夏忠仁

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓、各位朋友，同志們：

十分高興應(yīng)邀出席中央企業(yè)海外資產(chǎn)管理交流研討會。我謹(jǐn)代表中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會（下稱“協(xié)會”）對會議的順利召開表示誠摯祝賀！向長期以來關(guān)心和支持產(chǎn)權(quán)交易資本市場建設(shè)、產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)發(fā)展和協(xié)會工作的中央企業(yè)代表表示衷心感謝！特別要感謝中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司、北京賽瑞思國際商務(wù)咨詢有限公司的同仁對于議題的高度重視，認(rèn)真組織了這次會議。

2021年是中國共產(chǎn)黨成立100周年，是實施“十四五”規(guī)劃、開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的開局之年，也是落實國企改革三年行動方案的關(guān)鍵之年、攻堅之年。2月23日，國務(wù)院國資委黨委書記、主任郝鵬在國新辦舉辦的國企改革發(fā)展情況新聞發(fā)布會上指出，近年來，中央企業(yè)國際化經(jīng)營步伐加快，特別是在共建“一帶一路”方面發(fā)揮了非常重要的作用，目前中央企業(yè)在海外的資產(chǎn)有大約8萬億元人民幣，在全球180多個國家和地區(qū)擁有機(jī)構(gòu)和項目超過8000個，海外員工達(dá)到125萬。近三年來中央企業(yè)在境外的投資每年都超過3000億元人民幣，占我國對外直接投資存量和流量的80%以上，處于絕對的主導(dǎo)地位。今后國務(wù)院國資委還將著眼于構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，堅定不移加大開放合作力度，努力推動中央企業(yè)在國際化道路上走得更穩(wěn)、更實、更好。今天我們以中央企業(yè)海外資產(chǎn)管理為專題，研討在構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局與推動“一帶一路”建設(shè)協(xié)同發(fā)展的大背景下，中央企業(yè)境外資產(chǎn)管理，意義重大。

1? 境外資產(chǎn)管理是當(dāng)前企業(yè)管理的短板

當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，和平與發(fā)展仍然是時代主題，同時，國際環(huán)境日趨復(fù)雜，全球范圍內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、軍事不穩(wěn)定性、不確定性明顯增強(qiáng)。隨著對外投資規(guī)模的擴(kuò)大，我國企業(yè)所面臨的風(fēng)險也在不斷提高，而境外國有資產(chǎn)管理制度體系和監(jiān)管手段仍不完整、不夠健全，境外國有資產(chǎn)管理存在一些問題，國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象屢有發(fā)生。

從企業(yè)外部來看，一是境外投資環(huán)境本身較為復(fù)雜和不可控，面臨的風(fēng)險很多，包括政治環(huán)境風(fēng)險、社會環(huán)境風(fēng)險、自然環(huán)境風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險、財務(wù)運(yùn)營風(fēng)險、境外法律風(fēng)險，這些都會給國企境外資產(chǎn)帶來安全隱患和投資損失;二是對境外法律和交易習(xí)慣不熟悉。各國法律法規(guī)差異較大，不同國家分屬于不同法系，充分且完整地理解境外法律存在較大難度。同時，各國既定交易習(xí)慣、交易規(guī)則亦對交易成功產(chǎn)生較大影響;三是信息不對稱引發(fā)關(guān)聯(lián)交易滋生腐敗。中國石油原副總裁、兼任海外勘探開發(fā)分公司總經(jīng)理的薄啟亮，長期負(fù)責(zé)中石油海外業(yè)務(wù)板塊，控制材料采購、后勤管理，還介入多起中石油的海外收購，通過利益輸送、尋租侵占、虛假估值獲取巨額財富，造成國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失;四是私人代持、小金庫、離岸公司已成通行規(guī)則。改革開放初期，為便于境外投資順利開展，允許一些國有企業(yè)由高管人員代持國有股份。雖然近年來國資委、財政部明確了監(jiān)管要求，但個人代持股份的有關(guān)管理關(guān)系依然沒有理順，存在國有資產(chǎn)流失或產(chǎn)權(quán)爭議的風(fēng)險。同時，有些海外項目投資或者盈利不入賬，形成小金庫流入個人腰包，導(dǎo)致資金流失。此外，目前注冊于開曼群島、維爾京群島、百慕大等地的有央企背景的海外空殼公司，它們在開展并購、重組等國際資本運(yùn)作時確實有一定便利之處，但卻脫離我國境內(nèi)審計監(jiān)管;五是企業(yè)之間惡性競爭。在個別海外收購項目中，多家中央企業(yè)之間缺乏必要的溝通與合作，為爭取項目進(jìn)行價格競爭，大大抬升了市場成本，變相導(dǎo)致了國有資產(chǎn)貶值;六是境外投資項目拓展與退出難。據(jù)調(diào)查，目前企業(yè)境外投資項目拓展和退出機(jī)制差強(qiáng)人意，缺乏全球化高質(zhì)量“朋友圈”，缺乏全球化布局廣、專業(yè)技術(shù)水平高、公信力強(qiáng)、信譽(yù)度好的合作伙伴來為企業(yè)提供全面持續(xù)性的資源支持。合作以“一錘子買賣”的雇傭關(guān)系為主，合作伙伴的價值難以充分發(fā)揮，境外項目拓展仍然依靠單打獨(dú)斗。同時，投資決策未充分考慮退出方案，投資項目“退出難”現(xiàn)象頻發(fā)，事前退出方案與事中跟蹤機(jī)制不足甚至缺失;七是境外企業(yè)面臨融資困境。其一，海外項目開拓缺乏融資理念，承包工程項目完全等待業(yè)主資金到位，缺乏對項目掌控的主動性，沒有利用好我國資金優(yōu)勢;其二，對金融支持政策了解不足。對于部分需要融資的項目常常缺乏有效應(yīng)對，對于能否實現(xiàn)融資缺乏客觀評價，前期投入的時間和費(fèi)用缺乏規(guī)劃，進(jìn)而造成損失;其三，缺乏有執(zhí)行力的融資團(tuán)隊。海外項目融資工作對融資團(tuán)隊的執(zhí)行能力要求較高，不但要精通企業(yè)業(yè)務(wù)，更要熟悉各類金融資源和政策，還要有一定的跨國機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)能力，這類人才往往是市場上的稀缺資源;其四，融資渠道單一，經(jīng)驗不足。在大多數(shù)企業(yè)看來，融資的途徑通常是通過銀行來解決的，對于境外金融機(jī)構(gòu)資源、資本市場融資渠道的掌握和利用非常有限。

