王海芳，劉 暢

（宿州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系，安徽 宿州 234000）

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是企業(yè)在進(jìn)行核算時(shí)的重要原則，Basu 將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性定義為：企業(yè)應(yīng)延遲對(duì)于“好消息”的確認(rèn)，而加快對(duì)于“壞消息”的確認(rèn)，因?yàn)閷?duì)于“好消息”的確認(rèn)需要更加確鑿的證據(jù)［1］。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息可以幫助管理層更理性地分析企業(yè)在市場(chǎng)中的地位以準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合理進(jìn)行融資投資行為，也有利于緩解企業(yè)委托人和代理人之間信息不對(duì)稱，在保護(hù)利益相關(guān)者利益中起到十分重要的作用［2］。

我國(guó)政府和社會(huì)習(xí)慣利用籍貫將人們進(jìn)行分類(lèi)，將城市進(jìn)行等級(jí)劃分加深了人們對(duì)于籍貫的刻板印象。在這種大環(huán)境下，人們會(huì)不自覺(jué)地受到社會(huì)氛圍的影響，來(lái)自較大城市的決策者自我效能感更強(qiáng)。這種自我歸因使得來(lái)自較大城市的人們會(huì)比來(lái)自較小城市的人們更加自信。自信上的差異也會(huì)使得人們?cè)诿鎸?duì)“好消息”和“壞消息”時(shí)的反應(yīng)存在差異?；诖耍疚膹膶?shí)際控制人籍貫角度出發(fā)，分析實(shí)際控制人籍貫特征對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。

1 文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外不同的專家學(xué)者在進(jìn)行會(huì)計(jì)穩(wěn)健性確認(rèn)以及計(jì)量方面的研究過(guò)程中，基于大量的實(shí)踐，提出了系統(tǒng)的新理論與觀念。Watts 經(jīng)過(guò)研究提出，影響會(huì)計(jì)工作穩(wěn)健程度的因素主要可以劃分為契約、政治成本等幾大類(lèi)［3］。

穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有助于契約的建立，穩(wěn)健性有利于緩解股東和債權(quán)人之間的沖突，同時(shí)企業(yè)債務(wù)契約的效率可以使得企業(yè)價(jià)值增加從而加強(qiáng)了企業(yè)對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求［3］。穩(wěn)健性在很大程度上，降低了股東與債權(quán)人之間的矛盾沖突。同時(shí)債務(wù)與企業(yè)穩(wěn)健程度也有著密切的聯(lián)系，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，企業(yè)的融資成本越低［4］。

會(huì)計(jì)監(jiān)管是政府管理的一種政治過(guò)程，監(jiān)管者也產(chǎn)生對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求。當(dāng)企業(yè)擁有大股東時(shí)，大股東可以按照個(gè)人意志控制企業(yè)，這種情況下企業(yè)一般擁有較小的需求來(lái)使用會(huì)計(jì)信息約束管理層［5］。上市企業(yè)中國(guó)有股占比越高企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性越低，社會(huì)公眾股份及法人股份占比越高企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性也就越高。除以上因素對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有影響，管理層特征對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也產(chǎn)生影響［6］。本文從實(shí)際控制人籍貫角度出發(fā)，按照城市等級(jí)劃分對(duì)實(shí)際控制人籍貫進(jìn)行等級(jí)劃分，分析實(shí)際控制人籍貫對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。

2 研究假設(shè)

企業(yè)實(shí)際控制人對(duì)于企業(yè)的影響在現(xiàn)實(shí)中十分重要。我國(guó)政府和社會(huì)習(xí)慣利用籍貫將人們進(jìn)行分類(lèi)，人們會(huì)自動(dòng)將城市進(jìn)行等級(jí)劃分。這種自我歸因使得來(lái)自較大城市的人們會(huì)比來(lái)自較小城市的人們更加自信。這種自信使得實(shí)際控制人在進(jìn)行決策時(shí)對(duì)于“好消息”的確認(rèn)可能不會(huì)十分嚴(yán)格，因此企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可能較弱。由此提出假設(shè)1：

假設(shè)1：實(shí)際控制人來(lái)自于小城市的企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平更高。

本文按照實(shí)際控制人對(duì)于企業(yè)的控制程度進(jìn)行分組，選取企業(yè)投票權(quán)最高的實(shí)際控制人為A組，其他實(shí)際控制人分為B 組。由此提出假設(shè)2。

