彭 雯 崔雯雯 李寶智 張立民

1 引 言

近年來，隨著“陸港通”、“滬倫通”、取消合格境外投資者投資額度限制等政策的實施，中國資本市場對外開放程度不斷深化。從“引進來”到“走出去”戰(zhàn)略，中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展步入新階段，市場對國際化信息中介的需求不斷增強。審計作為市場監(jiān)管的重要一環(huán)，對提高信息披露質(zhì)量、優(yōu)化資源配置效率、維護市場穩(wěn)定具有重要作用（閆煥民等, 2021［1］）。尤其在企業(yè)國際化、會計審計準則國際趨同、以及資本市場對外開放高速發(fā)展時期，塑造中國會計師事務(wù)所的國際知名度與核心競爭力，不僅有助于吸引境外投資者，促進中國企業(yè)的國際化發(fā)展，而且有利于推動中國資本市場加速融入國際金融市場。培育一批立足國內(nèi)，輻射周邊，面向世界的國際化會計師事務(wù)所是《服務(wù)貿(mào)易發(fā)展“十三五”規(guī)劃》的戰(zhàn)略目標之一。本文通過系統(tǒng)探究會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的影響機理，闡明事務(wù)所國際化在加強信息披露質(zhì)量、完善資本市場信息環(huán)境方面所具有的積極作用，為中國注冊會計師行業(yè)的國際化發(fā)展提供一定經(jīng)驗借鑒，亦為深化資本市場高質(zhì)量開放提供一定的政策建議。

會計師事務(wù)所是企業(yè)組織的一種特殊形式，與企業(yè)國際化類似，會計師事務(wù)所國際化是指會計師事務(wù)所從國內(nèi)市場向國際市場發(fā)展的階段性過程。為應(yīng)對中國資本市場對外開放以及企業(yè)國際化發(fā)展的需求，越來越多的中國會計師事務(wù)所“走出去”，參與國際競爭，提供國際化會計服務(wù)，尤其是在美國上市的中國企業(yè)需要聘請在美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）注冊的會計師事務(wù)所。會計師事務(wù)所在PCAOB注冊是審計美國上市企業(yè)的必要條件之一，是審計師提升國際業(yè)務(wù)能力與國際影響力，會計師事務(wù)所對接國際標準體系與職業(yè)要求，進行高質(zhì)量國際化建設(shè)的重要舉措。本文基于中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊這一視角，深入考察會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的影響機理。

本文研究發(fā)現(xiàn)，中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊之后審計質(zhì)量顯著提高。進一步機制檢驗結(jié)果顯示會計師事務(wù)所在PCAOB注冊促使審計師行業(yè)專業(yè)能力提高，審計師學(xué)歷水平提升，表明會計師事務(wù)所在國際化的過程中會吸收更多高學(xué)歷的注冊會計師，提高審計師的素質(zhì)能力，一定程度上驗證了事務(wù)所國際化促使審計師提高審計質(zhì)量的學(xué)習(xí)效應(yīng)渠道。此外，審計師動機方面，研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所國際化促使審計投入增加、審計獨立性增強，并且在審計師聲譽較高、審計風(fēng)險較高的樣本中會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的提升作用更加顯著，一定程度上表明會計師事務(wù)所國際化促使審計師提高審計質(zhì)量的動機是在聲譽機制下，事務(wù)所為了發(fā)送國際化這一積極信號，出于對潛在風(fēng)險，國際聲譽的考慮，因而有動機提高審計質(zhì)量。

