劉祥鳳

摘要：受到多種因素影響產業(yè)鏈金融難以實現(xiàn)進一步發(fā)展，而金融科技的進步為產業(yè)鏈金融升級提供了可能。本文首先分析了產業(yè)鏈金融升級的緣由，然后重點探討了金融科技助推產業(yè)鏈金融升級的主要路徑。

關鍵詞：金融科技;產業(yè)鏈金融;路徑

產業(yè)鏈金融是近些年發(fā)展起來的一種先進金融模式，其可以有效緩解產業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的融資問題，對于國民經濟的發(fā)展具有重要意義。但是目前產業(yè)鏈金融在發(fā)展過程中還存在一些問題，比如信息不對稱以及信用信息不足等，在很大程度上限制了產業(yè)鏈金融的進一步發(fā)展。因此，有必要針對產業(yè)鏈金融發(fā)展中存在的問題，充分發(fā)揮金融科技的作用，實現(xiàn)產業(yè)鏈金融的升級。

1.產業(yè)鏈金融升級緣由分析

1.1 產業(yè)鏈金融發(fā)展困境

近些年產業(yè)鏈金融得到了快速發(fā)展，對于改善產業(yè)鏈上下游企業(yè)融資，推動產業(yè)鏈經濟發(fā)展起到了積極的作用。但是隨著產業(yè)鏈金融的發(fā)展，其發(fā)展出現(xiàn)了明顯的瓶頸，主要體現(xiàn)在如下幾個方面。一是目前產業(yè)鏈金融主要還是以試點備案為基礎的管理機制，在風險可控的情況下產業(yè)鏈金融有必要進一步放開發(fā)展。二是產業(yè)鏈金融在發(fā)展中存在較多的風險限制，這雖然有助于保障產業(yè)鏈金融的合法合規(guī)發(fā)展，但是不利于產業(yè)鏈金融規(guī)模的擴大，同時這種門檻效應導致產業(yè)鏈上下游很多中小型企業(yè)難以通過產業(yè)鏈金融實現(xiàn)融資。三是目前很多產業(yè)鏈金融難以有效滿足上下游企業(yè)差異化的融資需求[1]。四是產業(yè)鏈金融雖然在一定程度上可以緩解交易雙方的信息不對稱問題，但是并沒有從根本上解決該問題，在信息不足的情況下產業(yè)鏈金融信貸業(yè)務依然存在較大的風險，從根本上限制了產業(yè)鏈金融的進一步發(fā)展。

1.2 產業(yè)鏈金融升級發(fā)展的必要性

首先，開展產業(yè)鏈金融的財務公司在目前市場經濟發(fā)展形勢下面臨較大的轉型壓力。金融市場環(huán)境的變化導致財務公司同時面臨資產端以及負債端資源配置問題，隨著直接融資以及外部市場融資比例的逐漸提升，集團公司將會加強與外部機構的合作，通過外部融資置換內部融資，特別是在資金監(jiān)管較為寬松的情況下，這種融資方式的轉化將會非常顯著。隨著利率市場化進程的不斷加快，市場利率將會逐漸降低，利差將會逐漸縮小，財務公司的經營將會更加困難。如何在監(jiān)管政策要求范圍內實現(xiàn)自身的發(fā)展是目前產業(yè)鏈金融重點考慮的問題。其次，金融供給側改革迫使產業(yè)鏈金融升級發(fā)展。金融供給側改革是實現(xiàn)金融多元化發(fā)展，更好滿足市場多樣化需求的關鍵[2]。財務公司在金融供給側改革的大背景下一方面需要提升信貸融資的可獲得性，另一方面降低產業(yè)鏈金融融資成本，提升資金使用效率。此外，財務公司還應該有效把控風險，加強對物流、資金流以及信息流的監(jiān)控，提升產業(yè)鏈金融的風險防控水平。

