徐 慧 李美佳 彭華茂

(北京師范大學(xué)發(fā)展心理研究院，北京 100875)

1 引言

隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，人們?cè)絹?lái)越早地意識(shí)到經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的重要性?？紤]到25歲及以下人群多為學(xué)生或職場(chǎng)新人，在資產(chǎn)積累方面尚未成熟，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也相對(duì)較弱，因此更需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資。然而據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與消費(fèi)升級(jí)研究報(bào)告》顯示，相比其他年齡段，21～25歲理財(cái)用戶中激進(jìn)型投資者占比更高（中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院, 螞蟻集團(tuán)研究院, 2020）。這在一定程度上反映了年輕投資者在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面存在不足，適當(dāng)減少其在經(jīng)濟(jì)決策中的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為可能有助于提升實(shí)際投資收益。

基金投資是一種常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)決策，因其結(jié)果常具有不確定性，也被認(rèn)為是日常生活中最典型的風(fēng)險(xiǎn)決策之一（Weber et al., 2002）。和風(fēng)險(xiǎn)決策（risky decision making）類似，經(jīng)濟(jì)投資也會(huì)因?qū)ν粌?nèi)容的不同表述導(dǎo)致個(gè)體選擇的變化，上述現(xiàn)象被稱為框架效應(yīng)（framing effect）（Tversky &Kahneman, 1981）。多項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，面臨風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，“收益”形式的表述會(huì)使個(gè)體更傾向于選擇確定項(xiàng)，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好；而在“損失”形式的表述下，個(gè)體更傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)尋求偏好（李曉明, 譚譜, 2018;Kahneman & Tversky, 1984; Mayhorn et al., 2002）。

前景理論可以較好地解釋框架效應(yīng)的產(chǎn)生。根據(jù)前景理論，個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)決策結(jié)果會(huì)同時(shí)受到主觀價(jià)值感知與概率權(quán)重的作用。相比“收益”，個(gè)體對(duì)“損失”更敏感；同時(shí)，在非極端概率的情況下，個(gè)體會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)，而高估確定項(xiàng)的發(fā)生可能性（Kahneman & Tversky, 1979）。前景理論從對(duì)損失/收益、確定/風(fēng)險(xiǎn)的感知變化的角度，為個(gè)體的決策偏差提供了一種解釋的視角，即個(gè)體對(duì)決策信息的感知變化可能影響其最終決策。

除了框架帶來(lái)的影響，外部環(huán)境線索也能作為“助推劑”顯著影響個(gè)體行為，其中就包括眼睛注視線索（Haley & Fessler, 2005; Nettle et al.,2013）。探究眼睛效應(yīng)機(jī)制的相關(guān)研究表明，雖然沒(méi)有真人在場(chǎng)，但眼睛圖片或抽象的眼睛線索可以自動(dòng)激活被觀察的感覺(jué)，讓人產(chǎn)生“受監(jiān)督感”（吳琴, 崔麗瑩, 2020; Bateson et al., 2006;Emery, 2000）。個(gè)體為獲得良好的社會(huì)聲譽(yù)或是避免違反社會(huì)規(guī)范可能帶來(lái)的懲罰，可能會(huì)選擇改變自身的行為（Oda et al., 2015; Oda et al., 2011）。觀察感的產(chǎn)生同樣會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)行為。有研究考察個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)偏好是否受到虛擬同伴觀察的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，相比獨(dú)自完成任務(wù)的控制組被試，相信存在他人觀察的成年被試的風(fēng)險(xiǎn)傾向更低（Haddad et al., 2014）。腦成像的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，上述結(jié)果可能與認(rèn)知控制過(guò)程和獎(jiǎng)賞系統(tǒng)的活動(dòng)相關(guān)，當(dāng)相信有他人觀察自己時(shí)，成年被試左外側(cè)前額葉皮層的激活會(huì)參與抑制對(duì)獎(jiǎng)賞系統(tǒng)的輸出（Chein et al., 2011）。因此眼睛線索對(duì)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)行為的作用可能是通過(guò)引發(fā)觀察感，從而影響?yīng)勝p回路相關(guān)腦區(qū)的活動(dòng)和對(duì)潛在收益的感知造成的。同時(shí)，決策過(guò)程中腹側(cè)紋狀體、前額葉及杏仁核等區(qū)域的激活，也被證實(shí)會(huì)影響個(gè)體對(duì)收益（或損失）及未來(lái)事件的主觀價(jià)值的評(píng)估（Trepel et al., 2005），即與前景理論中的價(jià)值與權(quán)重評(píng)估過(guò)程相關(guān)?；诖?，本研究推測(cè)，眼睛注視作為實(shí)際生活中較為常見(jiàn)，且可能通過(guò)觸發(fā)認(rèn)知變化從而影響個(gè)體行為的有效社會(huì)線索之一（Oda et al.,2015; Sparks & Barclay, 2013），可能會(huì)影響個(gè)體對(duì)損益的感知及風(fēng)險(xiǎn)決策結(jié)果，這一影響在經(jīng)濟(jì)決策中表現(xiàn)為更低的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向。值得注意的是，眼睛注視線索在實(shí)際生活中常常伴隨情緒發(fā)揮作用，不同情緒效價(jià)的眼睛線索對(duì)個(gè)體行為的影響存在差異（Li et al., 2021），這也提示，關(guān)注眼睛注視線索對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策的影響時(shí)，可以加入情緒信息進(jìn)一步探索。