從企業(yè)內(nèi)部管理來看，一是國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)存在不足。很多中央企業(yè)董事會改革試點存在“董事會虛化”，董事會對經(jīng)理層的實際制約權(quán)不足。很多央企的經(jīng)理層對國資委派駐集團(tuán)的外部董事不予重視。境內(nèi)的母公司如此，遠(yuǎn)在海外的子公司董事會更是被放置在可有可無的位置。央企設(shè)立海外子公司的初期大多是把重心放在業(yè)務(wù)的擴(kuò)展方面，對海外子公司的董事會、監(jiān)事會、審計部門等公司治理模式的建立沒有引起足夠重視。以董事會為主的公司治理結(jié)構(gòu)沒有有效建立，導(dǎo)致對海外子公司的管控質(zhì)量很難達(dá)到預(yù)期;二是境外子公司經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)或不明確。境外子公司存在的普遍問題是經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)不明確，風(fēng)險識別與風(fēng)險評估的水平都比較有限，業(yè)務(wù)范圍往往不夠清晰，選擇經(jīng)營業(yè)務(wù)方面存在很大的隨意性，增加境外子公司經(jīng)營風(fēng)險;三是境外子公司內(nèi)部審計制度存在不足。我國關(guān)于境外國有資產(chǎn)審計的方式、范圍和評價等在法律上均處于空白，而且現(xiàn)行境外投資的相關(guān)管理規(guī)定大都是重前期輕后期，關(guān)注點集中在投資前的審批上，對投資后境外企業(yè)的經(jīng)營監(jiān)管和審計力度小，給審計評價和審計定性帶來了一定困難。境外子公司進(jìn)行審計的不多，即使有部分境外子公司名義上建立了內(nèi)部審計程序，但沒有遵循專業(yè)準(zhǔn)則，存在做假賬逃脫母公司與當(dāng)?shù)胤蓹C(jī)構(gòu)的監(jiān)督、獲取小集團(tuán)“灰色利益”的現(xiàn)象;四是境外子公司人才機(jī)制尚不健全。受地理與環(huán)境因素限制，境外子公司的高管在很多重要事務(wù)上有足夠大的權(quán)力，在決策程序上通常存在不足之處。境外高層管理人員的內(nèi)部管理意識不夠，責(zé)任心不強(qiáng)，有的高管通過手中的權(quán)力為個人謀取私利;五是國有企業(yè)國際化經(jīng)營和管理能力有待提高。一些企業(yè)投資決策缺乏理性、低估風(fēng)險、盲目上馬，例如中國鐵建沙特輕軌項目、中鋼澳洲鐵礦項目、鐵路總公司波蘭A2高速項目等，在工程預(yù)算、成本核算和風(fēng)險控制上出現(xiàn)了問題，導(dǎo)致巨額虧損。當(dāng)前，國企境外機(jī)構(gòu)實行承包經(jīng)營的管理模式比較普遍，容易使境外機(jī)構(gòu)過度關(guān)注自身利益最大化，造成國有資產(chǎn)流失。一些企業(yè)對其境外機(jī)構(gòu)只求完成年度財務(wù)預(yù)算指標(biāo)與經(jīng)營任務(wù)，忽視對境外機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)管理、內(nèi)控體系、風(fēng)險管理的關(guān)注和控制。部分國企與國際一流跨國公司相比經(jīng)營起步較晚，經(jīng)驗相對不足，對國際規(guī)則的熟悉和運(yùn)用不夠，缺乏長期的境外投資戰(zhàn)略、國際核心競爭力和國際化管理團(tuán)隊，無法支撐投資后的國際化管理，特別是并購后的整合;六是境外國有資產(chǎn)管理制度、監(jiān)管機(jī)制、風(fēng)險防范、內(nèi)控體系不夠健全。內(nèi)部審計和風(fēng)險控制不到位，造成“內(nèi)部人控制”和“一言堂”現(xiàn)象相當(dāng)普遍，許多重大事項的議事規(guī)則和決策程序缺乏民主、透明。存在審批緩慢，機(jī)制僵化現(xiàn)象，比如，五礦公司收購加拿大有色金屬諾蘭達(dá)公司未及時獲批而痛失了一個跨越式發(fā)展良機(jī)。中航油事件、中信泰富事件從市場風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)榉娠L(fēng)險，造成巨大損失，傳統(tǒng)的國企管理體制與現(xiàn)代金融衍生交易的市場規(guī)則、法律規(guī)則之間還存在碰撞。

