李冰琨
【關(guān)鍵詞】 區(qū)塊鏈; 存貨質(zhì)押; 數(shù)據(jù)共享; 供應(yīng)鏈; 監(jiān)管要素; 客觀(guān)信用體系
【中圖分類(lèi)號(hào)】 F831.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937(2022)05-0155-06
一、引言
近年來(lái),供應(yīng)鏈下游的質(zhì)押融資成為中小企業(yè)解決流動(dòng)資金問(wèn)題的重要方法,為適應(yīng)供應(yīng)鏈快速響應(yīng)市場(chǎng)的需求,存貨質(zhì)押模式悄然興起。盡管存貨質(zhì)押發(fā)展迅速,但其發(fā)展過(guò)程中還存在很多痛點(diǎn)。在整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中,由于信息不對(duì)稱(chēng),導(dǎo)致對(duì)質(zhì)押貨物的貨權(quán)唯一性、貨物安全性、人員因素的真實(shí)性存疑,面對(duì)是否有能力償還的問(wèn)題更加謹(jǐn)慎,在授信時(shí)需要重點(diǎn)考察存貨來(lái)源的合法性和權(quán)屬的完整性,尋求能夠保證抵押物管理的可視化、可跟蹤、可追溯的有效解決方案。存貨質(zhì)押環(huán)節(jié)中,僅有合同但無(wú)實(shí)物交付是常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)源,由于存在內(nèi)部人之間串通的道德風(fēng)險(xiǎn)和頻繁的出入庫(kù)可能導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)(人為失誤),金融機(jī)構(gòu)難以識(shí)別企業(yè)貿(mào)易業(yè)務(wù)的真實(shí)性、難以準(zhǔn)確判斷貨物價(jià)值,且物流倉(cāng)儲(chǔ)的安全風(fēng)險(xiǎn)高,加之缺少標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化管理,使得企業(yè)對(duì)質(zhì)物的管控力降低,倉(cāng)單也難以達(dá)到高信用的標(biāo)準(zhǔn)。過(guò)嚴(yán)的標(biāo)準(zhǔn)也使得存貨質(zhì)押的成本過(guò)高,不僅要求質(zhì)押存貨本身的信用(價(jià)值),涉及標(biāo)準(zhǔn)化、流動(dòng)性、可質(zhì)押性、殘值等方面的監(jiān)管和檢查,還要求出質(zhì)人與監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同簽署質(zhì)物清單,確保每天將進(jìn)出庫(kù)和庫(kù)存的電子數(shù)據(jù)上傳至金融機(jī)構(gòu),明確出入庫(kù)異常匯報(bào)及處置方案,切實(shí)履行各方監(jiān)管責(zé)任[1]。金融機(jī)構(gòu)對(duì)質(zhì)押的存貨有嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn),涉及流動(dòng)性、可監(jiān)管性、性狀穩(wěn)定和市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)可控性等,授信人如果缺乏科學(xué)、合理的運(yùn)作機(jī)制,將成為爆發(fā)問(wèn)題的溫床。質(zhì)押存貨的質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人和倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)代表的質(zhì)權(quán)、所有權(quán)、管理權(quán)和的相互隔離,信息不通暢導(dǎo)致空單質(zhì)押、先質(zhì)押后和虛假騙貸等重大風(fēng)險(xiǎn)。本文從區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)特性出發(fā),結(jié)合中小企業(yè)的融資問(wèn)題,對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)與存貨質(zhì)押的耦合性進(jìn)行分析,構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押耦合系統(tǒng)模型,并對(duì)該模型在存貨質(zhì)押的對(duì)象、屬性和功能等維度的應(yīng)用價(jià)值進(jìn)行了深入研究。
二、區(qū)塊鏈技術(shù)中的存貨質(zhì)押理念和內(nèi)涵
筆者嘗試在現(xiàn)有文獻(xiàn)基礎(chǔ)上對(duì)區(qū)塊鏈給出如下定義:區(qū)塊鏈?zhǔn)腔跁r(shí)間戳的“區(qū)塊+鏈?zhǔn)健睌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)信息追溯和驗(yàn)證、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來(lái)確認(rèn)和維護(hù)信息、利用數(shù)字加密方法保證信息記錄和傳輸安全、利用自動(dòng)化機(jī)器代碼組成的智能合約來(lái)編程和操作信息、利用協(xié)調(diào)共享機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源共享的一種全新分布式基礎(chǔ)架構(gòu)、計(jì)算范式和商業(yè)模式[2]。
區(qū)塊鏈技術(shù)與存貨質(zhì)押耦合的商業(yè)模式創(chuàng)新是信用機(jī)制和信息技術(shù)的使然,構(gòu)建無(wú)損傳遞信用鏈,增強(qiáng)客戶(hù)對(duì)融資服務(wù)的粘性,保證數(shù)據(jù)的監(jiān)督和追溯,優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管控成本,拓展信息共享路徑,減少重復(fù)工作量,實(shí)現(xiàn)事前控制和事后分析的目標(biāo),如表1所示。
