吳含

摘要：文章基于2005～2018年江蘇省13個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，采用混合OLS回歸的方法，通過實(shí)證檢驗(yàn)外商直接投資對(duì)江蘇省不同城市群的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，基于城市地理位置分類的城市群異質(zhì)性分析表明，F(xiàn)DI均顯著促進(jìn)江蘇省沿海城市和內(nèi)陸城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且對(duì)內(nèi)陸城市的促進(jìn)作用大于沿海城市。

關(guān)鍵詞：外商直接投資;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);促進(jìn)作用;城市異質(zhì)性

一、外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論模型構(gòu)建

本部分用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型從總供給的角度來解釋一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，C-D模型的核心思想是：從長(zhǎng)期或者超長(zhǎng)期來看，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由該地區(qū)的資本投入K和勞動(dòng)投入L共同決定的（當(dāng)模型不含技術(shù)進(jìn)步的情況下），規(guī)模報(bào)酬不變的生產(chǎn)函數(shù)的表達(dá)式為Yt=AtKL，（0<α<1）（四個(gè)變量均是時(shí)間t的函數(shù)）。本文對(duì)資本K進(jìn)一步拓展：隨著改革開放深度推進(jìn)，越來越多的外商進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)投資設(shè)廠從事生產(chǎn)活動(dòng)，經(jīng)典模型中的資本K不再僅僅指國(guó)內(nèi)資本Kd，還應(yīng)該包括外國(guó)的資本Kf。為簡(jiǎn)便說明問題，假設(shè)國(guó)內(nèi)資本Kd和外商直接投資Kf獨(dú)立地影響產(chǎn)出，那么規(guī)模報(bào)酬不變的生產(chǎn)函數(shù)可以重新表述為：Yt=AtKKL，（0<θ<1，0<α<1）。對(duì)等式兩邊取對(duì)數(shù)并對(duì)時(shí)間t求導(dǎo)可得：再窯=+θα+（1-θ）α+（1-α）（其中再窯=，其他變量定義類似）由此可知，外國(guó)資本的增長(zhǎng)率可以解釋GDP的增長(zhǎng)率。另外，可以做出一個(gè)合理的推測(cè)：江蘇省外商直接投資的增加對(duì)GDP的增長(zhǎng)有顯著的促進(jìn)作用。下一部分將通過計(jì)量實(shí)證分析，驗(yàn)證該推測(cè)是否成立。

二、計(jì)量模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

（一）計(jì)量模型

根據(jù)本文第一部分所描述的理論模型，可以利用江蘇2005～2018年13個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)將計(jì)量模型設(shè)定為：

lnGDPit=β0+β1lnFDIit+β2lnKdit+β3lnLit+β4Git+β5Financeit+μit，

其中i，t分別表示城市和年份。μit是隨機(jī)誤差項(xiàng)，被解釋變量為城市生產(chǎn)總值GDP的對(duì)數(shù)，核心解釋變量為FDI：采取FDI的對(duì)數(shù)形式作為衡量城市層面外商直接投資的水平，此外模型中還含有四個(gè)控制變量，其中勞動(dòng)力的增加也會(huì)帶來GDP的增長(zhǎng)，故將勞動(dòng)力設(shè)為第一個(gè)控制變量?？紤]到這里的OLS方法可能存在遺漏變量偏誤而導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)生性問題，所以還必須控制其他三個(gè)變量—國(guó)內(nèi)資本、城市的金融水平和城市政府財(cái)政支出水平。

被解釋變量——城市的GDP水平，GDP是一個(gè)城市的生產(chǎn)總值，是衡量經(jīng)濟(jì)水平最好的指標(biāo)，本文所設(shè)模型將采取GDP的對(duì)數(shù)形式，因?yàn)椴扇?duì)數(shù)形式能解釋GDP的增長(zhǎng)率，而這正是本文研究的重要結(jié)果變量。

核心解釋變量——城市的外商直接投資FDI，其衡量了外商在一個(gè)城市投入的資本，本文計(jì)量模型所采取的也是該變量的對(duì)數(shù)形式，一方面，可以消除存在潛在的異方差性，另一方面，lnFDI前的回歸系數(shù)就是外商直接投資對(duì)GDP的彈性，這也是本文最關(guān)注的回歸系數(shù)。

第一個(gè)控制變量——?jiǎng)趧?dòng)力。理論上而言，勞動(dòng)力的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，應(yīng)該在實(shí)證模型中加入勞動(dòng)力變量，并同樣采取對(duì)數(shù)的形式，其回歸系數(shù)表示勞動(dòng)力對(duì)GDP的彈性。

第二個(gè)控制變量——國(guó)內(nèi)資本。國(guó)內(nèi)資本和國(guó)外資本在經(jīng)濟(jì)中共同發(fā)揮作用，兩者都會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且兩者相關(guān)，需要將其加入模型中，若放在隨機(jī)干擾項(xiàng)里，會(huì)產(chǎn)生內(nèi)生性問題。本文模型采用國(guó)內(nèi)資本的對(duì)數(shù)形式，其回歸系數(shù)表示國(guó)內(nèi)資本的彈性。

