李冰琨

【關(guān)鍵詞】 區(qū)塊鏈; 存貨質(zhì)押; 數(shù)據(jù)共享; 供應(yīng)鏈; 監(jiān)管要素; 客觀信用體系

【中圖分類號】 F831.5? 【文獻標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）05-0155-06

一、引言

近年來，供應(yīng)鏈下游的質(zhì)押融資成為中小企業(yè)解決流動資金問題的重要方法，為適應(yīng)供應(yīng)鏈快速響應(yīng)市場的需求，存貨質(zhì)押模式悄然興起。盡管存貨質(zhì)押發(fā)展迅速，但其發(fā)展過程中還存在很多痛點。在整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中，由于信息不對稱，導(dǎo)致對質(zhì)押貨物的貨權(quán)唯一性、貨物安全性、人員因素的真實性存疑，面對是否有能力償還的問題更加謹(jǐn)慎，在授信時需要重點考察存貨來源的合法性和權(quán)屬的完整性，尋求能夠保證抵押物管理的可視化、可跟蹤、可追溯的有效解決方案。存貨質(zhì)押環(huán)節(jié)中，僅有合同但無實物交付是常見的風(fēng)險源，由于存在內(nèi)部人之間串通的道德風(fēng)險和頻繁的出入庫可能導(dǎo)致的操作風(fēng)險（人為失誤），金融機構(gòu)難以識別企業(yè)貿(mào)易業(yè)務(wù)的真實性、難以準(zhǔn)確判斷貨物價值，且物流倉儲的安全風(fēng)險高，加之缺少標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化管理，使得企業(yè)對質(zhì)物的管控力降低，倉單也難以達到高信用的標(biāo)準(zhǔn)。過嚴(yán)的標(biāo)準(zhǔn)也使得存貨質(zhì)押的成本過高，不僅要求質(zhì)押存貨本身的信用（價值），涉及標(biāo)準(zhǔn)化、流動性、可質(zhì)押性、殘值等方面的監(jiān)管和檢查，還要求出質(zhì)人與監(jiān)管機構(gòu)共同簽署質(zhì)物清單，確保每天將進出庫和庫存的電子數(shù)據(jù)上傳至金融機構(gòu)，明確出入庫異常匯報及處置方案，切實履行各方監(jiān)管責(zé)任[1]。金融機構(gòu)對質(zhì)押的存貨有嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，涉及流動性、可監(jiān)管性、性狀穩(wěn)定和市場價值波動可控性等，授信人如果缺乏科學(xué)、合理的運作機制，將成為爆發(fā)問題的溫床。質(zhì)押存貨的質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人和倉儲企業(yè)代表的質(zhì)權(quán)、所有權(quán)、管理權(quán)和的相互隔離，信息不通暢導(dǎo)致空單質(zhì)押、先質(zhì)押后和虛假騙貸等重大風(fēng)險。本文從區(qū)塊鏈的優(yōu)勢特性出發(fā)，結(jié)合中小企業(yè)的融資問題，對區(qū)塊鏈技術(shù)與存貨質(zhì)押的耦合性進行分析，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押耦合系統(tǒng)模型，并對該模型在存貨質(zhì)押的對象、屬性和功能等維度的應(yīng)用價值進行了深入研究。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)中的存貨質(zhì)押理念和內(nèi)涵

筆者嘗試在現(xiàn)有文獻基礎(chǔ)上對區(qū)塊鏈給出如下定義：區(qū)塊鏈?zhǔn)腔跁r間戳的“區(qū)塊+鏈?zhǔn)健睌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)信息追溯和驗證、利用分布式節(jié)點共識算法來確認(rèn)和維護信息、利用數(shù)字加密方法保證信息記錄和傳輸安全、利用自動化機器代碼組成的智能合約來編程和操作信息、利用協(xié)調(diào)共享機制實現(xiàn)資源共享的一種全新分布式基礎(chǔ)架構(gòu)、計算范式和商業(yè)模式[2]。

區(qū)塊鏈技術(shù)與存貨質(zhì)押耦合的商業(yè)模式創(chuàng)新是信用機制和信息技術(shù)的使然，構(gòu)建無損傳遞信用鏈，增強客戶對融資服務(wù)的粘性，保證數(shù)據(jù)的監(jiān)督和追溯，優(yōu)化風(fēng)險管控成本，拓展信息共享路徑，減少重復(fù)工作量，實現(xiàn)事前控制和事后分析的目標(biāo)，如表1所示。

