王小鵬 （副教授/博士） 王慶 （西安石油大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 陜西西安 710065）

一、引言

近年來，我國不斷建立健全符合經(jīng)濟社會發(fā)展的內(nèi)部控制體系。2006年上交所和深交所分別發(fā)布了上市公司內(nèi)部控制指引；2010年財政部和證監(jiān)會等部門發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》；2017年財政部發(fā)布了《小企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范（試行）》。然而，上市公司財務(wù)舞弊事件近年來仍頻頻發(fā)生。據(jù)《中國上市公司內(nèi)部控制白皮書（2020年）》，2020年510家上市公司披露其存在內(nèi)部控制缺陷，占披露了內(nèi)部控制評價報告公司數(shù)量的14%。這說明我國部分上市公司內(nèi)部控制存在嚴(yán)重問題，內(nèi)部控制體系需要進一步完善。

會計信息作為資本市場信息使用者了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、制定經(jīng)濟決策的主要依據(jù)和重要載體，會計信息質(zhì)量備受關(guān)注。2021年3月，中國證監(jiān)會新修訂發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》對信息披露制度做出了進一步優(yōu)化。會計信息透明度是一個全面綜合的會計信息質(zhì)量的概念，學(xué)者們對其影響因素展開了研究，其外部因素主要為分析師關(guān)注、制度環(huán)境和債權(quán)人約束等；內(nèi)部因素有上市公司財務(wù)指標(biāo)、管理者風(fēng)險偏好和董秘持股等。內(nèi)部控制作為重要的內(nèi)部治理機制，其目標(biāo)之一就是合理保證財務(wù)報告的真實完整，但是卻少有學(xué)者從內(nèi)部控制治理角度出發(fā)去探討其對會計信息透明度的影響。同時，基于委托代理理論，企業(yè)管理者與所有者之間存在著代理沖突，管理者的行為影響著會計信息披露的真實完整，進而影響著所有者的經(jīng)濟決策和利益目標(biāo)。

基于此，本文將根據(jù)我國內(nèi)部控制建設(shè)發(fā)展的實際，以2016—2020年深市A股上市公司為研究對象，檢驗內(nèi)部控制能否有效地提升會計信息透明度以及代理成本是否在二者的關(guān)系中發(fā)揮中介效應(yīng)。本文的研究貢獻在于：（1）豐富了會計信息透明度的影響因素研究；（2）拓寬了內(nèi)部控制對會計信息透明度的影響路徑研究；（3）在實踐上為企業(yè)內(nèi)部治理機制的完善及如何提升會計信息透明度提供了經(jīng)驗證據(jù)。

二、文獻綜述

（一）內(nèi)部控制

很多學(xué)者從內(nèi)部控制質(zhì)量的影響因素方面展開了研究。內(nèi)部影響因素主要集中在公司治理特征方面，如Campbell等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，CEO與CFO的聯(lián)合任職會對企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量產(chǎn)生影響。向銳和林融玉（2022）研究發(fā)現(xiàn)，學(xué)者型獨董可以促進公司內(nèi)部控制質(zhì)量的提高。也有學(xué)者從企業(yè)高管的相關(guān)專業(yè)背景方面探討其對內(nèi)部控制質(zhì)量的影響。李瑞敬等（2022）研究發(fā)現(xiàn)，CEO的信息技術(shù)背景可以提升企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量。外部影響因素主要集中在市場環(huán)境和政府干預(yù)等方面。相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭（羅星等，2018）、財政補貼（李建軍和張書瑤，2021）等都會對企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量產(chǎn)生影響。

（二）內(nèi)部控制與會計信息透明度

葛家澍和陳守德（2001）認(rèn)為，“透明度”有兩種解釋，狹義上，透明度與充分披露視為同義語；廣義上，透明度視同高質(zhì)量。目前，關(guān)于內(nèi)部控制與會計信息透明度的關(guān)系研究較少，因此，本文將梳理范圍擴大至?xí)嬓畔①|(zhì)量、財務(wù)報告質(zhì)量等方面。Chan等（2008）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)內(nèi)部控制存在缺陷時，企業(yè)更易進行盈余管理?？灯己蛣⒔鸾穑?017）與池國華和樓昕悅（2021）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制對企業(yè)會計信息質(zhì)量具有正向影響。湯朦（2018）探討了內(nèi)部控制環(huán)境各個因素對會計信息質(zhì)量的影響，并提出了相關(guān)解決措施。張月玲和周娜（2020）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制與企業(yè)會計信息披露質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系。吳秀潔（2018）研究認(rèn)為，企業(yè)會計信息的有效性、真實性與企業(yè)是否建立并實施有效的內(nèi)部控制密切相關(guān)，內(nèi)部控制環(huán)境作為內(nèi)部控制的因素之一，必然會對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生影響。郭慧婷和郭會玲（2021）認(rèn)為，內(nèi)部控制質(zhì)量與會計信息可比性呈顯著正相關(guān)關(guān)系。張心靈和孫瑩（2022）以涉農(nóng)類上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制越有效，生物資產(chǎn)信息披露質(zhì)量越高。

