一見君

賈人曾說(shuō)，2019年可能會(huì)是過去十年里最差的一年，但卻是未來(lái)十年里最好的一年，許多人對(duì)此不以為然。沒想到兩年后的2021，一語(yǔ)成讖。

剛剛過去的2021，無(wú)論對(duì)于中國(guó)還是世界，注定是不同尋常的一年，新冠肺炎疫情依然肆虐，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。

在這一年，許多企業(yè)經(jīng)歷了重重危機(jī)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信任危機(jī)、政策緊縮、債務(wù)高企，始終如一柄柄“達(dá)摩克利斯之劍”高懸頭上、揮之不去，商業(yè)巨頭們也紛紛與野蠻生長(zhǎng)、高速增長(zhǎng)作別。

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去年，在上市問題上陷入風(fēng)波的公司有好幾家，聯(lián)想是典型之一。

與滴滴的秘而不宣不同，聯(lián)想早在去年1月份便“高調(diào)”宣布啟動(dòng)了在上交所科創(chuàng)板的相關(guān)準(zhǔn)備工作。9月30日，上交所官網(wǎng)顯示已經(jīng)受理了聯(lián)想的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

區(qū)別于主板市場(chǎng)，科創(chuàng)板重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、新能源以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其中不乏中芯國(guó)際、華潤(rùn)微電子等明星企業(yè)。

聯(lián)想公司此前在香港上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)鏈非常成熟的個(gè)人計(jì)算機(jī)。對(duì)于聯(lián)想公司選在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，部分公眾都在質(zhì)疑聯(lián)想公司在科技方面上的含金量，并懷疑其在科創(chuàng)板上市的動(dòng)機(jī)。

不過公司董事長(zhǎng)楊元慶表示：“聯(lián)想一直都期望在國(guó)內(nèi)上市。我們完全符合科創(chuàng)板的上市要求。”

在招股說(shuō)明書中，聯(lián)想公司詳細(xì)列明了公司在科創(chuàng)屬性上的相關(guān)指標(biāo)，比如最近三年累計(jì)研發(fā)投入超6000萬(wàn)元、研發(fā)人員占比超過10%、發(fā)明專利超5項(xiàng)等。

對(duì)于此次科創(chuàng)板上市，聯(lián)想似乎看起來(lái)是信心滿滿、志在必得。但是到了10月8日，聯(lián)想公司突然撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，聯(lián)想公司終止IPO審核。

聯(lián)想集團(tuán)對(duì)外的解釋是，考慮到公司業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜程度，招股說(shuō)明書中的財(cái)務(wù)信息可能會(huì)在申請(qǐng)的審閱過程中過期失效。同時(shí)，考慮到最新發(fā)行上市等資本市場(chǎng)相關(guān)情況后，決定撤回上市申請(qǐng)。

這顯然只是聯(lián)想一家之言。

12月29日，證監(jiān)會(huì)的一則公告道出真相，公告顯示，中金公司在保薦聯(lián)想集團(tuán)申請(qǐng)科創(chuàng)板上市過程中未勤勉盡責(zé)對(duì)發(fā)行人科創(chuàng)屬性認(rèn)定履行充分核查程序，決定采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

除了上市受阻，聯(lián)想還遭遇了空前的信任危機(jī)。

就在聯(lián)想申請(qǐng)上市前后，媒體人司馬南多次發(fā)文，“炮轟”聯(lián)想天價(jià)高管工資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓致使國(guó)有資產(chǎn)流失等。

這次聯(lián)想公司很快做出了回應(yīng)，稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。《財(cái)經(jīng)》也發(fā)表評(píng)論，稱要提振企業(yè)家信心，國(guó)企改制和產(chǎn)權(quán)改革早已經(jīng)塵埃落定，炒作所謂歷史問題并不可取。

隨著時(shí)間的推移，爭(zhēng)議風(fēng)波漸漸平息。不過早年以民族企業(yè)起家的聯(lián)想公司更應(yīng)該反思：從“華為投票門”到折戟科創(chuàng)板，從天價(jià)高管工資到國(guó)有資產(chǎn)損失，為何每每陷入輿論漩渦的不是別人，而偏偏是聯(lián)想？