2? 加強(qiáng)境外資產(chǎn)管理是黨中央、國務(wù)院以及國資委推進(jìn)外循環(huán)戰(zhàn)略的重要一環(huán)

黨中央、國務(wù)院高度重視境外國有資產(chǎn)安全，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對國企“走出去”的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)管，不能讓走出國門的企業(yè)成為“脫韁的野馬”，不能讓國企海外經(jīng)營成為監(jiān)管的薄弱環(huán)節(jié)，嚴(yán)防國有企業(yè)境外投資經(jīng)營中的資產(chǎn)流失。早在1999年，財政部、外交部、國家外匯管理局、海關(guān)總署聯(lián)合公布了《境外國有資產(chǎn)管理暫行辦法》，提出對境外國有資產(chǎn)的管理遵循國家統(tǒng)一所有、政府分級監(jiān)管的原則。近十年來，國務(wù)院和國務(wù)院國資委、財政部、審計署等相關(guān)部委持續(xù)加強(qiáng)對央企國企境外國有資產(chǎn)的監(jiān)管。

一是健全完善境外國有資產(chǎn)監(jiān)管制度。陸續(xù)出臺了系列制度和辦法，包括《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》（國資委25號令）、《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》（國資委27號令）、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（國資委35號令）、《國有企業(yè)境外投資財務(wù)管理辦法》《關(guān)于內(nèi)部審計工作的規(guī)定》，還制定了加強(qiáng)法律風(fēng)險防范、資金風(fēng)險防控、內(nèi)部審計監(jiān)督等系列的監(jiān)管細(xì)則，形成了較為系統(tǒng)的境外國有資產(chǎn)監(jiān)管制度體系。

二是加強(qiáng)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督。國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會是國資委加強(qiáng)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督非常重要的方面。按照國資委統(tǒng)一部署，監(jiān)事會從2010年開始，連續(xù)八年開展了對中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)的監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)各類問題和風(fēng)險2600多項，形成了對中央企業(yè)境外檢查的系列規(guī)范，走出了一條境外國有資產(chǎn)監(jiān)督的有效路徑。期間，國務(wù)院總理李克強(qiáng)2016年11月29日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，提出要強(qiáng)化境外國有資產(chǎn)監(jiān)督，對企業(yè)在境外的投融資、產(chǎn)權(quán)變動、資金管控等逐步實現(xiàn)常態(tài)化監(jiān)督檢查。2017年12月，國資委提出將圍繞培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)的目標(biāo)，進(jìn)一步強(qiáng)化境外國有資產(chǎn)監(jiān)管。2018年3月，根據(jù)國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，中辦國辦將監(jiān)事會的職責(zé)劃入審計署。審計署聯(lián)合國務(wù)院國資委建立了更為完善的境外國有資產(chǎn)審計制度，并不斷推進(jìn)境外國有資產(chǎn)審計全覆蓋、常態(tài)化，完善審計方式方法。