1.主體耦合：解決了質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人、次債務(wù)人、倉儲物流企業(yè)等參與者之間的信任關(guān)系?；趨^(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本特性，改變了價值交換的底層邏輯規(guī)則，從完全競爭關(guān)系轉(zhuǎn)換為有限競爭和適度合作關(guān)系，將原來交易對手之間是互相不信任關(guān)系（盡量利用信息不對稱來獲得談判優(yōu)勢），變成了交易對手之間需要承諾記賬信息的真實性，極大地抑制了提供不真實信息的沖動，盡量保證記賬信息的準(zhǔn)確性，提高了交易效率和后期的協(xié)作效率。

2.交易機制耦合：區(qū)塊鏈技術(shù)特性和存貨質(zhì)押工作全面融合的科學(xué)應(yīng)用場景體系，更賦予其智慧和行動的能力，像人一樣用手來執(zhí)行基本的操作，是智能財務(wù)形態(tài)的一種形象化的展現(xiàn)。通過應(yīng)用區(qū)塊鏈等新技術(shù)，實現(xiàn)自動處理存貨質(zhì)押所需完成的操作性工作，完成大量數(shù)據(jù)的匯集處理和整體調(diào)度，在自動處理業(yè)務(wù)的同時，將產(chǎn)生的數(shù)據(jù)直接傳遞到后續(xù)的應(yīng)用場景當(dāng)中，實現(xiàn)各種具體的管理職能以及需要與業(yè)務(wù)進行高度融合的協(xié)作性工作，證明業(yè)務(wù)的真實性、合理性，而無需再對記錄進行確認(rèn)，信用成本大幅下降。

3.智能合約耦合：交易標(biāo)的物在倉儲物流環(huán)節(jié)中的真實性是為存貨質(zhì)押風(fēng)險的源頭。將區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)引入存貨質(zhì)押交易流程中，對存貨質(zhì)押要素與倉單進行一一對應(yīng)，實現(xiàn)存貨質(zhì)押行為自動或自主（自覺、主動行為），提高交易執(zhí)行的有效性，避免了存貨質(zhì)押交易不執(zhí)行的傳統(tǒng)頑疾，防止人為的道德風(fēng)險和付款延時、故意不執(zhí)行等問題，有助于維護交易生態(tài)的公平和守信。

4.數(shù)據(jù)庫耦合：與集中式數(shù)據(jù)庫相比，區(qū)塊鏈技術(shù)具有加密驗證的功能，會更容易確認(rèn)交易雙方身份的真實性，在存貨質(zhì)押交易過程中，不僅可以通過準(zhǔn)確、及時、實際的方式自動建立信任，還可以實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移。在虛擬的空間創(chuàng)造一種記錄數(shù)據(jù)的存儲方法，記錄能被所有分布式節(jié)點數(shù)據(jù)庫共享，同時不被任何節(jié)點所控制，便于所有的參與主體進行在線查詢和審核操作，不能隨意刪除和修改，對于信用信息的收集和傳遞有效性的提高有重要意義。

5.監(jiān)管耦合：采用區(qū)塊鏈架構(gòu)，系統(tǒng)中加入政府監(jiān)管節(jié)點可以提高應(yīng)收賬款質(zhì)押的交易和監(jiān)管效率，各機構(gòu)之間的權(quán)力互相制衡，形成互相監(jiān)督機制，政府監(jiān)管部門的介入對不守信行為形成極大的震懾力，可以有效防止道德風(fēng)險、相互串通作假。在違約記錄不可篡改、證據(jù)不可篡改的前提下，企業(yè)將有更大的動力來維持自身信用，以確保在交易系統(tǒng)中的良好聲譽。在交易生態(tài)上，這有助于監(jiān)管者與市場參與者直接獲得穿透力極強的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息，實時掌握存貨質(zhì)押的信用信息和評估違約風(fēng)險。

6.時空耦合：區(qū)塊鏈的時間戳技術(shù)是跨不同時間和空間的價值交換，二者互為補充、交互執(zhí)行?；凇皡^(qū)塊鏈+存貨質(zhì)押”虛擬系統(tǒng)，能實現(xiàn)與真實系統(tǒng)同構(gòu)的方式反映交易歷史，實際上虛擬系統(tǒng)已經(jīng)具有客觀實在性，因為虛擬系統(tǒng)不再是原來可以任意刪改的信息系統(tǒng)，而是與真實系統(tǒng)相對應(yīng)的平行系統(tǒng)，現(xiàn)實系統(tǒng)與虛擬系統(tǒng)具有相同的真實性，虛擬系統(tǒng)的信用也是真實可信的，對于以“真實性”為本的存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展具有極大的支撐作用。

三、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押耦合系統(tǒng)構(gòu)建

筆者根據(jù)已發(fā)布的井通區(qū)塊鏈分層基礎(chǔ)框架作為系統(tǒng)底層平臺，建立區(qū)塊鏈存貨質(zhì)押交易平臺（現(xiàn)貨交易撮合、融資），以聯(lián)盟鏈的方式為參與主體創(chuàng)造新交易模式，形成全流程賬本記錄，實現(xiàn)多方參與的協(xié)同模式，進而降低融資成本和難度，提高融資便利得性，便于供應(yīng)鏈金融服務(wù)更大滿足市場需求，如圖1所示。