1.主體耦合:解決了質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人、次債務(wù)人、倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)等參與者之間的信任關(guān)系?;趨^(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本特性,改變了價(jià)值交換的底層邏輯規(guī)則,從完全競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系轉(zhuǎn)換為有限競(jìng)爭(zhēng)和適度合作關(guān)系,將原來(lái)交易對(duì)手之間是互相不信任關(guān)系(盡量利用信息不對(duì)稱(chēng)來(lái)獲得談判優(yōu)勢(shì)),變成了交易對(duì)手之間需要承諾記賬信息的真實(shí)性,極大地抑制了提供不真實(shí)信息的沖動(dòng),盡量保證記賬信息的準(zhǔn)確性,提高了交易效率和后期的協(xié)作效率。
2.交易機(jī)制耦合:區(qū)塊鏈技術(shù)特性和存貨質(zhì)押工作全面融合的科學(xué)應(yīng)用場(chǎng)景體系,更賦予其智慧和行動(dòng)的能力,像人一樣用手來(lái)執(zhí)行基本的操作,是智能財(cái)務(wù)形態(tài)的一種形象化的展現(xiàn)。通過(guò)應(yīng)用區(qū)塊鏈等新技術(shù),實(shí)現(xiàn)自動(dòng)處理存貨質(zhì)押所需完成的操作性工作,完成大量數(shù)據(jù)的匯集處理和整體調(diào)度,在自動(dòng)處理業(yè)務(wù)的同時(shí),將產(chǎn)生的數(shù)據(jù)直接傳遞到后續(xù)的應(yīng)用場(chǎng)景當(dāng)中,實(shí)現(xiàn)各種具體的管理職能以及需要與業(yè)務(wù)進(jìn)行高度融合的協(xié)作性工作,證明業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合理性,而無(wú)需再對(duì)記錄進(jìn)行確認(rèn),信用成本大幅下降。
3.智能合約耦合:交易標(biāo)的物在倉(cāng)儲(chǔ)物流環(huán)節(jié)中的真實(shí)性是為存貨質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的源頭。將區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)引入存貨質(zhì)押交易流程中,對(duì)存貨質(zhì)押要素與倉(cāng)單進(jìn)行一一對(duì)應(yīng),實(shí)現(xiàn)存貨質(zhì)押行為自動(dòng)或自主(自覺(jué)、主動(dòng)行為),提高交易執(zhí)行的有效性,避免了存貨質(zhì)押交易不執(zhí)行的傳統(tǒng)頑疾,防止人為的道德風(fēng)險(xiǎn)和付款延時(shí)、故意不執(zhí)行等問(wèn)題,有助于維護(hù)交易生態(tài)的公平和守信。
4.數(shù)據(jù)庫(kù)耦合:與集中式數(shù)據(jù)庫(kù)相比,區(qū)塊鏈技術(shù)具有加密驗(yàn)證的功能,會(huì)更容易確認(rèn)交易雙方身份的真實(shí)性,在存貨質(zhì)押交易過(guò)程中,不僅可以通過(guò)準(zhǔn)確、及時(shí)、實(shí)際的方式自動(dòng)建立信任,還可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移。在虛擬的空間創(chuàng)造一種記錄數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)方法,記錄能被所有分布式節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)共享,同時(shí)不被任何節(jié)點(diǎn)所控制,便于所有的參與主體進(jìn)行在線(xiàn)查詢(xún)和審核操作,不能隨意刪除和修改,對(duì)于信用信息的收集和傳遞有效性的提高有重要意義。
5.監(jiān)管耦合:采用區(qū)塊鏈架構(gòu),系統(tǒng)中加入政府監(jiān)管節(jié)點(diǎn)可以提高應(yīng)收賬款質(zhì)押的交易和監(jiān)管效率,各機(jī)構(gòu)之間的權(quán)力互相制衡,形成互相監(jiān)督機(jī)制,政府監(jiān)管部門(mén)的介入對(duì)不守信行為形成極大的震懾力,可以有效防止道德風(fēng)險(xiǎn)、相互串通作假。在違約記錄不可篡改、證據(jù)不可篡改的前提下,企業(yè)將有更大的動(dòng)力來(lái)維持自身信用,以確保在交易系統(tǒng)中的良好聲譽(yù)。在交易生態(tài)上,這有助于監(jiān)管者與市場(chǎng)參與者直接獲得穿透力極強(qiáng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息,實(shí)時(shí)掌握存貨質(zhì)押的信用信息和評(píng)估違約風(fēng)險(xiǎn)。
6.時(shí)空耦合:區(qū)塊鏈的時(shí)間戳技術(shù)是跨不同時(shí)間和空間的價(jià)值交換,二者互為補(bǔ)充、交互執(zhí)行?;凇皡^(qū)塊鏈+存貨質(zhì)押”虛擬系統(tǒng),能實(shí)現(xiàn)與真實(shí)系統(tǒng)同構(gòu)的方式反映交易歷史,實(shí)際上虛擬系統(tǒng)已經(jīng)具有客觀(guān)實(shí)在性,因?yàn)樘摂M系統(tǒng)不再是原來(lái)可以任意刪改的信息系統(tǒng),而是與真實(shí)系統(tǒng)相對(duì)應(yīng)的平行系統(tǒng),現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)與虛擬系統(tǒng)具有相同的真實(shí)性,虛擬系統(tǒng)的信用也是真實(shí)可信的,對(duì)于以“真實(shí)性”為本的存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)的開(kāi)展具有極大的支撐作用。
三、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押耦合系統(tǒng)構(gòu)建
筆者根據(jù)已發(fā)布的井通區(qū)塊鏈分層基礎(chǔ)框架作為系統(tǒng)底層平臺(tái),建立區(qū)塊鏈存貨質(zhì)押交易平臺(tái)(現(xiàn)貨交易撮合、融資),以聯(lián)盟鏈的方式為參與主體創(chuàng)造新交易模式,形成全流程賬本記錄,實(shí)現(xiàn)多方參與的協(xié)同模式,進(jìn)而降低融資成本和難度,提高融資便利得性,便于供應(yīng)鏈金融服務(wù)更大滿(mǎn)足市場(chǎng)需求,如圖1所示。
(一)數(shù)據(jù)層