本文在如下方面做出了一定的補充貢獻：

第一，本文結(jié)合會計師事務(wù)所這一獨特的組織形式，考察了會計師事務(wù)所國際化的經(jīng)濟后果，是對企業(yè)國際化經(jīng)濟后果相關(guān)研究的有益補充。關(guān)于企業(yè)國際化的諸多研究主要以一般經(jīng)營性企業(yè)為研究對象（左晶晶和唐躍軍，2014［2］），而會計師事務(wù)所作為重要的資本市場服務(wù)組織，與普通企業(yè)相比具有一定的異質(zhì)性，但關(guān)于其國際化經(jīng)濟后果的研究相對較少；本文基于中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊視角研究會計師事務(wù)所國際化的經(jīng)濟后果，豐富了企業(yè)國際化的研究視角，亦對資本市場其他中介機構(gòu)的國際化建設(shè)具有一定借鑒價值。

第二，基于中國獨特的制度背景，本文揭示了會計師事務(wù)所自愿在PCAOB注冊促使審計質(zhì)量提高的機理渠道。以往研究PCAOB對會計師事務(wù)所影響的文獻大多從監(jiān)管的視角分析（Gipper 等, 2020［3］；Christensen 等 , 2021［4］；Khurana等 , 2021［5］；Stuber和 Hogan, 2021［6］），并且關(guān)于 PCAOB 監(jiān)管是否有效存在爭論，部分學(xué)者認為PCAOB檢查報告的信息含量不足。由于涉及到國家安全等問題，中國禁止PCAOB對中國會計師事務(wù)所實施定期檢查，因此PCAOB的檢查效應(yīng)對中國會計師事務(wù)所并不適用。在這樣獨特的制度背景下，本文基于審計供給視角，從學(xué)習(xí)效應(yīng)、信號效應(yīng)等渠道揭示了會計師事務(wù)所主動在PCAOB注冊這一國際化戰(zhàn)略影響審計質(zhì)量的新途徑。研究發(fā)現(xiàn)中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊具有積極的外部性，能夠向市場傳遞積極信號，即事務(wù)所有能力與國際市場對接，學(xué)習(xí)和掌握國際先進的審計經(jīng)驗與技術(shù)，能夠提供高質(zhì)量審計服務(wù)，為PCAOB監(jiān)管如何影響審計質(zhì)量提出了新的作用路徑。

第三，本文研究發(fā)現(xiàn)審計質(zhì)量的影響因素中包含會計師事務(wù)所國際化這一審計供給因素，是對審計質(zhì)量影響因素研究的重要補充，豐富了審計供給與需求理論的研究框架。關(guān)于審計供給中審計師能力的研究主要聚焦于審計師行業(yè)專業(yè)能力（陳小林等, 2013［7］；宋子龍和余玉苗，2018［8］；李世剛和蔣堯明, 2020［9］；王彪華等, 2021［10］），而本文研究的會計師事務(wù)所國際化是審計師國際化能力的體現(xiàn)，擴展了審計師能力的研究范疇。

2 文獻回顧與理論分析

關(guān)于會計師事務(wù)所國際化的現(xiàn)有研究主要從會計師事務(wù)所加入國際會計網(wǎng)絡(luò)、協(xié)會、聯(lián)盟等角度進行分析（Gunn 和 Michas，2018［11］；Ege 等 , 2020［12］；Bills等 , 2021［13］；賈楠和李丹，2016［14］）。已有研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所通過加入大型國際事務(wù)所聯(lián)盟能夠獲取聯(lián)盟提供的專業(yè)資源，加強專業(yè)能力建設(shè)，對于提高信息質(zhì)量具有一定的積極作用（Bills等，2016［15］）。鄭建明等（2018）［16］進一步結(jié)合IPO審計質(zhì)量的分析，發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所加入國際事務(wù)所聯(lián)盟通過技術(shù)溢出渠道發(fā)揮相應(yīng)作用；而且會計師事務(wù)所加入國際網(wǎng)絡(luò)協(xié)會組織也有助于獲取來自全球的資源支持，促使審計收費與信息質(zhì)量的提升（Carson，2009［17］）。本文從會計師事務(wù)所在PCAOB注冊視角，探究事務(wù)所國際化的經(jīng)濟后果，以期拓展會計師事務(wù)所國際化的研究視角。

