張劭杰

摘要：以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)為指引，選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式可以為企業(yè)的發(fā)展提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，這一模式的靈活應(yīng)用可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、提高企業(yè)盈利能力，但輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式在國(guó)內(nèi)起步較晚，存在制度落實(shí)等方面的不完善，很大程度上會(huì)對(duì)該模式下的企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。文章以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的華為為例，研究輕資產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的整體效果，為同行業(yè)公司的運(yùn)營(yíng)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒與理論支持。

關(guān)鍵詞：華為;輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng);財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

一、引言

一家公司的運(yùn)營(yíng)需要綜合各方面的因素，不僅包括對(duì)各種資源的積累，還包括對(duì)各項(xiàng)資源的靈活配置與應(yīng)用，包括對(duì)價(jià)值鏈內(nèi)部各要素之間的分析。對(duì)于一家企業(yè)而言，良好的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式可以為其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供條件。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受外部不穩(wěn)定因素的影響并不樂觀，因此一家企業(yè)要在經(jīng)濟(jì)下行且由勞動(dòng)資本密集的時(shí)代向技術(shù)研究、人力資源等輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型時(shí)期得到發(fā)展，應(yīng)該轉(zhuǎn)變其生產(chǎn)方式，創(chuàng)新企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。華為技術(shù)有限公司要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得有利地位就必須選擇符合自身實(shí)際狀況的企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式最早由麥肯錫管理咨詢有限公司在21世紀(jì)初提出，隨著時(shí)間的推移，越來越多的企業(yè)選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式作為企業(yè)的運(yùn)作模式，不僅是因?yàn)檫@一模式是歷史的潮流，更重要的原因是這一模式在降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)，也促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)效率的提升，包括電子通信設(shè)備行業(yè)、服裝制造加工等行業(yè)向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變。本文以華為技術(shù)有限公司為例，基于其基本業(yè)務(wù)情況以及輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的特性分析其輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，就其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可取之處進(jìn)行分析與論述，以期為同行業(yè)企業(yè)提供借鑒與經(jīng)驗(yàn)支持。

二、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)華為技術(shù)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響

（一）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)

1. 強(qiáng)調(diào)價(jià)值鏈內(nèi)部關(guān)鍵環(huán)節(jié)的資金投入。在市場(chǎng)日益完善的大背景下會(huì)有越來越多的企業(yè)進(jìn)入不同行業(yè)的市場(chǎng)內(nèi)部搶占競(jìng)爭(zhēng)地位，企業(yè)在創(chuàng)新產(chǎn)品的同時(shí)也在不斷思考適合企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式。當(dāng)今時(shí)代背景下會(huì)有更多的企業(yè)選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，其最重要的原因是這一模式具有很強(qiáng)的靈活性和可操作性。但這一模式也對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求，即企業(yè)應(yīng)該具備價(jià)值鏈中關(guān)鍵要素的能力，所以任何一家企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得有利地位，就應(yīng)該具備價(jià)值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)和能力，因此相應(yīng)的資金投入是必不可少的物質(zhì)性前提。

2. 確保企業(yè)擁有較高的現(xiàn)金流和盈利能力。任意一家企業(yè)選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式便會(huì)在公司的運(yùn)營(yíng)上給予更大的壓力，這些壓力會(huì)促使公司必須進(jìn)行持續(xù)性創(chuàng)新。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的一大特征便是公司將盈利水平低、非核心業(yè)務(wù)剝離并外包給第三方公司，這樣可以降低公司的管理成本。企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是將原本的主營(yíng)業(yè)務(wù)流程精簡(jiǎn)化，在實(shí)現(xiàn)精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)可以保證充足的現(xiàn)金流，這便是輕資產(chǎn)運(yùn)行模式下的企業(yè)應(yīng)該重視的另一個(gè)問題。

