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        R公司償債能力分析

        2021-12-27 18:34:19馮君花崔元麗
        科學(xué)與生活 2021年22期
        關(guān)鍵詞:負(fù)債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險

        馮君花 崔元麗

        摘要:本論文以R公司2018-2020年近三年的財務(wù)報表及相關(guān)的償債能力指標(biāo)為研究對象,主要采取趨勢分析法和因素分析法對R公司的償債能力進(jìn)行分析,重點對償債能力的各項指標(biāo)進(jìn)行分析,在分析過程中可以發(fā)現(xiàn)R償債能力存在的問題,就這些不完善的地方提出解決方案,希望可以通過這些措施使該企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營時,不但可以獲得較高的利潤,也可以減小負(fù)債所帶來的風(fēng)險。

        關(guān)鍵詞:償債能力;財務(wù)風(fēng)險;負(fù)債經(jīng)營

        一、R公司償債能力現(xiàn)狀分析

        (一)短期償債能力現(xiàn)狀分析

        1.流動比率

        R公司2018-2020年的流動比率分別為:1.39、1.70、1.58。企業(yè)的流動比率在2倍左右是比較好的狀態(tài),R公司在2019年末流動比率已經(jīng)達(dá)到1.70,但是2020年末的流動比率又低到了1.58,說明該年度R公司的流動比率相比去年有所減弱,總體上該企業(yè)的流動比率在2018年-2020年呈現(xiàn)先增后減的趨勢,并且整體上流動比率均小于2,說明R公司的短期償債能力有待提高。

        2.速動比率

        R公司2018-2020年的速動比率分別為:0.56、0.61、0.64。R公司2018-2020年的速動比率均小于1,說明R公司在這些年度短期償債能力很弱,不過2019年相比2018年的速動比率有所增長,短期償債能力有所提高,但是總體分析來看R公司的短期償債能力弱并且有很大的提升空間。

        3.現(xiàn)金比率

        R公司2018-2020年的現(xiàn)金比率分別為:19.44%、18.67%、16.67%?,F(xiàn)金比率的合理區(qū)間在20%以上。該公司2018年到2020年的現(xiàn)金比率都在30%以下,且2018年到2020年現(xiàn)金比率一年比一年低,說明R公司的短期償債能力較弱,且短期償債能力也一年比一年弱。

        (二)長期償債能力現(xiàn)狀分析

        1.資產(chǎn)負(fù)債率

        R公司2018末、2019年末、2020年末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為:58.82%、58.82%

        64.66%、68.36%。資產(chǎn)負(fù)債率的合理區(qū)間是40%-60%。如果資產(chǎn)負(fù)債比60%高,則意味著該公司負(fù)債過多。R公司2018年末的資產(chǎn)負(fù)債率為58.82%在合理范圍,2019年-2020年資產(chǎn)負(fù)債率均在60%以上,這說明R公司的長期償債能力比較弱,且2018-2020年間資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加,公司的長期償債能力已經(jīng)逐漸減弱。

        2.產(chǎn)權(quán)比率

        R公司2018末、2019年末、2020年末的產(chǎn)權(quán)比率分別為:75.95%、83.33%、87.06%。R公司2018-2020年的產(chǎn)權(quán)比率均在80%左右,說明R公司長期償債能力較弱,且R公司2018年-2020年的產(chǎn)權(quán)比率逐年增高,相應(yīng)的R公司長期償債能力逐年減弱。

        3.利息保障倍數(shù)

        R公司2018末、2019年末、2020年末的產(chǎn)權(quán)比率分別為:12.20、31.18、10.95。R公司的利息保障倍數(shù)差異很大,說明該企業(yè)的長期償債能力并不穩(wěn)定,且應(yīng)該看利息保障倍數(shù)的最小值才能判斷出R公司長期償債能力的最低水平,可以看出R公司的長期償債能力不穩(wěn)定且最低償債能力弱。

        二、R公司償債能力存在的問題

        (一)短期償債能力的不足

        1、存貨和應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中占比較高

        R公司的流動比率和速動比率都不高,表明企業(yè)的短期償債能力較弱。因為短期債務(wù)是需要貨幣資金來償還的,所以流動資產(chǎn)的質(zhì)量對短期債務(wù)的償還而言十分重要。但是R公司存貨和應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中的占比高達(dá)70%,這表明R公司流動資產(chǎn)中可以用來償還短期負(fù)債的資金較少,短期償債能力較弱,由于應(yīng)收賬款的收回具有不確定性,可能會有壞賬,影響公司的償債能力,所以不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。

        2、缺乏有效的管理措施

        貨幣資金的周轉(zhuǎn)、原材料的采購、固定資產(chǎn)的引進(jìn)都必須要有嚴(yán)格的管理措施,企業(yè)發(fā)展應(yīng)該根據(jù)實際情況建立適合本企業(yè)的管理措施。對于食品行業(yè)來說,產(chǎn)品不應(yīng)該有大量的積壓,引入固定資產(chǎn)要進(jìn)行長期評估,避免占用貨幣資金,貨幣資金被大量占用會影響企業(yè)的短期還款能力。對于企業(yè)的短期償債能力來講,最應(yīng)該關(guān)注的就是流動負(fù)債的多少以及存貨和應(yīng)收賬款的管理,所以對于負(fù)債、存貨和應(yīng)收賬款的管理必須嚴(yán)格制定計劃,要制定專業(yè)人員進(jìn)行管理。