數(shù)據(jù)層既反映身份認(rèn)證數(shù)據(jù),也反映存貨質(zhì)押流程的數(shù)據(jù)。存證數(shù)據(jù),包括價(jià)格變動(dòng)單證、資金往來(lái)單證、財(cái)務(wù)單證、交易單證、物流單證、保險(xiǎn)單證、資產(chǎn)屬性單證、基礎(chǔ)合同等;保險(xiǎn)數(shù)據(jù),包括出險(xiǎn)時(shí)間、出險(xiǎn)地點(diǎn)、出險(xiǎn)金額、倉(cāng)單險(xiǎn)、運(yùn)輸險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、保價(jià)等;交易數(shù)據(jù),包括驗(yàn)貨文件、品質(zhì)鑒定、交易證據(jù)、倉(cāng)儲(chǔ)地和時(shí)間、包裝數(shù)據(jù)、運(yùn)輸數(shù)據(jù)、交易票據(jù)、簽訂協(xié)議、提貨通知單、提貨保證金、質(zhì)押責(zé)任、款項(xiàng)支付、登記認(rèn)證、質(zhì)押解押、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、倉(cāng)儲(chǔ)收費(fèi)等;權(quán)屬數(shù)據(jù),包括貨源記錄、出入庫(kù)記錄、貨權(quán)合規(guī)性和完整性、完稅證明、往來(lái)合同等;財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),包括總賬和明細(xì)賬、收付款時(shí)間和金額、賬號(hào)信息和地址、賬戶(hù)公鑰和私鑰、入賬時(shí)間和金額、劃款條件和形式、電子簽名等;合同數(shù)據(jù),包括合同內(nèi)容、合同期限、交易雙方權(quán)責(zé)、發(fā)貨時(shí)間、發(fā)貨地址、借款金額(質(zhì)押率)、合同附件完整性、內(nèi)容與借款人的主營(yíng)業(yè)務(wù)及其業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性、發(fā)票的內(nèi)容、時(shí)間與主合同的匹配性、發(fā)票流向的合理性等;用戶(hù)數(shù)據(jù),包括參與主體的身份、訪(fǎng)問(wèn)權(quán)限、聯(lián)系地址、聯(lián)系方式、征信記錄、質(zhì)押記錄等。分布式電子底賬庫(kù),是用來(lái)儲(chǔ)存存貨質(zhì)押交易數(shù)據(jù)的物理載體,所有存貨質(zhì)押交易數(shù)據(jù)都按照時(shí)間序列方式進(jìn)行儲(chǔ)存,是參與主體共同管理、查詢(xún)、共享的公共賬本,反映存貨質(zhì)押的形成過(guò)程及交易歷史并驗(yàn)證其真實(shí)性和合法性。
(二)資源層
基于區(qū)塊鏈技術(shù)的不可篡改性和可追溯特性,能實(shí)時(shí)驗(yàn)證參與主體身份、從單一閉環(huán)場(chǎng)景向跨鏈聯(lián)盟場(chǎng)景過(guò)渡,打通不同存貨質(zhì)押場(chǎng)景中的交易、征信、融資數(shù)據(jù)壁壘,確保參與主體身份真實(shí)可靠,實(shí)現(xiàn)不同存貨質(zhì)押參與主體的身份認(rèn)證和征信的交叉融合。分布式記賬所產(chǎn)生的機(jī)器信用,具有“信任傳遞”或“信任外溢”的特點(diǎn),其記賬過(guò)程所產(chǎn)生的信用,具有兩大效果:第一,對(duì)于系統(tǒng)內(nèi)部,實(shí)現(xiàn)將存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)上鏈轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn),全體參與者都接受信用資產(chǎn)的交易模式;第二,對(duì)于外部機(jī)構(gòu),記賬的數(shù)字資產(chǎn)是以“黑盒”狀態(tài)轉(zhuǎn)為“白盒”狀態(tài),系統(tǒng)記賬的完整過(guò)程具有不可逆、透明化的特點(diǎn),完全具有信用自證的特點(diǎn),特別適應(yīng)陌生環(huán)境下建立信用關(guān)系?;趨^(qū)塊鏈的智能合約技術(shù),利用預(yù)先設(shè)置的事件觸發(fā)條件實(shí)現(xiàn)交易自動(dòng)執(zhí)行,以程序算法代替人為仲裁和合同執(zhí)行,避免人為失誤和操作風(fēng)險(xiǎn),如質(zhì)權(quán)鎖定、自動(dòng)劃賬、自動(dòng)扣費(fèi)和系統(tǒng)確權(quán)等,有效維護(hù)市場(chǎng)規(guī)則,減少爭(zhēng)議和信用成本?;趨^(qū)塊鏈的不可篡改技術(shù),建立公平、公開(kāi)和共享的公共數(shù)據(jù)賬本,具備在線(xiàn)驗(yàn)證數(shù)據(jù)交易的功能,保證記錄即真實(shí)可靠,符合交易各方的安全性、保密性和合規(guī)性要求,能夠解決傳統(tǒng)倉(cāng)單及現(xiàn)貨交易的信用問(wèn)題,簡(jiǎn)化人工審核的難度和復(fù)雜性,減少大量重復(fù)的單證審查,提高工作效率,使得交易成本下降,實(shí)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性、安全性和可靠性。交易過(guò)程的可追溯性,以“穿透”的模式將傳統(tǒng)線(xiàn)下不可見(jiàn)的交易環(huán)節(jié),改造成透明度極高的交易流程,實(shí)現(xiàn)每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)資產(chǎn)單元的公開(kāi)、透明,來(lái)源可追蹤、可溯源,物流運(yùn)輸、倉(cāng)庫(kù)管理及參與方交易共同見(jiàn)證、共同背書(shū),以及使用數(shù)字化存證(不可被篡改)防止做假和道德風(fēng)險(xiǎn),確保交易的真實(shí)和準(zhǔn)確,使資金端的審查與放款更快捷。
(三)應(yīng)用層