（二）華為及其輕資產(chǎn)戰(zhàn)略概況

華為全稱為華為技術(shù)有限公司，建立于1987年，是全球領(lǐng)先的信息與通信基礎(chǔ)設(shè)施和智能終端提供商，其集團(tuán)愿景是：把數(shù)字世界帶入每個(gè)人，每個(gè)家庭，每個(gè)組織，構(gòu)建萬(wàn)物互聯(lián)的智能世界。截至2021年，華為已服務(wù)全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，現(xiàn)有員工19.5萬(wàn)人。在中美貿(mào)易戰(zhàn)大背景下華為被列入美國(guó)“實(shí)體名單”，但依舊重視對(duì)用戶的持續(xù)化穩(wěn)定服務(wù)，2021年投入研發(fā)費(fèi)用1427億元，占銷售收入22.4%，在全球企業(yè)中位于第二。在信息與通信業(yè)務(wù)中，華為發(fā)布11個(gè)場(chǎng)景化解決方案，全球700多座城市、267家世界500強(qiáng)選擇華為開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型;在智能終端業(yè)務(wù)上，累計(jì)搭載鴻蒙系統(tǒng)的華為終端超過2.2億臺(tái)，在智能手機(jī)領(lǐng)域華為P系列出貨量超1億臺(tái)，全球nova用戶超1.9億。

1. 華為研發(fā)、銷售費(fèi)用占比高

從表1可以看出，2021年華為實(shí)現(xiàn)銷售收入6368億元，銷售收入的主要來源是公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)和包括手機(jī)、電腦等智能終端業(yè)務(wù)。2017～2021年之間，華為銷售管理費(fèi)用占比較高，雖然公司通過數(shù)字化技術(shù)提高企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率，但銷售管理費(fèi)用在銷售收入中占比較高，為16.36%;在研發(fā)方面，受外部環(huán)境和其他非市場(chǎng)因素的影響，華為激發(fā)其“狼性”文化，選擇在雨中奔跑，公司為保障基本的生存不受威脅，采取一系列必要措施;同時(shí)為確保對(duì)客戶的服務(wù)不因?yàn)橥饨缫蛩囟Ｖ?，廣積糧，直面困難。華為本就重視研發(fā)與企業(yè)創(chuàng)新，在2021年投入1427億元用于產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，占比銷售收入22.40%，大量的投入使得華為得以重構(gòu)。在理論上華為在通信領(lǐng)域華為研發(fā)出新產(chǎn)品MetaAAU，相比傳統(tǒng)的AAU，提升體驗(yàn)的同時(shí)減低30%能耗;在通信領(lǐng)域，引入光電融合技術(shù)，突破芯片會(huì)面臨的工藝瓶頸;HarmonyOS和HMS生態(tài)逐步建立，打造出智慧辦公、運(yùn)動(dòng)健康、智能家居、智慧出行和影音娛樂五大場(chǎng)景。

根據(jù)“微笑曲線”理論，華為的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中投入資金較多的銷售、研發(fā)環(huán)節(jié)屬于該理論認(rèn)為的價(jià)值最高的兩個(gè)端點(diǎn)：發(fā)達(dá)的研發(fā)與營(yíng)銷業(yè)務(wù)，這符合輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的基本內(nèi)容，企更多關(guān)注技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新，以客戶為導(dǎo)向是企業(yè)擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 華為技術(shù)有限公司輕資產(chǎn)特征

根據(jù)華為的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及表2和圖1可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在2017～2021年期間逐步降低，到2021年已經(jīng)達(dá)到了57.8%，這說明公司重視負(fù)債水平的高低并持續(xù)優(yōu)化，雖然公司的主要融資方式是債務(wù)融資，但用五年時(shí)間將這一占比降低了7.4%，是一個(gè)不小的比例，隨著輕資產(chǎn)模式的不斷推進(jìn)，在未來幾年華為的負(fù)債率還會(huì)向更低的水平發(fā)展;2017～2021年間，華為的流動(dòng)比率呈逐年上升趨勢(shì)，這表示企業(yè)擁有越來越強(qiáng)的短期負(fù)債支付能力。這為企業(yè)的良性經(jīng)營(yíng)與發(fā)展提供條件和資金支持，有足夠的流動(dòng)性資金使企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中不受制于人，企業(yè)應(yīng)該著手繼續(xù)優(yōu)化這一指標(biāo)，當(dāng)流動(dòng)比率大于2時(shí)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)將會(huì)更優(yōu)。