審計質(zhì)量是審計師識別、評估、應(yīng)對客戶企業(yè)會計報表的重大錯報風(fēng)險，并且將審計結(jié)果如實客觀披露的聯(lián)合概率（DeAngelo，1981［18］）。能否識別、評估、應(yīng)對被審計單位的重大錯報風(fēng)險取決于審計師能力；在此基礎(chǔ)上，審計師是否愿意如實客觀地披露審計結(jié)果取決于審計師動機（張立民等，2018［19］）。下文分別從審計師能力與審計師動機兩個維度對會計師事務(wù)所國際化如何影響審計質(zhì)量進行理論分析。

從審計師能力維度分析：中國會計師事務(wù)所通過國際化戰(zhàn)略學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗與方法，提升專業(yè)能力，進而有能力提高審計質(zhì)量。學(xué)習(xí)效應(yīng)理論認為經(jīng)驗技能的獲取是一種積極的認知學(xué)習(xí)過程（Commerford等,2017［20］），學(xué)習(xí)的過程可分為知識的獲取，整合，傳輸和呈現(xiàn)四個階段（Levitt等，2013［21］）。學(xué)習(xí)效應(yīng)理論在金融市場研究中的應(yīng)用較為廣泛，Kaustia和Rantala（2015）［22］研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)之間存在學(xué)習(xí)效應(yīng)，公司會學(xué)習(xí)競爭對手進行股票分割；Kaustia和Knüpfer（2012）［23］研究發(fā)現(xiàn)個人投資者層面也存在學(xué)習(xí)效應(yīng)，若鄰居投資股票獲得了正向收益，則其會學(xué)習(xí)進行股票投資。會計師事務(wù)所屬于一類特殊的人合組織，學(xué)習(xí)效應(yīng)在會計師事務(wù)所之間以及事務(wù)所內(nèi)部也能夠發(fā)揮作用。中國會計師事務(wù)所“走出去”在PCAOB注冊，通過與國際會計師事務(wù)所開展交流合作，使得國際領(lǐng)先的技術(shù)經(jīng)驗等資源溢出至中國會計師事務(wù)所（Aobdia,2015［24］）。已有研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)變革能夠降低交流成本，弱化地理距離對資源配置效率的影響（Chen等,2013［25］），使企業(yè)總部下屬的各分公司更好地依關(guān)聯(lián)市場而布局，優(yōu)化內(nèi)部資本市場資源配置效率（黃俊和陳信元，2011［26］）。同樣，會計師事務(wù)所內(nèi)部也存在學(xué)習(xí)效應(yīng)，隨著審計師在不同的審計項目組之間流動，經(jīng)驗方法等資源從國際審計項目組溢出至國內(nèi)審計項目組（Beck等, 2018［27］；Downey和Bedard,2019［28］），促使會計師事務(wù)所整體審計質(zhì)量的提升。盡管PCAOB監(jiān)管的初衷是提高美國上市公司的審計質(zhì)量，然而在學(xué)習(xí)效應(yīng)的作用下，中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗方法，獲取國際優(yōu)質(zhì)資源，促使審計師專業(yè)能力的提升，進而提高中國上市公司整體審計質(zhì)量。