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2021年，教育培訓(xùn)公司遭遇行業(yè)寒冬。

教育培訓(xùn)行業(yè)曾經(jīng)被視作發(fā)展?jié)摿薮蟮某?yáng)產(chǎn)業(yè)，被許多人寄以厚望，資本市場(chǎng)也紛紛向其投來(lái)橄欖枝。尤其2020年受疫情影響，在線教育迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，以新東方、好未來(lái)為代表的教育公司股價(jià)紛紛創(chuàng)出歷史高價(jià)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2020年一年，在線教育融資總額便超過1000億元，在線教育相關(guān)企業(yè)超過52萬(wàn)家，且在央視春晚、各大衛(wèi)視跨年晚會(huì)投放海量廣告，賽道熱鬧非凡、擁擠不堪。

但進(jìn)入2021年，坊間便有傳言，國(guó)家層面會(huì)出臺(tái)教育領(lǐng)域的改革方案，不過一直未有定論，資本市場(chǎng)上教育公司的股價(jià)也隨隨著傳言起伏動(dòng)蕩。

4月21日，教育部印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)義務(wù)教育學(xué)校作業(yè)管理的通知》。緊接著，兩辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，也就是所謂的“雙減”，教育領(lǐng)域的改革大幕開啟。

在意見中，明確要求規(guī)范校外培訓(xùn)（包括線上培訓(xùn)和線下培訓(xùn)），以有效減輕義務(wù)教育階段學(xué)生過重作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)，同時(shí)對(duì)全面規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了明確的規(guī)定。

意見出臺(tái)后，新東方的俞敏洪在朋友圈表示，“教培時(shí)代結(jié)束”。

新東方、好未來(lái)、高途課堂等曾經(jīng)炙手可熱的中概股公司也從資本的寵兒變棄兒，被紛紛拋售，股價(jià)一路暴跌。其中，新東方股價(jià)由最高價(jià)186美元跌至2美元附近，市值不足35億美元；好未來(lái)由最高價(jià)91美元跌至3.6美元，市值不足23億美元，慘不忍睹。

在“雙減”政策的影響下，各教培公司紛紛撤校、裁員、退費(fèi)、轉(zhuǎn)型。新東方將八萬(wàn)余張課桌轉(zhuǎn)贈(zèng)給鄉(xiāng)村小學(xué)，俞敏洪也在多個(gè)場(chǎng)合表示要帶領(lǐng)新東方轉(zhuǎn)型直播帶貨。12月28日，俞敏洪終于迎來(lái)了在抖音的第一次直播帶貨，只是整晚觀看人數(shù)眾多，銷售收入?yún)s寥寥無(wú)幾。

另外一家在線教育巨頭好未來(lái)則是在月底向全國(guó)的老師們直播了一場(chǎng)告別會(huì)。好未來(lái)創(chuàng)始人張邦鑫說(shuō)，“我們?cè)谝粋€(gè)偉大的時(shí)代，做了一個(gè)順勢(shì)而為的嘗試?！?/p>

在巔峰時(shí)期，好未來(lái)賬面常年趴著幾百億的資金，公司有超過8萬(wàn)名老師。曾經(jīng)他們也被萬(wàn)人追捧，告別會(huì)后他們將再次背起行囊。教培行業(yè)的這個(gè)冬天，注定漫長(zhǎng)且寒冷。

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2021，對(duì)于以阿里巴巴、美團(tuán)為代表的壟斷平臺(tái)公司同樣不好過。

4月10日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)阿里巴巴集團(tuán)在中國(guó)境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)服務(wù)市場(chǎng)實(shí)施“二選一”的壟斷行為作出了行政處罰，責(zé)令阿里巴巴集團(tuán)停止違法行為，并處以182.28億元的罰款。

這創(chuàng)下了中國(guó)反壟斷罰款的最高記錄。10月8日，監(jiān)管總局再次宣布，因美團(tuán)濫用市場(chǎng)支配地位，對(duì)其罰款34.42億元。