三是督促企業(yè)落實對境外國有資產(chǎn)監(jiān)管的主體責(zé)任。要求企業(yè)國際化經(jīng)營過程中，要遵守所在國家的法律和法規(guī)，履行好中央企業(yè)的社會責(zé)任，體現(xiàn)我國企業(yè)良好的國際形象。要加強(qiáng)合規(guī)管理、合規(guī)經(jīng)營，切實防范可能引發(fā)的各種風(fēng)險。要加強(qiáng)對境外投資項目的內(nèi)部監(jiān)督，借助中介機(jī)構(gòu)等第三方的力量，加強(qiáng)境外國有資產(chǎn)的常態(tài)化、制度化的監(jiān)管。2015年3月起，中央巡視組對26家央企進(jìn)行了專項巡視，查出多家央企境外資產(chǎn)和項目監(jiān)管不力，廉潔風(fēng)險較高。隨后通過聘請信永中和、普華永道等中介機(jī)構(gòu)核查央企境外資產(chǎn)，強(qiáng)化對央企外部審計監(jiān)督。

四是新時期將境外國有資產(chǎn)監(jiān)管提到了全新高度。2020年1月13日，習(xí)近平總書記在十九屆中央紀(jì)委四次全會上發(fā)表重要講話時強(qiáng)調(diào)，要完善境外國有資產(chǎn)監(jiān)管制度。隨后，中央紀(jì)委、國務(wù)院國資委黨委推動開展了境外腐敗、利益輸送、設(shè)租尋租、化公為私四個專項整治工作。2021年1月21日，國務(wù)院國資委對外發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理有關(guān)事項的通知》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2020〕70號），強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理，提高中央企業(yè)境外資產(chǎn)管理水平，優(yōu)化境外國有產(chǎn)權(quán)配置，防止境外國有資產(chǎn)流失。明確提出，中央企業(yè)要強(qiáng)化境外國有資產(chǎn)交易的決策及論證管理;要加強(qiáng)境外資產(chǎn)評估管理，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)選聘工作;要加大境外產(chǎn)權(quán)管理監(jiān)督檢查力度，與企業(yè)內(nèi)部審計、紀(jì)檢監(jiān)察、巡視、法律、財務(wù)等各類監(jiān)督檢查工作有機(jī)結(jié)合，實現(xiàn)境外檢查全覆蓋。根據(jù)70號文精神，國務(wù)院國資委將圍繞全面梳理境外國有資產(chǎn)現(xiàn)狀、完善境外國有資產(chǎn)管理制度及投資制度、健全境外國有資產(chǎn)管理監(jiān)督制度及問責(zé)制度。2021年1月25日，十九屆中央紀(jì)委五次全會強(qiáng)調(diào)，堅定不移深化反腐敗斗爭，聚焦政策支持力度大、投資密集、資源集中的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，堅決查處基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、項目審批、國企改革、公共資源交易、科研管理等方面的腐敗問題。深化金融領(lǐng)域反腐敗工作，持續(xù)懲治國有企業(yè)腐敗問題，深入推進(jìn)反腐敗國際合作和國際追逃追贓。

3? 產(chǎn)權(quán)交易資本市場助力國企境外資產(chǎn)管理是其歷史使命和根本任務(wù)

新變局、新格局需要新的探索，由于形勢的變化和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，當(dāng)前，國有企業(yè)從已經(jīng)完成投資的存量資產(chǎn)中全部或部分退出的交易也在不斷涌現(xiàn)。國資委和財政部32號令明確規(guī)定了境內(nèi)國有企業(yè)的國有資產(chǎn)交易需要進(jìn)場，應(yīng)進(jìn)必進(jìn)，能進(jìn)則進(jìn)，也規(guī)定了境外國有企業(yè)在境內(nèi)投資所形成的企業(yè)國有資產(chǎn)交易要比照32號令執(zhí)行，但對境外國有資產(chǎn)進(jìn)場交易未作明確規(guī)定，只是在國資委27號令中作了原則規(guī)定。根據(jù)27號令，中央企業(yè)及其各級子企業(yè)轉(zhuǎn)讓境外國有產(chǎn)權(quán)，要多方比選意向受讓方，具備條件的，應(yīng)當(dāng)公開征集意向受讓方并競價轉(zhuǎn)讓，或者進(jìn)入中央企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易試點機(jī)構(gòu)掛牌交易。70號文明確提出，中央企業(yè)要強(qiáng)化境外國有資產(chǎn)交易的決策及論證管理。境外國有產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）對外轉(zhuǎn)讓、企業(yè)引入外部投資者增加資本要盡可能多方比選意向方。具備條件的，應(yīng)當(dāng)公開征集意向方并競價交易。2012年以來，各地方國資委陸續(xù)出臺了規(guī)范其地方國有企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)處置的相關(guān)法規(guī)。對于是否需要強(qiáng)制進(jìn)場交易，各地有不同要求。除了部分省市區(qū)的國資委要求比較嚴(yán)格，如北京、廣西等地原則上須在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌交易，廣東要求優(yōu)先考慮進(jìn)場交易，浙江規(guī)定在國內(nèi)有符合條件的受讓人的，可優(yōu)先在國內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌交易。其他地方國資監(jiān)管部門未作出強(qiáng)制進(jìn)場交易的規(guī)定。

