王瑩

摘 要：企業(yè)穩(wěn)定和持續(xù)的發(fā)展依靠的是在高質(zhì)量資產(chǎn)條件下的利潤(rùn)增長(zhǎng)。提升資產(chǎn)質(zhì)量的意義不僅在于提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和營(yíng)運(yùn)效率，還在于提高企業(yè)的盈利能力。本文在系統(tǒng)分析青島啤酒股份有限公司從2013年到2018年主要資產(chǎn)的質(zhì)量后，提出整體分析意見(jiàn)，并為企業(yè)的發(fā)展提供了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表;資產(chǎn)質(zhì)量;財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、引言

資產(chǎn)質(zhì)量分析是判斷企業(yè)資產(chǎn)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)劣的重要途徑和方式。企業(yè)根據(jù)不同資產(chǎn)項(xiàng)目各自的特征，逐個(gè)具體地分析不同類型資產(chǎn)的質(zhì)量，從而全面、充分地掌握企業(yè)所擁有資產(chǎn)的質(zhì)量情況，為促進(jìn)資產(chǎn)的更新?lián)Q代、提升資產(chǎn)質(zhì)量奠定良好的基礎(chǔ)。企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是以資產(chǎn)為基礎(chǔ)開(kāi)展的，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞決定了盈利能力的高低，也決定了企業(yè)能否完成當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此資產(chǎn)質(zhì)量的分析對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有重要的意義。

青島啤酒作為一家上市公司，其資產(chǎn)負(fù)債表的披露備受投資者、債權(quán)人、政府以及社會(huì)公眾等會(huì)計(jì)信息使用者的關(guān)注。于是，對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行準(zhǔn)確、有效的分析顯得格外重要。通過(guò)分析青島啤酒的資產(chǎn)質(zhì)量，一方面可以及時(shí)地了解資產(chǎn)的質(zhì)量狀況并合理地優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，從而提升資產(chǎn)的利用效率和效用;另一方面可以通過(guò)提升資產(chǎn)的質(zhì)量來(lái)提高企業(yè)的盈利能力，進(jìn)而最大限度地為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

二、資產(chǎn)質(zhì)量分析理論基礎(chǔ)

1.資產(chǎn)質(zhì)量的含義和屬性

資產(chǎn)質(zhì)量是指資產(chǎn)實(shí)際為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的能力與其預(yù)期之間的接近程度，與預(yù)期越接近，資產(chǎn)質(zhì)量越好;反之則越差。不同資產(chǎn)項(xiàng)目都有各自的特點(diǎn)，即使是同一個(gè)資產(chǎn)項(xiàng)目，對(duì)于不同的企業(yè)或是同一企業(yè)的不同發(fā)展階段其預(yù)期要求也會(huì)有所不同，因而資產(chǎn)質(zhì)量并沒(méi)有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。雖然資產(chǎn)質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)不同，但相同的是企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析充分地了解企業(yè)所擁有的資產(chǎn)的質(zhì)量，在了解的基礎(chǔ)上促進(jìn)資產(chǎn)的更新?lián)Q代、優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、維持資產(chǎn)的良性循環(huán)，使資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展發(fā)揮應(yīng)有的效用。

資產(chǎn)質(zhì)量具有相對(duì)性和時(shí)效性。相對(duì)性是指同一項(xiàng)資產(chǎn)，或許對(duì)于某一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是閑置資產(chǎn)，但對(duì)于另一個(gè)企業(yè)卻是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)性的這一特征，實(shí)質(zhì)上促進(jìn)了社會(huì)資源的整合，推動(dòng)了資源更有效的配置和利用，在一定程度上也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。時(shí)效性是指同一項(xiàng)資產(chǎn)，或許在以前的某一時(shí)期是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但隨著時(shí)間的推移和技術(shù)的進(jìn)步，因并不能給企業(yè)帶來(lái)應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)利益而被棄置或出售。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)緊隨科技發(fā)展的腳步，及時(shí)地淘汰陳舊的資產(chǎn)，研發(fā)新型技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備以適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需求。

2.資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量特征

（1） 盈利性

資產(chǎn)是能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)的根本屬性，也是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的內(nèi)在要求。企業(yè)持有各種不同類型的資產(chǎn)的根本目的就在于通過(guò)對(duì)這些資產(chǎn)充分、合理地利用，能夠在最大程度上為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值和利益。企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力是共同促進(jìn)的，資產(chǎn)質(zhì)量好的企業(yè)盈利水平一般高，盈利水平高的企業(yè)會(huì)在一定程度上使企業(yè)的資產(chǎn)升值。

