摘要：消費(fèi)時(shí)尚變遷迭代速度快速變化使服裝行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭加劇，其存貨存在的痛點(diǎn)尤甚于其他行業(yè)，文章以某上市服裝公司為研究對象對其存貨痛點(diǎn)產(chǎn)生原因進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：存貨管理?財(cái)務(wù)分析?輕資產(chǎn)模式

一、引言

在外部需求減少、國內(nèi)服裝生產(chǎn)能力過剩的影響使利潤進(jìn)一步縮減，存貨數(shù)量的攀升，一方面是高居不下的存貨劇增，同時(shí)伴隨存貨質(zhì)量的下降。面臨低迷、競爭的行業(yè)環(huán)境，近年來輕資產(chǎn)商業(yè)模式備受關(guān)注，給企業(yè)發(fā)展注入了活力。該服裝企業(yè)在采取這種模式后為企業(yè)帶來一定超越競爭對手的優(yōu)勢和創(chuàng)造服裝行業(yè)發(fā)展奇跡的同時(shí)，也將企業(yè)拖入了巨大的風(fēng)險(xiǎn)中，其庫存數(shù)量的急速增長與營收的下滑，影響公司的經(jīng)營業(yè)績，由此帶來潛在可能的風(fēng)險(xiǎn)引起人們的關(guān)注。

二、存貨痛點(diǎn)表現(xiàn)

1、門店的擴(kuò)張使得存貨高位運(yùn)行

該公司在上交所上市，在眾多服裝品牌中嶄露頭角。隨后公司大力開拓市場，其門店數(shù)逐年大幅增加，業(yè)務(wù)逐漸多元化，但快速發(fā)展的同時(shí)高額存貨將其拖入泥潭，見表1。

公司在經(jīng)歷了一定階段的快速擴(kuò)張期后逐漸進(jìn)入了瓶頸期，庫存一直高位運(yùn)行，從其年報(bào)來看，門店數(shù)不斷增加導(dǎo)致存貨上升使其業(yè)績增長放緩，高額存貨成為焦點(diǎn)。大量的囤貨積累會導(dǎo)致存貨的不斷貶值，致使存貨跌價(jià)損失以及占用公司大量的資金，增加倉儲費(fèi)用。

2、存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)

營運(yùn)能力主要指資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)效率的高低，反映企業(yè)的營業(yè)狀況和經(jīng)營管理水平。存貨在流動資產(chǎn)中占比較大，一般用存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)來衡量，公司指標(biāo)見表2。

上述分析計(jì)算表明公司的存貨周轉(zhuǎn)率一直不高而周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，表明了公司的銷售狀況不佳和庫存商品占比很高，不斷積壓存貨占用公司資金，增加資金的機(jī)會成本，影響資產(chǎn)的流動性，同時(shí)也使存儲成本隨之增加，從長遠(yuǎn)來看不利于有力支撐公司的長期戰(zhàn)略的發(fā)展。

3、存貨庫齡

服裝行業(yè)受消費(fèi)影響大和更新快的特點(diǎn)，存貨庫齡越長越會對企業(yè)造成進(jìn)一步的損失，從其存貨庫齡分析看公司顯現(xiàn)出不容樂觀的態(tài)勢。2016年（億）：1年內(nèi)59.52，1-2年25.18，2年以上1.75;2017年：1年內(nèi)66.55，1-2年16.40，2年以上1.81;2018年：1年內(nèi)65.40，1-2年21.55，2年以上1.15;2019年：1年內(nèi)59.33，1-2年23.18，2年以上1.58;2020年：1年以內(nèi)41.46，1-2年23.34，2年以上4.57，由此可見該公司企業(yè)庫存存在較大問題。大量的庫存對資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是服裝業(yè)消費(fèi)時(shí)尚更新快，在1年以上的存貨難以再進(jìn)行銷售，無疑會拉低資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。

三、存貨管理痛點(diǎn)分析

1、缺乏對輕資產(chǎn)模式的正確認(rèn)識

輕資產(chǎn)模式可有助企業(yè)擺脫資源的匱乏，使企業(yè)能融入到變化起伏的市場中。但它猶如雙刃劍，在轉(zhuǎn)嫁企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也帶給企業(yè)高存貨和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。該公司成立之初就實(shí)施了托管加盟式的輕資產(chǎn)運(yùn)營方式，在眾多服裝品牌中嶄露頭角。但不可忽視輕資產(chǎn)商業(yè)模式下也暗藏各種特定的風(fēng)險(xiǎn)，如果不加以積極管控，最終導(dǎo)致輕資產(chǎn)模式的運(yùn)營效果未達(dá)預(yù)期。

2、急速多元化和門店數(shù)量擴(kuò)張導(dǎo)致存貨激增

為尋找新的利潤增長點(diǎn)，近年來公司迅速加快多元化布局，一方面開疆辟土提速門店數(shù)量的增長，產(chǎn)品布局也由男裝跨界到女裝、童裝等品種。同時(shí)逐步將店面由原來的二、三線城市推進(jìn)到一線城市，店面規(guī)模逐漸做大。然而正是由于迅猛的多元化擴(kuò)張，導(dǎo)致其居高不下的庫存水平遠(yuǎn)高于其他服裝品牌，這無疑與其快速擴(kuò)張的多元化有關(guān)。

3、供應(yīng)鏈管理能力不足

輕資產(chǎn)模式下企業(yè)集中資源在創(chuàng)造較高利潤的環(huán)節(jié)，而生產(chǎn)作為價(jià)值鏈中非核心環(huán)節(jié)被外包出去。該公司雖然在服裝行業(yè)處在領(lǐng)先地位，但其模式設(shè)計(jì)為公司的加盟合同規(guī)定配貨由加盟商接受總部，因此不用承擔(dān)存貨滯銷引起的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又與供應(yīng)商的合同中允許部分商品滯銷可退貨條款。這樣的高度分離使該公司忽視外包的管控而引發(fā)產(chǎn)品滯銷，造成公司積壓大量存貨，影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和長期發(fā)展。

存貨占用資金、耗用企業(yè)資源，特別是服裝行業(yè)還承擔(dān)跌價(jià)損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因而企業(yè)應(yīng)通過有效手段強(qiáng)化存貨的精細(xì)化管理，消除存貨的不利影響從而提高企業(yè)的運(yùn)營能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]?朱偉民.?輕資產(chǎn)服裝企業(yè)盈利能力研究[J].?財(cái)會通訊，2018，（8）：74-78

作者簡介：

馮文龍（1964--），男，漢族，四川樂山，?研究方向：財(cái)務(wù)管理