王關(guān)丞

摘要：投資是國有企業(yè)的主要工作內(nèi)容，應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況制定合理的投資決策，以保障企業(yè)的經(jīng)營利潤，防止造成較大的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)增加值EVA是衡量企業(yè)投資成效的主要指標(biāo)，在制定相關(guān)決策時(shí)應(yīng)該對經(jīng)濟(jì)增加值EVA加以綜合考量，有利于獲得良好的投資回報(bào)，加快國有企業(yè)的改革發(fā)展。本文將對經(jīng)濟(jì)增加值EVA的相關(guān)概念進(jìn)行介紹，明確經(jīng)濟(jì)增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的作用，探索經(jīng)濟(jì)增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的具體應(yīng)用措施，為實(shí)踐工作提供參考。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值EVA;國有企業(yè);投資決策;應(yīng)用措施

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)背景下，國有企業(yè)面臨較大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，只有不斷加快改革步伐，才能適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的潮流，在競爭中占據(jù)有利地位。國有企業(yè)投資會(huì)對整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響，因此在工作中應(yīng)該加強(qiáng)重視，以確保投資的科學(xué)性及合理性，在提高企業(yè)整體效益的同時(shí)，創(chuàng)造良好的社會(huì)效益，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長。在傳統(tǒng)工作體系下，投資決策中缺乏可靠的依據(jù)，導(dǎo)致決策失誤的問題出現(xiàn)，國有企業(yè)遭受較大的經(jīng)濟(jì)損失。而經(jīng)濟(jì)增加值EVA概念的提出，則為決策工作提供了可靠保障，在有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，真正提高了投資收益，有利于國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為此，應(yīng)該結(jié)合國有企業(yè)的項(xiàng)目投資情況和改革需求，對經(jīng)濟(jì)增加值EVA加以融合應(yīng)用，使決策更加科學(xué)合理，符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及發(fā)展方向。

一、經(jīng)濟(jì)增加值EVA概述

企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增加值EVA指標(biāo)當(dāng)中，主要是稅后經(jīng)營凈利潤和資本成本之間的差額。在現(xiàn)代化企業(yè)管理中，經(jīng)濟(jì)增加值EVA評價(jià)體系逐漸得到應(yīng)用，與企業(yè)的管理體系、理念體系、評價(jià)指標(biāo)和激勵(lì)制度等有著密不可分的關(guān)聯(lián)。資本預(yù)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)法在傳統(tǒng)工作中的應(yīng)用較多，以會(huì)計(jì)報(bào)酬率法、回收期法等非貼現(xiàn)方法和現(xiàn)值指數(shù)法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等貼現(xiàn)方法為主，而在決策中則不能依靠非貼現(xiàn)方法，只能在方案編制中發(fā)揮相應(yīng)的輔助作用【1】。在評估企業(yè)價(jià)值和分析項(xiàng)目可行性等工作中，經(jīng)濟(jì)增加值EVA的應(yīng)用效果較好，確保投資決策編制的科學(xué)性，防止給企業(yè)造成較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、經(jīng)濟(jì)增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的作用

（一）評估經(jīng)營業(yè)績

財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)了國有企業(yè)的經(jīng)營狀況，然而會(huì)受到行政因素的干擾，導(dǎo)致與實(shí)際經(jīng)營業(yè)績不相符，難以為決策提供可靠依據(jù)。而經(jīng)濟(jì)增加值EVA的應(yīng)用，則實(shí)現(xiàn)資本投入前后增值狀況的全面評估，有利于在決策中獲得更加可靠的參考【2】。資本成本、經(jīng)費(fèi)和生產(chǎn)成本等，在成本計(jì)算中需要加以針對性考量，確保各項(xiàng)指標(biāo)的精確性，才能獲得可靠的實(shí)際利潤值，這也是制定投資決策的基本依據(jù)。

（二）創(chuàng)造價(jià)值增值

對于債務(wù)資本的重視程度較高，但是在投資決策方案編制中卻忽視了股權(quán)資本，這也會(huì)對決策的執(zhí)行效果造成影響，不利于獲得良好的投資收益。而運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值EVA輔助國有企業(yè)的投資決策，則能夠同時(shí)考慮到債務(wù)資本和股權(quán)資本的影響，從而明確顯性資本和隱性資本的基本情況，有利于改善當(dāng)前經(jīng)營行為，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值增值奠定了可靠基礎(chǔ)。

（三）規(guī)范投資行為

隨意性是國有企業(yè)傳統(tǒng)投資決策工作的主要弊病，而且會(huì)受到人為因素的干擾，如果在投資決策中出現(xiàn)失誤，則會(huì)給企業(yè)造成難以挽回的損失，不利于資源的優(yōu)化配置。尤其是不合理并購行為的存在，使得企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。加強(qiáng)對負(fù)責(zé)人投資行為的有效規(guī)范，是保障國有企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵，而經(jīng)濟(jì)增加值EVA的應(yīng)用，在可以起到規(guī)范投資行為的作用。從當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境出發(fā)，針對投資項(xiàng)目進(jìn)行全面分析，提供更加詳細(xì)和可靠的投資參考意見，使得經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到控制。

（四）解決委托代理問題

國有企業(yè)的經(jīng)營能力和價(jià)值創(chuàng)造情況，會(huì)清晰的呈現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增加值EVA當(dāng)中，因此在評估管理行為中發(fā)揮了重要作用，滿足績效考核制度的制定需求，提高企業(yè)的整體監(jiān)管水平【3】。針對委托代理問題，可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值EVA進(jìn)行全面優(yōu)化，能夠采取有效的激勵(lì)措施和抑制措施，增強(qiáng)國有企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的適應(yīng)能力。股東分紅也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)增加值EVA的影響，充分考量了資產(chǎn)使用及收益狀況，因此資金回報(bào)比率得到提升。