利用區(qū)塊鏈的智能合約和可信交互技術(shù),將存貨質(zhì)押處理過(guò)程和單據(jù)進(jìn)行規(guī)則固定,在確認(rèn)環(huán)節(jié)保證全部節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、在計(jì)量環(huán)節(jié)為各類(lèi)計(jì)量屬性提供全面準(zhǔn)確的信息、在記賬環(huán)節(jié)利用分布式的記賬體系確保不可篡改、在報(bào)告環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的自動(dòng)披露?;趨^(qū)塊鏈的時(shí)間戳和智能合約技術(shù),根據(jù)預(yù)置的質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)算金額,在費(fèi)用發(fā)生時(shí)進(jìn)行預(yù)算控制,統(tǒng)一審批、記賬、付款,所有的業(yè)務(wù)發(fā)生數(shù)據(jù)都如實(shí)記錄在系統(tǒng)中,隨時(shí)進(jìn)行質(zhì)押報(bào)表分析,查看預(yù)算消耗情況,采用非對(duì)稱(chēng)加密算法提供的簽名和驗(yàn)證功能輔助多方利用智能合約締結(jié)可信合同[3],內(nèi)容查看權(quán)限也要有授權(quán)簽名,以共同的監(jiān)督來(lái)驗(yàn)證當(dāng)前事實(shí)的真實(shí)性、合理性,可滿(mǎn)足金融業(yè)務(wù)的安全性要求;機(jī)構(gòu)可以無(wú)限次地使用已經(jīng)確認(rèn)的記錄,而無(wú)須再對(duì)記錄進(jìn)行確認(rèn),信用成本大幅下降。
(四)訪(fǎng)問(wèn)層
區(qū)塊鏈技術(shù)的存貨質(zhì)押管理平臺(tái)的商業(yè)智能,基于收集的各類(lèi)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、決策數(shù)據(jù)的元數(shù)據(jù)體系,支持參與主體進(jìn)行自主訪(fǎng)問(wèn),按照訪(fǎng)問(wèn)權(quán)限分為公有鏈和私有鏈。通過(guò)區(qū)塊鏈的技術(shù)特性,將質(zhì)押制度及內(nèi)控制度預(yù)置于平臺(tái)系統(tǒng)中,打造了事前審批、智能識(shí)別、智能填報(bào)、智能稽核、電子收單、智能核算平臺(tái)、費(fèi)用管理分析、影像管理和系統(tǒng)集成等應(yīng)用平臺(tái)建設(shè),解決了業(yè)務(wù)管控、系統(tǒng)間數(shù)據(jù)共享以及應(yīng)收應(yīng)付業(yè)務(wù)處理過(guò)程中的效率提升等問(wèn)題。任何人都可以發(fā)起一筆交易,參與驗(yàn)證交易,并有訪(fǎng)問(wèn)權(quán)限讀取區(qū)塊鏈上的所有信息。在分布式賬本系統(tǒng)中,不論是公有鏈和私有鏈,都需要通過(guò)公鑰、私鑰、簽名三方來(lái)控制賬本的訪(fǎng)問(wèn)權(quán),只有確認(rèn)了私鑰和公鑰的內(nèi)容完全正確后,資產(chǎn)才能進(jìn)行轉(zhuǎn)移。
四、區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域的應(yīng)用實(shí)踐
基于區(qū)塊鏈架構(gòu)構(gòu)建的存貨質(zhì)押耦合耦合系統(tǒng)模型,具有計(jì)算信用、無(wú)損傳遞、雙工交互、人工智能等特點(diǎn),旨在構(gòu)建無(wú)損傳遞的信用鏈,使融資便利性和交易成本比現(xiàn)有模式更加進(jìn)步,如表2所示。
(一)區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的對(duì)象維度分析
1.網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)化
借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造的存貨質(zhì)押管理平臺(tái),實(shí)現(xiàn)貨物的在途、在庫(kù)狀態(tài)全程實(shí)時(shí)在線(xiàn)追蹤,使金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了對(duì)在庫(kù)、在途動(dòng)產(chǎn)的有效監(jiān)管,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)存貨質(zhì)押融資提供有力支持。第一,“區(qū)塊鏈存貨質(zhì)押管理平臺(tái)”會(huì)將質(zhì)押存貨所涉及的監(jiān)管要素等物理信息與原始質(zhì)押狀態(tài)一一對(duì)應(yīng),可以有效確保質(zhì)押存貨標(biāo)的和倉(cāng)單的準(zhǔn)確性和真實(shí)性。第二,平臺(tái)上的所有業(yè)務(wù)均實(shí)行線(xiàn)上標(biāo)準(zhǔn)化操作,降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升服務(wù)效率,針對(duì)存貨質(zhì)押產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)關(guān)系松散、惡性競(jìng)爭(zhēng)、供需失衡等行業(yè)痛點(diǎn),系統(tǒng)性地整合產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的資源,挖掘上游企業(yè)供給與下游企業(yè)需求,建立精準(zhǔn)對(duì)接,把企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈聯(lián)盟之間的合作,保障了企業(yè)之間合作的長(zhǎng)期性和盈利的持久性。第三,物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的核心理念通過(guò)傳感器等工具將存貨質(zhì)押的隱蔽性數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為顯性數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)存貨質(zhì)押全流程數(shù)據(jù)的可視化實(shí)時(shí)感知節(jié)點(diǎn)和跟蹤,自動(dòng)生成物聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)單,并形成動(dòng)態(tài)的倉(cāng)單登記狀態(tài),隨時(shí)查看質(zhì)押存貨的狀態(tài)和發(fā)現(xiàn)異常情況,避免監(jiān)守自盜等風(fēng)險(xiǎn),為質(zhì)權(quán)人等利益相關(guān)方提供增值服務(wù)。
2.智能自動(dòng)化