除了巨額罰款，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)行也在此次整頓之列。憑借海量的支付寶用戶，阿里旗下的螞蟻金服一度成為估值最高的金融獨(dú)角獸。但是相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，螞蟻金服在支付寶中直接鏈接“花唄”“借唄”等金融產(chǎn)品，在支付鏈路中違規(guī)嵌套信貸業(yè)務(wù)，金融風(fēng)險(xiǎn)敞口巨大。

去年4月13日，央行、證監(jiān)會(huì)等金融管理部門聯(lián)合約談螞蟻金服，提出糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為、斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)鏈接等五條整改意見。

作為回應(yīng)，螞蟻金服開始選擇主動(dòng)“瘦身”：

11月7日，支付寶的產(chǎn)品“借唄”悄然更名為“信用貸”，且明確由銀行提供服務(wù)，品牌隔離工作已正式啟動(dòng)；12月28日，螞蟻金服旗下的相互寶宣布將于一個(gè)月后正式停止運(yùn)行……，螞蟻金服正在按照整改要求逐一落實(shí)。

對(duì)阿里、美團(tuán)的處罰其實(shí)早有先兆。

2020年12月，作為高層級(jí)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開，會(huì)上首次提出“強(qiáng)化反壟斷，以防止資本無(wú)序擴(kuò)張”，央視網(wǎng)、新華社等官方媒體已進(jìn)行跟進(jìn)報(bào)道。

來(lái)自政府層面的密集發(fā)聲清楚地表明，未來(lái)幾年將會(huì)加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)公司、壟斷企業(yè)的監(jiān)管。

10月29日，市場(chǎng)監(jiān)督管理總局組織起草的《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)落實(shí)主體責(zé)任指南》并向社會(huì)公開征求意見?！吨改稀饭踩鍡l，從數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)安全、反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等多個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者作出規(guī)范。而這份文件一旦正式通過，平臺(tái)公司又將迎來(lái)一次巨大震動(dòng)。

兩年之前，當(dāng)馬云宣布退休時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)上將馬云捧上神壇，紛紛感嘆一個(gè)時(shí)代的逝去。而人民日?qǐng)?bào)則評(píng)論：沒有馬云的時(shí)代，只有時(shí)代的馬云。如今再看這則評(píng)論，言猶在耳、意味深長(zhǎng)。

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流動(dòng)性危機(jī)在過去的一年也有愈發(fā)泛濫之勢(shì)。

去年10月底，蘇寧易購(gòu)公布2021年第三季度財(cái)報(bào)，其中提到，“2021年的第三季度是蘇寧易購(gòu)三十年發(fā)展過程中最艱難的時(shí)期，我們遇到了前所未有的困難?！?/p>

財(cái)報(bào)還顯示，第三季度蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219億元，同比下降64%，凈虧損更是高達(dá)41.16億元，令人瞠目。

再把時(shí)間的指針回?fù)堋?月5日，江蘇省與南京市聯(lián)合阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等成立的新基金獲得蘇寧易購(gòu)16.96%股權(quán)，價(jià)值88.3億元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，蘇寧易購(gòu)將不存在控股股東、實(shí)際控制人。

實(shí)際上，今年以來(lái)，蘇寧易購(gòu)已經(jīng)多次將股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，尋找資金入股，一手創(chuàng)立蘇寧的張近東也只能看著股權(quán)被一點(diǎn)點(diǎn)稀釋，無(wú)力回天。

一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)，在2020年9月份，蘇寧曾將對(duì)恒大的200億債權(quán)轉(zhuǎn)為普通股，并承諾長(zhǎng)期持有，結(jié)果在2021年，蘇寧和恒大雙雙陷入債務(wù)危機(jī)。

中國(guó)零售史，半部看蘇寧。蘇寧公司曾經(jīng)是“賣場(chǎng)時(shí)代”的壟斷巨頭，叱咤風(fēng)云，如今卻經(jīng)歷至暗時(shí)刻，遺憾落伍，一代傳奇幾成往事