如表3所示，2019年因?yàn)橥獠凯h(huán)境的急劇變化，國(guó)外一些政府的持續(xù)打壓使得華為被全世界關(guān)注，導(dǎo)致華為的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到削弱，存貨占總資產(chǎn)數(shù)量呈現(xiàn)較大幅度上升，但經(jīng)歷了這場(chǎng)戰(zhàn)役后公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)，到2021年存貨占比連續(xù)兩年呈下降趨勢(shì)。這對(duì)華為而言是一項(xiàng)挑戰(zhàn)也是其發(fā)展的重大機(jī)會(huì)，公司應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品及銷售模式進(jìn)行優(yōu)化，最大程度上降低產(chǎn)品庫(kù)存量以降低運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。過多的存貨為公司的銷售及業(yè)務(wù)提供可靠保障，但同時(shí)也嚴(yán)重影響公司資金的流動(dòng)性，

三、華為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

（一）債務(wù)資本占比高

華為的融資渠道比較單一，直接影響公司的正常運(yùn)營(yíng)。雖然華為的流動(dòng)比率在2017～2021年逐年上升，但依舊尚未超過2這個(gè)基準(zhǔn)值，這說明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，但并非一個(gè)最佳的狀態(tài)，在很大程度上是較大比例的存貨積壓導(dǎo)致。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債水平處于40%～60%是一個(gè)較為正常的狀態(tài)，但從2017～2020年公司負(fù)債率遠(yuǎn)高于60%，到2021年有所下降，這是企業(yè)應(yīng)該去持續(xù)優(yōu)化的指標(biāo)，較低的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)因輕資產(chǎn)無(wú)法進(jìn)行抵押，所以融資渠道單一，在對(duì)銀行申請(qǐng)高額度貸款時(shí)往往會(huì)遇到各種各樣的麻煩，這不利于輕資產(chǎn)企業(yè)的融資與發(fā)展。

另一方面，華為的總借款在全部負(fù)債中的占比較低，這意味著該公司很大比例的負(fù)債來自供應(yīng)商和客戶的定金，并且對(duì)于銀行等其他金融機(jī)構(gòu)的資金依賴性較低，從另一個(gè)側(cè)面說明華為對(duì)供應(yīng)商的依賴性較高，公司的大部分業(yè)務(wù)正常進(jìn)行并有資金支持是在供應(yīng)商可以良好運(yùn)行的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，可想而知，如果有幾個(gè)較大的供應(yīng)商因外部或其他因素經(jīng)營(yíng)不善，那么華為也將會(huì)面臨相似的遭遇。

（二）定價(jià)模式有待優(yōu)化

以華為手機(jī)市場(chǎng)為例，現(xiàn)在的華為主打有Mate、P、nova、暢享四大系列手機(jī)，前兩種為華為推出的高端機(jī)型，根據(jù)中研普華2022年公布的信息，2022年第一季度全球銷量前五的手機(jī)分別為三星、蘋果、小米、OPPO、VIVO，華為因市場(chǎng)打壓沒有進(jìn)入全球出貨量前五的位置，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，華為的出貨量較為可觀，但占比很大的中低端系列手機(jī)對(duì)用戶的粘度的黏度較低，較短的使用時(shí)限也沒有給用戶帶來更好的使用體驗(yàn)，這不利于長(zhǎng)期的用戶維護(hù)。而且在目前的手機(jī)市場(chǎng)上，越來越多的廠商都分別推出了高性價(jià)比的手機(jī)，甚至行業(yè)領(lǐng)先的蘋果公司也推出了性價(jià)比極高的iPhone SE系列手機(jī)，這些手機(jī)會(huì)在很大程度上搶占低端手機(jī)市場(chǎng)的份額。另一方面，在高端手機(jī)市場(chǎng)中，華為的Mate折疊屏系列售價(jià)一萬(wàn)元起，最高售價(jià)一萬(wàn)八千元。這樣的定價(jià)策略有效區(qū)分了高端手機(jī)用戶和低端手機(jī)用戶，但高端手機(jī)在銷量方面很不樂觀，因此在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中華為手機(jī)應(yīng)該立足用戶實(shí)際需求，在高區(qū)分度的同時(shí)保證更大的用戶留存度，同時(shí)可以擴(kuò)大國(guó)外市場(chǎng)，借鑒行業(yè)內(nèi)更多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和定價(jià)策略，對(duì)產(chǎn)品定位和價(jià)格有更科學(xué)的參考和標(biāo)準(zhǔn)。