因此，本研究基于框架效應(yīng)經(jīng)典范式改編的風(fēng)險(xiǎn)決策任務(wù)，考察不同情緒效價(jià)的眼睛注視線索對(duì)個(gè)體在基金投資中的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的影響。同時(shí)結(jié)合眼動(dòng)技術(shù)考察被試對(duì)決策任務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)、確定項(xiàng)、收益、損失等關(guān)鍵內(nèi)容的注意情況。Just和Carpenter（1980）提出的閱讀過(guò)程的眼動(dòng)理論認(rèn)為，只要個(gè)體正在加工某個(gè)詞，他就會(huì)保持注視，即注視與信息加工是同步進(jìn)行的；同樣地，如果個(gè)體對(duì)某一區(qū)域的信息進(jìn)行了加工，在加工過(guò)程中便會(huì)注視這個(gè)區(qū)域?；诖?，本研究計(jì)劃通過(guò)分析被試在任務(wù)區(qū)域的眼動(dòng)結(jié)果考察其信息加工過(guò)程，并提出如下假設(shè)。

（1）框架類型會(huì)影響個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為。在正框架下，被試的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為較少，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向，而在負(fù)框架下表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向。（2）框架類型和眼睛注視線索會(huì)共同影響個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為。相比控制組被試在不同框架下的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向差異，眼睛注視組（積極、中性、消極）被試的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向更低，且差異更小，即眼睛注視組被試的框架效應(yīng)更小。不同效價(jià)的眼睛注視線索產(chǎn)生的具體影響差異，因缺少直接的證據(jù)支持，僅進(jìn)行探索性研究。（3）眼睛注視線索對(duì)被試風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向的作用可能是通過(guò)改變個(gè)體對(duì)確定/風(fēng)險(xiǎn)或收益/損失的關(guān)注造成的。各組被試均對(duì)損失更敏感，因此負(fù)框架下的均字注視次數(shù)顯著大于正框架，且眼睛注視組被試在不同框架下的眼動(dòng)結(jié)果差異小于控制組被試；同時(shí)，眼睛注視線索可能降低被試對(duì)確定/風(fēng)險(xiǎn)、收益/損失的概率權(quán)重的估計(jì)差異，因此與控制組相比，眼睛注視組被試對(duì)確定損益和風(fēng)險(xiǎn)損益的關(guān)注差異，即均字注視次數(shù)的差異更小。由于缺少直接證據(jù)，對(duì)此暫不做方向性假設(shè)。

2 研究方法

2.1 被試

本研究在北京地區(qū)隨機(jī)招募被試133名，多于G*Power3.1軟件計(jì)算所得最小被試量（120人）。所有被試年齡在18～32歲之間，隨機(jī)分配至不同實(shí)驗(yàn)組別。其中，中性眼睛組33名（女性17名），平均年齡23.24±2.75歲；積極眼睛組34名（女性18名），平均年齡23.76±2.91歲；消極眼睛組33名（女性20名），平均年齡23.30±2.43歲；控制組33名（女性23名），平均年齡23.67±2.57歲。人口學(xué)信息見(jiàn)表1。

