何竽婷 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)

一、引言

家族企業(yè)在各國企業(yè)中都占有較大比重，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著廣泛的影響力。因此，家族企業(yè)的治理不僅關(guān)乎企業(yè)本身的發(fā)展，從宏觀上看，良好的公司治理，也有助于推動(dòng)全國經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展。

（一）研究背景及意義

1.研究背景

克林·蓋爾西克等人曾估計(jì)全球65%至80%的企業(yè)是家族企業(yè)[1]。家族企業(yè)作為全球性的商業(yè)組織，在各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的作用。在美國，家族企業(yè)的比重也達(dá)到了80%-90%。在亞洲，家族企業(yè)在各國的企業(yè)組織形式中占比也頗為重要。我國大陸的企業(yè)中85.4%都是家族企業(yè)，對GDP的貢獻(xiàn)度達(dá)到65%以上[2]。不僅如此，在我國公有制經(jīng)濟(jì)中，也大量存在為解決經(jīng)營合法性問題以家族企業(yè)形式經(jīng)營的公司。因此，家族企業(yè)的公司治理研究尤為重要。

2.研究意義

在創(chuàng)業(yè)期間，血緣關(guān)系可以很快地收集到廉價(jià)人才，以便在很短的時(shí)間內(nèi)獲得競爭優(yōu)勢。家族企業(yè)在發(fā)展前期具備此種的優(yōu)勢。但是，當(dāng)一個(gè)家族企業(yè)處于發(fā)展中期，如果公司治理模式存在一定的漏洞，且家庭成員之間治理理念不同，在利益面前，家族內(nèi)部成員容易內(nèi)斗，引發(fā)股權(quán)之爭而影響公司發(fā)展。

因此，文章通過研究我國典型的家族企業(yè)—真功夫公司，歸納“真功夫”在公司治理上的弊端以及引發(fā)股權(quán)之爭的原因，并結(jié)合案例分析，提出幾點(diǎn)優(yōu)化建議。這對于中國的家族企業(yè)在任人唯親、獨(dú)裁式管理、產(chǎn)權(quán)不清等治理弊端的解決方法上具有一定的理論意義。同時(shí)，對于提高家族企業(yè)在加強(qiáng)公司治理方面的意識(shí)，引起一部分持有對等股權(quán)或賦予董事長過大權(quán)力的家族企業(yè)對于公司治理的重視程度，有著積極的現(xiàn)實(shí)意義。

（二）研究內(nèi)容

文章的研究活動(dòng)是對真功夫公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和治理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，以此來總結(jié)家族企業(yè)公司治理易出現(xiàn)的弊端并提出優(yōu)化對策。這對于完善家族企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，奠定了基礎(chǔ)并提出了具體的理論建設(shè)性意見。

二、“真功夫”的概況及其公司治理的情況

真功夫有限公司，是中國快餐行業(yè)中唯一一家由我國國民自主創(chuàng)立的品牌，也是第一家實(shí)現(xiàn)全國連鎖發(fā)展的中式快餐企業(yè)。但隨著產(chǎn)業(yè)的逐步擴(kuò)大，家族人員間的經(jīng)營理念和家庭關(guān)系出現(xiàn)了裂痕，由此引發(fā)長達(dá)十年的股權(quán)糾紛。

（一）真功夫公司成長歷程

1.真功夫公司概況介紹

真功夫公司的前身是1991年潘宇海在東莞成立的“168甜品屋”。三年后，潘宇海轉(zhuǎn)讓“168甜品屋”50%股份給姐夫蔡達(dá)標(biāo)、姐姐潘敏峰。

2004年，蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海共同經(jīng)營的公司正式更名為“真功夫”。2005年，真功夫公司在中國成立了100家直營店，成為該行業(yè)中第一家突破百店大關(guān)的企業(yè)[3]。在接下來的十年里，真功夫公司憑借出色的經(jīng)營，獲得了中國烹飪協(xié)會(huì)的多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)，名譽(yù)位居中式快餐品牌之首。截至2019年，真功夫公司已在國內(nèi)50多個(gè)城市成立了超過600家直營店，成為中國最具影響力的中式快餐企業(yè)。

2.真功夫公司股權(quán)糾紛過程梳理

1994年，潘宇海轉(zhuǎn)讓“168蒸品店”50%的股份給蔡達(dá)標(biāo)夫婦。2006，蔡達(dá)標(biāo)夫婦離婚，潘海峰將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了蔡達(dá)標(biāo)，蔡達(dá)標(biāo)與潘宇海各持有一半股份。一年后，蔡達(dá)標(biāo)欲削弱潘宇海在公司的權(quán)力，引進(jìn)兩家風(fēng)投公司“今日資本”和“中山聯(lián)動(dòng)”，各占3%的股份。2011年蔡達(dá)標(biāo)被警方帶走，協(xié)助調(diào)查涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪的案件。在離開當(dāng)天，蔡達(dá)標(biāo)任命其妹蔡春紅出任董事長。2014年6月，蔡達(dá)標(biāo)獲有期徒刑14年。為了清償其債務(wù)，2015年12月14日，原董事長蔡達(dá)標(biāo)將持有的“真功夫”股權(quán)中的14%進(jìn)行拍賣，未果。2016年7月20日，法院對真功夫公司決議撤銷糾紛案做出一審判決，撤銷了潘宇海董事長的職務(wù)。2018年6月29日法院駁回了真功夫公司的上訴申請，維持一審原判。