（2） 周轉(zhuǎn)性

資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性是指某一項(xiàng)資產(chǎn)在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中被利用的效率，可以通過(guò)諸如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。一般來(lái)說(shuō)，某一項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，周轉(zhuǎn)速度越快，就能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)利益，該項(xiàng)資產(chǎn)的質(zhì)量就越好。但是某些資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)性之間還存在著相互制約的關(guān)系，所以資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并不是越快越好。

（3） 保值性

資產(chǎn)的保值性是指資產(chǎn)保持其原有的價(jià)值而不發(fā)生減值的程度。當(dāng)某一項(xiàng)資產(chǎn)的賬面凈值低于其公允價(jià)值時(shí)，該資產(chǎn)就發(fā)生了減值，其保值性也會(huì)相應(yīng)減弱，這會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，進(jìn)而影響到企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)。

三、青島啤酒資產(chǎn)質(zhì)量分析

1.應(yīng)收賬款質(zhì)量分析

應(yīng)收賬款是企業(yè)在賒銷商品，向其他單位提供勞務(wù)之后產(chǎn)生的商業(yè)債權(quán)。企業(yè)以賒銷的方式將商品銷售給購(gòu)買方，其實(shí)質(zhì)就是向購(gòu)買方提供商業(yè)信用。企業(yè)可以通過(guò)改變信用政策調(diào)整應(yīng)收賬款的規(guī)模，在放寬信用政策和減少壞賬之間找到平衡點(diǎn)，使應(yīng)收賬款規(guī)模最大化。本文將從保值性和周轉(zhuǎn)性兩個(gè)維度分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。

（1） 應(yīng)收賬款的保值性

青島啤酒的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況匯總后如表1所示。

從表1可以看出，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例在60%左右，通過(guò)進(jìn)一步分析財(cái)務(wù)報(bào)表附注，可以發(fā)現(xiàn)壞賬主要來(lái)源于兩個(gè)方面。第一個(gè)方面是有單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，這部分應(yīng)收賬款是在與甘肅農(nóng)墾啤酒股份有限公司、北京青島啤酒銷售有限責(zé)任公司和青島啤酒（廣州）總經(jīng)銷有限公司的業(yè)務(wù)往來(lái)中產(chǎn)生的;第二個(gè)方面是存在一部分賬齡較長(zhǎng)的應(yīng)收賬款，這部分應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例較高。

（2） 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)性

通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款平均收賬期可以初步分析應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)性。這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況如表2所示。

對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)性進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，2015年是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)拐點(diǎn)，2015年以前的三年間，青島啤酒保持著穩(wěn)定的發(fā)展速度，但是在2015年以后，企業(yè)可能遇到了市場(chǎng)環(huán)境的不利變化、行業(yè)內(nèi)各企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇等發(fā)展阻力，發(fā)展速度有所放緩。而在2018年，由于啤酒市場(chǎng)回暖以及青島啤酒推進(jìn)本企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果顯現(xiàn)，使得企業(yè)的發(fā)展邁入了一個(gè)新的階段。

然而，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)性和存貨周轉(zhuǎn)性之間存在著一種相互制約的關(guān)系，所以在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)性時(shí)，還應(yīng)綜合考慮存貨周轉(zhuǎn)性。各年存貨周轉(zhuǎn)率情況如表2所示，可以看到應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的變化幅度是一致的。2013年到2015年每年都穩(wěn)步增長(zhǎng)，2015年增長(zhǎng)到最高點(diǎn)后又開(kāi)始下降，2017年下降到最低點(diǎn)，2018年較2017年又有所回升。由此不難看出，青島啤酒在2013年到2015年的發(fā)展是持續(xù)且穩(wěn)定的，此后面臨了一些阻力，但是在2018年，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)回暖，企業(yè)又迎來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。

