一見君

賈人曾說，2019年可能會是過去十年里最差的一年，但卻是未來十年里最好的一年，許多人對此不以為然。沒想到兩年后的2021，一語成讖。

剛剛過去的2021，無論對于中國還是世界，注定是不同尋常的一年，新冠肺炎疫情依然肆虐，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。

在這一年，許多企業(yè)經(jīng)歷了重重危機：經(jīng)營風(fēng)險、信任危機、政策緊縮、債務(wù)高企，始終如一柄柄“達(dá)摩克利斯之劍”高懸頭上、揮之不去，商業(yè)巨頭們也紛紛與野蠻生長、高速增長作別。

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去年，在上市問題上陷入風(fēng)波的公司有好幾家，聯(lián)想是典型之一。

與滴滴的秘而不宣不同，聯(lián)想早在去年1月份便“高調(diào)”宣布啟動了在上交所科創(chuàng)板的相關(guān)準(zhǔn)備工作。9月30日，上交所官網(wǎng)顯示已經(jīng)受理了聯(lián)想的科創(chuàng)板上市申請。

區(qū)別于主板市場，科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術(shù)、新能源以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其中不乏中芯國際、華潤微電子等明星企業(yè)。

聯(lián)想公司此前在香港上市，主營業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)鏈非常成熟的個人計算機。對于聯(lián)想公司選在這樣一個時點回歸國內(nèi)市場，部分公眾都在質(zhì)疑聯(lián)想公司在科技方面上的含金量，并懷疑其在科創(chuàng)板上市的動機。

不過公司董事長楊元慶表示：“聯(lián)想一直都期望在國內(nèi)上市。我們完全符合科創(chuàng)板的上市要求?！?/p>

在招股說明書中，聯(lián)想公司詳細(xì)列明了公司在科創(chuàng)屬性上的相關(guān)指標(biāo)，比如最近三年累計研發(fā)投入超6000萬元、研發(fā)人員占比超過10%、發(fā)明專利超5項等。

對于此次科創(chuàng)板上市，聯(lián)想似乎看起來是信心滿滿、志在必得。但是到了10月8日，聯(lián)想公司突然撤回發(fā)行上市申請，聯(lián)想公司終止IPO審核。

聯(lián)想集團(tuán)對外的解釋是，考慮到公司業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜程度，招股說明書中的財務(wù)信息可能會在申請的審閱過程中過期失效。同時，考慮到最新發(fā)行上市等資本市場相關(guān)情況后，決定撤回上市申請。

這顯然只是聯(lián)想一家之言。

12月29日，證監(jiān)會的一則公告道出真相，公告顯示，中金公司在保薦聯(lián)想集團(tuán)申請科創(chuàng)板上市過程中未勤勉盡責(zé)對發(fā)行人科創(chuàng)屬性認(rèn)定履行充分核查程序，決定采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

除了上市受阻，聯(lián)想還遭遇了空前的信任危機。

就在聯(lián)想申請上市前后，媒體人司馬南多次發(fā)文，“炮轟”聯(lián)想天價高管工資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓致使國有資產(chǎn)流失等。

這次聯(lián)想公司很快做出了回應(yīng)，稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值增值。《財經(jīng)》也發(fā)表評論，稱要提振企業(yè)家信心，國企改制和產(chǎn)權(quán)改革早已經(jīng)塵埃落定，炒作所謂歷史問題并不可取。

隨著時間的推移，爭議風(fēng)波漸漸平息。不過早年以民族企業(yè)起家的聯(lián)想公司更應(yīng)該反思：從“華為投票門”到折戟科創(chuàng)板，從天價高管工資到國有資產(chǎn)損失，為何每每陷入輿論漩渦的不是別人，而偏偏是聯(lián)想？

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2021年，教育培訓(xùn)公司遭遇行業(yè)寒冬。

教育培訓(xùn)行業(yè)曾經(jīng)被視作發(fā)展?jié)摿薮蟮某柈a(chǎn)業(yè)，被許多人寄以厚望，資本市場也紛紛向其投來橄欖枝。尤其2020年受疫情影響，在線教育迎來新的發(fā)展機遇，以新東方、好未來為代表的教育公司股價紛紛創(chuàng)出歷史高價。

據(jù)統(tǒng)計，僅2020年一年，在線教育融資總額便超過1000億元，在線教育相關(guān)企業(yè)超過52萬家，且在央視春晚、各大衛(wèi)視跨年晚會投放海量廣告，賽道熱鬧非凡、擁擠不堪。

但進(jìn)入2021年，坊間便有傳言，國家層面會出臺教育領(lǐng)域的改革方案，不過一直未有定論，資本市場上教育公司的股價也隨隨著傳言起伏動蕩。

4月21日，教育部印發(fā)《關(guān)于加強義務(wù)教育學(xué)校作業(yè)管理的通知》。緊接著，兩辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，也就是所謂的“雙減”，教育領(lǐng)域的改革大幕開啟。

在意見中，明確要求規(guī)范校外培訓(xùn)（包括線上培訓(xùn)和線下培訓(xùn)），以有效減輕義務(wù)教育階段學(xué)生過重作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)，同時對全面規(guī)范校外培訓(xùn)機構(gòu)進(jìn)行了明確的規(guī)定。

