中證中小投資者服務(wù)中心

2017年4月27日，投服中心在全國范圍內(nèi)公開征集因上海安碩信息技術(shù)股份有限公司（簡稱安碩信息）誤導(dǎo)性陳述受損的中小投資者。征集期滿，投服中心接受13名符合起訴條件的投資者委托，指派公益律師向上海市第二中級人民法院提起支持訴訟。

案件還原

2016年12月20日，安碩信息公告收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》，《行政處罰決定書》認(rèn)定安碩信息對外披露設(shè)立征信子公司、西昌互聯(lián)網(wǎng)金融公司、織信公司、上海安碩金融信息服務(wù)有限公司、上海助居信息技術(shù)有限公司等一系列公司，開展征信業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、小貸云業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)時(shí)，存在不準(zhǔn)確、不完整、不謹(jǐn)慎的披露行為。上述行為嚴(yán)重誤導(dǎo)了市場投資者，構(gòu)成了誤導(dǎo)性陳述行為。

《行政處罰決定書》顯示，2014年5月27日至2015年4月30日，安碩信息在接待機(jī)構(gòu)投資者過程中，多次披露與公司現(xiàn)實(shí)狀況不符的信息，存在不準(zhǔn)確、不完整情形。披露的信息為公司對前景的描繪和設(shè)想，缺乏相應(yīng)的事實(shí)基礎(chǔ)，未來可實(shí)現(xiàn)性極小，具有較大誤導(dǎo)性。經(jīng)傳播，多家機(jī)構(gòu)投資者聞風(fēng)大量買入，安碩信息股價(jià)從2014年4月30日28.30元上漲至2015年5月13日450元，漲幅為15.9倍。期間，221只公募基金最高持股達(dá)74.84%。2015年5月21日，安碩信息每10股送10股除權(quán)，股價(jià)應(yīng)聲大跌。與此同時(shí)，安碩信息關(guān)于涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的信息早已銷聲匿跡，企業(yè)基本面沒有任何改觀，機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)退場，不明真相的散戶投資者最終成為受害者。

投服中心接受投資者委托，向上海市第二中級人民法院提起支持訴訟。本著“追首惡”原則，投服中心支持原告將公司董事長高鳴作為第一被告，要求由其個(gè)人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)首要賠付責(zé)任，已離職董秘曹豐和安碩信息公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。判決前，安碩信息主動(dòng)提出和解，最終8名原告與安碩信息達(dá)成和解協(xié)議并于獲賠后撤訴。另外3原告未接受和解，其中2名原告獲法院判決支持，獲賠訴請金額的70%，1名原告因不適格而敗訴。

案件評析

本案中，安碩信息與某機(jī)構(gòu)聯(lián)手炒作，人為包裝公司業(yè)務(wù)并選擇性披露利好信息，刻意規(guī)避不利信息，嚴(yán)重誤導(dǎo)市場投資者大量買入該公司股票，不少散戶投資者跟風(fēng)買入，最終損失慘重。公司所披露的開展征信、小貸云、數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)是經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化，屬于《證券法》（2014年8月31日修訂）第六十七條第二款第（一）項(xiàng)規(guī)定的重大事項(xiàng)，達(dá)到信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)成了違法行為。

誤導(dǎo)性陳述屬于典型的證券信息披露違法違規(guī)行為，強(qiáng)調(diào)的是信息披露的“不準(zhǔn)確”?！蹲C券法》第七十八條第二款“信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、簡明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載，誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”明確禁止誤導(dǎo)性陳述。

上市公司在發(fā)生經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，如果過度包裝、夸大事實(shí)，或者有選擇性地披露信息，會(huì)造成上市公司與投資者之間的信息不對稱，從而導(dǎo)致投資者做出錯(cuò)誤的投資決策。這就違背了《證券法》關(guān)于上市公司必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的相關(guān)規(guī)定，違背了公開、公平、公正的市場交易秩序。

上市公司信息披露是證券市場的基石和核心，若信息披露義務(wù)人在法定公開文件或者媒體宣傳中做出使投資者發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述，往往會(huì)對投資者造成嚴(yán)重侵害，嚴(yán)重影響證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

面對上市公司披露的熱點(diǎn)信息、利好信息，投資者在股票投資時(shí)應(yīng)擦亮眼睛，謹(jǐn)防上市公司熱點(diǎn)炒作、人為包裝利好信息的行為，應(yīng)結(jié)合宏觀政策、產(chǎn)業(yè)狀況和企業(yè)的實(shí)際情況理性判斷其背后的投資價(jià)值。