假設(shè)2：相比于對(duì)企業(yè)控制程度較弱的實(shí)際控制人組，對(duì)企業(yè)控制程度較強(qiáng)的實(shí)際控制人組，實(shí)際控制人來(lái)自于小城市的企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平更高。自我覺(jué)知效應(yīng)認(rèn)為，環(huán)境可以改變我們對(duì)自己的認(rèn)知。籍貫帶來(lái)的實(shí)際控制人自我效能感差距更加明顯。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)的，自2007 年開(kāi)始，我國(guó)實(shí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，與以往的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，公允價(jià)值模式得到了最大程度的推廣與應(yīng)用。從實(shí)際操作層面來(lái)看，公允價(jià)值對(duì)于企業(yè)穩(wěn)健性產(chǎn)生一定的程度，為應(yīng)對(duì)這種局面，控制會(huì)計(jì)制度的影響范圍，在研究過(guò)程中，以2007 年的數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行研究。

研究樣本為2007—2016 年全部A 股上市企業(yè)，剔除金融類(lèi)上市企業(yè)，得到1664 家樣本企業(yè)，10 年共有14787 個(gè)觀測(cè)值，其中共有13277個(gè)有效觀測(cè)值。本文的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、企業(yè)招股說(shuō)明書(shū)、企業(yè)年報(bào)、新浪財(cái)經(jīng)（http：//finance.sina.com.cn）等數(shù)據(jù)庫(kù)、報(bào)表和網(wǎng)站以及手工收集。［7-10］為了克服離群值的影響，對(duì)主要變量進(jìn)行了1%的Winsorized 縮尾處理。

3.2 變量解釋與模型構(gòu)建

本文借鑒Ball 文獻(xiàn)［5］的研究，采用應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流模型來(lái)檢驗(yàn)本文提出的假設(shè)。應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流模型基本形式為（1）：

在應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流模型基本形式上加入實(shí)際控制人籍貫等級(jí)變量構(gòu)成模型（2）：

若經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，則Dcfo 取值為1；若經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，則Dcfo 取值為0。Dcfo*cfo衡量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，表示“好消息”與“壞消息”的非對(duì)稱性確認(rèn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，代表經(jīng)濟(jì)收益及“好消息”，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，代表經(jīng)濟(jì)損失及“壞消息”。在模型（2）中，β6衡量了level5*cfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的關(guān)系，根據(jù)假設(shè)1，我們預(yù)期β6的符號(hào)為負(fù)及實(shí)際控制人籍貫等級(jí)越低，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)降低經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流噪音的能力越強(qiáng)。β7衡量了level5*Dcfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)相關(guān)程度和level5*cfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)相關(guān)程度的增量。預(yù)期β7的符號(hào)為正，表示實(shí)際控制人等級(jí)越低，越能夠在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況下弱化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的負(fù)向關(guān)系及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。本文在模型（2）的基礎(chǔ)上加入企業(yè)規(guī)模size、資產(chǎn)收益率roa、資產(chǎn)負(fù)債率lev和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率grow 作為控制變量，同時(shí)加入它們與cfo 和Dcfo 的交互項(xiàng)，得到模型（3）：

變量的具體定義詳見(jiàn)表1。

表1 主要變量定義表

根據(jù)假設(shè)1，實(shí)際控制人籍貫等級(jí)越低，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。模型（3）加入控制變量及其交互項(xiàng)后，依然預(yù)期β6的符號(hào)為負(fù)及實(shí)際控制人籍貫等級(jí)越低，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)降低經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流噪音的能力越強(qiáng)。預(yù)期β7的符號(hào)為正，表示實(shí)際控制人等級(jí)越低，越能夠在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況下弱化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的負(fù)向關(guān)系及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。

為檢驗(yàn)假設(shè)2，本文按照實(shí)際控制人對(duì)于企業(yè)的控制程度進(jìn)行分組，選取企業(yè)投票權(quán)最高的實(shí)際控制人為A 組，其他實(shí)際控制人分為B 組。利用模型（3）進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)際控制人籍貫等級(jí)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。根據(jù)假設(shè)2，我們預(yù)期A組結(jié)果中β6的符號(hào)為負(fù)，β7的符號(hào)為正且結(jié)果顯著；預(yù)期B 組結(jié)果中β6的符號(hào)為負(fù)，β7的符號(hào)為正但結(jié)果不顯著。