從審計師動機維度分析：一方面，會計師事務(wù)所在PCAOB注冊是主動發(fā)送國際化信號的行為。會計師事務(wù)所通過發(fā)送國際化信號，向市場傳遞其有能力提供高質(zhì)量的審計產(chǎn)品的信號，有助于其塑造國際聲譽，吸引客戶企業(yè)，提高國際競爭力。基于信號理論，會計師事務(wù)所發(fā)送國際化信號需要付出一定的信號發(fā)送成本。首先，會計師事務(wù)所在PCAOB注冊需要提交詳實的注冊申請材料，PCAOB對申請材料進行嚴格審核，依據(jù)國際標準從執(zhí)業(yè)質(zhì)量、內(nèi)部控制、團隊結(jié)構(gòu)等維度評判提交申請的會計師事務(wù)所是否達到標準要求，只有通過審核的會計師事務(wù)所才能獲取注冊資質(zhì)（Shroff, 2020［29］；Kim等, 2020［30］）。因此，申請PCAOB注冊的會計師事務(wù)所有動機主動學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗，提升審計師國際化專業(yè)能力，組建具有高水平專業(yè)能力的國際化審計師團隊，提高事務(wù)所的整體執(zhí)業(yè)質(zhì)量，以期達到PCAOB的審核標準。再者，會計師事務(wù)所取得PCAOB注冊資質(zhì)之后，還需達到高標準的執(zhí)業(yè)要求（Fung等, 2017［31］；Aobdia，2018［32］；Lamoreaux等,2020［33］），例如，審計師在執(zhí)業(yè)過程中需要依據(jù)嚴格的標準詳盡地填寫業(yè)務(wù)完成書等。并且，注冊的會計師事務(wù)所需要向PCAOB提交年度報告，并在某些特定事件發(fā)生時（如會計師事務(wù)所或注冊會計師受到處罰等）及時提交特殊報告。在向PCAOB提交的年度報告中，會計師事務(wù)所需要報告本年度審計的客戶公司，新簽約客戶公司，是否承接國際業(yè)務(wù)，審計工作流程是否符合國際審計準則、國際執(zhí)業(yè)標準等信息。由上可知，會計師事務(wù)所為了達到在PCAOB注冊的門檻條件，發(fā)送國際化這一積極信號，需要付出努力，完善事務(wù)所內(nèi)部治理，有動機提升審計質(zhì)量。

另一方面，會計師事務(wù)所國際化具有聲譽成本效應(yīng)。在PCAOB注冊的中國會計師事務(wù)所提高了國際聲譽，會受到更多境外投資者的關(guān)注，從而面臨較高的潛在訴訟成本（彭雯等, 2019［34］）。Fung等（2017）［31］研究發(fā)現(xiàn)PCAOB檢查具有積極的外部性，即PCAOB對美國公眾公司實施的審計檢查不僅能保護美國市場中的投資者，并且對于其他市場中的投資者具有積極的外部性，有助于提升審計質(zhì)量。由于美國的投資者法律保護體系、法律執(zhí)行水平、以及投資者對于高質(zhì)量信息的需求程度位居世界前列水平（Bronson等，2017［35］），在PCAOB注冊的會計師事務(wù)所受到境內(nèi)外投資者的關(guān)注，一旦發(fā)生審計失敗，訴訟成本較高，在境內(nèi)外都會面臨聲譽受損的高昂成本。若會計師事務(wù)所質(zhì)量控制體系不完善，在中國市場的審計業(yè)務(wù)發(fā)生審計失敗，則在國際市場也會遭受重大損失，因此國際化的中國會計師事務(wù)所為了避免聲譽受損的高昂成本，有動機提高審計獨立性，從而提升審計質(zhì)量。

綜合以上分析，中國會計師事務(wù)所國際化促使審計師有能力和動機提高審計質(zhì)量，據(jù)此提出如下假設(shè)：

H1：中國會計師事務(wù)所國際化促使審計質(zhì)量的提升。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文研究的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫。中國會計師事務(wù)所在PCAOB的注冊信息為手工整理數(shù)據(jù)，原始信息來源于PCAOB官方網(wǎng)站。鑒于審計數(shù)據(jù)從2000年之后披露較為完備，因此研究樣本為2000-2020年中國A股主板上市公司。按照如下方法對數(shù)據(jù)進行篩選處理：剔除金融行業(yè)樣本；剔除數(shù)據(jù)缺失樣本；剔除凈資產(chǎn)小于0樣本；針對連續(xù)型變量兩端進行1%Winsorize處理。