表1 各組被試背景變量描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果

2.2 實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

研究采用4（眼睛注視條件：中性眼睛組、積極眼睛組、消極眼睛組、控制組）×2（框架類型：正框架、負(fù)框架）的混合實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)，其中眼睛注視條件為被試間變量，框架類型為被試內(nèi)變量。以風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例為因變量，考察個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)決策行為是否受不同眼睛注視線索的影響，并結(jié)合眼動(dòng)追蹤技術(shù)分析被試的注意分配情況?？刂平M被試進(jìn)行決策時(shí)，屏幕背景為一張普通的中性圖片，其余組別則呈現(xiàn)對(duì)應(yīng)情緒效價(jià)的眼睛圖片；每個(gè)試次更換一張背景圖片。

2.3 實(shí)驗(yàn)儀器

本研究使用加拿大SR Research公司的EyeLink 1000型眼動(dòng)追蹤系統(tǒng)，單眼瞳孔-角膜反射系統(tǒng)進(jìn)行記錄，只記錄被試完成任務(wù)時(shí)右眼的眼動(dòng)數(shù)據(jù)。實(shí)驗(yàn)時(shí)用下頜托固定被試的頭部進(jìn)行閱讀，采樣率1000 Hz。屏幕分辨率1680×1050像素。刺激材料的可視區(qū)域的水平視角28.7度，垂直視角22.9度，顯示器19英寸，屏幕比例5∶4，眼睛距屏幕70 cm。

2.4 實(shí)驗(yàn)材料

本實(shí)驗(yàn)所用的基金投資決策任務(wù)由框架效應(yīng)經(jīng)典范式改編，包括封面故事和決策任務(wù)兩部分。由于個(gè)體在遭遇損失時(shí)的表現(xiàn)對(duì)未來(lái)的投資收益十分重要（張劍 等, 2014），因此本實(shí)驗(yàn)在面臨損失的大前提下，設(shè)置初始金額為50 000元，浮動(dòng)虧損最高為2000元，生成2（框架類型：正框架、負(fù)框架）×5（概率水平：30%、40%、50%、60%、70%）10類，共20道題目。正框架下決策任務(wù)示例見(jiàn)圖1。負(fù)框架下決策任務(wù)中A方案內(nèi)容示例為“肯定會(huì)損失600元”，B方案內(nèi)容示例為“70%的概率沒(méi)有損失，但有30%的可能2000元全部損失”。其中，A方案為確定項(xiàng)，即風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避項(xiàng)；B方案為風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)，即風(fēng)險(xiǎn)尋求項(xiàng)，兩者無(wú)正誤之分。以被試在20道題目中選擇風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)的比例作為衡量個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的指標(biāo)。

圖1 基金決策任務(wù)材料及AOI劃分示例

為分析被試在閱讀題目過(guò)程中對(duì)關(guān)鍵信息的注意分配差異，分別定義眼睛注視區(qū)域（AOI1）、確定項(xiàng)內(nèi)容區(qū)域（AOI2）和風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)內(nèi)容區(qū)域（AOI3）為興趣區(qū)（area of interests, AOIs），興趣區(qū)劃分示例見(jiàn)圖1。參考前人研究，同時(shí)考慮到本研究所關(guān)注興趣區(qū)（確定項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)區(qū)域）內(nèi)短句字?jǐn)?shù)不一致的影響，以均字注視次數(shù)（興趣區(qū)內(nèi)注視總次數(shù)除以該區(qū)域字?jǐn)?shù)）為因變量指標(biāo)（閆國(guó)利, 孟珠, 2018; 閆國(guó)利 等, 2013）。

實(shí)驗(yàn)中作為背景的眼睛圖片均選自中國(guó)面孔情緒圖片系統(tǒng)（CFAPS）（龔栩 等, 2011），從中選取若干面孔圖片形成備選圖庫(kù)，對(duì)圖片進(jìn)行裁剪和統(tǒng)一處理。正式實(shí)驗(yàn)前招募34名年輕人，采用自我情緒評(píng)定量表（Self-Assessment Manikin,SAM）（Bradley & Lang, 1994）對(duì)所選材料的情緒效價(jià)和喚醒度分別進(jìn)行9點(diǎn)評(píng)分（效價(jià): 1=非常消極, 9=非常積極; 喚醒度: 1=非常平靜, 9=非常不平靜），最終從備選圖庫(kù)中選擇積極（“愉悅”）、消極（“悲傷”）和中性（“平靜”）眼睛圖片各10張作為正式實(shí)驗(yàn)材料。對(duì)上述圖片的效價(jià)和喚醒度進(jìn)行單因素方差分析，發(fā)現(xiàn)三組圖片的效價(jià)[F(3,36)=137.82,p＜0.001]和喚醒度 [F(3, 36)=13.61,p＜0.001]均存在顯著差異，與備選圖庫(kù)的差異檢驗(yàn)結(jié)果保持一致，說(shuō)明在滿足研究需求的基礎(chǔ)上，已對(duì)所選眼睛圖片的情緒喚醒度進(jìn)行了最大限度的控制。三組圖片保證了顯著的效價(jià)差異，同時(shí)喚醒度均在中等偏低程度。