在產(chǎn)品定位和設(shè)計(jì)上，公司未必需要推出同一級(jí)別不同的手機(jī)型號(hào)，在同系列產(chǎn)品低區(qū)分度的情況下必會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品特點(diǎn)不足，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，簡(jiǎn)化產(chǎn)品的同時(shí)可以減少生產(chǎn)線，優(yōu)化產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和效率，產(chǎn)品線的簡(jiǎn)化使得單個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)資源豐富，可以為公司在于其他廠商競(jìng)爭(zhēng)中建造較高的技術(shù)壁壘。以前低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的粗放式模式已經(jīng)逐漸失去優(yōu)勢(shì)，而且用戶更多追求品質(zhì)較高但價(jià)格合理的產(chǎn)品，在手機(jī)產(chǎn)品中，中高端市場(chǎng)是手機(jī)市場(chǎng)的主流，企業(yè)應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)到主推過于高端的概念性產(chǎn)品或低端產(chǎn)品已經(jīng)不符合市場(chǎng)需求，盡快改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略才是發(fā)展的王道。

四、結(jié)語(yǔ)

本文通過對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式基本特點(diǎn)的總結(jié)，并介紹了華為的基本情況，根據(jù)華為近五年的運(yùn)營(yíng)及市場(chǎng)情況，分析其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的可取之處，為通信及電腦、手機(jī)等智能終端行業(yè)的企業(yè)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒和支持，并得出以下結(jié)論：

首先，任何一家公司，在當(dāng)前疫情全球流行且經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢、國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜的情況下進(jìn)行轉(zhuǎn)型求變，必須尋找出符合企業(yè)自身的道路，以華為為例，在2019年開始受到持續(xù)的外部壓力之后，企業(yè)遇到了生存的巨大危險(xiǎn)，求變的同時(shí)必須經(jīng)過多方位的考量，否則企業(yè)將會(huì)向著更差的方向發(fā)展。以微笑曲線理論為參考，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)如華為更符合這一理論，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)在資金投入上將研發(fā)與銷售看做重頭，可以為企業(yè)降低成本并創(chuàng)造出更大的價(jià)值增值。

其次，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式所需要的固定資產(chǎn)少，如果企業(yè)將這一模式靈活運(yùn)用，可以達(dá)到極低的庫(kù)存水平，但包括所有外包業(yè)務(wù)在內(nèi)的企業(yè)規(guī)劃中，應(yīng)該具備本身的自研能力，這一能力是核心的，起著決定性的作用，因此，公司應(yīng)該掌握最核心的技術(shù)。同樣以華為為例，當(dāng)Android生態(tài)“斷供”之時(shí)，華為可以將自己的B方案——“HarmonyOS”及相關(guān)生態(tài)在最短時(shí)間內(nèi)推向市場(chǎng)，這便是在這樣的大背景下華為能夠涅槃重生的根源，自研的相關(guān)新芯片與技術(shù)使得自身不被外界競(jìng)爭(zhēng)所左右，這是當(dāng)下國(guó)內(nèi)更多的同業(yè)廠商應(yīng)該學(xué)習(xí)和借鑒的。

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（作者單位：延安大學(xué)）