1.3 金融科技助推產業(yè)鏈金融升級的可行性

目前產業(yè)鏈金融發(fā)展的核心問題在于如何緩解信息不對稱以及提升信用風險防控水平，金融科技的快速發(fā)展為產業(yè)鏈金融核心問題的解決提供了可能。在產業(yè)鏈金融發(fā)展中可以充分利用大數(shù)據(jù)、云計算以及區(qū)塊鏈技術，從多個渠道各個維度實現(xiàn)對用戶信息的收集整理分析，從而可以顯著提升對用戶信用等級評估的準確性和可靠性，緩解信息不對稱問題。目前隨著金融科技在產業(yè)鏈金融發(fā)展中的應用，產業(yè)鏈金融已經開始由過去的關系型融資逐漸轉變?yōu)樯鷳B(tài)型融資。

2. 金融科技助推產業(yè)鏈金融升級的主要路徑

2.1 金融科技在產業(yè)鏈金融升級中的主要應用

首先大數(shù)據(jù)技術保障了信息的完整性和可靠性。信息不對稱問題是目前產業(yè)鏈金融發(fā)展的核心問題，因此要想實現(xiàn)產業(yè)鏈金融的升級首先要強化信息中介功能。在整個產業(yè)鏈具有非常豐富可靠、真實有效的信息，可以為產業(yè)鏈金融決策提供依據(jù)。但是財務公司信息收集以及總結分析能力較低，難以實現(xiàn)信息的全面收集和最優(yōu)化分析，很多財務公司正是由于缺乏足夠的信息無法應對信息不對稱問題，而難以開展產業(yè)鏈金融業(yè)務。大數(shù)據(jù)技術的應用顯著提升了財務公司獲取數(shù)據(jù)信息的能力，同時可以對海量數(shù)據(jù)信息進行深入發(fā)掘，實現(xiàn)對客戶信用的準確評價。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示截止到2019年12月，我國已有68家財務公司所在的集團公司成立了財務數(shù)據(jù)共享服務中心，這對于財務公司產業(yè)鏈金融的發(fā)展奠定了良好的基礎。其次云計算技術緩解了產業(yè)鏈金融信息系統(tǒng)建設壓力。財務公司由于技術投入有限，在信息化系統(tǒng)建設方面與商業(yè)銀行等金融機構存在明顯的差距，這在很大程度上限制了產業(yè)鏈金融的發(fā)展。云計算技術的應用有效滿足了財務公司各類數(shù)據(jù)的存儲以及計算需求，提升了產業(yè)鏈金融的信息化和數(shù)字化水平，為產業(yè)鏈金融的發(fā)展注入了動力。再次區(qū)塊鏈技術在一定程度上緩解了信息不對稱問題。區(qū)塊鏈技術基于分布式賬本的合約機制、發(fā)行機制以及利益分配機制，實現(xiàn)了信息的完整真實傳遞，可以顯著降低交易雙方的信息不對稱性，實現(xiàn)交易雙方的相互信任。

2.2 金融科技助推產業(yè)鏈金融升級的主要環(huán)節(jié)

金融科技在多個環(huán)節(jié)均可以為產業(yè)鏈金融的升級發(fā)展提供助力支持。一是市場準入環(huán)節(jié)，通過金融科技的應用可以顯著提升軟數(shù)據(jù)在市場準入中的權重，降低硬數(shù)據(jù)的權重，比如資產規(guī)模等指標已經不再是產業(yè)鏈金融準入的硬性指標。二是在業(yè)務模式環(huán)節(jié)，金融科技轉變了產業(yè)鏈金融基于物質交換的運行機制，促使產業(yè)鏈金融向基于交易關系的授信模式發(fā)展，實現(xiàn)金融授權以及金融服務模式的創(chuàng)新[3]。三是在內外協(xié)同環(huán)節(jié)，隨著我國金融市場的不斷開放以及金融業(yè)務的多元化發(fā)展，財務公司需要對自身的開放性問題重新定位。在金融科技的作用下，產業(yè)鏈金融的內外協(xié)同性將會得到顯著提升，從過去較為封閉的系統(tǒng)體系逐漸走向開放。區(qū)塊鏈技術的應用可以建立產業(yè)鏈金融內部成員、產業(yè)鏈金融主體以及外部金融機構的信任機制，將產業(yè)鏈金融打造成一個既可以自我循環(huán)，又能夠與外部金融機構進行有效協(xié)同的開放型金融生態(tài)系統(tǒng)。四是在風險管理環(huán)節(jié)，產業(yè)鏈金融可以應用金融科技實現(xiàn)多方信用的關聯(lián)升級，通過信息交互實現(xiàn)多方信用信息的交互驗證，顯著提升產業(yè)鏈金融的風險防控水平。