作為控制組背景的普通中性圖片選自國(guó)際情緒圖片系統(tǒng)（International Affective Picture System,IAPS）（Bradley & Lang, 2017）。參照?qǐng)D片系統(tǒng)的原始評(píng)定結(jié)果選擇實(shí)驗(yàn)材料，對(duì)所選材料的情緒效價(jià)和喚醒度分別進(jìn)行9點(diǎn)評(píng)分，最終得到10張中性圖片（效價(jià):M=4.66,SD=0.39; 喚醒度:M=3.84,SD=0.56），對(duì)圖片進(jìn)行與統(tǒng)一處理，正式實(shí)驗(yàn)材料示例見(jiàn)圖2。

圖2 不同背景圖片示例

2.5 實(shí)驗(yàn)流程

被試首先簽訂知情同意書(shū)，登記基本人口學(xué)信息；隨后測(cè)量基線情緒狀態(tài)，并通過(guò)練習(xí)環(huán)節(jié)熟悉答題規(guī)則。正式實(shí)驗(yàn)共20題，順序隨機(jī)，同時(shí)平衡確定項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)的呈現(xiàn)位置。記錄所有被試的決策結(jié)果。正式?jīng)Q策任務(wù)結(jié)束后，被試還需完成若干金融經(jīng)驗(yàn)相關(guān)的測(cè)量任務(wù)。

3 結(jié)果

3.1 操縱檢驗(yàn)結(jié)果

決策任務(wù)結(jié)束后，要求被試完成背景圖片再認(rèn)任務(wù)。采用SPSS 26.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

將各組被試的背景圖片正確再認(rèn)率與0.5進(jìn)行單樣本t檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，僅對(duì)消極眼睛圖片（M消極=0.53,SD=0.09）的正確再認(rèn)率高于50%，t(32)=2.13，p=0.040；其余三類圖片的正確再認(rèn)率均未顯著高于概率水平（M中性=0.44,SD=0.10;M積極=0.47,SD=0.10;M控制=0.53,SD=0.11）。這可能與本研究所用的圖片僅保留了眼睛部位有關(guān)，再認(rèn)圖片的相似性相對(duì)較大，再認(rèn)難度更高，同時(shí)年輕人的消極偏見(jiàn)使其對(duì)消極刺激更為關(guān)注，記憶效果也更好（Baumeister et al., 2001）。

以被試在眼睛或中性背景圖片區(qū)域的總注視次數(shù)和總注視時(shí)間為主要眼動(dòng)指標(biāo)，進(jìn)一步考察被試對(duì)不同背景圖片的關(guān)注情況。單因素方差分析發(fā)現(xiàn)，四組被試對(duì)背景圖片區(qū)域的總注視次數(shù)（M中性=2.67,SD=3.10;M積極=2.00,SD=2.71;M消極=1.32,SD=1.04;M控制=1.57,SD=2.73）差異不顯著，F(xiàn)(3,129)=1.81，p=0.149；總注視時(shí)間（M中性=502 ms,SD=597 ms;M積極=411 ms,SD=609 ms;M消極=264 ms,SD=218 ms;M控制=305 ms,SD=534 ms）的差異也不顯著，F(xiàn)(3, 129)=1.43，p=0.236。綜上，四組被試均注意到了背景圖片的存在。

3.2 眼睛注視線索對(duì)風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的影響

各組被試的決策結(jié)果見(jiàn)表2。為探究眼睛注視條件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的影響，以被試在各條件下的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例為因變量，進(jìn)行4（眼睛注視條件：中性眼睛組、積極眼睛組、消極眼睛組、控制組）×2（框架類型：正框架、負(fù)框架）的重復(fù)測(cè)量方差分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，框架類型的主效應(yīng)顯著，F(xiàn)(1, 129)=165.49，p＜0.001，=0.56，相比正框架，負(fù)框架下的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向更高，各組被試均表現(xiàn)出顯著的框架效應(yīng)。眼睛注視條件的主效應(yīng)不顯著，F(xiàn)(3, 129)=1.06，p=0.369，各組被試在風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例上不存在顯著差異。