3.2 模型設(shè)計與變量選擇

為了檢驗會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的影響，本文根據(jù)DeFond和Zhang（2014）［36］的研究，選取信息質(zhì)量（DA）作為審計質(zhì)量的測度變量。借鑒Beck等（2010）［37］設(shè)計的多期雙重差分（DID）模型（Atanassov，2013［38］），本文采用傾向得分匹配方法（PSM），構(gòu)造PSM-多期DID模型（1）進行實證檢驗：

鑒于會計師事務(wù)所是否國際化可能并非隨機選擇，本文首先采用PSM進行鄰近匹配，接著用匹配后的樣本進行多期雙重差分檢驗。模型（1）中解釋變量INTCPA表示中國會計師事務(wù)所n在PCAOB注冊，并且在注冊之后的年份取1，否則取0，即為POST * TREAT：POST為中國會計師事務(wù)所n在PCAOB注冊之后的年份取1，否則取0；在PCAOB注冊的中國會計師事務(wù)所為處理組（TREAT取1），未注冊的事務(wù)所為控制組（TREAT取0）。處理組中事務(wù)所n于t年在PCAOB注冊，定義INTCPA在t年之后的年度為1，其他為0，控制組中INTCPA取值為0。模型（1）中的被解釋變量DA為利用修正Jones模型計算得出的操縱性應(yīng)計項，作為審計質(zhì)量的替代變量。模型（1）中Controls表示相關(guān)控制變量，參考已往研究（DeFond和Zhang，2014［36］），選用公司規(guī)模、自由現(xiàn)金流量比率、審計收費、上一期審計意見、是否為國際四大審計師、破產(chǎn)風(fēng)險、成長能力、應(yīng)收賬款比率、流動比率、資產(chǎn)負債率、盈利能力等作為控制變量。相關(guān)變量定義如表1所示。

表1 變量定義

4 實證結(jié)果和分析

4.1 PSM前后關(guān)鍵變量差異檢驗

本文首先采用PSM進行鄰近匹配，匹配前后標的組（INTCPA =1）與非標的組（INTCPA =0）差異的增大或減小體現(xiàn)為PSM匹配效果的好壞，表2匹配前后關(guān)鍵變量均值差異結(jié)果顯示，標的組（INTCPA =1）與非標的組（INTCPA =0）的均值差異在匹配后（POST-MATCH）都得到減小，表明傾向得分匹配在一定程度上降低了事務(wù)所國際化非隨機選擇的內(nèi)生性干擾。

表2 PSM前后關(guān)鍵變量差異檢驗

4.2 描述性統(tǒng)計

表3為本文主要研究變量在進行PSM匹配之后樣本的描述性統(tǒng)計結(jié)果。主要被解釋變量審計質(zhì)量（DA）的均值為0.043，標準差為0.4，說明樣本企業(yè)中審計質(zhì)量存在一定差異。主要解釋變量會計師事務(wù)所國際化（INTCPA）的均值為0.618，標準差為0.486，說明有61.8%的樣本企業(yè)聘請了國際化的會計師事務(wù)所。從主要控制變量來看，公司規(guī)模（SIZE）的均值為21.93，標準差為1.164，說明樣本企業(yè)的公司規(guī)模大小不一。

表3 描述性統(tǒng)計

4.3 會計師事務(wù)所國際化與審計質(zhì)量的實證檢驗結(jié)果

基于前文構(gòu)建的PSM-多期DID模型（1），探究會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的影響，實證檢驗結(jié)果如表4所示。實證結(jié)果表明，無論是否加入控制變量，以及是否控制行業(yè)、年度、會計師事務(wù)所固定效應(yīng)，INTCPA與DA之間都呈現(xiàn)顯著的負向影響關(guān)系，且至少通過了5%水平下的顯著性檢驗，說明會計師事務(wù)所在PCAOB注冊提高了客戶企業(yè)的會計信息質(zhì)量，即會計師事務(wù)所國際化有助于審計質(zhì)量的提高，假設(shè)得到驗證。

