薄耀升 邵鵬

摘 要：發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要途徑，資本市場(chǎng)能夠?yàn)楣夥髽I(yè)提供重要支持。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是光伏企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及潛力的體現(xiàn)，構(gòu)建光伏上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析法對(duì)55家光伏產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)。研究發(fā)現(xiàn)：光伏產(chǎn)業(yè)上市公司總體競(jìng)爭(zhēng)力水平分布均勻;光伏產(chǎn)業(yè)上市公司盈利能力和成長(zhǎng)能力整體較強(qiáng)，但償債能力相對(duì)較差。本文結(jié)合光伏上市公司案例，從盈利能力、償付能力、成長(zhǎng)能力和運(yùn)營(yíng)能力4個(gè)維度探討財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提升對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力;光伏產(chǎn)業(yè);上市公司;碳中和;因子分析法

本文索引：薄耀升，，邵鵬.<變量 2>[J].中國(guó)商論，2022（11）：-136.

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2022）06（a）--04

2020年9月，習(xí)近平主席在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上提出了中國(guó)的碳中和目標(biāo)，即爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織發(fā)布的《全球清潔能源開(kāi)發(fā)與投資研究》測(cè)算，全球太陽(yáng)能光伏資源理論蘊(yùn)藏量超過(guò)208EWh/a，年發(fā)電量是當(dāng)前全球年用電量水平的200余倍。在碳中和目標(biāo)下，光伏產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展期。我國(guó)光伏上市企業(yè)在市場(chǎng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等方面存在諸多差異，還具有依賴(lài)國(guó)家政策扶持等特點(diǎn)[1]。光伏企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)鏈布局需要大量資金，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是光伏產(chǎn)業(yè)上市公司發(fā)展的關(guān)鍵。樹(shù)立財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的觀念，會(huì)促使企業(yè)積極盤(pán)活企業(yè)的存量資產(chǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)[2]。

近年來(lái)，已有學(xué)者基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)開(kāi)展研究。陳鷹和吳菲菲（2014）構(gòu)建因子分析模型，對(duì)賽維LDK公司2006—2012年財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià)[3]。姜曉婧和趙賢（2020）以滬深兩市光伏產(chǎn)業(yè)上市公司為研究樣本，發(fā)現(xiàn)過(guò)度的政府補(bǔ)貼抑制企業(yè)創(chuàng)新投入[4]。賈強(qiáng)俊、張辰和容斯婷（2020）基于2008—2018年國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，研究了我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的融資效率及影響因素[5]。此研究收集光伏產(chǎn)業(yè)55家上市公司2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并構(gòu)建指標(biāo)體系，采用因子分析法對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，參考光伏上市公司案例從盈利能力、償付能力、成長(zhǎng)能力和運(yùn)營(yíng)能力提出財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提升對(duì)策，助力我國(guó)光伏企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)

財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是對(duì)企業(yè)盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力的綜合體現(xiàn)，是根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算分析得出的。本文從研究方法和指標(biāo)構(gòu)建兩方面對(duì)現(xiàn)有相關(guān)研究進(jìn)行回顧。第一，在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究方法上，楊位留（2011）探討了財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力理論的基礎(chǔ)，并對(duì)其評(píng)價(jià)方法提出了建議[6]。鄭宏領(lǐng)（2012）用改進(jìn)的DEA方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了評(píng)價(jià)[7]。閻俊（2014）將企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力作為一種財(cái)務(wù)管理理論研究的新方向展開(kāi)探索[8]。趙熙（2016）針對(duì)基于因子分析法與熵權(quán)分析法的企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了比較研究[9]。第二，在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)構(gòu)建方面，熊暉（2013）設(shè)計(jì)了一套具有較好實(shí)際操作性和科學(xué)性的上市工程公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[10]。彭偉（2014）構(gòu)建了商業(yè)銀行財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 [11]。趙超娜和楊界蓉（2015）設(shè)計(jì)了河南省工業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[12]。鄭彩霞（2019）運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型研究財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響 [13]。

借鑒現(xiàn)有研究，綜合考慮財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力所包含的盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和成長(zhǎng)能力4方面，按照可獲取性、完整性、可靠性、可比性等指標(biāo)選取原則，本文選取13個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建了光伏產(chǎn)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系（表1）。