表2 各組被試在不同條件下的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例

框架類型與眼睛注視條件的交互作用顯著，F(xiàn)(3, 129)=3.39，p=0.020，=0.07。簡(jiǎn)單效應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)，正框架下，各組被試的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇差異不顯著，F(xiàn)(3, 129)=0.48，ps＞0.05；負(fù)框架下差異顯著，F(xiàn)(3, 129)=3.42，p=0.019，=0.07，具體表現(xiàn)為消極眼睛組被試的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例顯著高于中性眼睛組（p=0.002）與積極眼睛組（p=0.038）；控制組的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例與其余各組均無(wú)顯著差異，ps＞0.05。同時(shí)，各組被試在負(fù)框架下的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)選擇比例均顯著高于正框架，ps＜0.001，計(jì)算可得消極眼睛組的框架效應(yīng)最強(qiáng)。

3.3 眼睛注視線索對(duì)興趣區(qū)均字注視次數(shù)的影響

本研究眼動(dòng)數(shù)據(jù)采用Data Viewer進(jìn)行預(yù)處理。分組后，刪去正式實(shí)驗(yàn)試次中未被完整記錄的試次；隨后按照四步篩選法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選，去掉注視時(shí)間小于80 ms或大于1200 ms的數(shù)據(jù)（Slattery et al., 2011）。采用SPSS 26.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行后續(xù)分析。

以均字注視次數(shù)為因變量，進(jìn)行4（眼睛注視條件：中性眼睛組、積極眼睛組、消極眼睛組、控制組）×2（框架類型：正框架、負(fù)框架）×2（興趣區(qū)：確定項(xiàng)、風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)）的重復(fù)測(cè)量方差分析。描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果可見(jiàn)表3。

表3 確定項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)均字注視次數(shù)

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，眼睛注視條件的主效應(yīng)不顯著，F(xiàn)(3, 129)=0.66，p=0.579，不同眼睛注視條件下被試的均字注視次數(shù)不存在顯著差異?？蚣艿闹餍?yīng)顯著，F(xiàn)(1, 129)=83.82，p＜0.001，=0.39，相比正框架，被試在負(fù)框架下的均字注視次數(shù)更多。興趣區(qū)的主效應(yīng)顯著，F(xiàn)(1, 129)=197.06，p＜0.001，=0.60，確定項(xiàng)的均字注視次數(shù)顯著多于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)?？蚣茴愋团c興趣區(qū)的交互作用顯著，F(xiàn)(1,129)=16.00，p＜0.001，=0.11。

三階交互作用分析發(fā)現(xiàn)，眼睛注視、框架類型和興趣區(qū)三階交互作用顯著（結(jié)果可見(jiàn)圖3），F(xiàn)(3, 129)=4.53，p=0.005，=0.10。當(dāng)呈現(xiàn)中性眼睛注視線索時(shí)，框架類型與興趣區(qū)的交互作用顯著，F(xiàn)(1, 129)=11.52，p＜0.001，=0.08；被試在負(fù)框架下對(duì)不同興趣區(qū)的均字注視次數(shù)均顯著大于正框架條件[確定項(xiàng):F(1, 129)=28.96,p＜0.001,=0.18; 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng):F(1, 129)=7.29,p=0.008,=0.05]，但對(duì)確定損益的關(guān)注差異大于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損益的關(guān)注差異。當(dāng)呈現(xiàn)積極眼睛注視線索時(shí)，框架類型與興趣區(qū)的交互作用也顯著，F(xiàn)(1, 129)=16.54，p＜0.001，=0.11；負(fù)框架下各興趣區(qū)的均字注視次數(shù)顯著大于正框架[確定項(xiàng):F(1, 129)=41.07,p＜0.001,=0.24; 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng):F(1, 129)=10.13,p=0.002,=0.07]。當(dāng)呈現(xiàn)消極眼睛注視線索時(shí)，被試對(duì)損失的關(guān)注大于對(duì)收益的關(guān)注[F(1, 129)=14.75,p＜0.001,=0.10]，對(duì)確定項(xiàng)的關(guān)注大于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)的關(guān)注 [F(1, 129)= 62.96,p＜0.001,=0.33]；但二者交互作用不顯著，F(xiàn)(1, 129)=0.37，p=0.545?？刂平M條件下，框架類型[F(1, 129)=11.90,p=0.001,=0.08]和興趣區(qū)[F(1, 129)=46.67,p＜0.001,=0.27]的主效應(yīng)顯著，交互作用不顯著，F(xiàn)(1,129)=1.38，p=0.242。

