王素娟 周遵凱 肖宣煒

（中國電建集團(tuán)福建省電力勘測設(shè)計院有限公司 福建福州 350003）

1 風(fēng)電投資項目經(jīng)濟(jì)效益主要影響因素

1.1 風(fēng)能資源

風(fēng)能資源是影響風(fēng)電機(jī)組發(fā)電設(shè)備年利用小時數(shù)的關(guān)鍵因素。我國風(fēng)能資源劃分為豐富區(qū)、較豐富區(qū)及一般地區(qū)。通過風(fēng)資源的分析論證，進(jìn)行項目的微觀選址和發(fā)電量的計算。投資區(qū)域確定后，機(jī)組選型及風(fēng)電場的微觀選址也對風(fēng)電機(jī)組的利用率有一定影響，但棄風(fēng)限電減少了風(fēng)力發(fā)電設(shè)備年利用小時數(shù)，也相應(yīng)影響到風(fēng)電的投資效益。

以50 MW 風(fēng)電場為例，福建省現(xiàn)行標(biāo)桿電價0.393 2 元/kWh，2019 年福建省山地風(fēng)電場單位造價7 600 元/kW，計算發(fā)電小時對項目收益率的影響。當(dāng)風(fēng)電場發(fā)電年利用小時數(shù)每減少100 h，相應(yīng)項目資金內(nèi)部收益率平均約降低2 個百分點，如表1。

表1 50 MW 風(fēng)電場年發(fā)電小時數(shù)與內(nèi)部收益率的關(guān)系

1.2 總投資

風(fēng)電場工程總投資由機(jī)電設(shè)備及安裝費、建筑工程費、其他費用、預(yù)備費和建設(shè)期利息組成。影響風(fēng)電投資的主要因素：風(fēng)機(jī)選型及設(shè)備價格的差異（主要影響主設(shè)備價格）；場址狀況不同，并網(wǎng)條件不同（影響道路，線路，土地征用等）；項目建設(shè)規(guī)模及單機(jī)容量的差異、建設(shè)工期及貸款利率。

以福建省陸上風(fēng)電場動態(tài)單位造價指標(biāo)7 600 元/kW 為例，陸上風(fēng)電場投資結(jié)構(gòu)統(tǒng)計如圖1 所示。風(fēng)電場設(shè)備費約占風(fēng)電場總投資的65%左右（其中風(fēng)電機(jī)組和塔筒的設(shè)備購置費約占風(fēng)電場總投資的60%），建筑工程費占18%左右。

圖1 陸上風(fēng)電場投資占比

如果按2 100 發(fā)電小時數(shù)和福建省現(xiàn)行標(biāo)桿電價進(jìn)行測算，當(dāng)風(fēng)電場單位投資下降200 元/kW，相應(yīng)項目資金內(nèi)部收益率可提高近1 個百分點，如表2 所列。

表2 50 MW 風(fēng)電場投資與內(nèi)部收益率的關(guān)系

1.3 運營成本

運營成本主要包括折舊攤銷、電廠人員工資福利費、維修費、保險費、材料費、管理費用及利息支出等［1-2］。運營成本直接關(guān)系到項目的盈利能力。

依然以50 MW 規(guī)模陸上風(fēng)電場為例，按照總投資每千瓦7 600 元，發(fā)電小時數(shù)2 100 h 測算，度電成本約0.3 元/kWh。其中折舊占比51.77%，運維成本占比27.97%，運營期利息支出占比20.25%。

折舊費在發(fā)電成本中所占比例最大，電力工程目前一般折舊年限前期評估按15 年，如果按照集團(tuán)固定資產(chǎn)折舊20年來計算，項目資本金內(nèi)部收益率會提高0.5 個百分點；如果加速折舊，折舊率提高，發(fā)電成本增加，前期利潤率會降低，影響股東初期收益，但是會降低前期所得稅額。

