張萍 江蘇信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院

引言

A股份有限公司位于江蘇無(wú)錫，公司產(chǎn)品主要以內(nèi)衣針織為主，公司的連鎖專賣(mài)店覆蓋武漢、鄭州、上海、西安、濟(jì)南等多個(gè)發(fā)達(dá)城市，公司不僅有線下渠道，線上銷(xiāo)售服務(wù)也全面布局和發(fā)展，大大提升了用戶的體驗(yàn)感。但服裝行業(yè)產(chǎn)品和銷(xiāo)售渠道的多元化，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表具體分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

2017年流動(dòng)資產(chǎn)總額較大，且占資產(chǎn)總額為三年中最多，從2017—2019年，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重逐年下降，非流動(dòng)資產(chǎn)的金額呈上升的趨勢(shì)，但是變化不大。

（1）應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款規(guī)模和比重在不斷增加，2019年較2018年比重上升了115.8%，主要是本報(bào)告期內(nèi)，職業(yè)裝業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額增加而增加的應(yīng)收款。應(yīng)收賬款與往年相比往年上升幅度過(guò)大，發(fā)生壞賬的可能比較大。

（2）存貨分析：2017—2018年，存貨金額急劇減少，主要是報(bào)告期內(nèi)出售股權(quán)導(dǎo)致的開(kāi)發(fā)成本減少。如果剔除股權(quán)出售的因素，2017—2018年存貨增幅為27.5%，原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品、委托加工物資都在增加。

（3）長(zhǎng)期股權(quán)投資：長(zhǎng)期股權(quán)投資近三年持續(xù)增長(zhǎng)，2017—2018年，占比增加了5.1%，到2019年占比增加1.1%，總體來(lái)說(shuō)變化很小，長(zhǎng)期股權(quán)投資基本保持穩(wěn)定。

具體數(shù)據(jù)如表1、表2所示。

表1 A公司流動(dòng)資產(chǎn)分析

表2 A公司非流動(dòng)資產(chǎn)分析

（二）財(cái)務(wù)比率分析

1.短期償債能力分析

①流動(dòng)比率：2017年和2019年的流動(dòng)比率都接近2，公司的償債能力比較強(qiáng)，公司流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量比較合適的，而2018年流動(dòng)比率為3.45，雖然償債能力很強(qiáng)，但是公司流動(dòng)資產(chǎn)較多，公司沒(méi)有進(jìn)行合理的投資，盈利能力會(huì)受到一定影響。

②速動(dòng)比率：2017年，該比率僅為0.64，是因?yàn)?016年存貨較多導(dǎo)致，2018年，速動(dòng)比率達(dá)3.18，原因是2018年公司償還了大量短期借款，流動(dòng)負(fù)債總額小。公司速動(dòng)比率整體偏高，表現(xiàn)出極強(qiáng)的短期償債能力，但是，公司速動(dòng)比率高，可能會(huì)存在資金利用率低的問(wèn)題。

2.長(zhǎng)期償債能力分析

①資產(chǎn)負(fù)債率：國(guó)內(nèi)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表一般控制在50%左右，而A公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債率最高時(shí)是2019年的54.6%，較為合適，而2018年受到負(fù)債總額過(guò)低的影響，資產(chǎn)負(fù)債率僅為15.6%，2019年資產(chǎn)負(fù)債率上漲了10.6%，較低的資產(chǎn)負(fù)債率表明公司通過(guò)負(fù)債這種方式獲得的資產(chǎn)占比少，公司運(yùn)用外部資金的能力相對(duì)較弱。

②產(chǎn)權(quán)比率：2017年產(chǎn)權(quán)比率為120%，主要是其他應(yīng)付款占比過(guò)大。2018年和2019年，比率相對(duì)較低。

具體數(shù)據(jù)分析如表3所示。

表3 A公司償債能力指標(biāo)

（三）盈利能力分析

（1）凈利率：近三年公司銷(xiāo)售凈利率中，2018年企業(yè)的凈利潤(rùn)比2017年和2019年高出70%左右，減去出售股權(quán)的凈利潤(rùn)，計(jì)算得2018年銷(xiāo)售凈利率為7.78%，可以看出凈利潤(rùn)增幅不大，基本保持穩(wěn)定。