表4 會計師事務(wù)所國際化與審計質(zhì)量的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果

5 進一步渠道機制檢驗

上文研究發(fā)現(xiàn)中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊促使審計質(zhì)量的提升，為了進一步分析會計師事務(wù)所國際化影響審計質(zhì)量的機理途徑，下文分別從審計師能力和動機兩個維度進行分析：審計師能力結(jié)合審計師行業(yè)專業(yè)能力與注冊會計師學(xué)歷素質(zhì)角度進行分析；審計師動機結(jié)合審計投入、審計獨立性、審計師聲譽以及審計風(fēng)險角度做進一步驗證。

5.1 審計師能力

5.1.1 審計師行業(yè)專業(yè)能力

中國會計師事務(wù)所為了滿足PCAOB的注冊要求，會主動學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗與方法，提高審計師行業(yè)專業(yè)能力。首先采用PSM進行鄰近匹配，接著用匹配后的樣本進行多期DID檢驗。具體檢驗?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

模型（2）中被解釋變量審計師行業(yè)專業(yè)能力（SPECIAL），利用事務(wù)所占有某一行業(yè)的市場份額來定義審計師行業(yè)專業(yè)能力。解釋變量INTCPA與上文定義相同。表5前三列報告了會計師事務(wù)所國際化與審計師行業(yè)專業(yè)能力的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果。實證結(jié)果表明INTCPA與SPECIAL呈現(xiàn)顯著的正向影響關(guān)系，且至少通過了1%水平下的顯著性檢驗，說明會計師事務(wù)所國際化提高了審計師行業(yè)專業(yè)能力。

5.1.2 審計師學(xué)歷

會計師事務(wù)所在PCAOB注冊之后會吸收更多的高學(xué)歷的注冊會計師，提高審計師的學(xué)歷水平，體現(xiàn)為審計師能力的提升。本部分考察會計師事務(wù)所國際化對審計師學(xué)歷的影響。實證方法與上文一致，首先采用PSM進行鄰近匹配，接著用匹配后的樣本進行多期DID檢驗。具體檢驗?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

模型（3）中被解釋變量審計師學(xué)歷（DEGREE）為會計師事務(wù)所內(nèi)本科以上學(xué)歷審計師總數(shù)的自然對數(shù)。數(shù)據(jù)來源于中國注冊會計師協(xié)會網(wǎng)站中的歷屆會計師事務(wù)所綜合評價信息，以及中國注冊會計師行業(yè)管理系統(tǒng)，通過手工提取整理得到事務(wù)所的注冊會計師學(xué)歷數(shù)據(jù)。解釋變量INTCPA與上文定義相同。表5后三列報告了會計師事務(wù)所國際化與審計師學(xué)歷的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果。實證結(jié)果表明INTCPA與DEGREE呈現(xiàn)顯著的正向影響關(guān)系，且至少通過了1%水平下的顯著性檢驗，說明會計師事務(wù)所國際化會提高審計師的學(xué)歷水平，體現(xiàn)為審計師能力的提升。

表5 會計師事務(wù)所國際化與審計師能力的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果

續(xù)表

5.2 審計師動機

5.2.1 審計投入

會計師事務(wù)所在PCAOB注冊是主動發(fā)送國際化信號的行為。會計師事務(wù)所通過發(fā)送國際化信號，向市場傳遞其有能力提供高質(zhì)量的審計產(chǎn)品的信號，有助于其塑造國際聲譽，吸引客戶企業(yè)，提高國際競爭力?；谛盘柪碚摚瑫嫀熓聞?wù)所發(fā)送國際化信號需要付出一定的信號發(fā)送成本。因此，在PCAOB注冊的會計師事務(wù)所有動機增加審計投入，提高審計質(zhì)量，以傳遞積極信號。本部分考察會計師事務(wù)所國際化對審計投入的影響。實證方法與上文一致，首先采用PSM進行鄰近匹配，接著用匹配后的樣本進行多期DID檢驗。具體檢驗?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