在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中,供應(yīng)鏈金融具有自?xún)斝?,其風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)典型的閉環(huán)負(fù)反饋控制過(guò)程,如存貨量控制、質(zhì)物價(jià)值控制等。以存貨質(zhì)押為例,金融機(jī)構(gòu)依據(jù)借款人的貸款金額來(lái)控制庫(kù)存總量,將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理水平,不斷調(diào)節(jié)系統(tǒng)行為與期望行為之間的偏差度。以存貨量控制為例,其控制模型為:(現(xiàn)有存貨+進(jìn)貨量-出庫(kù)量)×質(zhì)押率×單價(jià)≥貸款金額??刂颇繕?biāo):當(dāng)出庫(kù)量大于進(jìn)貨量,且?guī)齑媪坎粩鄿p少、逐步接近控制量時(shí),需要控制出庫(kù)量,使得存貨量在控制量之上,采用負(fù)反饋機(jī)制進(jìn)行控制。
存貨質(zhì)押的閉環(huán)負(fù)反饋控制的關(guān)鍵在于系統(tǒng)的閉環(huán)運(yùn)行,包括以下方面:
(1)參考輸入:制定風(fēng)險(xiǎn)控制要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),可用存貨質(zhì)押率或風(fēng)險(xiǎn)敞口來(lái)表示。
(2)系統(tǒng)建模:基于數(shù)據(jù)和事實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制模型。
(3)信息反饋:建立從系統(tǒng)輸出到系統(tǒng)輸入的一個(gè)反饋鏈。
(4)誤差測(cè)量:對(duì)系統(tǒng)輸入量和輸出量進(jìn)行測(cè)量和比較。
(5)系統(tǒng)控制:通過(guò)誤差測(cè)量發(fā)現(xiàn)偏差,強(qiáng)化“對(duì)過(guò)程的實(shí)時(shí)監(jiān)控”,通過(guò)糾正措施及時(shí)消除偏差[4]。
外部環(huán)境對(duì)庫(kù)存系統(tǒng)的作用為出庫(kù)請(qǐng)求(指令輸入、系統(tǒng)的輸入量);產(chǎn)生相應(yīng)的控制作用信號(hào)操縱被控對(duì)象(庫(kù)存管理員),使它的輸出(出庫(kù)量)符合對(duì)系統(tǒng)所提出的性能要求。存在“控制輸出”單元,對(duì)輸出變量通過(guò)“反饋單元”產(chǎn)生“反饋信號(hào)”,從而對(duì)參考輸入信號(hào)進(jìn)行調(diào)整。反饋單元的存在使得控制器可以分析實(shí)際情況,抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié),動(dòng)態(tài)調(diào)控。見(jiàn)圖2。
3.共享服務(wù)化
區(qū)塊鏈的去中心化和時(shí)間戳的特征,不僅能夠解決大數(shù)據(jù)中的數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題,還可以實(shí)現(xiàn)不同主體間的信息實(shí)時(shí)共享,隨時(shí)查詢(xún)和追溯存貨質(zhì)押信息,從而進(jìn)一步優(yōu)化完善現(xiàn)有的風(fēng)控模式。基于區(qū)塊鏈的協(xié)同共享機(jī)制和智能合約技術(shù),建立統(tǒng)一企業(yè)發(fā)票數(shù)據(jù)池,實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化智能申報(bào),推進(jìn)報(bào)銷(xiāo)發(fā)票管理系統(tǒng)沉淀的發(fā)票數(shù)據(jù),按照預(yù)設(shè)模板生成統(tǒng)一格式的納稅申報(bào)底稿,自動(dòng)將底稿適配全國(guó)已覆蓋的各類(lèi)稅種申報(bào)表樣式,基于去中心化特征在數(shù)據(jù)審核完畢后,只需在平臺(tái)點(diǎn)擊提交確認(rèn),即可實(shí)現(xiàn)不同稅區(qū)的納稅主體的不同稅種的批量財(cái)務(wù)報(bào)表、申報(bào)表提交,自動(dòng)實(shí)時(shí)在線(xiàn)繳款、憑證和申報(bào)表歸集的一站式自動(dòng)化處理,而財(cái)務(wù)計(jì)提和繳納稅款的完稅憑證、繳款憑證、申報(bào)表資料,無(wú)須再通過(guò)人工方式逐一下載,系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)行下載、歸集和匹配,有利于質(zhì)押信用的評(píng)估和評(píng)級(jí)。同時(shí),對(duì)于平臺(tái)當(dāng)中的供應(yīng)商、商品等數(shù)據(jù)可以結(jié)合采購(gòu)、成本等具體的業(yè)務(wù)場(chǎng)景進(jìn)行更準(zhǔn)確、深入地分析,驗(yàn)證質(zhì)押物的真實(shí)性,并實(shí)時(shí)監(jiān)控質(zhì)押物的轉(zhuǎn)移。從財(cái)務(wù)應(yīng)收共享角度來(lái)看,費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)共享平臺(tái)不但可以實(shí)現(xiàn)與客戶(hù)信息的實(shí)時(shí)透明交互,而且可以實(shí)現(xiàn)透明對(duì)賬和智能開(kāi)票,對(duì)賬環(huán)節(jié)一旦確認(rèn),協(xié)同平臺(tái)將會(huì)自動(dòng)根據(jù)雙方確認(rèn)的發(fā)貨單數(shù)據(jù)生成預(yù)制發(fā)票,開(kāi)票者只要根據(jù)預(yù)制發(fā)票張數(shù)維護(hù)進(jìn)擬開(kāi)聯(lián)號(hào)發(fā)票起始號(hào),觸發(fā)開(kāi)票命令,系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)將數(shù)據(jù)傳入開(kāi)票系統(tǒng),打印機(jī)自動(dòng)打印出紙質(zhì)或電子增值稅專(zhuān)用發(fā)票,同時(shí)還可以自動(dòng)打印出快遞單,將發(fā)票快遞給客戶(hù),將質(zhì)押物的全流程信息資源進(jìn)行整合。
(二)區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的屬性維度分析
1.監(jiān)管追溯