（一）數(shù)據(jù)層

數(shù)據(jù)層既反映身份認(rèn)證數(shù)據(jù)，也反映存貨質(zhì)押流程的數(shù)據(jù)。存證數(shù)據(jù)，包括價格變動單證、資金往來單證、財務(wù)單證、交易單證、物流單證、保險單證、資產(chǎn)屬性單證、基礎(chǔ)合同等;保險數(shù)據(jù)，包括出險時間、出險地點、出險金額、倉單險、運輸險、責(zé)任險、財產(chǎn)險、保價等;交易數(shù)據(jù)，包括驗貨文件、品質(zhì)鑒定、交易證據(jù)、倉儲地和時間、包裝數(shù)據(jù)、運輸數(shù)據(jù)、交易票據(jù)、簽訂協(xié)議、提貨通知單、提貨保證金、質(zhì)押責(zé)任、款項支付、登記認(rèn)證、質(zhì)押解押、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、倉儲收費等;權(quán)屬數(shù)據(jù)，包括貨源記錄、出入庫記錄、貨權(quán)合規(guī)性和完整性、完稅證明、往來合同等;財務(wù)數(shù)據(jù)，包括總賬和明細(xì)賬、收付款時間和金額、賬號信息和地址、賬戶公鑰和私鑰、入賬時間和金額、劃款條件和形式、電子簽名等;合同數(shù)據(jù)，包括合同內(nèi)容、合同期限、交易雙方權(quán)責(zé)、發(fā)貨時間、發(fā)貨地址、借款金額（質(zhì)押率）、合同附件完整性、內(nèi)容與借款人的主營業(yè)務(wù)及其業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性、發(fā)票的內(nèi)容、時間與主合同的匹配性、發(fā)票流向的合理性等;用戶數(shù)據(jù)，包括參與主體的身份、訪問權(quán)限、聯(lián)系地址、聯(lián)系方式、征信記錄、質(zhì)押記錄等。分布式電子底賬庫，是用來儲存存貨質(zhì)押交易數(shù)據(jù)的物理載體，所有存貨質(zhì)押交易數(shù)據(jù)都按照時間序列方式進行儲存，是參與主體共同管理、查詢、共享的公共賬本，反映存貨質(zhì)押的形成過程及交易歷史并驗證其真實性和合法性。

（二）資源層

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的不可篡改性和可追溯特性，能實時驗證參與主體身份、從單一閉環(huán)場景向跨鏈聯(lián)盟場景過渡，打通不同存貨質(zhì)押場景中的交易、征信、融資數(shù)據(jù)壁壘，確保參與主體身份真實可靠，實現(xiàn)不同存貨質(zhì)押參與主體的身份認(rèn)證和征信的交叉融合。分布式記賬所產(chǎn)生的機器信用，具有“信任傳遞”或“信任外溢”的特點，其記賬過程所產(chǎn)生的信用，具有兩大效果：第一，對于系統(tǒng)內(nèi)部，實現(xiàn)將存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)上鏈轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，全體參與者都接受信用資產(chǎn)的交易模式;第二，對于外部機構(gòu)，記賬的數(shù)字資產(chǎn)是以“黑盒”狀態(tài)轉(zhuǎn)為“白盒”狀態(tài)，系統(tǒng)記賬的完整過程具有不可逆、透明化的特點，完全具有信用自證的特點，特別適應(yīng)陌生環(huán)境下建立信用關(guān)系?；趨^(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)，利用預(yù)先設(shè)置的事件觸發(fā)條件實現(xiàn)交易自動執(zhí)行，以程序算法代替人為仲裁和合同執(zhí)行，避免人為失誤和操作風(fēng)險，如質(zhì)權(quán)鎖定、自動劃賬、自動扣費和系統(tǒng)確權(quán)等，有效維護市場規(guī)則，減少爭議和信用成本?；趨^(qū)塊鏈的不可篡改技術(shù)，建立公平、公開和共享的公共數(shù)據(jù)賬本，具備在線驗證數(shù)據(jù)交易的功能，保證記錄即真實可靠，符合交易各方的安全性、保密性和合規(guī)性要求，能夠解決傳統(tǒng)倉單及現(xiàn)貨交易的信用問題，簡化人工審核的難度和復(fù)雜性，減少大量重復(fù)的單證審查，提高工作效率，使得交易成本下降，實現(xiàn)交易數(shù)據(jù)的真實性、安全性和可靠性。交易過程的可追溯性，以“穿透”的模式將傳統(tǒng)線下不可見的交易環(huán)節(jié)，改造成透明度極高的交易流程，實現(xiàn)每一個環(huán)節(jié)、每一個資產(chǎn)單元的公開、透明，來源可追蹤、可溯源，物流運輸、倉庫管理及參與方交易共同見證、共同背書，以及使用數(shù)字化存證（不可被篡改）防止做假和道德風(fēng)險，確保交易的真實和準(zhǔn)確，使資金端的審查與放款更快捷。

