深圳市顯盈科技股份有限公司（下稱“顯盈科技”，301067.SZ）是計(jì)算機(jī)、通信和消費(fèi)電子（3C）周邊產(chǎn)品及部件專業(yè)供應(yīng)商，主要從事信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品定位中高端市場，已與全球龍頭3C周邊品牌商建立長期合作關(guān)系。

近日，顯盈科技首次公開發(fā)行1351萬股A股，發(fā)行價(jià)47.58元。公司于9月22日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金擬用于“Type-C信號轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”等。

把握行業(yè)趨勢取得先發(fā)優(yōu)勢進(jìn)入國際知名品牌商供應(yīng)鏈

信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品主要應(yīng)用于信息終端類和顯示終端類3C電子產(chǎn)品的周邊，因此顯盈科技的經(jīng)營狀況與3C電子產(chǎn)品行業(yè)息息相關(guān)。

從3C電子產(chǎn)品的發(fā)展來看，一方面，3C電子產(chǎn)品日益輕薄化，接口數(shù)量不斷精簡，接口轉(zhuǎn)換、拓展需求快速增長;另一方面，隨著顯示技術(shù)不斷進(jìn)步，信號傳輸接口不斷更新?lián)Q代，導(dǎo)致新老設(shè)備間接口不匹配，接口轉(zhuǎn)換需求快速增長。上述因素共同推動(dòng)信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品市場需求旺盛，顯盈科技所在行業(yè)得到快速發(fā)展。

從全球產(chǎn)業(yè)格局來看，得益于勞動(dòng)力成本優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，我國已成為信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的主要制造國之一。顯盈科技等少數(shù)國內(nèi)信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品供應(yīng)商，依托較強(qiáng)的研發(fā)能力和生產(chǎn)能力，已經(jīng)擺脫了同質(zhì)化的中低端產(chǎn)品競爭，進(jìn)入到國際知名品牌商客戶的供應(yīng)鏈當(dāng)中，形成了有利競爭地位。

顯盈科技依托優(yōu)秀的研發(fā)實(shí)力、迅速的響應(yīng)能力和穩(wěn)定的生產(chǎn)品質(zhì)，為全球品牌商客戶提供信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的研發(fā)和制造，目前已成為國內(nèi)外知名3C周邊品牌商的重要合作方，與Belkin等行業(yè)知名品牌商建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

早在2015年，顯盈科技就通過準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，前瞻性地推出了Type-C信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品，并持續(xù)多年不斷推出行業(yè)爆款產(chǎn)品。公司Type-C產(chǎn)品系列完整度、工藝成熟度、產(chǎn)品穩(wěn)定性受到客戶廣泛認(rèn)可，在這一領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢。隨著Type-C接口的進(jìn)一步普及，顯盈科技的行業(yè)影響力將進(jìn)一步擴(kuò)大。

堅(jiān)持科技創(chuàng)新重視研發(fā)投入利潤增幅顯著高于收入增幅

科技創(chuàng)新能力是信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品專業(yè)供應(yīng)商發(fā)展的關(guān)鍵，顯盈科技作為國家高新技術(shù)企業(yè)，始終堅(jiān)持以研發(fā)驅(qū)動(dòng)發(fā)展，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)投入保持快速增長勢頭，合計(jì)超過5300萬元。截至2020年年底，顯盈科技取得121項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利4項(xiàng)，實(shí)用新型63項(xiàng)。

通過持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)積累，顯盈科技逐步在行業(yè)內(nèi)確立了技術(shù)優(yōu)勢，能夠開發(fā)和制造可靠性高、兼容性好、品質(zhì)過硬的中高端信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品。

在供應(yīng)商方面，通過與VIA等上游芯片原廠建立了合作伙伴關(guān)系，顯盈科技幫助其對新芯片展開測試、試用，能夠較早獲得新型芯片供應(yīng)，提前進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，從而取得先發(fā)優(yōu)勢。

2017年起，顯盈科技開始自行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)模具及精密結(jié)構(gòu)件，作為信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的部件，同時(shí)逐步對外銷售，用于大疆創(chuàng)新等少數(shù)對模具及精密結(jié)構(gòu)件品質(zhì)要求較高的品牌。由此，公司業(yè)務(wù)開始向3C電子產(chǎn)品部件拓展，形成了信號轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品為主、模具及精密結(jié)構(gòu)件為輔的業(yè)務(wù)格局。

受益于行業(yè)增長、先發(fā)優(yōu)勢和研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力，顯盈科技的主要經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)向好。2018-2020年以及2021年上半年，公司營業(yè)收入分別為4.00億元、4.21億元、5.31億元和2.31億元;2018-2020年，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為21.92%、44.10%和42.89%;由于資產(chǎn)盈利能力的大幅躍升，公司利潤增幅顯著高于收入增幅，2018-2020年以及2021年上半年，歸母凈利潤分別為0.23億元、0.52億元、0.66億元和0.27億元;同時(shí)，公司業(yè)務(wù)“造血”能力良好，2018-2020年以及2021年上半年，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為0.02億元、0.56億元、0.78億元和0.30億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流與凈利潤的比值較高。