目前，境內(nèi)國有資產(chǎn)進(jìn)場交易已經(jīng)形成較為成熟的體系，但境外國有資產(chǎn)交易缺乏清晰統(tǒng)一的法律規(guī)定，市場也尚未形成廣為接受的交易慣例與做法。境外國有資產(chǎn)與境內(nèi)國有資產(chǎn)有完全不同的商業(yè)與法律環(huán)境，同時，潛在的買方不但有我國的國有和民營企業(yè)，也包括境外的買方。境內(nèi)國有資產(chǎn)交易體系無論在語言、交易機(jī)制、交易慣例等各方面都是采用境內(nèi)的語言體系和法律法規(guī)體系，在很多方面無法滿足境外國有產(chǎn)權(quán)交易的特殊需要，存在諸多水土不服的問題，可能給交易參與主體帶來額外的不確定性與交易風(fēng)險，增加交易成本。因此，無論從商業(yè)、交易還是法律的角度來看，很多境內(nèi)國有資產(chǎn)的交易要求和通行做法很難直接適用于境外的資產(chǎn)交易?？梢哉f，跨境交易境外的存量國有資產(chǎn)，給作為賣方的國有企業(yè)以及作為買方的中外買家都帶來了不同的法律與交易實務(wù)挑戰(zhàn)。能否使內(nèi)地的交易規(guī)則流程同跨境交易規(guī)則與流程相銜接，如何協(xié)調(diào)市場化與合規(guī)監(jiān)管之間的平衡，考驗著交易參與各方的智慧，也對國有資產(chǎn)的監(jiān)管提出了更高的要求。

服務(wù)國資監(jiān)管和國企改革是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的立身之本和職責(zé)使命。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)應(yīng)主動作為，完善產(chǎn)權(quán)交易資本市場平臺功能，服務(wù)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理。產(chǎn)權(quán)交易資本市場具備服務(wù)境外國有資產(chǎn)交易的平臺基礎(chǔ)和功能優(yōu)勢。產(chǎn)權(quán)交易資本市場經(jīng)過30多年發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成為我國多層次資本市場體系的重要組成部分。業(yè)務(wù)涵蓋資產(chǎn)股權(quán)類、自然資源類、環(huán)境權(quán)類、招標(biāo)采購類等四大類29個細(xì)分領(lǐng)域交易業(yè)務(wù)，已經(jīng)發(fā)展成為與標(biāo)準(zhǔn)化資本市場相對應(yīng)的非標(biāo)準(zhǔn)化資本市場，構(gòu)建了國際上獨(dú)具特色的有形并購市場和要素市場體系。

黨的十八大以來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場呈現(xiàn)跨越式發(fā)展態(tài)勢。2012至2020年我國產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)累計交易額達(dá)到68.82萬億元，年均復(fù)合增長率超過30%。2018年、2019年、2020年行業(yè)交易額分別達(dá)到12.39萬億元、14.56萬億元、15.84萬億元，連續(xù)三年突破10萬億元大關(guān)。產(chǎn)權(quán)交易資本市場在國有企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換，引進(jìn)增量資本，放大國有資本功能，提高國有資本配置效率，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值，防止國有資產(chǎn)流失等方面發(fā)揮了重要作用。