（二）真功夫公司的公司治理狀況

1.真功夫公司對等的股權(quán)結(jié)構(gòu)

真功夫公司在創(chuàng)立初期，潘宇海持有公司一半的股權(quán)，為第一大股東，擁有重大表決權(quán)。隨著蔡達(dá)標(biāo)夫婦的婚變，蔡達(dá)標(biāo)收購前妻潘敏峰的股權(quán)后，開始了真功夫公司股權(quán)對等的治理僵局。這種勢均力敵的股權(quán)結(jié)構(gòu)為日后真功夫公司的股權(quán)糾紛埋下了隱患。

表1 真功夫公司股權(quán)結(jié)構(gòu)表

2.任人唯親的董事會(huì)結(jié)構(gòu)

真功夫公司股權(quán)糾紛時(shí)期采用的是親緣型家族治理模式，蔡達(dá)標(biāo)擔(dān)任董事長、其妻潘敏峰為董事之一，潘敏峰的弟弟潘宇海擔(dān)任副董事長，潘宇海的妻子竇效嫘出任監(jiān)事。同時(shí)，在蔡達(dá)標(biāo)任職期間，任人唯親的問題越發(fā)嚴(yán)重。除公司董事之外，真功夫公司財(cái)務(wù)總監(jiān)由其大妹蔡春媚擔(dān)任，掌控公司大部分經(jīng)濟(jì)來源;大妹夫李躍義負(fù)責(zé)全國真功夫公司的門店裝潢工作；小妹蔡春紅在蔡達(dá)標(biāo)被捕前臨時(shí)指定為董事長；小妹夫負(fù)責(zé)所有企業(yè)的原材料供應(yīng)。

三、對“真功夫”公司治理問題的分析

（一）“僵化”的表決權(quán)

股權(quán)結(jié)構(gòu)對于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重大影響。真功夫公司內(nèi)江的起因、發(fā)展及持續(xù)發(fā)酵，在很大程度上要?dú)w因于其股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置的不合理，這種不合理性主要表現(xiàn)在董事成員股權(quán)過于集中和兩大董事存在股權(quán)對等現(xiàn)象。該對等股權(quán)的局面造成了表決權(quán)的“僵局”。在兩大股東意見存在不一致時(shí)，尤其是對于公司經(jīng)營決策這種影響重大的決議，很容易引起股東之間的糾紛，引起股東之間的矛盾。

（二）親緣型家族企業(yè)治理模式弊端

真功夫公司股權(quán)糾紛時(shí)期采用的是親緣型家族治理模式。無論是在創(chuàng)立初期還是在蔡達(dá)標(biāo)任命董事長時(shí)期，真功夫公司的董事以及核心崗位都由家族成員擔(dān)任。家庭成員個(gè)人之間的情感糾紛會(huì)影響公司經(jīng)營方面的決議，削弱了管理人員的獨(dú)立性。潘敏峰和蔡達(dá)標(biāo)的感情破裂便是引發(fā)真功夫公司內(nèi)斗以及股權(quán)糾紛的導(dǎo)火索，加劇了蔡、潘兩人之間的矛盾。同時(shí)，任人唯親的缺陷導(dǎo)致真功夫公司在治理上傾向人性化而非專業(yè)化，家庭成員會(huì)專注于自身家族的利益，而忽視公司和股東的利益。

（三）不合法的公司章程

“真功夫”的公司章程中第4條規(guī)定，董事長僅由蔡達(dá)標(biāo)任命。同時(shí)，董事長不能履行職務(wù)的，可以授權(quán)他人代行總裁職務(wù)。這兩項(xiàng)規(guī)定違反了《中外合資企業(yè)法》和《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例施行細(xì)則》中有關(guān)委任董事長的規(guī)定。董事長是董事會(huì)具體決定、決議的執(zhí)行者，并不是特權(quán)者，應(yīng)由股東大會(huì)投票選舉。而該項(xiàng)公司章程導(dǎo)致董事長過于專權(quán)。因此，不合法的公司章程賦予了董事長過高的權(quán)利，也成了公司治理和日后股權(quán)糾紛中的一項(xiàng)隱患。

四、優(yōu)化“真功夫”公司治理的具體對策

針對對等股權(quán)結(jié)構(gòu)、親緣式董事結(jié)構(gòu)以及公司章程中賦予董事長過高權(quán)力等諸多家族企業(yè)治理弊端，提出了以下改善意見，以供參考來緩解目前真功夫公司所面臨的股權(quán)糾紛窘境。