（三）應(yīng)用層

利用區(qū)塊鏈的智能合約和可信交互技術(shù)，將存貨質(zhì)押處理過程和單據(jù)進行規(guī)則固定，在確認(rèn)環(huán)節(jié)保證全部節(jié)點數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、在計量環(huán)節(jié)為各類計量屬性提供全面準(zhǔn)確的信息、在記賬環(huán)節(jié)利用分布式的記賬體系確保不可篡改、在報告環(huán)節(jié)實現(xiàn)數(shù)據(jù)的自動披露?；趨^(qū)塊鏈的時間戳和智能合約技術(shù)，根據(jù)預(yù)置的質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)算金額，在費用發(fā)生時進行預(yù)算控制，統(tǒng)一審批、記賬、付款，所有的業(yè)務(wù)發(fā)生數(shù)據(jù)都如實記錄在系統(tǒng)中，隨時進行質(zhì)押報表分析，查看預(yù)算消耗情況，采用非對稱加密算法提供的簽名和驗證功能輔助多方利用智能合約締結(jié)可信合同[3]，內(nèi)容查看權(quán)限也要有授權(quán)簽名，以共同的監(jiān)督來驗證當(dāng)前事實的真實性、合理性，可滿足金融業(yè)務(wù)的安全性要求;機構(gòu)可以無限次地使用已經(jīng)確認(rèn)的記錄，而無須再對記錄進行確認(rèn)，信用成本大幅下降。

（四）訪問層

區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押管理平臺的商業(yè)智能，基于收集的各類基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、決策數(shù)據(jù)的元數(shù)據(jù)體系，支持參與主體進行自主訪問，按照訪問權(quán)限分為公有鏈和私有鏈。通過區(qū)塊鏈的技術(shù)特性，將質(zhì)押制度及內(nèi)控制度預(yù)置于平臺系統(tǒng)中，打造了事前審批、智能識別、智能填報、智能稽核、電子收單、智能核算平臺、費用管理分析、影像管理和系統(tǒng)集成等應(yīng)用平臺建設(shè)，解決了業(yè)務(wù)管控、系統(tǒng)間數(shù)據(jù)共享以及應(yīng)收應(yīng)付業(yè)務(wù)處理過程中的效率提升等問題。任何人都可以發(fā)起一筆交易，參與驗證交易，并有訪問權(quán)限讀取區(qū)塊鏈上的所有信息。在分布式賬本系統(tǒng)中，不論是公有鏈和私有鏈，都需要通過公鑰、私鑰、簽名三方來控制賬本的訪問權(quán)，只有確認(rèn)了私鑰和公鑰的內(nèi)容完全正確后，資產(chǎn)才能進行轉(zhuǎn)移。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域的應(yīng)用實踐

基于區(qū)塊鏈架構(gòu)構(gòu)建的存貨質(zhì)押耦合耦合系統(tǒng)模型，具有計算信用、無損傳遞、雙工交互、人工智能等特點，旨在構(gòu)建無損傳遞的信用鏈，使融資便利性和交易成本比現(xiàn)有模式更加進步，如表2所示。

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的對象維度分析

1.網(wǎng)絡(luò)平臺化

借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造的存貨質(zhì)押管理平臺，實現(xiàn)貨物的在途、在庫狀態(tài)全程實時在線追蹤，使金融機構(gòu)實現(xiàn)了對在庫、在途動產(chǎn)的有效監(jiān)管，為企業(yè)實現(xiàn)存貨質(zhì)押融資提供有力支持。第一，“區(qū)塊鏈存貨質(zhì)押管理平臺”會將質(zhì)押存貨所涉及的監(jiān)管要素等物理信息與原始質(zhì)押狀態(tài)一一對應(yīng)，可以有效確保質(zhì)押存貨標(biāo)的和倉單的準(zhǔn)確性和真實性。第二，平臺上的所有業(yè)務(wù)均實行線上標(biāo)準(zhǔn)化操作，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，提升服務(wù)效率，針對存貨質(zhì)押產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)關(guān)系松散、惡性競爭、供需失衡等行業(yè)痛點，系統(tǒng)性地整合產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的資源，挖掘上游企業(yè)供給與下游企業(yè)需求，建立精準(zhǔn)對接，把企業(yè)與企業(yè)之間的競爭轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈聯(lián)盟之間的合作，保障了企業(yè)之間合作的長期性和盈利的持久性。第三，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的核心理念通過傳感器等工具將存貨質(zhì)押的隱蔽性數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為顯性數(shù)據(jù)。通過對存貨質(zhì)押全流程數(shù)據(jù)的可視化實時感知節(jié)點和跟蹤，自動生成物聯(lián)網(wǎng)倉單，并形成動態(tài)的倉單登記狀態(tài)，隨時查看質(zhì)押存貨的狀態(tài)和發(fā)現(xiàn)異常情況，避免監(jiān)守自盜等風(fēng)險，為質(zhì)權(quán)人等利益相關(guān)方提供增值服務(wù)。