具體來看，產(chǎn)權(quán)交易資本市場具備以下十大功能和優(yōu)勢，具備為境外國有資產(chǎn)交易提供規(guī)范化、市場化、投行化、金融化、國際化的服務(wù)能力。一是具備促進(jìn)國有資產(chǎn)陽光交易功能。產(chǎn)權(quán)交易資本市場一直肩負(fù)著國有資產(chǎn)公開、公平、公正、陽光交易的重任，擔(dān)任著國有資產(chǎn)守門人的角色，為防止國有資產(chǎn)流失、促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值、推動國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，提供了規(guī)范高效的市場化平臺，成為國家建立健全懲治和預(yù)防腐敗體系的重要抓手。實踐證明，自中央紀(jì)委2002年推動土地和礦業(yè)權(quán)出讓、政府采購、國有產(chǎn)權(quán)交易、工程建設(shè)招投標(biāo)等四項進(jìn)場制度，國有產(chǎn)權(quán)交易涉案數(shù)量最少，在很大程度上保護(hù)了干部;二是具備非標(biāo)準(zhǔn)化交易的制度適應(yīng)功能。產(chǎn)權(quán)交易資本市場憑借自身交易制度的靈活性、包容性、適應(yīng)性等優(yōu)勢，交易品種和服務(wù)內(nèi)容廣泛，基本覆蓋了除上市公司流通股以外的大多數(shù)在資本市場中可以交易的要素資源。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展成為政府管理經(jīng)濟(jì)的市場化工具和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，承擔(dān)著區(qū)域要素市場建設(shè)者和運(yùn)營者職能;三是具備各類相關(guān)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的組織協(xié)調(diào)功能。產(chǎn)權(quán)交易資本市場聚攏了審計、評估、律所、經(jīng)紀(jì)、拍賣、招投、咨詢、券商、投行、銀行等一大批專業(yè)化的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。通過搭建交易平臺，組織交易活動，積極組織協(xié)調(diào)各類相關(guān)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為交易雙方開展審計評估、盡職調(diào)查、市場調(diào)研、咨詢顧問、法律服務(wù)、金融服務(wù)等全要素全方位綜合服務(wù)。從而推動各類資產(chǎn)項目規(guī)范高效成交;四是具備有效集聚項目資源和市場投資人資源功能。產(chǎn)權(quán)交易資本市場通過自身網(wǎng)站、中介機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和媒體渠道等各種信息發(fā)布渠道并以現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)輻射到全國乃至全世界，實現(xiàn)廣泛的信息披露和信息公開，使市場能夠突破有形邊界，受到國內(nèi)外社會廣泛關(guān)注，逐步集聚了大量項目資源、投資人資源，大大提高交易配對的可能性和成功率;五是具備發(fā)現(xiàn)投資者、發(fā)現(xiàn)價格、發(fā)現(xiàn)價值的功能。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)通過廣泛公開信息披露渠道集聚投資者，并使交易雙方的信息對稱性大大提高，促進(jìn)買賣雙方公開、公正、公平、自由競爭和充分博弈，通過協(xié)議、競價等交易方式，能降低交易成本，有效發(fā)現(xiàn)市場公允價格，發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能;六是具備為非上市企業(yè)提供股權(quán)交易及融資服務(wù)功能。相較于證券市場，產(chǎn)權(quán)交易資本市場具有掛牌門檻低、成本費(fèi)用少、運(yùn)作方式靈活、融資渠道廣等特點，是廣大非上市公司和中小企業(yè)股權(quán)交易及融資活動的理想場所，并被《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》賦予培育企業(yè)上市的職能職責(zé);七是具有為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資提供進(jìn)出渠道的功能。能為創(chuàng)投企業(yè)提供包括股權(quán)登記、托管、查詢、凍結(jié)、質(zhì)押融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)，能為私募股權(quán)投資基金提供投資項目搜集渠道和份額退出通道;八是具備為國內(nèi)外資本市場提供對接端口的功能。一些產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)搭建跨境資本要素交易平臺，具備跨境股權(quán)交易資金結(jié)算業(yè)務(wù)能力，使境內(nèi)外資本能夠通過產(chǎn)權(quán)交易資本市場與境內(nèi)外產(chǎn)權(quán)資源實現(xiàn)對接，幫助企業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來”;九是具備運(yùn)作規(guī)范、社會公信力強(qiáng)的特征。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是由各地政府批準(zhǔn)設(shè)立的國有企業(yè)或事業(yè)單位屬性的交易機(jī)構(gòu)，其交易行為受到多個政府部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管，受到協(xié)會自律監(jiān)管和社會公眾監(jiān)督。始終以規(guī)范、高效作為立身發(fā)展之本，經(jīng)歷了數(shù)次清理整頓，得到政府部門和各類市場主體充分肯定，公信力不斷提升。十是具備較強(qiáng)的信息化支撐體系。產(chǎn)權(quán)交易資本市場除了線下實體服務(wù)平臺外，還建立了基于互聯(lián)網(wǎng)的全流程電子化交易系統(tǒng)和服務(wù)系統(tǒng)，形成了區(qū)域統(tǒng)一、有序競合、協(xié)同發(fā)展格局。同時，在國務(wù)院國資委支持下，協(xié)會牽頭搭建了全國產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺，形成了全行業(yè)信息互聯(lián)互通、業(yè)務(wù)合作共享機(jī)制。移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能等新技術(shù)在行業(yè)的應(yīng)用不斷推進(jìn)。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)強(qiáng)大的信息系統(tǒng)和成熟的技術(shù)運(yùn)維能夠為各類要素資源交易提供支撐保障。