三、經(jīng)濟(jì)增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的具體應(yīng)用措施

（一）加強(qiáng)成本控制

投資成本的有效控制以及收入的不斷提升，是促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長的關(guān)鍵，因此應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)增加值EVA為依托，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的流程，改善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制效果。注重對經(jīng)濟(jì)收益渠道的拓展，使國有企業(yè)規(guī)模得到擴(kuò)增，根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身發(fā)展需求選擇可靠的投資活動(dòng)。加大在科技方面的投入力度，以客戶需求為重點(diǎn)，確保項(xiàng)目投資的合理性及科學(xué)性，以提高企業(yè)整體收益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值的逐步提升【4】。在工作中引入全周期管控理念，從原材料采購、資金控制、成本消耗等角度出發(fā)實(shí)施全過程管理。在項(xiàng)目研發(fā)中應(yīng)該適當(dāng)提高投入比例，從而增強(qiáng)企業(yè)的核心價(jià)值創(chuàng)造力。

（二）嚴(yán)格計(jì)算指標(biāo)

以經(jīng)濟(jì)增加值EVA的會(huì)計(jì)科目調(diào)整為重點(diǎn)，會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展造成較大的壓力，出現(xiàn)資源浪費(fèi)的情況，難以發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增加值EVA的作用。為此，應(yīng)該注重對相關(guān)指標(biāo)的科學(xué)計(jì)算，增強(qiáng)EVA指標(biāo)的應(yīng)用效果。在此過程中會(huì)涉及較多的調(diào)整項(xiàng)目，但是國有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平難以達(dá)到實(shí)際要求。為此，應(yīng)該構(gòu)建一支高水平的財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍，使其掌握更多的先進(jìn)技能，以達(dá)到精細(xì)化管理的要求。在應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值EVA管理模式時(shí)，應(yīng)該遵循實(shí)事求是的原則，實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)的簡化，明確會(huì)計(jì)科目的調(diào)整重點(diǎn)，從而降低工作人員的負(fù)擔(dān)。

（三）設(shè)定平均資本成本率

平均資本成本率的有效設(shè)定，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)債務(wù)規(guī)模的有效控制，而且在風(fēng)險(xiǎn)防范中能夠發(fā)揮關(guān)鍵作用，使得國有企業(yè)資金得到高效利用。以三年期銀行貸款利率的平均值為依據(jù)設(shè)定債務(wù)資本的成本率，以股市平均數(shù)據(jù)為參考設(shè)定股權(quán)資本的成本率。在計(jì)算平均資本成本率時(shí)，應(yīng)該確定合理的股權(quán)資本和債務(wù)資本權(quán)重。注重對國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的借鑒，同時(shí)結(jié)合我國的基本國情和國有企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，制定合理的平均資本成本率，除了能夠?qū)崿F(xiàn)與國際化接軌的目標(biāo)外，還能夠在資本運(yùn)營中更加高效【5】。需要從國有企業(yè)的具體需求出發(fā)進(jìn)行合理調(diào)整，以確保在經(jīng)濟(jì)增加值EVA考核中更加精確。

（四）強(qiáng)化思想認(rèn)知

在國有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，需要強(qiáng)化對經(jīng)濟(jì)增加值EVA的認(rèn)知，從而為投資決策提供可靠保障。注重在日常工作中加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)增加值EVA的宣傳，在投資決策中真正體現(xiàn)員工的主體性，使其參與到?jīng)Q策方案的編制過程中，提出相應(yīng)的意見和建議。尤其是要關(guān)注財(cái)務(wù)人員專業(yè)能力的發(fā)展，通過教育培訓(xùn)的方式使其掌握先進(jìn)的技能，從而提高經(jīng)濟(jì)增加值EVA的普及程度，在工作中加以融合應(yīng)用。注重對先進(jìn)案例的學(xué)習(xí)，包括了海爾公司等，學(xué)習(xí)他們的成功經(jīng)驗(yàn)，從而在投資決策中避免出現(xiàn)較大的失誤。

（五）完善管理結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)部門需要做好與管理層的交流溝通，以便發(fā)揮投資決策中經(jīng)濟(jì)增加值EVA的作用和價(jià)值。為此，應(yīng)該對當(dāng)前管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面優(yōu)化和調(diào)整，從而對相關(guān)權(quán)力加以制衡和監(jiān)督，以避免出現(xiàn)違法違規(guī)的情況。明確投資決策中各個(gè)部門及人員的職責(zé)，通過崗位責(zé)任制對個(gè)人形成有效的約束和管控，消除傳統(tǒng)工作方法和理念的限制，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值EVA的優(yōu)越性【6】。注重在日常工作中及時(shí)收集相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，從而使經(jīng)濟(jì)增加值EVA可以有效反映投資情況。

四、結(jié)語

在國有企業(yè)的投資決策當(dāng)中，應(yīng)該充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增加值EVA的作用，為決策人員提供可靠的依據(jù)，防止造成決策失誤的情況，以獲得良好的投資收益，促進(jìn)國有企業(yè)的改革發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增加值EVA在評估經(jīng)營業(yè)績、創(chuàng)造價(jià)值增值、規(guī)范投資行為和解決委托代理問題等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，已經(jīng)成為現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)力。為此，在實(shí)踐工作當(dāng)中應(yīng)該通過加強(qiáng)成本控制、嚴(yán)格計(jì)算指標(biāo)、設(shè)定平均資本成本率、強(qiáng)化思想認(rèn)知和完善管理結(jié)構(gòu)等途徑，逐步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增加值EVA的應(yīng)用價(jià)值，以滿足企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展需求。

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