物聯(lián)網(wǎng)下的存貨質(zhì)押監(jiān)管技術(shù)與服務(wù)還做到了相關(guān)稅務(wù)數(shù)據(jù)分析與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制管理相結(jié)合以及稅務(wù)大數(shù)據(jù)防偽溯源分析。在費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)平臺(tái)內(nèi)部,建立內(nèi)部進(jìn)項(xiàng)票自動(dòng)合規(guī)性校驗(yàn)體系(包括自動(dòng)批量驗(yàn)偽、查重,以及實(shí)時(shí)銷(xiāo)方黑名單企業(yè)校驗(yàn)),數(shù)據(jù)回寫(xiě)ERP系統(tǒng),及時(shí)對(duì)憑證類(lèi)涉稅風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警處理,實(shí)現(xiàn)全票種識(shí)別和票面數(shù)據(jù)解析。內(nèi)部系統(tǒng)直連稅務(wù)部門(mén)服務(wù)平臺(tái),進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)專(zhuān)票的批量勾選、統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)簽名,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)進(jìn)項(xiàng)票據(jù)識(shí)別、查驗(yàn)、認(rèn)證全業(yè)務(wù)流程的自動(dòng)化、智能化處理。實(shí)現(xiàn)稅務(wù)預(yù)警的功能,更需要在確保涉稅數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、完整性和有效性的前提下,通過(guò)平臺(tái)中的規(guī)則、邏輯和模型發(fā)揮預(yù)警功能,同時(shí)也解決了物聯(lián)網(wǎng)中信息壁壘的問(wèn)題?;凇皡^(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”模式,促進(jìn)存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)不斷實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化,推動(dòng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管從弱效力向強(qiáng)效力、從公示力向公信力的延伸,為未來(lái)可能面向社會(huì)和商業(yè)銀行信用管理業(yè)務(wù)需求的衍生服務(wù)開(kāi)辟了廣闊的空間。該物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管技術(shù)與服務(wù)納入銀行信用管理體系,在提升動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的同時(shí),有助于推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)客觀(guān)信用體系的建設(shè)。
2.信用增級(jí)
基于區(qū)塊鏈技術(shù)的公共賬本的信用優(yōu)勢(shì),對(duì)存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)進(jìn)行共享,目的在于將質(zhì)押存貨的價(jià)值在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)流通。通過(guò)將質(zhì)押的存貨風(fēng)險(xiǎn)與主體風(fēng)險(xiǎn)隔離開(kāi)來(lái),是一種強(qiáng)有力的內(nèi)部信用增級(jí)手段,包括證券化資產(chǎn)與發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相隔離,以及證券化資產(chǎn)與SPV的破產(chǎn)相隔離。信用增級(jí)實(shí)現(xiàn)從靜態(tài)考察向動(dòng)態(tài)經(jīng)營(yíng)考察的飛躍,風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)現(xiàn)從實(shí)物擔(dān)保向質(zhì)權(quán)控制的飛躍;中小企業(yè)借助與核心企業(yè)的伙伴關(guān)系而獲得與核心企業(yè)相同的信用評(píng)級(jí);通過(guò)自我擔(dān)保、池融資等方法實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)。在登記公示環(huán)節(jié),利用區(qū)塊鏈公共賬本的全網(wǎng)分布式節(jié)點(diǎn),可以對(duì)存貨質(zhì)押資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值登記,實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟存儲(chǔ);在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié),通過(guò)區(qū)塊鏈賬本的不可更改屬性,實(shí)現(xiàn)質(zhì)押資產(chǎn)的可信流通;在交易環(huán)節(jié),運(yùn)用區(qū)塊鏈上的數(shù)字資產(chǎn)可分割性,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)可打包組合流通的創(chuàng)新模式;在提貨環(huán)節(jié),通過(guò)與貿(mào)易動(dòng)圖聯(lián)動(dòng),實(shí)現(xiàn)存貨資產(chǎn)物流、倉(cāng)儲(chǔ)和交付的跟蹤;在結(jié)算環(huán)節(jié),通過(guò)與區(qū)塊鏈上電子商票聯(lián)動(dòng),完成在線(xiàn)交易閉環(huán)。讓所有參與者,如核心企業(yè)、多級(jí)供應(yīng)商、多級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商加入基于區(qū)塊鏈架構(gòu)的供應(yīng)鏈平臺(tái)中,整個(gè)平臺(tái)的訂單、商品、倉(cāng)儲(chǔ)、物流信息高度透明,確保了供應(yīng)鏈上的所有質(zhì)押行為、合同、票據(jù)都可以追溯且不可篡改。
3.數(shù)據(jù)共享