2.存貨質(zhì)量分析

企業(yè)持有存貨以維持其正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但是過(guò)多的存貨也會(huì)占用企業(yè)大量的資金，增加持有成本和風(fēng)險(xiǎn)，所以存貨并不是越多越好。只有不斷周轉(zhuǎn)的存貨，才能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。分析存貨的質(zhì)量，不能僅依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的存貨余額，而應(yīng)更多地從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中挖掘信息。財(cái)務(wù)報(bào)表附注中有關(guān)原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和存貨總體變化情況匯總后的結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，前兩年產(chǎn)成品數(shù)量的降幅高于原材料和在產(chǎn)品數(shù)量的增幅，可能是企業(yè)通過(guò)適當(dāng)縮減生產(chǎn)規(guī)模的方式消化產(chǎn)品庫(kù)存。隨后的2016年企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，原材料的消耗量大幅增加，在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的數(shù)量都有所增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，2018年產(chǎn)成品數(shù)量的增幅高于原材料和在產(chǎn)品數(shù)量的增幅，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)改進(jìn)了產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和流程，降低了單位產(chǎn)品的直接材料成本。

3.無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量分析

知識(shí)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的當(dāng)下，無(wú)形資產(chǎn)代表著軟實(shí)力，對(duì)企業(yè)影響深遠(yuǎn)。企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、研發(fā)新技術(shù)從而適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境和滿足消費(fèi)者多樣化的需求，無(wú)疑會(huì)提升其在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，同時(shí)也會(huì)為未來(lái)的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。無(wú)形資產(chǎn)各項(xiàng)目的情況如表4所示。

分析表4后可以發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，說(shuō)明青島啤酒十分重視自身軟實(shí)力，不斷增加對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資。此外，土地使用權(quán)在無(wú)形資產(chǎn)中的份額在2016年有大幅提升，可能是企業(yè)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略和方向，希望通過(guò)新建啤酒廠等方式提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

資產(chǎn)負(fù)債表中列示的無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目大多都是以外購(gòu)方式獲得的，所以還需通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表附注了解企業(yè)自主研發(fā)情況。表4中，開(kāi)發(fā)支出從2013年到2015年逐年減少，2015年開(kāi)始到2018年又逐年增加。究其原因，可能是2013年到2015年企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品能夠滿足消費(fèi)者的需求，因此適當(dāng)減少了對(duì)啤酒工藝改進(jìn)項(xiàng)目的投入。而從2015年開(kāi)始，由于國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了一些變化，消費(fèi)者對(duì)啤酒的需求逐漸高端化，于是企業(yè)又加大了啤酒工藝的改進(jìn)力度，以使產(chǎn)品能夠適應(yīng)市場(chǎng)的變化和滿足消費(fèi)者的需求。

3.分析結(jié)果

通過(guò)分析青島啤酒2013年到2018年主要資產(chǎn)的質(zhì)量，可以發(fā)現(xiàn)2013年到2015年是企業(yè)發(fā)展較好的時(shí)期，而在2015年到2018年，由于種種因素的變化，企業(yè)的發(fā)展速度放緩。但是企業(yè)在面對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境以及消費(fèi)者需求的變化時(shí)，并沒(méi)有止步不前，而是選擇積極應(yīng)對(duì)，比如新建啤酒廠以提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、加大對(duì)啤酒工藝改進(jìn)項(xiàng)目的投入以生產(chǎn)出更適應(yīng)消費(fèi)者需求的中高端產(chǎn)品等。通過(guò)這些措施，青島啤酒正與時(shí)俱進(jìn)，逐漸在變化的市場(chǎng)環(huán)境中尋找更大的生存空間并凸顯自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4.評(píng)價(jià)和建議

基于上述分析，本文提出以下幾點(diǎn)建議。第一，加大新產(chǎn)品和新工藝的研發(fā)力度，推動(dòng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)。近年來(lái)市場(chǎng)對(duì)啤酒的需求日益減少，白酒、紅酒等高端酒類產(chǎn)品越來(lái)越受到消費(fèi)者的青睞，青島啤酒必須緊隨市場(chǎng)變化，才能擁有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為此，企業(yè)需進(jìn)一步增加研發(fā)資金的投入，推出高端酒類產(chǎn)品，以適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化。第二，增加公司的國(guó)際影響力。青島啤酒雖然已經(jīng)具有一定的國(guó)際知名度，但是要想贏得更廣闊的發(fā)展空間還需作出不懈的努力。向仍未被開(kāi)辟但卻具有良好發(fā)展前景的國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)軍;對(duì)于已進(jìn)入但尚未占有大量份額的國(guó)外市場(chǎng)，可以迎合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品;對(duì)于已經(jīng)占據(jù)一定競(jìng)爭(zhēng)地位的國(guó)外市場(chǎng)，需進(jìn)一步強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，拓寬銷售渠道。

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