（2）凈資產(chǎn)收益率：剔除出售股權(quán)的利潤(rùn)，則2018年的凈資產(chǎn)收益率為4%，凈資產(chǎn)收益率近三年也是一直在增長(zhǎng)且穩(wěn)定，但是總體不算高。企業(yè)可以通過(guò)增加凈利潤(rùn)來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率，也可以通過(guò)降低凈資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（3）總資產(chǎn)收益率：剔除出售股權(quán)的凈利潤(rùn)后2018年總資產(chǎn)收益率為3.5%，總資產(chǎn)收益率近三年持續(xù)增長(zhǎng)，但是該比率依然偏低，說(shuō)明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力相對(duì)較弱。

具體數(shù)據(jù)分析如表4所示。

表4 A公司盈利能力指標(biāo)

二、A公司財(cái)務(wù)狀況分析

通過(guò)對(duì)A公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)狀況的分析，A公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能存在著以下的不足和需要改進(jìn)的地方。

（1）應(yīng)收賬款回款不及時(shí)。① 壞賬、呆賬。由于業(yè)務(wù)員或者公司缺乏對(duì)客戶的判斷，不能做好定期客戶的拜訪和維護(hù)，不能清楚了解客戶的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。有的客戶因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善而倒閉，從而使得應(yīng)收賬款變?yōu)閴馁~、呆賬，很難順利收回。② 應(yīng)收款周期變長(zhǎng)。A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加明顯，可能是公司為了增加營(yíng)業(yè)收入，放寬了應(yīng)收賬款信用政策，但公司資金的周轉(zhuǎn)性也就越差。

（2）公司盈利能力不強(qiáng)。公司盈利能力，是指公司利用各種基金資源賺取利潤(rùn)的能力，它是公司營(yíng)銷(xiāo)能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力等的綜合體現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)的好壞直接通過(guò)盈利能力可以表現(xiàn)出來(lái)，雖然A公司近三年的盈利指標(biāo)都在緩慢增長(zhǎng)，但是整體來(lái)看所有指標(biāo)都偏低，主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入持續(xù)減少，產(chǎn)品銷(xiāo)售額的增減變化，直接反映了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。

三、A公司財(cái)務(wù)狀況的對(duì)策建議

（1）針對(duì)應(yīng)收賬款回款不及時(shí)的具體改進(jìn)措施：首先，公司提高營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)掌握好對(duì)應(yīng)收賬款的把控力度，健全應(yīng)收賬款的額度控制機(jī)制；其次就是應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款的催收制度。公司應(yīng)該對(duì)所有的應(yīng)收賬款進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤分析，及時(shí)做好客戶維護(hù)；公司在制定營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)政策時(shí)，可以把應(yīng)收賬款的管理納入對(duì)銷(xiāo)售人員考核的項(xiàng)目之中，即個(gè)人利益不僅要和銷(xiāo)售掛鉤并和應(yīng)收賬款的管理聯(lián)系在一起，把公司的損失降至最低。

（2）針對(duì)公司盈利能力不強(qiáng)的具體改進(jìn)措施：一是適當(dāng)壓縮成本，提高凈利潤(rùn)；二是可以在成本不變的情況下增加營(yíng)業(yè)收入，主要是面向員工提出的，可以適當(dāng)?shù)夭脺p部分員工，把被裁員工的工資補(bǔ)償給其他員工，在成本不變的情況下提高員工的積極性，從而增加公司實(shí)際收益；三是完善公司資本結(jié)構(gòu)，綜合考慮擴(kuò)大規(guī)模和資本投入對(duì)盈利能力的影響；四是合理安排資產(chǎn)比例，避免流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)發(fā)生閑置的現(xiàn)象，進(jìn)一步提高公司的總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。

結(jié)語(yǔ)

服裝行業(yè)的效益整體還算平穩(wěn)，服裝行業(yè)更加多元化，渠道也越來(lái)越多，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大。由于服裝需求變化較大，服裝行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也隨之增加，高性價(jià)比的服裝越來(lái)越受到大眾的青睞。A公司要積極應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，不斷加強(qiáng)管理，降低成本，提高經(jīng)營(yíng)管理效率，尤其要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和影響；合理安排資產(chǎn)比例，避免流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)發(fā)生閑置的現(xiàn)象，進(jìn)一步提高公司的總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。