韓紫微

（遼寧金融職業(yè)學院，沈陽 110120）

0 引言

獨角獸、瞪羚企業(yè)是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域近年最受關(guān)注的新生事物。獨角獸企業(yè)指的是成立未滿10 年，估值超過10 億美元且尚未上市，具有發(fā)展速度快、稀少等屬性的企業(yè)；瞪羚企業(yè)被認為是跨越死亡谷、進入高速成長期的創(chuàng)新企業(yè)?！?019 年中國獨角獸企業(yè)研究報告》顯示，截至2019 年底，我國有218 家獨角獸企業(yè)分布于28 座城市，至2020 年10 月中國瞪羚企業(yè)庫共有瞪羚企業(yè)21 538 家。獨角獸、瞪羚企業(yè)在二三線城市涌現(xiàn)，說明不具備人口、經(jīng)濟資源等優(yōu)勢的城市也能培育出高速發(fā)展的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。

為分析獨角獸、瞪羚企業(yè)成長影響因素，多數(shù)文獻用傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)方程或多元回歸分析檢驗，模糊集定性比較分析更能考慮各要素對結(jié)果的獨立影響及不同條件組合與結(jié)果之間的因果關(guān)系，更適合探求城市培育獨角獸、瞪羚企業(yè)路徑。

研究創(chuàng)新在于：第一，選取以往未研究的指標，如985 高校畢業(yè)生本地就業(yè)比率、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重、金融機構(gòu)年末本外幣貸款余額。第二，采用模糊集定性比較分析法構(gòu)建真值表，形成獨角獸、瞪羚企業(yè)培育路徑，針對城市特點提供培育建議。

1 文獻綜述

Spilling 1996 年構(gòu)建創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，認為創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)是多決定性要素互相作用形成的生態(tài)環(huán)境［1］，隨后創(chuàng)業(yè)生態(tài)研究在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域廣泛展開。瞪羚和獨角獸企業(yè)概念分別于2011 年和2016 年被引入我國，學者對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)邏輯的成功研究包括個別企業(yè)創(chuàng)業(yè)歷程案例和探究宏觀（國家和區(qū)域?qū)哟危﹦?chuàng)業(yè)環(huán)境體系。譚志佳等以獨角獸企業(yè)小米為例刻畫企業(yè)規(guī)避風險、提高增長成功率路徑，揭示創(chuàng)業(yè)企業(yè)構(gòu)建商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)實現(xiàn)共贏的過程［2］，確定獨角獸企業(yè)是多要元素共同作用的結(jié)果。劉莎莎等總結(jié)數(shù)字化情境下互聯(lián)網(wǎng)獨角獸企業(yè)“機會構(gòu)建＋識別”創(chuàng)業(yè)路徑［3］。宏觀層面，陳強等認為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源體系、支持體系、環(huán)境體系是構(gòu)建獨角獸企業(yè)成長爆發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)的重點［4］。張學艷等以江蘇省為例，提煉圍繞平臺經(jīng)濟構(gòu)建生態(tài)圈、定制扶持政策、實施“互聯(lián)網(wǎng)＋技術(shù)”等獨角獸企業(yè)催生路徑［5］。任聲策等首次用模糊集比較分析法分析我國獨角獸企業(yè)培育績效，提出全面型、貧乏型、非制度型培育路徑［6］。

綜上獨角獸、瞪羚企業(yè)培育研究主要采用案例分析、文獻總結(jié)等方法，模糊集比較分析法應(yīng)用非常少，采用fsQCA 分析各培育條件組合與獨角獸瞪羚企業(yè)培育數(shù)量和質(zhì)量的因果關(guān)系，能為城市培育獨角獸、瞪羚企業(yè)提供建議。

2 指標選取

從2019 年底我國內(nèi)地14 個出現(xiàn)2 家及以上獨角獸企業(yè)的城市中選取9 個主要城市作為研究對象，建立指標體系如表1 所示。指標選取基于以下考慮：（1）居民創(chuàng)業(yè)首先以自有資金為啟動金，故選取居民儲蓄、收入作為創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)指標；（2）我國獨角獸企業(yè)以商業(yè)模式創(chuàng)新型、平臺型為主，集中于服務(wù)業(yè)發(fā)達地區(qū)，故選取第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對獨角獸企業(yè)培育成果的影響；（3）985 畢業(yè)生是核心技術(shù)創(chuàng)新人群主體，其本地就業(yè)率可檢驗創(chuàng)新人才對獨角獸、瞪羚企業(yè)培育的影響；（4）金融機構(gòu)本外幣存款余額反映城市吸引資金的能力，貸款余額反映金融機構(gòu)為城市提供的資金支持，適合作為金融服務(wù)衡量指標。

表1 獨角獸培育成果指標體系

用SPSS 24 進行數(shù)據(jù)相關(guān)性檢驗，提取主成分和公因子進行主成分分析（經(jīng)KMO 和Bartlett 檢驗，本研究各指標KMO值大于0.7，Bartlett 值小于0.05，說明變量可進行因子分析），特征值大于1 的3 個成分合計解釋94.017%的方差，提取3 個主成分。用QCA 3.0 對數(shù)據(jù)進行校準，根據(jù)樣本城市數(shù)據(jù)特征及經(jīng)驗數(shù)據(jù)，設(shè)置錨點為85、50、15 分位值，確定相關(guān)閾值，求出各城市指標隸屬度并對所有條件進行必要性檢驗，一致性大于0.9 的條件變量是結(jié)果的必要條件，證明結(jié)果是原因的一個子集，必要性檢驗結(jié)果如表2 所示。

表2 獨角獸、瞪羚企業(yè)培育必要性檢驗

創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重、金融機構(gòu)本外幣貸款余額對獨角獸、瞪羚企業(yè)培育的必要性得到了驗證，符合我國獨角獸、瞪羚企業(yè)以商業(yè)創(chuàng)新模式為主、主要出現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達地區(qū)的現(xiàn)狀，也說明城市引資能力越強，金融機構(gòu)對本地經(jīng)濟資金投放量越多，城市培育獨角獸企業(yè)數(shù)量越多、估值越高，解釋了為什么北京、上海、杭州的獨角獸企業(yè)估值最高。

構(gòu)建真值表和條件組合分析，將中間解作為分析依據(jù)，因果路徑如表3。獨角獸企業(yè)培育條件組合結(jié)果整體一致性較好（大于0.8）且整體覆蓋了75.82%的樣本。瞪羚企業(yè)培育條件組合結(jié)果整體一致性小于0.8，說明各城市瞪羚企業(yè)的培育措施各有不同，引進接受高等教育人才和加強科技研發(fā)是主要培育路徑，覆蓋96.43%的樣本。

表3 獨角獸、瞪羚企業(yè)培育條件組合

3 結(jié)論及展望

培育瞪羚獨角獸企業(yè)可采用全方位或“人才＋經(jīng)費”培育路徑。全方位培育路徑即從創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人才利用、金融資本全面打造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，適合有全面優(yōu)勢的一線城市?！叭瞬牛?jīng)費”模式強調(diào)人才資本和科研環(huán)境的建設(shè)，其背后亦需加強科技金融資本的支持，適合二、三線城市集中優(yōu)勢取得個別創(chuàng)新培育要素的突破。

因各地統(tǒng)計年鑒詳略不同，一些更適合作為指標的數(shù)據(jù)在統(tǒng)計數(shù)據(jù)中無法獲取，未來可選取更多指標進行模糊集定性比較分析或?qū)Κ毥谦F、瞪羚企業(yè)的領(lǐng)域和成長階段進行深入研究。