圖3 框架類型與興趣區(qū)的交互作用

4 討論

本研究基于基金投資的任務(wù)背景，探究眼睛注視線索會(huì)如何影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)決策。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，各組被試在正框架下表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的傾向，而在負(fù)框架下表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)尋求，即存在顯著的框架效應(yīng)；這一結(jié)果也與過(guò)往眾多框架效應(yīng)研究結(jié)果保持一致（Mayhorn et al., 2002; Pu et al.,2017）。

進(jìn)一步分析眼睛注視條件與框架類型對(duì)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的共同作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，消極眼睛注視線索對(duì)被試風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的影響受框架類型的調(diào)節(jié)作用。正框架下，各組被試的風(fēng)險(xiǎn)尋求行為不存在顯著差異；在負(fù)框架下，消極眼睛組被試的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向顯著高于中性眼睛組和積極眼睛組。消極眼睛組與中性眼睛組、積極眼睛組在風(fēng)險(xiǎn)尋求行為上的差異，說(shuō)明眼睛注視線索中蘊(yùn)含的情緒信息可能是改變?nèi)藗冿L(fēng)險(xiǎn)尋求行為的原因所在。目前已有大量研究證實(shí)，包括圖片、視頻在內(nèi)的多種刺激形式均能影響接收者的觀點(diǎn)與情緒（van Kleef et al., 2015）。因此本研究中的眼睛注視線索對(duì)個(gè)體行為的影響，可能是由于悲傷的眼睛注視線索傳達(dá)出相對(duì)負(fù)面的信息，導(dǎo)致被試在負(fù)框架下的損失厭惡增強(qiáng)（Raghunathan &Pham, 1999），從而為規(guī)避損失選擇風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)；也可能是眼睛所攜帶的情緒內(nèi)隱地改變了個(gè)體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知所導(dǎo)致的（van Winden et al., 2011）。結(jié)合眼動(dòng)數(shù)據(jù)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，消極眼睛組被試的眼動(dòng)模式與中性眼睛組、積極眼睛組存在差異。均字注視次數(shù)作為反映個(gè)體認(rèn)知資源投入的眼動(dòng)指標(biāo)（Kuo et al., 2009），當(dāng)呈現(xiàn)中性眼睛和積極眼睛注視線索時(shí)，被試對(duì)確定損益的關(guān)注差異顯著大于風(fēng)險(xiǎn)損益；在消極眼睛注視條件下，被試對(duì)損失項(xiàng)的關(guān)注顯著大于收益項(xiàng)，對(duì)確定項(xiàng)的關(guān)注也大于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)的關(guān)注，但兩者的交互作用不顯著，這可能表明消極眼睛組被試沒(méi)有因?yàn)榇_定/風(fēng)險(xiǎn)的變化而賦予收益/損失不同的權(quán)重。這一結(jié)果可能是由于中性和積極眼睛注視線索增強(qiáng)了被試對(duì)決策信息的敏感性，而消極眼睛線索在整體上降低了被試對(duì)確定/風(fēng)險(xiǎn)的敏感性造成的。上述過(guò)程還可能涉及神經(jīng)生理活動(dòng)的改變。以往研究發(fā)現(xiàn)，杏仁核的激活與情緒信息的識(shí)別過(guò)程密切相關(guān)，且杏仁核激活的增強(qiáng)會(huì)引起個(gè)體損失規(guī)避傾向的增強(qiáng)（De Martino et al., 2006）。因此，情緒眼睛的存在，尤其是消極眼睛線索，可能會(huì)增強(qiáng)杏仁核的激活，導(dǎo)致個(gè)體為避免既定的損失而選擇承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，但這還需要進(jìn)一步的認(rèn)知神經(jīng)研究加以佐證。

