花潔

摘要：近年來隨著資本全球化的快速發(fā)展，財務(wù)報表越來越受到高新技術(shù)企業(yè)和投資管理者的關(guān)注，財務(wù)報表分析更是對企業(yè)發(fā)展和進(jìn)步有重要作用。財務(wù)報表總量分析可以為企業(yè)前景，財務(wù)計劃和公司未來發(fā)展戰(zhàn)略提供依據(jù)。廈門國際航空港股份有限公司是一家為國內(nèi)外航空運(yùn)輸以及商務(wù)信息咨詢等其他航空運(yùn)輸輔助活動的公司。文章對廈門空港財務(wù)報表近幾年成長性指標(biāo)進(jìn)行分析，并提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)風(fēng)險和提高企業(yè)運(yùn)營效率的建議。

關(guān)鍵詞：總量分析;財務(wù)分析

一、引言

隨著資本全球化的深入發(fā)展，市場競爭進(jìn)一步加劇，會計信息在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來越大，而財務(wù)報表承載重要的會計信息，其重要性也就可想而知。近年來財務(wù)報表分析已逐漸更看重公司的發(fā)展環(huán)境，從經(jīng)營戰(zhàn)略的視角對公司的財務(wù)報表進(jìn)行詳細(xì)分析。新的財務(wù)分析體系更有發(fā)展遠(yuǎn)見，深入解析企業(yè)財務(wù)報表，將眾多因素進(jìn)行綜合考量，深刻領(lǐng)會公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)所反映的狀況和含義。財務(wù)報告是企業(yè)向會計信息使用者提供的主要文件，讓會計信息使用者依據(jù)報告優(yōu)化經(jīng)營決策。

二、總量分析

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

廈門空港2016～2018年流動資產(chǎn)合計占資產(chǎn)總計的比例分為18.56%、20.91%、28.72%，非流動資產(chǎn)總計占資產(chǎn)總計的比例為71.28%、79.09%、81.44%，公司非流動資產(chǎn)比重較高且比率逐年上升，流動資產(chǎn)比重較低且下降比例幅度較小，所以廈門空港資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏向重資產(chǎn)方向，廈門空港屬于重資產(chǎn)企業(yè)。如表1所示。

（二）負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

我們可以看出公司2018年的流動負(fù)債占資本總計的17.25%，非流動負(fù)債占資本總計的0.5338%，所有者權(quán)益占資本總計的82.21%。由此我們得出，公司2018年的債務(wù)資本比例為17.78%，權(quán)益資本比例為82.21%，公司負(fù)債資本較低，權(quán)益資本較高。低負(fù)債資本、高權(quán)益資本可以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的比率，但是會增加企業(yè)資本成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。如表2所示。

三、財務(wù)比率分析

（一）短期償債能力分析

從流動比率和速動比率上來看，廈門空港兩個比率幾乎一樣，2018年流動比率為1.66，2017年為1.2，2016年為0.99，當(dāng)流動比率小于2時，表明企業(yè)償債能力較弱，2018年的流動比率大于行業(yè)平均，廈門空港的償債能力比較強(qiáng)。但從速動比率來看，2017年與2018年速動比率都大于1，速動比率有所增長，說明其償債能力有所增長，速動比例較高說明公司不用動用存貨，僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動負(fù)債的能力較強(qiáng)，但過高的速動比率也會造成資金的閑置，影響企業(yè)的盈利能力。

一般情況下，現(xiàn)金比率達(dá)到20%左右，企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力就不會有太大問題，因此廈門空港2016～2018年的現(xiàn)金比率分別為25.86%、24.47%、53.66%?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強(qiáng)，信用也就越可靠。廈門空港現(xiàn)金流量比率2016～2018年分別為85.34%、76.65%、107.4%，2018年的現(xiàn)金流量107.4%比率大于1，可以看出當(dāng)年廈門空港的經(jīng)營現(xiàn)金流量大于流動負(fù)債，該航空公司手上所獲得的現(xiàn)金額度足以償還一年內(nèi)到期的負(fù)債。如表3所示。

（二）長期償債能力分析

一般，資產(chǎn)負(fù)債率在40%～60%之間較為適宜，廈門空港公司資產(chǎn)負(fù)債率2016～2018年分別為18.76%、18.10%、17.79%，遠(yuǎn)小于行業(yè)平均的資產(chǎn)負(fù)債率，這說明航空公司的資產(chǎn)負(fù)債比重較低。負(fù)債比重較低，一方面說明公司資金中來自債權(quán)人的部分較小，公司還本付息的壓力較小，財務(wù)狀況較為穩(wěn)定;另一方面也說明公司對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行活動的能力較差。從利息保障倍數(shù)上來看，廈門空港數(shù)額較大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利息費用，利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)支付利息費用的能力越強(qiáng)，債務(wù)資本的安全程度越高。相同的是，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)也較大，廈門空港的現(xiàn)金支付利息能力大。從有形凈值債務(wù)率上來看，廈門空港該指標(biāo)維持在20%以上，該指標(biāo)較小，企業(yè)對債務(wù)的償還能力越好。現(xiàn)金流量債務(wù)比2016～2018年分別為0.85、0.71、1.04。只有2018年，廈門空港的現(xiàn)金流量債務(wù)比大于1，說明2018年廈門空港承擔(dān)債務(wù)的能力強(qiáng)?，F(xiàn)金覆蓋有息負(fù)債率主要衡量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和有息負(fù)債之間的關(guān)系，分別為33.49%、35.82%、75.33%，長期負(fù)債的償還能力較強(qiáng)。如表3所示。

（三）增長能力分析

四個增長率分別為銷售收入增長率、、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、可持續(xù)增長率都是正值， 廈門空港的銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率遠(yuǎn)小于行業(yè)平均，2018年營業(yè)利潤增長率大于行業(yè)平均，說明廈門空港2018年的銷售收入、利潤、凈利潤、總資產(chǎn)都處于正增長狀態(tài)?？沙掷m(xù)增長率是廈門空港在當(dāng)前經(jīng)營效率和財務(wù)政策決定的內(nèi)部增長能力，廈門空港增長潛力良好。如表4所示。

（四）營運(yùn)能力分析

廈門空港的營業(yè)周期較廣，2018年為54.65天，2017年為54.56天，2016年為47.94天，因為是航空企業(yè)，說明從存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間較長，資金周轉(zhuǎn)速度慢。該企業(yè)2018年的存貨周轉(zhuǎn)率為4742.95次數(shù)，2017年的存貨周轉(zhuǎn)率為4215.49次數(shù)，2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為3169.54次數(shù)，本年較上年存貨周轉(zhuǎn)率在增長，說明該企業(yè)的銷售能力和存貨管理水平在增長。該企業(yè)2016～2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為7.53次數(shù)、6.61次數(shù)、6.6次數(shù)，保持在數(shù)值6次數(shù)以上，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一般，說明其收款速度一般，企業(yè)的經(jīng)營能力和管理效率一般。該企業(yè)2018年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.58次數(shù)，2017年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.92次數(shù)，2016年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.68次數(shù)，周轉(zhuǎn)次數(shù)一般。該企業(yè)2016～2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.37次數(shù)、0.38次數(shù)、0.39次數(shù)，保持在數(shù)值0.38次數(shù)以上，其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般，說明其收款速度一般，企業(yè)資產(chǎn)利用率一般，企業(yè)的經(jīng)營能力和管理效率一般。如表5所示。