區(qū)塊鏈的分布式主體建立起一個(gè)基于共識(shí)機(jī)制、可以與各交易方共享的公開(kāi)賬本,為參與者及其行為等信息提供真實(shí)可靠的支撐。第一是防篡改,構(gòu)建具有真實(shí)性、可信度和可追溯性的數(shù)據(jù)庫(kù);第二是通證[5],具有可切分、可轉(zhuǎn)讓、可交易的特點(diǎn),可實(shí)現(xiàn)存貨質(zhì)押資產(chǎn)向數(shù)字資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換,從而提高流動(dòng)性;第三是重構(gòu)存貨質(zhì)押的商業(yè)模式,將現(xiàn)有眾多的平臺(tái)、行業(yè)、供應(yīng)鏈,用區(qū)塊鏈技術(shù)重新再造,形成全新的商業(yè)模式,從而為信息共享奠定基礎(chǔ)。主要有以下3個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景,(1)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決存貨質(zhì)押的真實(shí)性問(wèn)題。由于區(qū)塊鏈技術(shù)采用去中心化的組織系統(tǒng),所以存貨質(zhì)押的倉(cāng)儲(chǔ)、管理、檢驗(yàn)及交易的過(guò)程均完全透明,參與交易的各方之間可以進(jìn)行數(shù)據(jù)信息的共享,可以對(duì)存貨質(zhì)押的真實(shí)性做出一致性證明。(2)將區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用到存貨質(zhì)押的數(shù)字化當(dāng)中,利用區(qū)塊鏈的分布式賬本結(jié)構(gòu),有助于改變以往存貨質(zhì)押交易過(guò)程中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,從而實(shí)現(xiàn)存貨質(zhì)押交易的去中介化,促使存貨質(zhì)押運(yùn)行模式發(fā)生改變。(3)在區(qū)塊鏈技術(shù)的幫助下,存貨質(zhì)押交易過(guò)程中的每一份存貨質(zhì)押數(shù)據(jù)都可以被數(shù)字化地記錄在區(qū)塊鏈的區(qū)塊上,每份數(shù)據(jù)都可以獨(dú)立地在區(qū)塊鏈上運(yùn)行,它們的生命周期也是獨(dú)立的。區(qū)塊鏈技術(shù)使存貨質(zhì)押交易的效率得到了有效提高,也大大降低了監(jiān)管的成本。
(三)區(qū)塊鏈技術(shù)在存貨質(zhì)押領(lǐng)域中的功能維度分析
1.交易撮合
通過(guò)區(qū)塊鏈的協(xié)同共享機(jī)制將存貨質(zhì)押行為通過(guò)接入外部商旅服務(wù)和銀行、稅務(wù)系統(tǒng),增加信息的可信度,有效監(jiān)督和及時(shí)約束企業(yè)的不良行為,通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)接口在線(xiàn)隨時(shí)推送的存貨質(zhì)押?jiǎn)螕?jù),實(shí)現(xiàn)質(zhì)押行為發(fā)生即實(shí)時(shí)自動(dòng)記賬,員工不再參與質(zhì)押過(guò)程,費(fèi)用質(zhì)押行為滯后的問(wèn)題也得到解決。基于區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù),所有業(yè)務(wù)單據(jù)的數(shù)據(jù)(訂單數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、采購(gòu)數(shù)據(jù)、票據(jù)信息、資金往來(lái)等)直接取自交易端,對(duì)收集內(nèi)外部的原始票據(jù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)處理數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)審批數(shù)據(jù)等進(jìn)行結(jié)構(gòu)化識(shí)別,實(shí)現(xiàn)了采集高效、自動(dòng)處理、智能輸出和財(cái)務(wù)檔案信息集中管理及數(shù)據(jù)信息資源共享,為加強(qiáng)財(cái)務(wù)精細(xì)化管理提供數(shù)據(jù)支撐和依托,真正實(shí)現(xiàn)了業(yè)財(cái)融合,有利于推進(jìn)管理變革,降低交易成本和價(jià)值轉(zhuǎn)移[6]。其次,區(qū)塊鏈技術(shù)的多中心化特征,將每個(gè)交易主體當(dāng)作區(qū)塊鏈的一個(gè)節(jié)點(diǎn),實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易,能有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)。在平臺(tái)中位于上游的供應(yīng)商在接收到經(jīng)過(guò)銀行保兌的存貨之后,就可以把存貨質(zhì)押入池,或者轉(zhuǎn)讓給其他人,預(yù)先獲取資金,從而增強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)性,減少企業(yè)外部的融資,推動(dòng)“去杠桿、降成本”的實(shí)現(xiàn),對(duì)于提高交易的便捷性與透明度具有重要意義。
2.風(fēng)險(xiǎn)控制
在存貨質(zhì)押融資模式中,通過(guò)業(yè)務(wù)系統(tǒng)與基于區(qū)塊鏈技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)(包括云倉(cāng)系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理平臺(tái)、PaaS平臺(tái)組成、第三方B2B平臺(tái)、商貿(mào)系統(tǒng)、倉(cāng)庫(kù)私有倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)及銀行系統(tǒng))的結(jié)合,“風(fēng)控模型”為核心,以“成本低、實(shí)施快、易落地、高保障”為主要目標(biāo),針對(duì)數(shù)十種風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn),實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)的“機(jī)器人”監(jiān)管,并對(duì)質(zhì)押物的作業(yè)過(guò)程(如入庫(kù)、出庫(kù)、庫(kù)內(nèi)調(diào)整等業(yè)務(wù))進(jìn)行登記與管理,實(shí)現(xiàn)各系統(tǒng)在物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺(tái)上形成閉環(huán),使傳統(tǒng)信貸評(píng)估模式轉(zhuǎn)變?yōu)榭陀^(guān)信用體系。