意見出臺后，新東方的俞敏洪在朋友圈表示，“教培時代結(jié)束”。

新東方、好未來、高途課堂等曾經(jīng)炙手可熱的中概股公司也從資本的寵兒變棄兒，被紛紛拋售，股價一路暴跌。其中，新東方股價由最高價186美元跌至2美元附近，市值不足35億美元；好未來由最高價91美元跌至3.6美元，市值不足23億美元，慘不忍睹。

在“雙減”政策的影響下，各教培公司紛紛撤校、裁員、退費、轉(zhuǎn)型。新東方將八萬余張課桌轉(zhuǎn)贈給鄉(xiāng)村小學(xué)，俞敏洪也在多個場合表示要帶領(lǐng)新東方轉(zhuǎn)型直播帶貨。12月28日，俞敏洪終于迎來了在抖音的第一次直播帶貨，只是整晚觀看人數(shù)眾多，銷售收入?yún)s寥寥無幾。

另外一家在線教育巨頭好未來則是在月底向全國的老師們直播了一場告別會。好未來創(chuàng)始人張邦鑫說，“我們在一個偉大的時代，做了一個順勢而為的嘗試?！?/p>

在巔峰時期，好未來賬面常年趴著幾百億的資金，公司有超過8萬名老師。曾經(jīng)他們也被萬人追捧，告別會后他們將再次背起行囊。教培行業(yè)的這個冬天，注定漫長且寒冷。

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2021，對于以阿里巴巴、美團(tuán)為代表的壟斷平臺公司同樣不好過。

4月10日，市場監(jiān)管總局對阿里巴巴集團(tuán)在中國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售平臺服務(wù)市場實施“二選一”的壟斷行為作出了行政處罰，責(zé)令阿里巴巴集團(tuán)停止違法行為，并處以182.28億元的罰款。

這創(chuàng)下了中國反壟斷罰款的最高記錄。10月8日，監(jiān)管總局再次宣布，因美團(tuán)濫用市場支配地位，對其罰款34.42億元。

除了巨額罰款，規(guī)范業(yè)務(wù)運行也在此次整頓之列。憑借海量的支付寶用戶，阿里旗下的螞蟻金服一度成為估值最高的金融獨角獸。但是相當(dāng)長一段時間，螞蟻金服在支付寶中直接鏈接“花唄”“借唄”等金融產(chǎn)品，在支付鏈路中違規(guī)嵌套信貸業(yè)務(wù)，金融風(fēng)險敞口巨大。

去年4月13日，央行、證監(jiān)會等金融管理部門聯(lián)合約談螞蟻金服，提出糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為、斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)鏈接等五條整改意見。

作為回應(yīng)，螞蟻金服開始選擇主動“瘦身”：

11月7日，支付寶的產(chǎn)品“借唄”悄然更名為“信用貸”，且明確由銀行提供服務(wù)，品牌隔離工作已正式啟動；12月28日，螞蟻金服旗下的相互寶宣布將于一個月后正式停止運行……，螞蟻金服正在按照整改要求逐一落實。

對阿里、美團(tuán)的處罰其實早有先兆。

2020年12月，作為高層級的中央經(jīng)濟工作會議在北京召開，會上首次提出“強化反壟斷，以防止資本無序擴張”，央視網(wǎng)、新華社等官方媒體已進(jìn)行跟進(jìn)報道。

來自政府層面的密集發(fā)聲清楚地表明，未來幾年將會加強對平臺公司、壟斷企業(yè)的監(jiān)管。

10月29日，市場監(jiān)督管理總局組織起草的《互聯(lián)網(wǎng)平臺落實主體責(zé)任指南》并向社會公開征求意見。《指南》共三十五條，從數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)安全、反壟斷、反不正當(dāng)競爭等多個方面對互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)營者作出規(guī)范。而這份文件一旦正式通過，平臺公司又將迎來一次巨大震動。

兩年之前，當(dāng)馬云宣布退休時，互聯(lián)網(wǎng)上將馬云捧上神壇，紛紛感嘆一個時代的逝去。而人民日報則評論：沒有馬云的時代，只有時代的馬云。如今再看這則評論，言猶在耳、意味深長。

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流動性危機在過去的一年也有愈發(fā)泛濫之勢。

去年10月底，蘇寧易購公布2021年第三季度財報，其中提到，“2021年的第三季度是蘇寧易購三十年發(fā)展過程中最艱難的時期，我們遇到了前所未有的困難?！?/p>

財報還顯示，第三季度蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比下降64%，凈虧損更是高達(dá)41.16億元，令人瞠目。

再把時間的指針回?fù)堋?月5日，江蘇省與南京市聯(lián)合阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等成立的新基金獲得蘇寧易購16.96%股權(quán)，價值88.3億元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，蘇寧易購將不存在控股股東、實際控制人。

實際上，今年以來，蘇寧易購已經(jīng)多次將股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，尋找資金入股，一手創(chuàng)立蘇寧的張近東也只能看著股權(quán)被一點點稀釋，無力回天。

一個有意思的細(xì)節(jié)，在2020年9月份，蘇寧曾將對恒大的200億債權(quán)轉(zhuǎn)為普通股，并承諾長期持有，結(jié)果在2021年，蘇寧和恒大雙雙陷入債務(wù)危機。

中國零售史，半部看蘇寧。蘇寧公司曾經(jīng)是“賣場時代”的壟斷巨頭，叱咤風(fēng)云，如今卻經(jīng)歷至暗時刻，遺憾落伍，一代傳奇幾成往事