1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

在中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018中國(guó)光伏企業(yè)排行榜TOP100》中，光伏產(chǎn)業(yè)A股上市公司共55家。以這55家上市公司為研究樣本，從國(guó)泰安獲取2019年公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。光伏產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)很多，但其主要分為三個(gè)板塊。上游產(chǎn)業(yè)包括硅料（單晶硅棒、多晶硅錠、單多晶硅片）和電池片設(shè)備，中游產(chǎn)業(yè)包括單多晶電池片、組件（晶硅組件、薄膜光伏組件），而下游產(chǎn)業(yè)主要為發(fā)電系統(tǒng)的建設(shè)包括逆變器和電站。55家上市公司中，有15家企業(yè)涉及上游業(yè)務(wù)，28家企業(yè)涉及中游業(yè)務(wù)，35家企業(yè)涉及下游業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)出一個(gè)金字塔形的業(yè)務(wù)鏈，主要原因是上游對(duì)技術(shù)水平要求更高。在樣本中，有11家企業(yè)在20世紀(jì)90年代上市，占公司總數(shù)的20%，說(shuō)明我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)起步較晚。

2 財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析

2.1 整體競(jìng)爭(zhēng)力分析

采用SPSS 24進(jìn)行分析，KMO檢驗(yàn)結(jié)果為0.637，Bartlett檢驗(yàn)結(jié)果具有顯著性?？偡讲罱忉尳Y(jié)果表明前4個(gè)因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率高達(dá)80.6%，表明這4個(gè)因子可以作為公共因子來(lái)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力做出評(píng)價(jià)。將原始矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)成分矩陣（表2）。第一個(gè)公共因子F1在每股收益X1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率X2、凈資產(chǎn)收益率X3、總資產(chǎn)報(bào)酬率X4、凈利潤(rùn)率X5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率X6上有較大的載荷，所以命名F1為盈利能力因子;公共因子F2在流動(dòng)比率X10和速動(dòng)比率X11上有較大的載荷，這兩個(gè)指標(biāo)是償付能力指標(biāo)， 所以命名 F2為償付能力因子;公共因子F3在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X7和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X8上有較大的載荷，所以命名F3為運(yùn)營(yíng)能力因子;公共因子 F4在每股收益X1、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率X12、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 X13上有較大載荷，X1反映了企業(yè)的收益能力，X12、X13是發(fā)展能力指標(biāo)，所以命名F4為成長(zhǎng)能力因子。

根據(jù)各指標(biāo)貢獻(xiàn)度構(gòu)建綜合競(jìng)爭(zhēng)力計(jì)算公式，計(jì)算光伏產(chǎn)業(yè)上市公司各公共因子得分及綜合得分情況。通過(guò)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析發(fā)現(xiàn)（表3），這些上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在優(yōu)良差數(shù)量分布相差不大。在光伏產(chǎn)業(yè)上市公司綜合得分大于0.5的（財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)）有17家（占30.91%），綜合得分在0.5和0之間（財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力一般）的有20家，而綜合得分小于0的（財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力差）上市公司有18家。

2.2 分指標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)力分析

本文通過(guò)四類(lèi)指標(biāo)因子分析，發(fā)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)55家上市公司在盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力均有超過(guò)50%的公司高于平均水平，在盈利能力上公司數(shù)量甚至達(dá)到81.82%。然而，償債能力卻沒(méi)有達(dá)到平均水平（只占40%）。

表4列出了各財(cái)務(wù)指標(biāo)下排名前10的公司，其中福斯特、匯川技術(shù)、先導(dǎo)智能、中天科技、綜藝股份均有兩項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)入前十，而福斯特、匯川技術(shù)、先導(dǎo)智能、中天科技的總財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分別位于第2、6、7、11位，這幾家公司的所有指標(biāo)水平都高于平均水平。綜藝股份僅盈利能力較高（第5），但其他財(cái)務(wù)因子競(jìng)爭(zhēng)力不足，拉低了整體財(cái)務(wù)水平（綜合競(jìng)爭(zhēng)力第17位）。隆基股份在盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力上均位于前10，奠定了綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力排名第一的基礎(chǔ)。