本文將實(shí)際控制人籍貫等級(jí)進(jìn)行了多種形式的劃分：（1）按照一、二線城市劃分為1 級(jí)，三、四線城市劃分為2 級(jí)、五線城市劃分為3 級(jí)；（2）按照一至六線城市和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)縣劃分為1-7 級(jí)；（3）用實(shí)際控制人籍貫所在地當(dāng)年的國(guó)民生產(chǎn)總值替換城市等級(jí)；（4）用實(shí)際控制人籍貫所在地2007-2015 年國(guó)民生產(chǎn)總值滑動(dòng)均值替換城市等級(jí)；（5）用實(shí)際控制人籍貫所在地2003-2015 年國(guó)民生產(chǎn)總值滑動(dòng)均值替換城市等級(jí)。

4 實(shí)證結(jié)果

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表2 報(bào)告了主要變量描述性統(tǒng)計(jì)，從樣本來(lái)看應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ACC）的平均值為0.0243，最大值為0.4237，最小值為-0.2135；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流（cfo）的平均值為0.0553，最大值和最小值分別為0.3958 和-0.2882。資產(chǎn)負(fù)債率（lev）的平均值為0.3383，最大值為0.8509，最小值為0.0328，這說(shuō)明我國(guó)上市企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債率方面差異較大；實(shí)際控制人籍貫按照城市等級(jí)劃分為5級(jí)（level5）的中位數(shù)在4 級(jí)；將實(shí)際控制人籍貫簡(jiǎn)化為按照城市等級(jí)劃分為3 級(jí)（level3）的中位數(shù)在2 級(jí)；將實(shí)際控制人籍貫進(jìn)行細(xì)化按城市等級(jí)劃為7 級(jí)（level7）的中位數(shù)依然在4 級(jí)。這說(shuō)明實(shí)際控制人籍貫樣本分布較為均勻。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

4.2 實(shí)際控制人籍貫與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性實(shí)證結(jié)果

表3 報(bào)告了假設(shè)1 的回歸結(jié)果，第（1）列報(bào)告了模型（2）的回歸結(jié)果，level5*cfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間表現(xiàn)為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（β6=-0.029 t=-2.94），這表明實(shí)際控制人籍貫等級(jí)越低，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)降低經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流噪音的能力越強(qiáng)。level5*Dcfo*cfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間表現(xiàn)為顯著的正相關(guān)關(guān)系（β7=0.039 t=2.32），在表示實(shí)際控制人等級(jí)越低，越能夠在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況下弱化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的負(fù)向關(guān)系及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。第（2）列報(bào)告了模型（3）的回歸結(jié)果。在加入企業(yè)控制變量后，level5*cfo 與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間表現(xiàn)依然為顯著的負(fù)相 關(guān) 關(guān) 系（β6=-0.037 t=-3.93），level5*Dcfo*cfo與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間依然表現(xiàn)為顯著的正相關(guān)關(guān)系（β7=0.047 t=3.69），且顯著性增加，在1%的區(qū)間內(nèi)正相關(guān)，這表示實(shí)際控制人等級(jí)越低，越能夠在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況下弱化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的負(fù)向關(guān)系及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。假設(shè)1 得到驗(yàn)證及實(shí)際控制人來(lái)自于小城市的企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平更高。

表3 全樣本實(shí)際控制人籍貫與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性實(shí)證果

5 結(jié)論及建議

本文以2007—2016 年全部A 股上市企業(yè)為研究對(duì)象，研究了實(shí)際控制人籍貫和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系，同時(shí)分析了實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)的控制程度。在研究的過(guò)程中，對(duì)企業(yè)實(shí)際控制人員的籍貫信息與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行了回歸性分析，二者呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)控制人來(lái)自于規(guī)模較小的城市時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較高。當(dāng)實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)控制程度較高時(shí)，實(shí)際控制人籍貫對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響程度更大。

我國(guó)籍貫政策一直是政府管理社會(huì)的重要政策之一，這對(duì)于我國(guó)社會(huì)進(jìn)行角色定位起著至關(guān)重要的作用。政府可以積極引導(dǎo)社會(huì)關(guān)注實(shí)際控制人籍貫對(duì)于企業(yè)穩(wěn)健性的影響，從籍貫角度思考如何控制企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。實(shí)際控制人在實(shí)際控制企業(yè)決策時(shí)，可以將籍貫特征對(duì)自身決策的影響加入思考，在一定程度上控制企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。