沈建光

2020年中國(guó)在全球貨物出口總額中占比14.7%，達(dá)到全球最高。步入2021，中國(guó)出口表現(xiàn)顯示出較強(qiáng)韌性，增長(zhǎng)屢超預(yù)期。其與背后發(fā)達(dá)國(guó)家大規(guī)模刺激帶動(dòng)的強(qiáng)勁需求、疫情持續(xù)下的全球供給端約束，以及中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯等因素密不可分。

隨著中國(guó)出口好于預(yù)期，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)提升，預(yù)期今年凈出口仍將成為帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。同時(shí)，得益于國(guó)內(nèi)基本面保持韌性，在美元走弱之時(shí)，近期人民幣匯率也出現(xiàn)顯著升值。在此背景下，把握穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的寶貴階段，加速推進(jìn)中長(zhǎng)期改革，特別是推動(dòng)人民幣匯率改革和資本項(xiàng)目開(kāi)放，鼓勵(lì)資本雙向流動(dòng)，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程再度面臨較好時(shí)間窗口。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模刺激帶動(dòng)需求恢復(fù)，供需缺口擴(kuò)大推升中國(guó)出口。疫情之下，發(fā)達(dá)國(guó)家悄然進(jìn)行著財(cái)政赤字貨幣化的實(shí)踐，大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激帶動(dòng)歐美需求明顯反彈，成為中國(guó)出口的關(guān)鍵拉動(dòng)。美國(guó)方面，隨著接種進(jìn)展迅速，經(jīng)濟(jì)景氣度明顯上升，1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激為居民消費(fèi)注入強(qiáng)心劑，3月美國(guó)零售增長(zhǎng)近10%，顯著高于疫情之前。房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮增加家居類(lèi)產(chǎn)品需求，助推中國(guó)家具、家電商品快速上漲。歐盟一改年初疫情控制不力拖累經(jīng)濟(jì)的局面，近期歐盟PMI等創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來(lái)的最高，未來(lái)中國(guó)對(duì)歐出口或成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

相比于歐美需求側(cè)的快速反彈，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)側(cè)的恢復(fù)卻顯著滯后，供需缺口空前加大。如在4月全球MarkitPMI調(diào)查中，歐美顯示供需缺口的重要指標(biāo)“供應(yīng)商交付時(shí)間”指數(shù)出現(xiàn)暴跌。供給端束縛加劇或與如下三個(gè)因素密不可分：一是疫情之下跨國(guó)供應(yīng)鏈尚未恢復(fù)，航運(yùn)運(yùn)力不足、港口擁擠自去年下半年以來(lái)對(duì)物流構(gòu)成困擾，歐洲供應(yīng)鏈更是進(jìn)一步受到3月蘇伊士運(yùn)河堵塞事件的困擾；二是部分中上游物資短缺，特別是困擾汽車(chē)和電子領(lǐng)域的全球性芯片短缺惡化；三是就業(yè)市場(chǎng)供需不平衡，特別是近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示招工難與失業(yè)并存，疫情尚未平息和豐厚失業(yè)補(bǔ)貼正在阻止失業(yè)人群回到勞動(dòng)力市場(chǎng)?？傊?，供需缺口的顯著抬升為中國(guó)強(qiáng)勁出口提供支撐。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。得益于中國(guó)巨大的市場(chǎng)規(guī)模、完整的工業(yè)體系、完備的基礎(chǔ)設(shè)施和穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境，即便一直有產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的擔(dān)憂，但中國(guó)通過(guò)出口產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一直在全球供應(yīng)鏈中保有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

疫情之下，中國(guó)出口便承擔(dān)其為全球輸出防疫物資的主要職能。今年疫情整體好轉(zhuǎn)之下，中國(guó)出口已經(jīng)從防疫物資擴(kuò)大至越來(lái)越多的領(lǐng)域。除了上面提到的房地產(chǎn)相關(guān)需求，當(dāng)前服裝、鞋靴、箱包出口也大幅反彈，說(shuō)明疫情受到嚴(yán)重沖擊的出行用品需求正在逐步改善。此外，手機(jī)、集成電路、汽車(chē)、玩具等受疫情直接影響較小的品類(lèi)，今年以來(lái)，也有強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

展望未來(lái)，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，當(dāng)前印度疫情似有向東南亞擴(kuò)散之勢(shì)，倘若情況惡化，全球供應(yīng)鏈難免遭受二次沖擊，進(jìn)而全球?qū)χ袊?guó)產(chǎn)業(yè)鏈的依賴(lài)將進(jìn)一步提升。

強(qiáng)出口助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)與人民幣匯率。綜上，考慮到今年以來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家刺激強(qiáng)于預(yù)期，疫情拖累全球供給恢復(fù)，以及中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)全年出口整體上仍將保持較高增長(zhǎng)，即使下半年基數(shù)升高，增速回落幅度預(yù)計(jì)也較為有限。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健和強(qiáng)出口，為人民幣匯率提供支撐。（摘編自《中國(guó)外匯》）