4? 推進(jìn)國有境外資產(chǎn)進(jìn)場交易應(yīng)該成為政府、企業(yè)和社會的共識并付諸行動

實踐證明，中央紀(jì)委、國務(wù)院國資委推進(jìn)境內(nèi)國有資產(chǎn)進(jìn)場交易體制機(jī)制已經(jīng)成為國有資產(chǎn)保值增值、防止國有資產(chǎn)流失、實現(xiàn)國有資產(chǎn)交易高效配置的最佳模式。如何將其復(fù)制到境外國有資產(chǎn)交易，作為強(qiáng)化監(jiān)管的手段之一，關(guān)鍵是需要政府部門的重視和企業(yè)的支持。這是國資監(jiān)管和國企改革的新課題，也是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)努力的方向。我們相信，隨著國資監(jiān)管制度體系的不斷完善，隨著產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務(wù)功能、整體實力的不斷增強(qiáng)，境外國有資產(chǎn)依托產(chǎn)權(quán)交易資本市場進(jìn)行公開交易將成為歷史必然。當(dāng)前，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)應(yīng)積極協(xié)助中央企業(yè)強(qiáng)化境外國有資產(chǎn)交易的決策及論證管理，針對境外國有資產(chǎn)交易所面臨的法律法規(guī)不一致、交易習(xí)慣不熟悉、交易信息不對稱、人文環(huán)境有差別、交易決策缺乏必要的公開等諸多難點問題，參照國際慣例，以國際化的視野來加快產(chǎn)權(quán)交易方式、業(yè)務(wù)品種和服務(wù)模式創(chuàng)新，設(shè)計交易流程，完善交易制度，規(guī)范交易行為，提高交易效率，降低經(jīng)營風(fēng)險、道德風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險和交易成本，實現(xiàn)境外國有資產(chǎn)保值增值。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)要重點關(guān)注以下幾個方面。

一是完善境外國有資產(chǎn)交易方式。在傳統(tǒng)掛牌競價交易程序之外，新增意向方比選程序，便于央企程序公開。根據(jù)現(xiàn)有的監(jiān)管要求，央企境外資產(chǎn)交易要“多方比選意向受讓方”，可能導(dǎo)致不同央企按照不同的比選標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行處理，從而引發(fā)道德風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)要創(chuàng)新交易機(jī)制，引入更加市場化的交易方式，充分借鑒跨境并購市場上最常見的“競爭性出售”方式，完善“多方比選意向受讓方”程序，建立相應(yīng)的交易流程、交易規(guī)則和比選標(biāo)準(zhǔn)，制定配套格式文本和交易文件，特別是在合同文本方面，為交易雙方提供場內(nèi)交易模板文件的同時，要根據(jù)跨境并購的慣例形成另外的交易文件，覆蓋典型的“離岸交易文件機(jī)制”，約定好相關(guān)條款，避免法律風(fēng)險。

二是加強(qiáng)境外資產(chǎn)交易專業(yè)服務(wù)支持。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)應(yīng)建立完善的央企境外資產(chǎn)交易數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)庫的功能包括但不限于各主要交易國家法律法規(guī)整理、交易成功及失敗案例、盡職調(diào)查要點、審計評估要點、各主要國家政策人文環(huán)境對產(chǎn)權(quán)交易的影響、其他境外資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓涉及到的各類實務(wù)操作指南等，該數(shù)據(jù)庫可以更好地為境外資產(chǎn)交易主體提供服務(wù)和指引。同時，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)要完善投資人數(shù)據(jù)庫，擴(kuò)大境外投資人隊伍，建立金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和專家顧問數(shù)據(jù)庫，以供交易主體選擇，協(xié)助做好盡職調(diào)查、交易設(shè)計、評估備案、顧問咨詢等綜合服務(wù)，并定期對各機(jī)構(gòu)進(jìn)行考核管理。

三是提供外匯結(jié)算指導(dǎo)服務(wù)。境外國有資產(chǎn)交易的受讓方有可能是非境外資產(chǎn)所在地的主體，可能產(chǎn)生跨境交易，涉及外匯結(jié)算及相關(guān)手續(xù)事宜。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)要加強(qiáng)與中國人民銀行、外匯管理局、海關(guān)和相關(guān)銀行溝通協(xié)調(diào)，取得跨境資金結(jié)算配套支持，應(yīng)當(dāng)掌握跨境交易中的慣常做法與交易安排，并在交易流程中采取更為靈活、更為市場化的交易策略，兼顧合規(guī)的要求。由于手續(xù)相對復(fù)雜且具有不確定性，建議產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提供外匯申報等一站式服務(wù)，讓跨境交易主體無后顧之憂，提升交易效率。

四是利用好自由貿(mào)易區(qū)（港）便利環(huán)境。充分利用和發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的政策優(yōu)勢，在會員管理、交易規(guī)則、資金結(jié)算、交易稅收、資產(chǎn)交割、投資者權(quán)益保護(hù)等方面，全面建立與國際接軌的交易所制度規(guī)則，打通非居民參與交易和結(jié)算的壁壘，使服務(wù)會員隊伍更加開放和國際化，資金結(jié)算和資產(chǎn)交割更加便利，交易稅收更加優(yōu)惠，投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)，吸引更多國際投資者參與跨境資產(chǎn)交易，為交易所國際化發(fā)展和投資者合法交易保駕護(hù)航，全面提高交易效率和國際化水平，也使產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)更好地融入國際市場和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