（一）建立科學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排

合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)在結(jié)合各部分利益考量的基礎(chǔ)上，反映股東對于公司整體價(jià)值的貢獻(xiàn)度。就真功夫公司而言，根據(jù)資料顯示，目前蔡達(dá)標(biāo)直接擁有真功夫公司41.74%股權(quán)，間接持有5.26%和3%的股份。此前，蔡達(dá)標(biāo)14%的股權(quán)曾以2.17億元拍賣，至今未果。對等的股權(quán)結(jié)構(gòu)依舊存在。未來，對于蔡達(dá)標(biāo)服刑結(jié)束后是否會(huì)繼續(xù)參與到真功夫公司的運(yùn)營，尚未可知。因此，打破真功夫公司對等股權(quán)的僵局，是完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的首要任務(wù)。具體可以采取從小股東手中收購股權(quán)等方法。其次，真功夫公司還應(yīng)該采取從外部引進(jìn)資金的方法，解決目前股權(quán)結(jié)構(gòu)單一的問題。因此，為了吸引更多的外部投資者，建立更加科學(xué)、現(xiàn)代化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司必須減少家族成員的股本?！叭ゼ易寤毙枰^續(xù)進(jìn)行。最后，真功夫公司在未來發(fā)展上，應(yīng)吸取之前均分股權(quán)的教訓(xùn)，逐漸建立有區(qū)分度的股權(quán)結(jié)構(gòu)，既要防止大股東專權(quán)，又要保證在股東意見不一致時(shí)，相對控股股東能夠行使自己的表決權(quán)，做出最后的決議。

（二）完善獨(dú)立董事制度，制約治理弊端

真功夫公司的董事會(huì)僅有五人組成且分別為蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海的直系親屬。由此，真功夫公司的董事會(huì)被分為“蔡氏家族”和“潘氏家族”。這種過小且親緣型的董事會(huì)，容易出現(xiàn)內(nèi)部人操控決議的現(xiàn)象，削弱了董事的獨(dú)立性。另外，真功夫公司的前董事長蔡達(dá)標(biāo)被賦予的權(quán)力過大，嚴(yán)重影響了董事會(huì)運(yùn)營、監(jiān)督以及任命的職責(zé)。因此，真功夫公司可以在董事會(huì)中增加足夠的獨(dú)立董事。獨(dú)立董事的專業(yè)知識(shí)和投票權(quán)能夠在一定程度上制約并監(jiān)督家族成員董事。另外，真功夫公司可以在董事會(huì)下設(shè)其他部門，如提名、薪酬等委員會(huì)，有針對性地去落實(shí)事項(xiàng)，目的也是為了審視獨(dú)立董事的執(zhí)行效率和能力。

（三）規(guī)范“真功夫”的公司章程

《真功夫餐飲管理公司章程》中有關(guān)董事長任命的條款有兩項(xiàng)規(guī)定違反了《中外合資企業(yè)法》和《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例施行細(xì)則》的要求。分別為“除非各方另有書面協(xié)議，否則董事長應(yīng)由甲方（蔡達(dá)標(biāo)）任命”和“當(dāng)董事長不能履行其職責(zé)時(shí)，董事長應(yīng)授權(quán)代理董事長”。蔡達(dá)標(biāo)便利用了該項(xiàng)公司章程，在自己被捕前臨時(shí)任命其妹為董事長。由此造成了此次真功夫公司股權(quán)糾紛中較為嚴(yán)重的爭議點(diǎn)。對于這兩條“真功夫”的公司章程上的紕漏，真功夫公司應(yīng)及時(shí)參照《公司法》《中外合資經(jīng)營法》等基本法律知識(shí)去修改、完善[4]。

作為家族企業(yè)最有效的文件，公司章程在公司治理中是非常重要的。只有公司的所有成員對公司章程有著絕對的遵從，章程才能夠幫助企業(yè)從根本上實(shí)現(xiàn)公司的合法治理和有效運(yùn)營。在真功夫公司改善公司制度后，為了將家族企業(yè)親緣化的弊端降至最低，應(yīng)該嚴(yán)格貫徹公司章程制度的執(zhí)行，有效做到企業(yè)家族成員的制度化管理[5]。

五、研究結(jié)論

通過對股權(quán)糾紛過程的梳理，股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)變化的研究，全文分析了以真功夫公司為例的家族企業(yè)所面臨的公司治理問題。親緣型家族治理模式、任人唯親獨(dú)裁管理、雙方控股股東均等化的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及不合法的公司章程，會(huì)為日后公司內(nèi)訌和股權(quán)糾紛埋下隱患?！罢婀Ψ颉敝性诓踢_(dá)標(biāo)與潘宇海股權(quán)對等且經(jīng)營理念不同的情況下，極大引發(fā)了兩大股東之間斗爭的導(dǎo)火索，最終影響到公司績效的發(fā)展，使得真功夫公司的上市計(jì)劃成為泡影。因此，家族企業(yè)必須優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，制約親緣型家族企業(yè)的治理弊端，依法制定公司章程，完善外部獨(dú)立董事等，才能真正向現(xiàn)代化的公司治理轉(zhuǎn)變，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長治久安。