（三）內(nèi)部控制與代理成本

目前，學(xué)者們關(guān)于內(nèi)部控制與代理成本的研究基本達成一致，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以降低代理成本。鄭軍等（2014）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的改善能抑制代理成本，提高代理效率。孟媛（2015）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量與代理成本顯著負(fù)相關(guān)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于降低代理成本。盧玉芳（2017）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量能夠緩解企業(yè)代理成本問題，在影響程度上，對投資者與企業(yè)管理層之間的代理成本有著更顯著的作用。張小媛（2021）研究也發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制能顯著抑制企業(yè)的代理沖突。聶永剛、張錕澎（2018）認(rèn)為，相對于會計穩(wěn)健性低的企業(yè)來說，會計穩(wěn)健性高的企業(yè)其代理成本導(dǎo)致的成本費用粘性有所抑制。

（四）文獻述評

通過上述文獻梳理可知，第一，關(guān)于內(nèi)部控制質(zhì)量的影響因素研究，學(xué)者們主要從內(nèi)部治理因素和外部治理因素兩方面展開研究，內(nèi)部因素有公司治理特征、企業(yè)高管的專業(yè)背景等，外部因素主要有市場環(huán)境、政府干預(yù)等。第二，關(guān)于內(nèi)部控制與會計信息透明度的研究較少，本文主要從會計信息質(zhì)量和財務(wù)報告質(zhì)量等方面進行了梳理，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量越好，會計信息質(zhì)量越高。第三，關(guān)于內(nèi)部控制與代理成本的研究，學(xué)者們普遍發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量的提升能夠降低代理成本。然而目前關(guān)于內(nèi)部控制、代理成本與會計信息透明度三者關(guān)系的研究較少，因此，本文將從內(nèi)部控制影響會計信息透明度的路徑出發(fā)，對這三者之間的關(guān)系展開研究，為企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部治理機制及完善會計信息披露制度提供經(jīng)驗證據(jù)。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）內(nèi)部控制與會計信息透明度

基于信息不對稱理論，企業(yè)管理者作為掌握會計信息的優(yōu)勢方，會產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險問題，進而產(chǎn)生盈余管理動機，粉飾企業(yè)財務(wù)報告，損害會計信息質(zhì)量，而良好的內(nèi)部控制機制能有效抑制盈余管理程度（王麗艷，2018），約束管理者的行為，減少會計舞弊事件的發(fā)生，增強會計信息透明度。同時，從內(nèi)部控制的目標(biāo)展開分析，基于合規(guī)性目標(biāo)，企業(yè)對外披露的會計信息應(yīng)符合財政部、證監(jiān)會等部門頒布的相關(guān)會計準(zhǔn)則和應(yīng)用指引等要求；基于財務(wù)報告目標(biāo)，內(nèi)部控制要合理保證企業(yè)財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，上述目標(biāo)的實現(xiàn)都有助于降低會計信息出現(xiàn)紕漏的可能性和重大錯報風(fēng)險，提升會計信息透明度。據(jù)此，本文提出第一個假設(shè)：

H1：在其他條件一定的情況下，內(nèi)部控制與會計信息透明度呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

（二）內(nèi)部控制與代理成本

由于兩權(quán)分離，企業(yè)管理者和所有者之間產(chǎn)生了代理沖突，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以對管理者和所有者之間的關(guān)系進行權(quán)衡和協(xié)調(diào)。首先，當(dāng)內(nèi)部控制五要素很好發(fā)揮作用時，可以對企業(yè)整個經(jīng)營過程進行監(jiān)督，使各部門之間有效運轉(zhuǎn)，加強各部門之間的信息與溝通，防范企業(yè)重大經(jīng)營風(fēng)險，有助于實現(xiàn)所有者追求的目標(biāo)。其次，有效的內(nèi)部控制可以約束管理者的利己行為，有助于做出保護所有者利益的經(jīng)濟決策，進而會對代理沖突產(chǎn)生抑制效應(yīng)。最后，基于最優(yōu)薪酬理論，通過薪酬激勵可以協(xié)調(diào)所有者與管理者之間的利益沖突來降低代理成本。內(nèi)部控制作為企業(yè)重要的內(nèi)部治理機制，當(dāng)其執(zhí)行有效時，其激勵機制就會很好發(fā)揮作用，使管理者制定出合理有效的激勵方案，管理者也會因此獲得現(xiàn)金或股利激勵進而實現(xiàn)其利益目標(biāo)，從而在一定程度上緩解了代理沖突。據(jù)此，本文提出第二個假設(shè)：