2.3 金融科技助推產業(yè)鏈金融升級的行業(yè)實踐

區(qū)塊鏈技術通過建立信任機制以及提升信用風險防控水平，可以促進產業(yè)鏈金融業(yè)務模式重建。區(qū)塊鏈分布式賬本技術的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個方面。一是賬本信息公開透明、標準格式一致，有助于多方主體之間建立信任機制。二是通過多方共識機制能夠有效保障信息傳遞的準確性和可靠性，在很大程度上降低了交易雙方對于第三方機構的依賴，可以有效避免多方之間的重復博弈，顯著降低交易成本。三是智能合約體系能夠簡化業(yè)務流程，提升經營質量和效率。由此可見區(qū)塊鏈技術在產業(yè)鏈金融發(fā)展中具有重要意義，目前其已經在阿里巴巴以及京東數(shù)科等多家產業(yè)鏈金融業(yè)務中得到深入應用。對于財務公司來說，金融科技對于其產業(yè)鏈金融的發(fā)展具有顯著的賦能作用。比如在傳統(tǒng)產業(yè)鏈金融業(yè)務中融資擔保是產業(yè)鏈金融信貸業(yè)務最為有效的風險緩釋機制，但融資擔保的本質并沒有降低整體的信貸風險，只是實現(xiàn)了風險的分散。通過金融科技的應用財務公司可以更為準確的識別風險，從而可以大范圍涉足信用業(yè)務。

2.4 產業(yè)鏈金融與票據(jù)池建設

票據(jù)池是產業(yè)鏈金融的重要業(yè)務，通過金融科技技術的應用對票據(jù)池業(yè)務進行統(tǒng)一，有助于促進產業(yè)鏈金融的升級發(fā)展。首先統(tǒng)一票據(jù)池業(yè)務有助于提升風險管理水平，成員單位可以委托財務公司開展匯票的鑒定、查詢以及保管等，有助于提升票據(jù)業(yè)務風險防控水平。其次統(tǒng)一票據(jù)池業(yè)務有助于提升運營效率，成員單位通過辦理開票以及流動資金貸款等業(yè)務，有助于盤活存量票據(jù)資源。對于大型企業(yè)集團來說，實現(xiàn)基于產業(yè)鏈金融的產融結合是其發(fā)展的內在要求，統(tǒng)一票據(jù)池業(yè)務對于提升產業(yè)鏈金融的內外協(xié)同功能具有重要作用。因此大型企業(yè)集團應該在對現(xiàn)有票據(jù)資源進行有效管理的基礎上，通過對票據(jù)池業(yè)務進行統(tǒng)一來實現(xiàn)對集團信用資源的深入發(fā)掘，通過產融協(xié)同來推動線上產業(yè)鏈金融的發(fā)展，優(yōu)化資金結算模式，提升運作收益水平，實現(xiàn)以財務公司為載體，以集團企業(yè)為中心，以票據(jù)池為抓手的產業(yè)鏈金融發(fā)展新模式。

3.結束語

綜上所述，近些年產業(yè)鏈金融在我國中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，積極推動了產業(yè)鏈經濟的發(fā)展。但是產業(yè)鏈金融發(fā)展中的信息不對稱問題以及信用風險問題限制了產業(yè)鏈金融的進一步發(fā)展空間。因此，在金融科技快速發(fā)展的大背景下，產業(yè)鏈金融應該充分發(fā)揮各種金融科技的作用，突破信息不對稱問題以及信用風險問題的限制，打造產業(yè)鏈金融發(fā)展新模式。

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