2.智能自動化

在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，供應(yīng)鏈金融具有自償性，其風(fēng)險控制是一個典型的閉環(huán)負(fù)反饋控制過程，如存貨量控制、質(zhì)物價值控制等。以存貨質(zhì)押為例，金融機構(gòu)依據(jù)借款人的貸款金額來控制庫存總量，將風(fēng)險控制在合理水平，不斷調(diào)節(jié)系統(tǒng)行為與期望行為之間的偏差度。以存貨量控制為例，其控制模型為：（現(xiàn)有存貨+進貨量-出庫量）×質(zhì)押率×單價≥貸款金額?？刂颇繕?biāo)：當(dāng)出庫量大于進貨量，且?guī)齑媪坎粩鄿p少、逐步接近控制量時，需要控制出庫量，使得存貨量在控制量之上，采用負(fù)反饋機制進行控制。

存貨質(zhì)押的閉環(huán)負(fù)反饋控制的關(guān)鍵在于系統(tǒng)的閉環(huán)運行，包括以下方面：

（1）參考輸入：制定風(fēng)險控制要實現(xiàn)的目標(biāo)，可用存貨質(zhì)押率或風(fēng)險敞口來表示。

（2）系統(tǒng)建模：基于數(shù)據(jù)和事實的風(fēng)險控制模型。

（3）信息反饋：建立從系統(tǒng)輸出到系統(tǒng)輸入的一個反饋鏈。

（4）誤差測量：對系統(tǒng)輸入量和輸出量進行測量和比較。

（5）系統(tǒng)控制：通過誤差測量發(fā)現(xiàn)偏差，強化“對過程的實時監(jiān)控”，通過糾正措施及時消除偏差[4]。

外部環(huán)境對庫存系統(tǒng)的作用為出庫請求（指令輸入、系統(tǒng)的輸入量）;產(chǎn)生相應(yīng)的控制作用信號操縱被控對象（庫存管理員），使它的輸出（出庫量）符合對系統(tǒng)所提出的性能要求。存在“控制輸出”單元，對輸出變量通過“反饋單元”產(chǎn)生“反饋信號”，從而對參考輸入信號進行調(diào)整。反饋單元的存在使得控制器可以分析實際情況，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，動態(tài)調(diào)控。見圖2。

3.共享服務(wù)化

區(qū)塊鏈的去中心化和時間戳的特征，不僅能夠解決大數(shù)據(jù)中的數(shù)據(jù)孤島問題，還可以實現(xiàn)不同主體間的信息實時共享，隨時查詢和追溯存貨質(zhì)押信息，從而進一步優(yōu)化完善現(xiàn)有的風(fēng)控模式?；趨^(qū)塊鏈的協(xié)同共享機制和智能合約技術(shù)，建立統(tǒng)一企業(yè)發(fā)票數(shù)據(jù)池，實現(xiàn)自動化智能申報，推進報銷發(fā)票管理系統(tǒng)沉淀的發(fā)票數(shù)據(jù)，按照預(yù)設(shè)模板生成統(tǒng)一格式的納稅申報底稿，自動將底稿適配全國已覆蓋的各類稅種申報表樣式，基于去中心化特征在數(shù)據(jù)審核完畢后，只需在平臺點擊提交確認(rèn)，即可實現(xiàn)不同稅區(qū)的納稅主體的不同稅種的批量財務(wù)報表、申報表提交，自動實時在線繳款、憑證和申報表歸集的一站式自動化處理，而財務(wù)計提和繳納稅款的完稅憑證、繳款憑證、申報表資料，無須再通過人工方式逐一下載，系統(tǒng)自動進行下載、歸集和匹配，有利于質(zhì)押信用的評估和評級。同時，對于平臺當(dāng)中的供應(yīng)商、商品等數(shù)據(jù)可以結(jié)合采購、成本等具體的業(yè)務(wù)場景進行更準(zhǔn)確、深入地分析，驗證質(zhì)押物的真實性，并實時監(jiān)控質(zhì)押物的轉(zhuǎn)移。從財務(wù)應(yīng)收共享角度來看，費用報銷共享平臺不但可以實現(xiàn)與客戶信息的實時透明交互，而且可以實現(xiàn)透明對賬和智能開票，對賬環(huán)節(jié)一旦確認(rèn)，協(xié)同平臺將會自動根據(jù)雙方確認(rèn)的發(fā)貨單數(shù)據(jù)生成預(yù)制發(fā)票，開票者只要根據(jù)預(yù)制發(fā)票張數(shù)維護進擬開聯(lián)號發(fā)票起始號，觸發(fā)開票命令，系統(tǒng)會自動將數(shù)據(jù)傳入開票系統(tǒng)，打印機自動打印出紙質(zhì)或電子增值稅專用發(fā)票，同時還可以自動打印出快遞單，將發(fā)票快遞給客戶，將質(zhì)押物的全流程信息資源進行整合。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的屬性維度分析

