(jié)構(gòu)，在匯率波動較大時考慮持有較多的避險外幣。在具體交易行為中，支付時可以考慮選擇匯率波動較大的外幣，持有貨幣考慮匯率波動較小的貨幣，以穩(wěn)健性原則應對匯兌風險。因此，在進行貨幣結(jié)算的過程當中，為了進一步增大我國企業(yè)的資產(chǎn)收益，應當注重貨幣在各個外匯交易中的占比和幣種匹配。在對外貿(mào)易的過程中，我國企業(yè)應盡量用美元作為貿(mào)易支付和融資的貨幣，而歐元作為結(jié)算對外貿(mào)易收入的貨幣，尤其是用人民幣進行結(jié)算。其次，積極利用衍生工具是對企業(yè)貿(mào)易匯兌風險進行規(guī)避的一種較為有效的手段，在外國發(fā)達國家應用的較為普遍，對比我國企業(yè)也可以基于企業(yè)和自身的實際情況，借鑒發(fā)達國家的有效手段，使二者之間相互融合，最大程度上規(guī)避企業(yè)貿(mào)易風險。例如，國外發(fā)達國家利用金融工具進行匯率保值是其常用的手段之一，匯率保值主要包括外匯遠期、外匯期貨以及外匯期權(quán)等。最后，我國企業(yè)還應當積極地培養(yǎng)專業(yè)的外匯人才，在面對較大的外匯風險問題時，可以提供必要的指導，不斷提高企業(yè)的對外風險管控能力，以便在匯率發(fā)生風險問題時采取合理的措施和手段保全自身利益。

五、結(jié)語

在經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展下，我國企業(yè)在國際經(jīng)濟和商業(yè)活動中的外匯風險將直接影響企業(yè)的運營環(huán)境，而當前我國對外貿(mào)易發(fā)展仍處于初級分化發(fā)展階段，市場機制不夠健全，面對匯兌風險的抵抗能力也較弱。因此，企業(yè)在進行對外貿(mào)易活動當中應當謹慎、規(guī)范，重視匯率波動引起的匯兌風險問題，通過完善外匯風險管理機制、提升外匯風險管理能力、引入有效的外匯風險管理手段等幫助企業(yè)順利發(fā)展。