運營期的利息支出也是主要成本之一。通常風(fēng)電項目投資的資本金占比不少于20%，其余資金通過銀行貸款獲得，銀行貸款利率對風(fēng)電融資成本有較大的影響。2014 年至今我國先后6 次調(diào)整了銀行貸款利率，目前5 年以上長期貸款年利率為4.9%（為歷年最低）。經(jīng)測算，長期貸款利率下降0.5%，項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率平均上升1%。

1.4 上網(wǎng)電價

《可再生能源法》規(guī)定風(fēng)力發(fā)電項目實施電價補(bǔ)貼模式，根據(jù)不同資源地區(qū)設(shè)置不同標(biāo)桿電價。2017 年5 月17 日，國家能源局印發(fā) 《關(guān)于開展風(fēng)電平價上網(wǎng)示范工作的通知》，提出政府保證不限電，上網(wǎng)電價按照項目所在地的火電標(biāo)桿電價執(zhí)行，鼓勵有條件、有能力的企業(yè)開展示范。國家發(fā)改委《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》（發(fā)改價格 〔2019〕882 號文），將陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價。新核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項目上網(wǎng)電價全部通過競爭方式確定，不得高于項目所在資源區(qū)指導(dǎo)價，2020 年核準(zhǔn)的指導(dǎo)價同比2019 年每度電下降0.05 元。2018 年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2020 年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼；2019 年1 月1 日至2020 年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2021 年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼。自2021 年1 月1 日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補(bǔ)貼。見表3。

表3 我國陸上風(fēng)電上網(wǎng)電價時序表

綜上所述，在可開發(fā)的風(fēng)資源基礎(chǔ)上，降低建設(shè)投資和運營成本，在合理的上網(wǎng)電價下，將會增加投資項目的經(jīng)濟(jì)收益。

2 風(fēng)電場建設(shè)項目的財務(wù)評價分析

2.1 主要財務(wù)指標(biāo)

風(fēng)電項目的財務(wù)評價分析包括盈利能力分析和清償能力分析［1-2］。盈利能力分析的主要評價指標(biāo)為財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、資本金凈利潤率等。清償能力分析的主要評價指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率等。

表4 陸上風(fēng)電平價趨勢（資本金內(nèi)部收益率10%） 單位：元／kWh

表5 陸上風(fēng)電平價趨勢（資本金內(nèi)部收益率8%） 單位：元／kWh

2.2 主要因素的敏感性分析

以項目資本金收益率分別為10%、8%為目標(biāo)收益率，對陸上風(fēng)電項目進(jìn)行投資和發(fā)電量的雙因素敏感性分析，如表4和表5，可以顯示平電價和投資及發(fā)電量的對應(yīng)關(guān)系。從中可以看出，在目前陸上風(fēng)電運維水平下，按照福建省現(xiàn)行煤電標(biāo)桿電價，若要達(dá)到資本金內(nèi)部收益率10%的目標(biāo)，工程造價7 600 元/kW，相應(yīng)電場等效滿負(fù)荷發(fā)電小時需要提高到2 400 h以上；若要達(dá)到資本金內(nèi)部收益率8%的目標(biāo)，工程造價7 600元/kW，相應(yīng)電場等效滿負(fù)荷發(fā)電小時需要提高到2 300 h 以上。

3 結(jié)論

綜上所述，風(fēng)能資源、項目總投資、運營成本和上網(wǎng)電價等是影響福建陸上風(fēng)電項目投資效益的主要因素。為了保障項目實施和投資效益，應(yīng)進(jìn)行風(fēng)機(jī)大型化比選、場址優(yōu)選；爭取優(yōu)惠貸款利率，提高資金的使用效率；加強(qiáng)施工進(jìn)度管理，在確保質(zhì)量及安全的前提下，盡可能合理縮短建設(shè)工期，及時投產(chǎn)，體現(xiàn)成本效益；加強(qiáng)運營期管理，降低風(fēng)電運營成本；爭取合理的上網(wǎng)電價。