在單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力前10的公司中，有3家ST公司（ST猛獅、ST雅博、ST天龍）在部分財(cái)務(wù)能力指標(biāo)上具有較高的排名。ST猛獅的盈利能力是行業(yè)第一，ST猛獅2018年下半年開(kāi)始，公司流動(dòng)性資金枯竭，出現(xiàn)債務(wù)違約，導(dǎo)致公司整體營(yíng)業(yè)收入未能得到明顯改善，盈利能力持續(xù)下降。隨后公司通過(guò)重新定位經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，最終實(shí)現(xiàn)年度凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)雙轉(zhuǎn)正。ST雅博（前ST百特）2019年年度報(bào)告顯示，公司總資產(chǎn)由2018年的16億變?yōu)?019年的15億，雖然總資產(chǎn)減少，但相對(duì)于行業(yè)其他公司的減少幅度較小，從而使其成長(zhǎng)能力排名較高;ST天龍?jiān)趫?bào)告期內(nèi)，由于材料銷(xiāo)售收入比上年同期有所增加，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較2020年同期增加79.47%，使其凈資產(chǎn)收益增長(zhǎng)率排名相對(duì)較高，拉動(dòng)了其成長(zhǎng)能力。

3 財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提升對(duì)策研究

本文進(jìn)一步選取分項(xiàng)財(cái)務(wù)能力和綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較高的上市公司，探討財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提升對(duì)策。

（1）盈利能力提升。盈利能力表現(xiàn)較好的原因可總結(jié)為以下兩點(diǎn)：第一，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品綜合毛利率。如隆基股份抓住光伏發(fā)電應(yīng)用在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅速的機(jī)遇，不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能升級(jí)，加大海外市場(chǎng)拓展力度。2019年，隆基股份單晶組件海外銷(xiāo)售收入和比例大幅提升，組件產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，生產(chǎn)成本持續(xù)降低，毛利率同比增加。第二，企業(yè)要尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。如太陽(yáng)能股份結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，大力推進(jìn)以光伏電站投資運(yùn)營(yíng)和電池組件研發(fā)制造為主的兩項(xiàng)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌推進(jìn)以?xún)?chǔ)能、太陽(yáng)能大數(shù)據(jù)中心、電池組件資源回收利用等發(fā)展領(lǐng)域所構(gòu)成的綜合能源服務(wù)為主的新業(yè)務(wù)。

（2）償債能力提升。償債能力提升策略可總結(jié)為以下三點(diǎn)：第一，提高資產(chǎn)質(zhì)量，為提高償債能力奠定基礎(chǔ)。如福斯特在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施及募集資金安全的前提下，使用總額度不超過(guò)8億元的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾的投資產(chǎn)品，提高了募集資金使用效率，降低了資金使用成本。第二，要科學(xué)舉債并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。如綜藝股份為了滿(mǎn)足其自身業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求報(bào)告期內(nèi)多次進(jìn)行股份質(zhì)押，其質(zhì)押融資的還款來(lái)源包括營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益等。綜藝投資經(jīng)營(yíng)正常，資信狀況良好，具備相應(yīng)的償債能力，由此產(chǎn)生的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可控。第三，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如安彩高科通過(guò)規(guī)范客戶(hù)授信審批、訂單審核及產(chǎn)品發(fā)貨流程，對(duì)應(yīng)收賬款及考核制定詳細(xì)的管理要求，完善公司逾期賬款考核制度和加強(qiáng)過(guò)程控制管理，以降低應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。

（3）運(yùn)營(yíng)能力提升。運(yùn)營(yíng)能力提升策略包括兩點(diǎn)：第一，制定合理的銷(xiāo)售模式，提高存貨周轉(zhuǎn)率。如南玻A的平板玻璃主要銷(xiāo)售模式為以產(chǎn)定銷(xiāo)、現(xiàn)款現(xiàn)貨，工程玻璃則以根據(jù)客戶(hù)需求定制化生產(chǎn)為主并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分批結(jié)算;日出東方公司主要采用“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，按需生產(chǎn)從而有效降低庫(kù)存、減少資金占用、保證現(xiàn)金流，降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第二，降本增效，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)。如日出東方通過(guò)采購(gòu)訂單管理、采購(gòu)付款管理，合理控制采購(gòu)庫(kù)存，降低資金占用;永高股份公司采用集中采購(gòu)的模式，以直接向廠家或其設(shè)立的銷(xiāo)售公司采購(gòu)為主的方式，以降低中間環(huán)節(jié)的采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和采購(gòu)成本;隆基股份秉承“產(chǎn)品領(lǐng)先，高效運(yùn)營(yíng)，唯實(shí)協(xié)作，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)方針，推動(dòng)了單晶產(chǎn)品市場(chǎng)占有率加速提升，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