1.監(jiān)管追溯

物聯(lián)網(wǎng)下的存貨質(zhì)押監(jiān)管技術(shù)與服務(wù)還做到了相關(guān)稅務(wù)數(shù)據(jù)分析與企業(yè)的風(fēng)險控制管理相結(jié)合以及稅務(wù)大數(shù)據(jù)防偽溯源分析。在費用報銷平臺內(nèi)部，建立內(nèi)部進項票自動合規(guī)性校驗體系（包括自動批量驗偽、查重，以及實時銷方黑名單企業(yè)校驗），數(shù)據(jù)回寫ERP系統(tǒng)，及時對憑證類涉稅風(fēng)險進行預(yù)警處理，實現(xiàn)全票種識別和票面數(shù)據(jù)解析。內(nèi)部系統(tǒng)直連稅務(wù)部門服務(wù)平臺，進行進項專票的批量勾選、統(tǒng)計和確認(rèn)簽名，進而實現(xiàn)進項票據(jù)識別、查驗、認(rèn)證全業(yè)務(wù)流程的自動化、智能化處理。實現(xiàn)稅務(wù)預(yù)警的功能，更需要在確保涉稅數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、完整性和有效性的前提下，通過平臺中的規(guī)則、邏輯和模型發(fā)揮預(yù)警功能，同時也解決了物聯(lián)網(wǎng)中信息壁壘的問題?；凇皡^(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”模式，促進存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)不斷實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，推動動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管從弱效力向強效力、從公示力向公信力的延伸，為未來可能面向社會和商業(yè)銀行信用管理業(yè)務(wù)需求的衍生服務(wù)開辟了廣闊的空間。該物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管技術(shù)與服務(wù)納入銀行信用管理體系，在提升動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的同時，有助于推動我國金融行業(yè)客觀信用體系的建設(shè)。

2.信用增級

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的公共賬本的信用優(yōu)勢，對存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)進行共享，目的在于將質(zhì)押存貨的價值在資本市場上實現(xiàn)流通。通過將質(zhì)押的存貨風(fēng)險與主體風(fēng)險隔離開來，是一種強有力的內(nèi)部信用增級手段，包括證券化資產(chǎn)與發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險相隔離，以及證券化資產(chǎn)與SPV的破產(chǎn)相隔離。信用增級實現(xiàn)從靜態(tài)考察向動態(tài)經(jīng)營考察的飛躍，風(fēng)險防范實現(xiàn)從實物擔(dān)保向質(zhì)權(quán)控制的飛躍;中小企業(yè)借助與核心企業(yè)的伙伴關(guān)系而獲得與核心企業(yè)相同的信用評級;通過自我擔(dān)保、池融資等方法實現(xiàn)信用增級。在登記公示環(huán)節(jié)，利用區(qū)塊鏈公共賬本的全網(wǎng)分布式節(jié)點，可以對存貨質(zhì)押資產(chǎn)進行價值登記，實現(xiàn)聯(lián)盟存儲;在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，通過區(qū)塊鏈賬本的不可更改屬性，實現(xiàn)質(zhì)押資產(chǎn)的可信流通;在交易環(huán)節(jié)，運用區(qū)塊鏈上的數(shù)字資產(chǎn)可分割性，實現(xiàn)資產(chǎn)可打包組合流通的創(chuàng)新模式;在提貨環(huán)節(jié)，通過與貿(mào)易動圖聯(lián)動，實現(xiàn)存貨資產(chǎn)物流、倉儲和交付的跟蹤;在結(jié)算環(huán)節(jié)，通過與區(qū)塊鏈上電子商票聯(lián)動，完成在線交易閉環(huán)。讓所有參與者，如核心企業(yè)、多級供應(yīng)商、多級經(jīng)銷商加入基于區(qū)塊鏈架構(gòu)的供應(yīng)鏈平臺中，整個平臺的訂單、商品、倉儲、物流信息高度透明，確保了供應(yīng)鏈上的所有質(zhì)押行為、合同、票據(jù)都可以追溯且不可篡改。

