張學(xué)慶

要統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，增強(qiáng)工作前瞻性，加大宏觀政策實施力度，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，保障基本民生。

進(jìn)入4月，高層有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢的會議非常密集。

4月11日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)在江西主持召開經(jīng)濟(jì)形勢部分地方政府主要負(fù)責(zé)人座談會。

4月8日，李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會。

4月6日，李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。

4月7日，國務(wù)院副總理胡春華主持召開就業(yè)形勢座談會。

4月2日，胡春華主持召開外貿(mào)形勢座談會。

外生沖擊

“近期與經(jīng)濟(jì)形勢相關(guān)的座談會較為密集，一定程度上反映了政府對一些宏觀外生沖擊的擔(dān)憂?！睎|方證券認(rèn)為。

這些會議對當(dāng)下環(huán)境的判斷較為謹(jǐn)慎，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家座談會指出“有些突發(fā)因素超出預(yù)期”。國常會也有類似的表述：“國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜性不確定性加劇、有的超出預(yù)期……市場主體困難明顯增加?！?/p>

在部分地方政府主要負(fù)責(zé)人座談會上，李克強(qiáng)表示，既要看到經(jīng)濟(jì)總體運行在合理區(qū)間、擁有很強(qiáng)韌性，堅定信心，又要高度警惕國際國內(nèi)環(huán)境一些超預(yù)期變化、經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，正視和果斷應(yīng)對新挑戰(zhàn)。要統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，增強(qiáng)工作前瞻性，貫徹新發(fā)展理念，推動高質(zhì)量發(fā)展，加大宏觀政策實施力度，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，保障基本民生，深化改革開放，以穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價支撐經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間。

李克強(qiáng)說，確保交通骨干網(wǎng)絡(luò)、港口等有序運行，暢通國際國內(nèi)物流，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。要加強(qiáng)形勢跟蹤研判，及時研究應(yīng)對預(yù)案，根據(jù)需要研究采取更大力度的政策舉措。

數(shù)據(jù)較弱

多項數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步承壓。

根據(jù)交通運輸部的統(tǒng)計，清明節(jié)假期，全國鐵路、公路、水路、民航預(yù)計發(fā)送旅客總量5378.1萬人次，比2021年同期下降62.7%，比2020年同期下降9.8%。其中，鐵路和民航比2021年同期分別下降83.7%、87%。同時，快遞企業(yè)分撥中心吞吐量、整車貨運流量進(jìn)一步回落，與近年同期相比明顯偏低。

文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2022年清明節(jié)假期3天，全國國內(nèi)旅游出游7541.9萬人次，同比減少26.2%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期68%;實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入187.8億元，同比減少30.9%，恢復(fù)至2019年同期39.2%。

3月財新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得42.0，較2月大幅回落8.2個百分點，為2020年3月以來最低。3月財新中國綜合PMI下降6.2個百分點至43.9，為2020年3月以來最低，顯示近期疫情導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動再度收縮。

拖累需求

“整體來看，我們認(rèn)為，短期疫情防控形勢嚴(yán)峻，對于消費的恢復(fù)，仍然需要非常耐心地等待。”海通證券表示。

光大證券認(rèn)為，以往疫情高峰往往對應(yīng)著服務(wù)業(yè)PMI的底部，這一次確診人數(shù)量級高于以往幾輪疫情，對服務(wù)業(yè)的沖擊也是僅次于2020年3月份，3月服務(wù)業(yè)PMI46.7逆季節(jié)性回落，跌入榮枯線以下，表明消費受到較大的壓制。

東方證券認(rèn)為，疫情超預(yù)期發(fā)酵將導(dǎo)致3、4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，值得注意的是此次疫情波及的范圍和持續(xù)時間僅次于2020年初。此外，俄烏沖突又使得全球能源和糧食價格大幅波動，多種因素疊加使穩(wěn)增長面臨更大的困難。

托底紓困

疫情沖擊之下，政策的核心目標(biāo)是托底和紓困。

穩(wěn)住受疫情沖擊較大的市場主體是近期各項會議的主線之一，釋放了較強(qiáng)的政策托底信號，關(guān)注的市場主體主要是小微企業(yè)和個體工商戶、餐飲零售等特困行業(yè)。托底紓困政策包括專項債發(fā)行使用、重點項目開工建設(shè)、支持企業(yè)穩(wěn)崗，同時還有加快增值稅留抵退稅進(jìn)度、對部分行業(yè)暫緩繳納養(yǎng)老保險等政策的實施，政策意圖和手段與疫情暴發(fā)之初（2020年）相近，即幫扶受影響的企業(yè)渡過難關(guān)，以便疫情消退后經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)自發(fā)性修復(fù)。

從1～2月就業(yè)數(shù)據(jù)來看，年輕人失業(yè)率較往年顯著抬升，16～24歲人口調(diào)查失業(yè)率為15.03%，比去年底增加0.7個百分點，疊加3月以來疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，后續(xù)失業(yè)率仍有走高的風(fēng)險，因此政策預(yù)計將繼續(xù)通過保市場主體的方式為就業(yè)兜底。

就業(yè)形勢座談會上，胡春華副總理表示“受疫情等因素影響，就業(yè)工作面臨的形勢復(fù)雜嚴(yán)峻”“各類企業(yè)是穩(wěn)就業(yè)的主體，在追求自身發(fā)展的同時要積極履行社會責(zé)任，努力穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)崗位”。國常會明確提出，要著力通過穩(wěn)市場主體來保就業(yè)。

保障供應(yīng)鏈

中金公司表示，疫情在多地反復(fù)，通過4個渠道影響出口：物流受阻導(dǎo)致無法發(fā)貨、疫情防控期間出口企業(yè)可能停產(chǎn)減產(chǎn)、供應(yīng)鏈不暢導(dǎo)致原材料不足、海外訂單轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)港和趕工效應(yīng)能夠部分減輕負(fù)面影響;高技術(shù)產(chǎn)品的全球供應(yīng)鏈相對穩(wěn)定，難以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)移;而物流不暢則是當(dāng)前最大的瓶頸，規(guī)上工業(yè)企業(yè)原材料庫存平均可以支撐生產(chǎn)27天以上，但是由于木桶原理，部分關(guān)鍵原材料的供給不足可能導(dǎo)致企業(yè)提前停產(chǎn)。

近期政策尤為注重保障供應(yīng)鏈，后期各地防疫政策可能會朝著這個方向改善。如果疫情得到有效控制，對于出口的短期負(fù)面影響主要集中于3、4月。

放松貨幣

4月15日，央行宣布全面降準(zhǔn)0.25%。

“央行仍將繼續(xù)發(fā)力寬信用，不過降息不是常態(tài);而財政也會更大力度支持基建的回升;還有越來越多城市的地產(chǎn)政策在積極調(diào)整。但短期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)受到疫情的影響較大，經(jīng)濟(jì)和融資需求的恢復(fù)還是需要看疫情什么時候可以過去?！焙ＭㄗC券稱。

浙商證券評論認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策發(fā)力重點是信貸，信貸是寬信用最有效手段，是推進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大資本開支、防止金融空轉(zhuǎn)的有效途徑?！拔覀冋J(rèn)為貨幣政策工具偏向二季度降準(zhǔn)，而降息概率較低”。

最新數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加8.34萬億元，為有記錄以來新高，同比多增6636億元。