一直以來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場在助推對外開放，支持“一帶一路”建設(shè)和區(qū)域協(xié)同發(fā)展，幫助企業(yè)“引進(jìn)來”和“走出去”中發(fā)揮著重要作用，打造了雪津啤酒、煙臺張裕、漯河雙匯等外資參與的經(jīng)典案例。陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆、廈門等地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)圍繞服務(wù)“一帶一路”倡議開展合作，形成產(chǎn)權(quán)要素市場聯(lián)動機(jī)制。北京、上海、天津、浙江、廣東、廣西、黑龍江等地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)依托平臺優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，響應(yīng)“一帶一路”倡議，在國際化布局上邁出了更加堅實的步伐，搭建了國際并購平臺，積極推動跨國并購，促進(jìn)了國際資本與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)對接。并發(fā)展外資會員及分支機(jī)構(gòu)，拓展海外辦事機(jī)構(gòu)，開展對外合作交流，為國際投資并購和資本要素全球化配置發(fā)揮了重要作用。

協(xié)會也一直積極支持引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)“一帶一路”倡議和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，致力促進(jìn)行業(yè)內(nèi)外與國內(nèi)外交流合作。2018年，在英國首相特雷莎·梅訪華之際，協(xié)會與英國董事協(xié)會簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄，在特許董事資格認(rèn)證、中央企業(yè)董事境外培訓(xùn)、公司治理及董事隊伍建設(shè)等方面開展合作。協(xié)會連續(xù)兩年支持上海聯(lián)交所在進(jìn)博會上舉辦世界并購大會，邁出了國際化新步伐。2020年，協(xié)會成立“一帶一路”產(chǎn)權(quán)交易分會，搭建國際性合作交流平臺，圍繞跨境金融、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用等主題進(jìn)行探討，針對境外國有資產(chǎn)交易開展課題研究，形成了《中國產(chǎn)權(quán)交易市場構(gòu)建境外“一帶一路”產(chǎn)權(quán)市場的初步設(shè)計》研究報告。根據(jù)該課題研究的初步成果，分會提出“創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)商標(biāo)，以品牌授權(quán)為依托，輸出交易規(guī)則，集中在國內(nèi)進(jìn)行交易單據(jù)合規(guī)性審查，以海外屬地化機(jī)構(gòu)加盟經(jīng)營為依托開展國企境外資產(chǎn)交易服務(wù)”的工作設(shè)想，并擬在廣東、粵港澳大灣區(qū)推動試點。今年以來，根據(jù)習(xí)近平總書記的指示和國務(wù)院國資委的要求，受海南省金融局委托，協(xié)會積極推動海南國際產(chǎn)權(quán)交易所建設(shè)，致力于搭建境外國有資產(chǎn)交易平臺。

作為“一帶一路”的重要支撐，粵港澳大灣區(qū)是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場融合最為密切的區(qū)域之一，是我國現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的前沿陣地，也是為我國資本市場服務(wù)的戰(zhàn)略要地。澳門作為歐亞海路開通后我國最早對外開放的港口城市之一，是我國海上絲綢之路的沿線樞紐城市，區(qū)位優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和資源優(yōu)勢明顯。澳門金交所是澳門首家提供債券發(fā)行、上市、登記、托管、交易及結(jié)算等服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，填補(bǔ)了澳門直接融資渠道和金融基礎(chǔ)設(shè)施的空白。澳門金交所還認(rèn)真研究，規(guī)范創(chuàng)新境外國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，為央企國企境外資產(chǎn)管理和區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。作為協(xié)會理事單位的北京賽瑞思國際商務(wù)咨詢有限公司，是一家具備跨境投資并購、國際貿(mào)易、企業(yè)國際化咨詢服務(wù)能力的跨國咨詢機(jī)構(gòu)，并是國內(nèi)十余家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的服務(wù)會員，在眾多境內(nèi)外企業(yè)留下了良好的口碑。協(xié)會支持澳門金交所聯(lián)合北京賽瑞思國際商務(wù)咨詢有限公司等立足澳門，把握“一帶一路”建設(shè)和粵港澳大灣區(qū)發(fā)展機(jī)遇，同內(nèi)地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)密切合作，積極參與“一帶一路”產(chǎn)權(quán)交易資本市場體系建設(shè)，創(chuàng)新做好境外國有資產(chǎn)交易，發(fā)揮好產(chǎn)權(quán)交易資本市場對外開放先行軍和橋頭堡作用。

此次研討會搭建了境外國有資產(chǎn)交易研討交流平臺，促進(jìn)了產(chǎn)權(quán)交易資本市場的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。讓我們凝心聚力，攜手前行，使我們的事業(yè)在新時代改革開放的浪潮中乘風(fēng)破浪、發(fā)展壯大！非常期待大家能夠暢所欲言，為國有企業(yè)境外資產(chǎn)管理，為境外國有資產(chǎn)進(jìn)場交易建言獻(xiàn)策、貢獻(xiàn)智慧。