3.數(shù)據(jù)共享

區(qū)塊鏈的分布式主體建立起一個基于共識機制、可以與各交易方共享的公開賬本，為參與者及其行為等信息提供真實可靠的支撐。第一是防篡改，構(gòu)建具有真實性、可信度和可追溯性的數(shù)據(jù)庫;第二是通證[5]，具有可切分、可轉(zhuǎn)讓、可交易的特點，可實現(xiàn)存貨質(zhì)押資產(chǎn)向數(shù)字資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，從而提高流動性;第三是重構(gòu)存貨質(zhì)押的商業(yè)模式，將現(xiàn)有眾多的平臺、行業(yè)、供應(yīng)鏈，用區(qū)塊鏈技術(shù)重新再造，形成全新的商業(yè)模式，從而為信息共享奠定基礎(chǔ)。主要有以下3個應(yīng)用場景，（1）運用區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決存貨質(zhì)押的真實性問題。由于區(qū)塊鏈技術(shù)采用去中心化的組織系統(tǒng)，所以存貨質(zhì)押的倉儲、管理、檢驗及交易的過程均完全透明，參與交易的各方之間可以進行數(shù)據(jù)信息的共享，可以對存貨質(zhì)押的真實性做出一致性證明。（2）將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到存貨質(zhì)押的數(shù)字化當(dāng)中，利用區(qū)塊鏈的分布式賬本結(jié)構(gòu)，有助于改變以往存貨質(zhì)押交易過程中出現(xiàn)的信息不對稱問題，從而實現(xiàn)存貨質(zhì)押交易的去中介化，促使存貨質(zhì)押運行模式發(fā)生改變。（3）在區(qū)塊鏈技術(shù)的幫助下，存貨質(zhì)押交易過程中的每一份存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)都可以被數(shù)字化地記錄在區(qū)塊鏈的區(qū)塊上，每份數(shù)據(jù)都可以獨立地在區(qū)塊鏈上運行，它們的生命周期也是獨立的。區(qū)塊鏈技術(shù)使存貨質(zhì)押交易的效率得到了有效提高，也大大降低了監(jiān)管的成本。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的功能維度分析

1.交易撮合

通過區(qū)塊鏈的協(xié)同共享機制將存貨質(zhì)押行為通過接入外部商旅服務(wù)和銀行、稅務(wù)系統(tǒng)，增加信息的可信度，有效監(jiān)督和及時約束企業(yè)的不良行為，通過標(biāo)準(zhǔn)接口在線隨時推送的存貨質(zhì)押單據(jù)，實現(xiàn)質(zhì)押行為發(fā)生即實時自動記賬，員工不再參與質(zhì)押過程，費用質(zhì)押行為滯后的問題也得到解決。基于區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)，所有業(yè)務(wù)單據(jù)的數(shù)據(jù)（訂單數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、采購數(shù)據(jù)、票據(jù)信息、資金往來等）直接取自交易端，對收集內(nèi)外部的原始票據(jù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)處理數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)審批數(shù)據(jù)等進行結(jié)構(gòu)化識別，實現(xiàn)了采集高效、自動處理、智能輸出和財務(wù)檔案信息集中管理及數(shù)據(jù)信息資源共享，為加強財務(wù)精細(xì)化管理提供數(shù)據(jù)支撐和依托，真正實現(xiàn)了業(yè)財融合，有利于推進管理變革，降低交易成本和價值轉(zhuǎn)移[6]。其次，區(qū)塊鏈技術(shù)的多中心化特征，將每個交易主體當(dāng)作區(qū)塊鏈的一個節(jié)點，實現(xiàn)點對點直接交易，能有效控制信用風(fēng)險。在平臺中位于上游的供應(yīng)商在接收到經(jīng)過銀行保兌的存貨之后，就可以把存貨質(zhì)押入池，或者轉(zhuǎn)讓給其他人，預(yù)先獲取資金，從而增強企業(yè)的流動性，減少企業(yè)外部的融資，推動“去杠桿、降成本”的實現(xiàn)，對于提高交易的便捷性與透明度具有重要意義。