H2：在其他條件一定的情況下，內(nèi)部控制與代理成本呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（三）內(nèi)部控制、代理成本與會計信息透明度

內(nèi)部控制制度實施的目標(biāo)之一旨在保障財務(wù)報告的可靠性，提升會計信息質(zhì)量。管理者作為企業(yè)會計信息對外報告的主體，由于其與所有者的目標(biāo)效用函數(shù)不同而產(chǎn)生了代理沖突，其會選擇利于自身的會計方法或會計估計，對會計信息進行選擇性披露或虛假披露，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠促進會計信息的公允、及時確認(rèn)與計量（孫光國和楊金鳳，2013），在緩解股東與經(jīng)理人之間的代理沖突、降低代理成本方面發(fā)揮著積極作用（李蘭云等，2019）。同時，基于不完全契約理論分析，不完全契約存在是常態(tài)，而內(nèi)部控制作為彌補契約不完全性的系統(tǒng)，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)有效、執(zhí)行科學(xué)時，可以有效緩解管理者和所有者之間的代理沖突，確保管理者對外披露會計信息的真實公允，增強會計信息透明度，為信息使用者制定經(jīng)濟決策提供保障。綜上所述，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以通過有效解決代理問題實現(xiàn)會計信息透明度的提高。據(jù)此，本文提出第三個假設(shè)：

H3：在其他條件一定的情況下，代理成本在內(nèi)部控制對會計信息透明度的影響中發(fā)揮了中介作用。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2016—2020深市A股上市公司為樣本。為了更加準(zhǔn)確地反映內(nèi)部控制、代理成本與會計信息透明度的關(guān)系，同時保證樣本選取的合理性，本文采用了以下選取原則：（1）剔除 ST、*ST 等異常的公司；（2）剔除金融類公司；（3）剔除數(shù)據(jù)缺失的公司，最終得到8 669個樣本觀測值，并對數(shù)據(jù)進行了縮尾處理。內(nèi)部控制的數(shù)據(jù)來自“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”，其他數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫，并用Stata 16.0進行數(shù)據(jù)處理。

（二）變量解釋

1.被解釋變量。會計信息透明度（TRAN）：在借鑒相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，選取利用修正后Jones模型計算出的可操縱性應(yīng)計利潤的絕對值來衡量會計信息透明度，并對該數(shù)值取相反數(shù)。

2.解釋變量。內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）：采用迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)，并用其與100的比值來衡量內(nèi)部控制質(zhì)量。

3.中介變量。代理成本（FEE）：在借鑒相關(guān)文獻研究的基礎(chǔ)上，采用管理費用率來衡量代理成本。

4.控制變量。在參考相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）、總資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、第一大股東持股比例（FIRST）、兩職合一（DUAL）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）作為控制變量。

綜上所述，相關(guān)變量的名稱、符號及其度量方式如表1所示。

表1 變量定義

（三）模型構(gòu)建

在借鑒相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，根據(jù)相關(guān)理論分析及中介效應(yīng)的檢驗方法，本文構(gòu)建了以下三個模型。

其中，c為常數(shù)項，u為隨機誤差項，α、γ和β為各變量的系數(shù)。

五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表2描述性統(tǒng)計結(jié)果可知，會計信息透明度（TRAN）的最大值為-0.001，最小值為-0.535，說明樣本公司間會計信息透明度相差較大；內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）的最大值為7.827，最小值為0，說明部分公司需進一步加強企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)；代理成本（FEE）的最大值為0.376，最小值為0.009，說明樣本公司中部分公司能夠有效解決企業(yè)中存在的代理沖突問題，進而擁有較低的代理成本。

表2 描述性統(tǒng)計

（二）相關(guān)性分析

從表3的相關(guān)性分析結(jié)果可知，內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）與會計信息透明度（TRAN）的相關(guān)系數(shù)為0.103，并且在1%的水平上顯著，說明內(nèi)部控制與會計信息透明度呈顯著正相關(guān)關(guān)系，初步驗證了假設(shè)1。內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）與代理成本（FEE）的相關(guān)系數(shù)為-0.135，并且在1%的水平上顯著，說明內(nèi)部控制可以降低代理成本，初步驗證了假設(shè)2。同時，各變量間的系數(shù)較小，所以不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