（4）成長(zhǎng)能力提升。企業(yè)成長(zhǎng)能力取決于企業(yè)的投資規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模和所有者權(quán)益。如東方日升報(bào)告期投資額約13.7億元，較同期增長(zhǎng)180.43%，而其資產(chǎn)規(guī)模約256.09億元，比上年增長(zhǎng)36.35%;隆基股份籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約45.6億元，其籌資額約為45.94億元，而上年投資額約3.07億元;正泰電器截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)約552.77億元，同比增長(zhǎng)16.17%，所有者權(quán)益約249.52億元，同比增長(zhǎng)12.15%;中來(lái)股份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.43億元，比上年增長(zhǎng)93.41%，資產(chǎn)總額比上年增長(zhǎng)43.21%。由此可見(jiàn)，通過(guò)增加籌資擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，可以增強(qiáng)光伏上市公司成長(zhǎng)能力。

4 結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)光伏上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)與提升對(duì)策分析，得到以下主要發(fā)現(xiàn)：其一，光伏產(chǎn)業(yè)上市公司總體競(jìng)爭(zhēng)力水平分布均勻，其中財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司數(shù)量有17家。其二，光伏產(chǎn)業(yè)上市公司盈利能力和成長(zhǎng)能力整體較強(qiáng)，而在償債能力方面表現(xiàn)較差。光伏產(chǎn)業(yè)上市公司盈利能力一般及以上的公司有45家，償債能力一般及以上的公司有22家，運(yùn)營(yíng)能力一般及以上的公司有28家，成長(zhǎng)能力一般及以上的數(shù)量有36家。其三，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力排名靠后的企業(yè)大多成立時(shí)間較長(zhǎng)，在治理結(jié)構(gòu)和資本運(yùn)營(yíng)方面存在缺陷，從而制約了企業(yè)發(fā)展。其四，面對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的弱項(xiàng)指標(biāo)，光伏企業(yè)應(yīng)制定針對(duì)性的財(cái)務(wù)能力提升策略，從而提升企業(yè)綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要途徑，資本市場(chǎng)能夠?yàn)楣夥髽I(yè)提供重要支持。光伏上市公司是光伏產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者，其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的好壞代表了公司的發(fā)展?fàn)顩r及潛力。為了提升光伏產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，本研究提出以下建議。第一，光伏產(chǎn)業(yè)上市公司應(yīng)該優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)管理，及時(shí)更新財(cái)務(wù)管理模式，使企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)方式更加協(xié)調(diào)。第二，企業(yè)要提高自身的舉債能力和權(quán)益性融資水平，不斷拓寬企業(yè)融資渠道，為企業(yè)未來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模擴(kuò)張等方面提供充足的資金支持。第三，傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)降低成本，提高抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力;高新技術(shù)企業(yè)和新興企業(yè)要不斷提高其自主創(chuàng)新能力，加大對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)和對(duì)新技術(shù)應(yīng)用的投入力度，從而滿(mǎn)足市場(chǎng)的需要和提高市場(chǎng)占有率。

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Research on Countermeasures to Improve Financial Competitiveness of Listed Companies of PV Industry in the Context of Carbon Neutrality

1.School of Management， Xi’an Polytechnic University? Xi’an， Shaanxi? 710048

2.Center for Industry Development and Green Economy Studies， Xi’an Polytechnic University

Xi’an， Shaanxi? 710048

BO Yaosheng1? SHAO Peng1，2

Abstract： The development of PV industry is an important way to achieve the goal of carbon neutrality， and the capital market can provide important support for PV enterprises. Financial competitiveness is a reflection of the development status and potential of PV enterprises. The financial competitiveness evaluation indexes of PV listed companies are constructed and the financial competitiveness of 55 PV listed companies is evaluated by using factor analysis method. It is found that the overall competitiveness level of listed companies in PV industry is evenly distributed; the profitability and growth ability of listed companies in PV industry are strong as a whole， but the solvency is relatively poor. This article discusses the countermeasures to improve financial competitiveness in four aspects， including profitability， solvency， growth ability and operational ability， combined with the cases of listed PV companies.

Keywords： financial competitiveness; photovoltaic industry; listed companies; carbon neutrality; factor analysis method