模型（4）中被解釋變量為審計投入（EFFORT）。采用資產(chǎn)負債表日與審計報告出具日之間相差天數(shù)取對數(shù)衡量審計投入，時間越長表明審計投入越多。解釋變量INTCPA與上文定義相同。表6前三列報告了會計師事務(wù)所國際化與審計投入的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果。實證結(jié)果表明INTCPA與EFFORT呈現(xiàn)顯著的正向影響關(guān)系，且至少通過了1%水平下的顯著性檢驗，說明國際化的會計師事務(wù)所有動機增加審計投入。

5.2.2 審計獨立性

國際化的會計師事務(wù)所受到境內(nèi)外投資者的關(guān)注，一旦發(fā)生審計失敗，在境內(nèi)外都會面臨聲譽受損的高昂成本。為了降低這些潛在的風(fēng)險和成本，國際化的會計師事務(wù)所有動機增強審計獨立性。本部分結(jié)合審計獨立性做進一步分析，實證方法與上文一致，首先采用PSM進行鄰近匹配，接著用匹配后的樣本進行多期DID檢驗。具體檢驗?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

模型（5）中被解釋變量為審計獨立性（INDEP）。審計獨立性用非標準審計意見測度，若審計師出具非標準審計意見則定義INDEP為1，否則取0。解釋變量INTCPA與上文定義相同。表6后三列報告了會計師事務(wù)所國際化與審計投入的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果。實證結(jié)果表明INTCPA與INDEP呈現(xiàn)顯著的正向影響關(guān)系，且至少通過了5%水平下的顯著性檢驗，說明中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊使得審計師出具非標準審計意見的概率增加，即審計獨立性提升。

表6 會計師事務(wù)所國際化與審計投入以及審計獨立性的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果

5.2.3 審計師聲譽

根據(jù)“深口袋”理論，會計師事務(wù)所的規(guī)模越大，聲譽越高，訴訟成本越高。中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊，進入投資者保護體系較為完善的市場，出于對聲譽成本的考慮，審計師有動機提升審計質(zhì)量。為進一步驗證會計師事務(wù)所國際化通過聲譽機制提高審計質(zhì)量，下文結(jié)合會計師事務(wù)所規(guī)模大小進行分組檢驗。大型會計師事務(wù)所較為重視其聲譽成本，所以，會計師事務(wù)所國際化提高審計質(zhì)量的效應(yīng)可能在規(guī)模較大的會計師事務(wù)所樣本中更為顯著。

表7列示了事務(wù)所規(guī)模大小的分組檢驗結(jié)果，結(jié)果顯示相比于小規(guī)模事務(wù)所，在大規(guī)模事務(wù)所樣本中INTCPA與DA之間的負向影響關(guān)系較為顯著，且至少通過了1%水平下的顯著性檢驗，F(xiàn)檢驗表明二者存在顯著差異，說明國際化提高審計質(zhì)量的效應(yīng)在大型事務(wù)所樣本中更為顯著。

表7 審計師聲譽分組的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果

5.2.4 審計風(fēng)險

在國際化的進程中，中國會計師事務(wù)所為了滿足PCAOB注冊的要求，會提高會計師事務(wù)所的整體風(fēng)險防控水平，從而提升審計質(zhì)量。為了進一步驗證會計師事務(wù)所國際化提高審計質(zhì)量的機理，本部分結(jié)合審計風(fēng)險進行分組檢驗，若會計師事務(wù)所在國際化之后提高了風(fēng)險防控水平，則在審計風(fēng)險較高的客戶樣本中會計師事務(wù)所國際化與審計質(zhì)量的相關(guān)關(guān)系應(yīng)較為顯著。審計風(fēng)險的測度選取總資產(chǎn)報酬率的波動率作為衡量指標，定義高于年度行業(yè)中位數(shù)為高審計風(fēng)險樣本，其他樣本為低審計風(fēng)險樣本。表8列示了審計風(fēng)險高低分組的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示在高風(fēng)險樣本中INTCPA與DA顯著負相關(guān)，且至少通過了1%水平下的顯著性檢驗，而在低風(fēng)險樣本中不顯著，F(xiàn)檢驗表明二者存在顯著差異。在一定程度上說明會計師事務(wù)所國際化提高了風(fēng)險防控水平，進而提升了審計質(zhì)量。