表3 相關(guān)性分析

（三）回歸分析

1.內(nèi)部控制與會計信息透明度。內(nèi)部控制與會計信息透明度的回歸結(jié)果如表4所示。從表4模型1結(jié)果可知，內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）與會計信息透明度（TRAN）的回歸系數(shù)為0.006，并且在1%的水平上顯著，說明內(nèi)部控制與會計信息透明度呈顯著正相關(guān)關(guān)系，H1得到了驗證。

表4 回歸分析

2.內(nèi)部控制與代理成本。從上頁表4模型2的結(jié)果可知，內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）與代理成本（FEE）的回歸系數(shù)為-0.006，并且在1%的水平上顯著，說明內(nèi)部控制與代理成本呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，H2得到了驗證。

3.內(nèi)部控制、代理成本與會計信息透明度。從上頁表4模型3結(jié)果可知，內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）對會計信息透明度（TRAN）的回歸系數(shù)為0.005且在1%的水平上顯著，并且代理成本（FEE）對會計信息透明度的回歸系數(shù)為-0.115且在1%的水平上顯著，說明代理成本在內(nèi)部控制對會計信息透明度的影響中發(fā)揮了部分中介作用。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為增強本文研究結(jié)果的可靠性，將選取替換被解釋變量的方法進行穩(wěn)健性檢驗。本文將借鑒楊坤（2017）對會計信息透明度的衡量，采用信息披露考評結(jié)果對會計信息透明度進行衡量，其穩(wěn)健性檢驗如表5所示，該檢驗結(jié)果證明了本文結(jié)論具有穩(wěn)健性。

表5 穩(wěn)健性檢驗

六、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

會計信息透明度作為信息使用者制定決策和保障自身利益的重要依據(jù)，提升企業(yè)會計信息透明度具有重要的實踐意義。本文選取2016—2020年深市A股上市公司為研究對象，研究了內(nèi)部控制、代理成本與會計信息透明度三者之間的關(guān)系，得出以下結(jié)論：（1）內(nèi)部控制與會計信息透明度呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即體系健全的內(nèi)部控制可以有效約束管理者自利行為，同時也可以減少會計信息錯報風(fēng)險，進而提升會計信息透明度；（2）內(nèi)部控制與代理成本呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即科學(xué)有效的內(nèi)部控制可以緩解管理者和所有者之間的代理沖突，降低代理成本；（3）代理成本在內(nèi)部控制影響會計信息透明度中發(fā)揮著部分中介作用，即內(nèi)部控制通過降低代理成本來增強企業(yè)會計信息透明度。

（二）政策建議

企業(yè)層面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特性和發(fā)展實際，遵循內(nèi)部控制的相關(guān)法律法規(guī)，建立健全科學(xué)合理的內(nèi)部控制體系，提高內(nèi)部控制制度的執(zhí)行效率，加強各部門之間的信息溝通與傳遞，完善企業(yè)內(nèi)部治理機構(gòu)，有效解決企業(yè)中的代理問題，緩解所有者與管理者之間的代理沖突，確保企業(yè)財務(wù)報告披露的真實可靠，降低因信息不對稱帶來的風(fēng)險，為信息使用者的經(jīng)濟決策提供有力支撐。

監(jiān)管層面，一方面，相關(guān)部門應(yīng)根據(jù)我國企業(yè)發(fā)展的具體情況及市場環(huán)境變化，對內(nèi)部控制相關(guān)法律法規(guī)做出調(diào)整和細化，對企業(yè)內(nèi)部控制體系進行監(jiān)督評價，督促內(nèi)部控制存在重大缺陷的企業(yè)提出整改措施，同時也可鼓勵社會公眾參與監(jiān)督，確保企業(yè)不斷提升內(nèi)部控制質(zhì)量；另一方面，相關(guān)部門應(yīng)該加大對財務(wù)信息虛假披露企業(yè)的懲罰力度，減少企業(yè)會計舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，進而促使企業(yè)不斷增強會計信息透明度。

在內(nèi)部治理機制和外部監(jiān)管的雙重監(jiān)督下，企業(yè)將不斷提升會計信息透明度，為信息使用者提供利益保障，引導(dǎo)資本市場合理配置資源，促進資本市場穩(wěn)定運行和健康發(fā)展。