2.風(fēng)險控制

在存貨質(zhì)押融資模式中，通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)與基于區(qū)塊鏈技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)（包括云倉系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理平臺、PaaS平臺組成、第三方B2B平臺、商貿(mào)系統(tǒng)、倉庫私有倉儲系統(tǒng)及銀行系統(tǒng)）的結(jié)合，“風(fēng)控模型”為核心，以“成本低、實施快、易落地、高保障”為主要目標(biāo)，針對數(shù)十種風(fēng)險控制點，實現(xiàn)7×24小時的“機器人”監(jiān)管，并對質(zhì)押物的作業(yè)過程（如入庫、出庫、庫內(nèi)調(diào)整等業(yè)務(wù)）進行登記與管理，實現(xiàn)各系統(tǒng)在物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺上形成閉環(huán)，使傳統(tǒng)信貸評估模式轉(zhuǎn)變?yōu)榭陀^信用體系。例如，將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)（如稱重傳感器、溫濕度傳感器等）融入監(jiān)管平臺中，共享不同供應(yīng)商的物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)并進行標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)處理（解析通信數(shù)據(jù)、建立海量物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)據(jù)、以標(biāo)準(zhǔn)API的方式對外提供服務(wù)）。其具有以下優(yōu)勢：（1）降低了監(jiān)管方人力投入的成本：減少監(jiān)管人員的投入。在人員不駐場的時候，通過物聯(lián)設(shè)備實時監(jiān)控，并進行風(fēng)控模型預(yù)警，解決由于特殊原因短暫離開現(xiàn)場卻丟貨的問題，實現(xiàn)監(jiān)管信息化、可視化。（2）物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的客觀性降低了由于監(jiān)管人員道德失范造成的風(fēng)險，風(fēng)險實時、透明、公開，包括賬務(wù)和貨物在內(nèi)的實時情況、庫存情況等保持每日的預(yù)警，物聯(lián)網(wǎng)機器人可在損失發(fā)生之前知曉風(fēng)險，幫助監(jiān)管單位提高反應(yīng)速度，降低損失。（3）物聯(lián)設(shè)備可以有效地在質(zhì)押物資出現(xiàn)搶貨等情況時，及時發(fā)出預(yù)警通知，進行快速追貨及報警處理;當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險的時候第一時間通知相關(guān)人員，并提供控制手段，將風(fēng)險降到最低，幫助資方解決賬物不符、貨物丟失、風(fēng)險預(yù)警遲滯等痛點。

3.商業(yè)模式

基于區(qū)塊鏈架構(gòu)的存貨質(zhì)押管理平臺，是圍繞商業(yè)信用價值的建立和傳遞，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，技術(shù)為手段，借助數(shù)據(jù)分析技術(shù)、評級模型風(fēng)險定價和存貨質(zhì)押風(fēng)控為核心的場景資源，打造“為供應(yīng)鏈交易商找資金，為金融服務(wù)商找資產(chǎn)，為鏈上企業(yè)控風(fēng)險，為合作伙伴增價值”的產(chǎn)融生態(tài)聯(lián)盟，實現(xiàn)商業(yè)信用可計量、有價值、可流轉(zhuǎn)、能增值，并以此形成“供應(yīng)鏈需求驅(qū)動，區(qū)塊鏈技術(shù)支撐，全流程風(fēng)險管控，生態(tài)圈價值流轉(zhuǎn)”的供應(yīng)鏈金融新模式。（1）交易真實化。利用區(qū)塊鏈的非對稱加密技術(shù)，對電子憑證進行加密、簽名，確定交易的真實性，解決企業(yè)認(rèn)證、債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”等的法律效應(yīng)問題，有效解決線下面簽、異地辦理等線下難以解決的問題，避免了偽冒簽名、合同抵賴等法律糾紛和風(fēng)險事件。（2）質(zhì)押信用化。在技術(shù)上通過以區(qū)塊鏈固化交易歷史，保留可信記錄及提供追溯查詢，通過構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能風(fēng)控模型，推動存貨質(zhì)押關(guān)系的信用化，進而推動商業(yè)信用的量化。（3）信用價值化。通過對接資金端和資產(chǎn)端，讓信用實現(xiàn)價值，實現(xiàn)聯(lián)盟鏈內(nèi)的質(zhì)押增信和流轉(zhuǎn)，發(fā)揮質(zhì)押資產(chǎn)、合同和票據(jù)等信息具有不可篡改且可追溯的作用，在防范交易糾紛時，也可作為未來信用評估的定量基礎(chǔ)。

五、結(jié)語

區(qū)塊鏈架構(gòu)下的存貨質(zhì)押交易模式是基于開放、共享的系統(tǒng)構(gòu)架，可以將更多資源、技術(shù)聚合在一起，成為貫通企業(yè)質(zhì)押業(yè)務(wù)申請、預(yù)訂、結(jié)算、賬務(wù)、管控的企業(yè)自動化數(shù)據(jù)和管理平臺，它代表未來企業(yè)存貨質(zhì)押平臺的發(fā)展方向，也是其價值所在，其金融效應(yīng)對于實體經(jīng)濟具有降本增效的重要意義。目前區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于存貨質(zhì)押領(lǐng)域還處于起步階段，對未來針對區(qū)塊鏈架構(gòu)下的信用機制創(chuàng)新、風(fēng)險控制邏輯和數(shù)字資產(chǎn)交易等供應(yīng)鏈金融的不同場景如何實現(xiàn)直接融資具有重要的理論與實踐價值，是值得深入研究的領(lǐng)域。

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