        (二)長期償債能力的不足

        1、資本結(jié)構(gòu)不合理

        R公司2018-2020年的產(chǎn)權(quán)比率分析指標(biāo)過高,這表明R公司的資本結(jié)構(gòu)不合理,對公司債權(quán)人的保障較弱且面臨的財務(wù)風(fēng)險較大,這將會直接導(dǎo)致公司無法吸引債權(quán)人的投資,從而導(dǎo)致公司的長期償債能力較弱。對于一個公司而言,想要維持穩(wěn)定的社會經(jīng)營,必須具備完善的償債計劃,不能打無把握之戰(zhàn),對于很多破產(chǎn)無法經(jīng)營下去的公司不是因為資不抵債,而是沒有一個完善的償債計劃。

        2、長期償債能力分析過程不夠完善

        通過對R公司各項長期償債能力指標(biāo)的分析中,可以發(fā)現(xiàn)公司的長期償債能力相對較弱,但是對各種長期償債能力指標(biāo)的分析仍然不夠完善,公司仍然存在資本結(jié)構(gòu)不合理等問題。這說明對于長期償債能力的分析還不夠完善,不能為投資者、債權(quán)人等企業(yè)利益相關(guān)者提供可靠的數(shù)據(jù)。

        三、R公司償債能力的對策研究

        (一)短期償債能力的提高

        1、加強對存貨和應(yīng)收賬款的管控

        R公司的流動資產(chǎn)中存貨和應(yīng)收賬款占比較高,流動資產(chǎn)中存貨和應(yīng)收賬款占比過高不利于短期債務(wù)的償還,應(yīng)加強對公司存貨和應(yīng)收賬款的管理。對于商品的銷售可以制定優(yōu)惠政策促進(jìn)產(chǎn)品的銷售,制定原材料的購買計劃,防止存貨過度積壓、銷售不出去的情況發(fā)生。制定應(yīng)收賬款催收計劃,也可以制定優(yōu)惠措施,制定不同的收賬期,根據(jù)還款日期給予賞罰,這樣能夠加快應(yīng)收賬款的收回。同時在企業(yè)內(nèi)部也設(shè)立相關(guān)部門,專門負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的管理,減少應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中的比重,對于提高應(yīng)收賬款的流動要格外注意,要進(jìn)行科學(xué)合理的投資不斷努力實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

        2、制定合理的管理措施

        R公司要控制流動負(fù)債數(shù)量,不超出企業(yè)可以承受的范圍,從流動比率中就可以看出流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的關(guān)系,兩者關(guān)系不應(yīng)該太失調(diào)。二是對于存貨的管理,每個月都應(yīng)該規(guī)定庫存量,有目標(biāo)才會能更好的實施計劃,采購原材料時要參考銷售情況,不能盲目的采購,防止存貨的積壓。三是對于應(yīng)收賬款的管理,要設(shè)置專門的催收人員防止企業(yè)出現(xiàn)過多壞賬,也能加快應(yīng)收賬款的收回。

        四、長期償債能力的提高

        1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

        公司的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌集資金的關(guān)鍵,R公司的資本結(jié)構(gòu)并不合理。公司借款太多,長期債務(wù)過多會導(dǎo)致企業(yè)無法按時償還,這將使公司面臨更大的財務(wù)風(fēng)險,因此,公司必須重視資本結(jié)構(gòu),R公司過多的借款會造成企業(yè)債務(wù)無法償還,并且也會造成企業(yè)資金的過度閑置,公司必須要認(rèn)識到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要性。首先優(yōu)化市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境,只有處于良好的市場環(huán)境中,在良好的市場指引下公司才能健康長遠(yuǎn)的發(fā)展。二要加強對債券市場的管理,要降低債券發(fā)行的條件,優(yōu)化債券流通市場。三是對公司自身資本結(jié)構(gòu)的改善,要借鑒已有的國外的量化指標(biāo),對影響本公司資本結(jié)構(gòu)的因素進(jìn)行整改與調(diào)整,使公司的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài),盡力提高公司的長期償債能力。

        2、完善長期償債能力分析過程

        從上文的分析過程中可以看出對于R公司長期償債能力的分析不夠全面。在分析過程中不僅可以縱向比較,而且可以與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行比較,找出自己的不足之處,也可以借鑒其他企業(yè)的優(yōu)點。有利于公司的改善和長遠(yuǎn)發(fā)展。所以在選擇長期償債能力的分析指標(biāo)時需要更加的慎重。

        參考文獻(xiàn)

        [1]張潔.新疆同濟(jì)堂償債能力分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2021(02):150-151.

        [2]王敏,范航,陳龍濤.基于可持續(xù)發(fā)展視角的中小企業(yè)償債能力分析[J].科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2020,28(23):238.

        [3]劉云瑞.上市公司償債能力和營運能力分析——以海爾集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2020(05):101-103.

        作者簡介

        馮君花,1998年出生,本科,研究方向:財務(wù)管理。

        崔元麗,1981年出生,碩士研究生,副教授,研究方向:財會,技術(shù)經(jīng)濟(jì)。

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