例如,將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)(如稱(chēng)重傳感器、溫濕度傳感器等)融入監(jiān)管平臺(tái)中,共享不同供應(yīng)商的物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)處理(解析通信數(shù)據(jù)、建立海量物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)據(jù)、以標(biāo)準(zhǔn)API的方式對(duì)外提供服務(wù))。其具有以下優(yōu)勢(shì):(1)降低了監(jiān)管方人力投入的成本:減少監(jiān)管人員的投入。在人員不駐場(chǎng)的時(shí)候,通過(guò)物聯(lián)設(shè)備實(shí)時(shí)監(jiān)控,并進(jìn)行風(fēng)控模型預(yù)警,解決由于特殊原因短暫離開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)卻丟貨的問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息化、可視化。(2)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的客觀(guān)性降低了由于監(jiān)管人員道德失范造成的風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)、透明、公開(kāi),包括賬務(wù)和貨物在內(nèi)的實(shí)時(shí)情況、庫(kù)存情況等保持每日的預(yù)警,物聯(lián)網(wǎng)機(jī)器人可在損失發(fā)生之前知曉風(fēng)險(xiǎn),幫助監(jiān)管單位提高反應(yīng)速度,降低損失。(3)物聯(lián)設(shè)備可以有效地在質(zhì)押物資出現(xiàn)搶貨等情況時(shí),及時(shí)發(fā)出預(yù)警通知,進(jìn)行快速追貨及報(bào)警處理;當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候第一時(shí)間通知相關(guān)人員,并提供控制手段,將風(fēng)險(xiǎn)降到最低,幫助資方解決賬物不符、貨物丟失、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警遲滯等痛點(diǎn)。
3.商業(yè)模式
基于區(qū)塊鏈架構(gòu)的存貨質(zhì)押管理平臺(tái),是圍繞商業(yè)信用價(jià)值的建立和傳遞,以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),技術(shù)為手段,借助數(shù)據(jù)分析技術(shù)、評(píng)級(jí)模型風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和存貨質(zhì)押風(fēng)控為核心的場(chǎng)景資源,打造“為供應(yīng)鏈交易商找資金,為金融服務(wù)商找資產(chǎn),為鏈上企業(yè)控風(fēng)險(xiǎn),為合作伙伴增價(jià)值”的產(chǎn)融生態(tài)聯(lián)盟,實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用可計(jì)量、有價(jià)值、可流轉(zhuǎn)、能增值,并以此形成“供應(yīng)鏈需求驅(qū)動(dòng),區(qū)塊鏈技術(shù)支撐,全流程風(fēng)險(xiǎn)管控,生態(tài)圈價(jià)值流轉(zhuǎn)”的供應(yīng)鏈金融新模式。(1)交易真實(shí)化。利用區(qū)塊鏈的非對(duì)稱(chēng)加密技術(shù),對(duì)電子憑證進(jìn)行加密、簽名,確定交易的真實(shí)性,解決企業(yè)認(rèn)證、債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”等的法律效應(yīng)問(wèn)題,有效解決線(xiàn)下面簽、異地辦理等線(xiàn)下難以解決的問(wèn)題,避免了偽冒簽名、合同抵賴(lài)等法律糾紛和風(fēng)險(xiǎn)事件。(2)質(zhì)押信用化。在技術(shù)上通過(guò)以區(qū)塊鏈固化交易歷史,保留可信記錄及提供追溯查詢(xún),通過(guò)構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能風(fēng)控模型,推動(dòng)存貨質(zhì)押關(guān)系的信用化,進(jìn)而推動(dòng)商業(yè)信用的量化。(3)信用價(jià)值化。通過(guò)對(duì)接資金端和資產(chǎn)端,讓信用實(shí)現(xiàn)價(jià)值,實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟鏈內(nèi)的質(zhì)押增信和流轉(zhuǎn),發(fā)揮質(zhì)押資產(chǎn)、合同和票據(jù)等信息具有不可篡改且可追溯的作用,在防范交易糾紛時(shí),也可作為未來(lái)信用評(píng)估的定量基礎(chǔ)。
五、結(jié)語(yǔ)
區(qū)塊鏈架構(gòu)下的存貨質(zhì)押交易模式是基于開(kāi)放、共享的系統(tǒng)構(gòu)架,可以將更多資源、技術(shù)聚合在一起,成為貫通企業(yè)質(zhì)押業(yè)務(wù)申請(qǐng)、預(yù)訂、結(jié)算、賬務(wù)、管控的企業(yè)自動(dòng)化數(shù)據(jù)和管理平臺(tái),它代表未來(lái)企業(yè)存貨質(zhì)押平臺(tái)的發(fā)展方向,也是其價(jià)值所在,其金融效應(yīng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有降本增效的重要意義。目前區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于存貨質(zhì)押領(lǐng)域還處于起步階段,對(duì)未來(lái)針對(duì)區(qū)塊鏈架構(gòu)下的信用機(jī)制創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制邏輯和數(shù)字資產(chǎn)交易等供應(yīng)鏈金融的不同場(chǎng)景如何實(shí)現(xiàn)直接融資具有重要的理論與實(shí)踐價(jià)值,是值得深入研究的領(lǐng)域。
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