第三個(gè)控制變量——城市政府財(cái)政支出?；趧P恩斯提出的“有效需求”理論，只要?jiǎng)?chuàng)造了有效需求，短期就可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如增加政府購(gòu)買。本文采用城市政府的財(cái)政支出水平衡量政府購(gòu)買，因?yàn)檎拇蟛糠重?cái)政支出是用來打造公共基礎(chǔ)設(shè)施如高鐵、地鐵等交通運(yùn)輸服務(wù)的。但是在基于長(zhǎng)期的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)框架中，一國(guó)或地區(qū)政府購(gòu)買的增加會(huì)減少國(guó)民儲(chǔ)蓄，從而導(dǎo)致在可貸資金市場(chǎng)的實(shí)際利率上升，進(jìn)而抑制了投資，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)出減少。所以要將城市政府財(cái)政支出水平放入模型中。本文參考李健、辛沖沖（2020）采取的衡量方法并加以修改—城市政府財(cái)政支出水平與該城市生產(chǎn)總值之比。

第四個(gè)控制變量——金融水平。一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展水平對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響通過金融機(jī)構(gòu)調(diào)控借貸約束的松緊實(shí)現(xiàn)，比如銀行等金融機(jī)構(gòu)提供寬松的借貸政策如降低對(duì)企業(yè)的信用等級(jí)考核時(shí)，一些中小企業(yè)更容易取得生產(chǎn)所需要的投資資本，進(jìn)而更有利于企業(yè)從事生產(chǎn)活動(dòng)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以城市的金融發(fā)展水平也應(yīng)該在模型中體現(xiàn)，本文用城市金融機(jī)構(gòu)貸款余額與該城市的GDP之比來。

（二）數(shù)據(jù)來源與說明

城市GDP水平（億元）、城市外商直接投資（萬美元）、城市政府財(cái)政支出（億元）、勞動(dòng)力（萬人）和城市金融機(jī)構(gòu)貸款余額（億元）的數(shù)據(jù)直接來源每個(gè)城市的統(tǒng)計(jì)年鑒。城市政府財(cái)政支出采用的是政府一般預(yù)算支出，勞動(dòng)力數(shù)據(jù)采用城市年末統(tǒng)計(jì)的就業(yè)人數(shù)，國(guó)內(nèi)資本通過計(jì)算得出：首先用每個(gè)城市的固定資產(chǎn)投資額做總資本的代理變量，用固定資產(chǎn)減去當(dāng)年匯率①折算過后的外商直接投資額的方法求得國(guó)內(nèi)資本Kd，單位為億元。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

外商直接投資對(duì)處于不同位置和不同發(fā)展水平的城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可能是不同的，為使研究更加細(xì)化，本部分將基于城市地理位置分類探討省內(nèi)不同城市群的FDI與城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系?；诔鞘械乩砦恢梅诸悩?biāo)準(zhǔn)可以將江蘇省的13個(gè)地級(jí)市劃分為兩大類，第一類是沿海城市——南通、鹽城和連云港，第二類是內(nèi)陸城市——南京、蘇州、無錫、常州、徐州、揚(yáng)州、泰州、鎮(zhèn)江、淮安和宿遷。

對(duì)沿海城市和內(nèi)陸城市的分樣本OLS回歸結(jié)果如表1所示。兩類城市的回歸結(jié)果均表明FDI的進(jìn)入可以顯著地促進(jìn)城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且FDI對(duì)江蘇內(nèi)陸城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用大于對(duì)沿海城市的促進(jìn)作用：保持其他條件不變的情況下，F(xiàn)DI額每增加10%，會(huì)使得沿海城市的GDP提高0.94%，而內(nèi)陸城市的這一數(shù)值為1.65%。這可能是因?yàn)檠睾３鞘卸酁榻?jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的城市，而內(nèi)陸城市多數(shù)為二線和新一線城市，如南京、蘇州和無錫等蘇南城市，這些城市的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)使得外資得到更充分的利用，比如南京擁有在全國(guó)僅次于北京和上海的211 & 985高校數(shù)量，所以南京積聚了大量的人才資源。而蘇州和無錫的制造業(yè)尤其輕工業(yè)尤其發(fā)達(dá)，兩個(gè)城市都有十分強(qiáng)大的工業(yè)園區(qū)，這代表了蘇錫基礎(chǔ)設(shè)備完善、生產(chǎn)技術(shù)發(fā)達(dá)、勞動(dòng)者操作技術(shù)嫻熟，而這些優(yōu)勢(shì)使得內(nèi)陸城市能將外資更好地聚集，并形成融合發(fā)展，增強(qiáng)了外資對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。同樣地，不管城市地理位置如何，國(guó)內(nèi)資本的投入都能顯著地促進(jìn)不同城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。勞動(dòng)力對(duì)沿海城市的促進(jìn)作用并不顯著，但其能顯著地促進(jìn)內(nèi)陸城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政府財(cái)政支出的增加會(huì)促進(jìn)沿海城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但效果并不顯著，但其會(huì)明顯地抑制內(nèi)陸城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融發(fā)展對(duì)兩類城市的GDP增長(zhǎng)均有明顯的推動(dòng)作用，且對(duì)內(nèi)陸城市的促進(jìn)作用小于沿海城市。