表8 審計風(fēng)險分組的PSM-多期DID實證檢驗結(jié)果

6 結(jié)論與建議

本文研究發(fā)現(xiàn)，中國會計師事務(wù)所在PCAOB注冊之后審計質(zhì)量顯著提高。進一步機制檢驗結(jié)果顯示會計師事務(wù)所在PCAOB注冊促使審計師行業(yè)專業(yè)能力提高，審計師學(xué)歷水平提升，表明會計師事務(wù)所在國際化的過程中會吸收更多高學(xué)歷的注冊會計師，提高審計師的素質(zhì)能力，一定程度上驗證了事務(wù)所國際化促使審計師提高審計質(zhì)量的學(xué)習(xí)效應(yīng)渠道。此外，審計師動機方面，研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所國際化促使審計投入增加、審計獨立性增強，并且在審計師聲譽較高、審計風(fēng)險較高的樣本中會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的提升作用更加顯著，一定程度上表明會計師事務(wù)所國際化促使審計師提高審計質(zhì)量的動機是在聲譽機制下，事務(wù)所為了發(fā)送國際化這一積極信號，出于對潛在風(fēng)險，國際聲譽的考慮，因而有動機提高審計質(zhì)量。

本文研究對于政策制定方、客戶企業(yè)、會計師事務(wù)所以及監(jiān)管方具有一定的實踐意義：對于政策制定方而言，本文研究發(fā)現(xiàn)中國會計師事務(wù)所國際化能夠提高審計質(zhì)量，說明會計師事務(wù)所“走出去”能夠發(fā)揮積極作用，為相關(guān)政策制定部門推動事務(wù)所國際化，提升審計供給能力，以及深化資本市場高質(zhì)量開放的相關(guān)制度提供一定的政策建議。

對于市場監(jiān)管方而言，我國特殊的審計市場結(jié)構(gòu)與發(fā)達國家的審計市場結(jié)構(gòu)有所差異，在我國競爭比較激烈的審計市場結(jié)構(gòu)下，論文探討中國會計師事務(wù)所國際化對審計質(zhì)量的影響，研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所在PCAOB注冊有助于提高中國事務(wù)所的審計供給能力，提供高質(zhì)量的審計產(chǎn)品，為監(jiān)管部門進一步優(yōu)化資本市場信息環(huán)境，促進資本市場健康發(fā)展提供實踐指導(dǎo)。

對于會計師事務(wù)所而言，中國會計師事務(wù)所在實施國際化戰(zhàn)略的過程中，對標國際標準，逐步提高審計師專業(yè)能力，完善會計師事務(wù)所內(nèi)部治理體系，提高審計質(zhì)量控制標準，有助于推動會計準則與審計準則的國際趨同，服務(wù)中國企業(yè)國際化建設(shè)，提升中國會計師事務(wù)所國際競爭力。

對于客戶企業(yè)而言，本文研究發(fā)現(xiàn)中國會計師事務(wù)所國際化有助于提高審計質(zhì)量，因而上市公司在選擇審計師的過程中可考慮將事務(wù)所的國際化能力作為重要的篩選標準之一，不僅能夠提升客戶企業(yè)的審計質(zhì)量，而且有利于推動客戶企業(yè)對標國際信息披露與監(jiān)管標準，加強企業(yè)國際化建設(shè)，打造企業(yè)國際知名度。