此外，控制組被試在行為結(jié)果上與其余眼睛注視組均無(wú)顯著差異，而消極眼睛組和其余眼睛組的行為結(jié)果差異顯著，進(jìn)一步說(shuō)明被試在決策任務(wù)中的行為改變可能不是眼睛注視線索本身引起的，而與眼睛線索攜帶的情緒信息相關(guān)。本研究未發(fā)現(xiàn)眼睛注視線索自身的作用，可能是由于本研究并未在指導(dǎo)語(yǔ)中強(qiáng)調(diào)眼睛線索的存在，也并未要求被試注意眼睛線索，眼睛注視線索的作用可能處于無(wú)意識(shí)層面（Oda et al., 2015; Sparks &Barclay, 2013）。這一推測(cè)也與再認(rèn)任務(wù)中被試對(duì)中性眼睛和積極眼睛圖片較低的正確率相符。眼動(dòng)分析發(fā)現(xiàn)，控制組被試與消極眼睛組表現(xiàn)出相近的結(jié)果模式，與中性眼睛組和積極眼睛組不同，其中原因尚不明確。本研究推測(cè)，這可能是由于控制組采用的普通場(chǎng)景圖片中還包含著其他線索，也可能是背景圖片這一分心刺激的存在造成了眼動(dòng)的變化。雖然眼睛注視組的背景圖片本身也是分心刺激，但“眼睛”可能是一種相對(duì)特殊的刺激，所以眼睛注視組和控制組的眼動(dòng)模式并不完全一樣。因此，后續(xù)研究可能還需要增加無(wú)背景圖片組、其他情緒線索組，才能進(jìn)一步回答上述問(wèn)題。

本研究主要考察了在具有一定風(fēng)險(xiǎn)的基金投資決策情境下，不同類型的眼睛注視線索對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)尋求行為的影響，同時(shí)結(jié)合眼動(dòng)技術(shù)考察其關(guān)注點(diǎn)的變化。雖然未能發(fā)現(xiàn)眼睛注視線索的存在對(duì)投資者理性經(jīng)濟(jì)決策的促進(jìn)作用，但仍為基金用戶的投資行為提供了一定的參考：在經(jīng)濟(jì)決策中，尤其是面臨投資虧損時(shí)，為做出更穩(wěn)定、理性的決策，應(yīng)盡量避免消極的眼睛注視線索；其他包含消極信息的社會(huì)線索，例如悲傷的音樂(lè)等，也可能影響人們的投資決策。

本研究也存在一些局限。第一，本研究在保證眼睛圖片的情緒效價(jià)的基礎(chǔ)上，未能完全控制各組眼睛圖片的喚醒度一致。雖然從結(jié)果來(lái)看，消極眼睛組，而非積極眼睛組表現(xiàn)出了更多行為差異，但眼睛情緒喚醒度是否會(huì)對(duì)被試決策產(chǎn)生影響仍需更進(jìn)一步的探索。第二，本研究未發(fā)現(xiàn)各眼睛注視組與控制組在行為結(jié)果上的顯著差異，即眼睛圖片的作用強(qiáng)度相對(duì)不足。這可能與眼睛線索的性質(zhì)與呈現(xiàn)方式有關(guān)。有研究發(fā)現(xiàn)，相比長(zhǎng)時(shí)靜止的呈現(xiàn)方式，短時(shí)間歇呈現(xiàn)的眼睛圖片會(huì)產(chǎn)生更強(qiáng)的監(jiān)督感（Sparks & Barclay,2013）。因此后續(xù)研究可以探討眼睛注視線索的呈現(xiàn)方式對(duì)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)決策行為的影響。第三，本研究?jī)H選擇了悲傷與愉悅的情緒眼睛圖片作為實(shí)驗(yàn)材料，而在現(xiàn)實(shí)生活中，眼睛注視蘊(yùn)含的情緒信息更為豐富，因此其他類型的情緒眼睛線索及各類社會(huì)線索對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策的影響值得進(jìn)一步探索。未來(lái)的研究還可以考察社會(huì)線索影響個(gè)體決策的心理機(jī)制，同時(shí)關(guān)注情緒與獎(jiǎng)賞相關(guān)腦區(qū)可能發(fā)揮的作用。

5 結(jié)論

本研究采用框架效應(yīng)經(jīng)典范式改編的基金投資決策任務(wù)，探究了不同情緒效價(jià)的眼睛注視線索對(duì)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)決策結(jié)果的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)消極眼睛注視線索會(huì)增強(qiáng)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)尋求，這一影響可能是由眼睛注視線索蘊(yùn)含的情緒信息影響了個(gè)體對(duì)確定和風(fēng)險(xiǎn)的感知引起的。