陶愛(ài)萍，王 濤，吳文韜

（1.合肥工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥230601；2.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 商學(xué)院，上海200433）

一、引 言

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的決定性因素，城市作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心和重要單元，其創(chuàng)新能力直接影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量以及區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的能級(jí)，提升城市創(chuàng)新能力是加快創(chuàng)新型城市建設(shè)和落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的重要路徑。城市創(chuàng)新處于微觀層面企業(yè)創(chuàng)新和宏觀層面國(guó)家創(chuàng)新之間的中觀層次，在整個(gè)創(chuàng)新系統(tǒng)中既體現(xiàn)創(chuàng)新的共性特征，又受到差異化因素的影響，對(duì)城市創(chuàng)新及其影響因素的研究成為相關(guān)領(lǐng)域?qū)W者的一個(gè)重要課題。中國(guó)自1998年住房市場(chǎng)化改革以來(lái)，房?jī)r(jià)一直表現(xiàn)為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全國(guó)商品房售價(jià)由1999 年2 053 元/平方米增加至2017年7 892元/平方米，上漲了3.84倍。期間中國(guó)雖然相繼出臺(tái)“三去一補(bǔ)”“限購(gòu)限貸”等多重調(diào)控房?jī)r(jià)政策，但商品房銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)沒(méi)有從根本上改變（徐妍、郭品，2019）［1］。房?jī)r(jià)的過(guò)快增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)要素向房地產(chǎn)業(yè)集聚，引起土地價(jià)格、勞動(dòng)工資等生產(chǎn)要素的價(jià)格上升（朱晨，2018）［2］以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張和收縮，加重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡（龐曉波、邢戩，2012）［3］，由此可見(jiàn)，房?jī)r(jià)上漲不僅通過(guò)要素投入的擠出效應(yīng)以及要素成本的推高效應(yīng)直接制約城市創(chuàng)新，而且通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)間接影響城市創(chuàng)新。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，房?jī)r(jià)上漲、城市創(chuàng)新均引起大量學(xué)者的廣泛關(guān)注，部分學(xué)者從城市內(nèi)企業(yè)研發(fā)視角間接闡釋了兩者之間的關(guān)系，但鮮有學(xué)者從要素投入視角考慮房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響，同時(shí)考察中觀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在其中的中介作用。本文嘗試從要素投入擠出效應(yīng)、要素成本推高效應(yīng)兩個(gè)方面分析房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響機(jī)制，同時(shí)從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)層面考察產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新中的中介作用，并通過(guò)構(gòu)建中介效應(yīng)模型予以實(shí)證檢驗(yàn)，以期為促進(jìn)城市創(chuàng)新提供理論依據(jù)和決策參考。本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：①?gòu)囊赝度肟偭亢鸵爻杀緝蓚€(gè)方面探究房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響機(jī)制；②從供給側(cè)和需求側(cè)雙向視角探析房?jī)r(jià)上漲抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的機(jī)制；③從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面系統(tǒng)論述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)城市創(chuàng)新的機(jī)制；④采用中國(guó)2002—2017 年地級(jí)市面板數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，并進(jìn)行地區(qū)異質(zhì)性分析和敏感度分析，具有一定的實(shí)際指導(dǎo)價(jià)值。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響

現(xiàn)有研究表明，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市規(guī)模、貿(mào)易開(kāi)放等是影響城市創(chuàng)新的重要因素（黃凌云、張寬，2020；曾婧婧、周丹萍，2019；何凌云、陶東杰、2020）［4-6］，但較少有文獻(xiàn)直接研究房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響。間接相關(guān)文獻(xiàn)主要聚焦于兩個(gè)方面：一是房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新的影響。如王春文和榮昭（2014）利用35個(gè)大中城市的規(guī)上企業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)上漲越快，對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的擠出效應(yīng)越明顯，企業(yè)創(chuàng)新傾向越弱［7］；劉建江和石大千（2019）綜合考慮了房?jī)r(jià)對(duì)企業(yè)的擠出效應(yīng)和擠入效應(yīng)，運(yùn)用雙邊隨機(jī)前沿測(cè)算模型測(cè)算出房?jī)r(jià)上漲對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的凈效應(yīng)為負(fù)［8］；朱晨（2018）從勞動(dòng)力要素配置視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)上漲對(duì)工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新具有顯著的負(fù)面影響［2］；徐研和郭品（2019）認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲通過(guò)影響勞動(dòng)力總量和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)進(jìn)而抑制企業(yè)創(chuàng)新［1］。二是房?jī)r(jià)上漲對(duì)區(qū)域創(chuàng)新的影響。如余永澤和張少輝（2017）在考慮房?jī)r(jià)蔓延的空間效應(yīng)基礎(chǔ)上，認(rèn)為房?jī)r(jià)快速上漲將抑制地區(qū)整體的創(chuàng)新產(chǎn)出［9］；暢紅琴和李艷（2018）研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用存在房?jī)r(jià)雙重門(mén)檻效應(yīng)，當(dāng)房?jī)r(jià)越過(guò)最高門(mén)檻值出現(xiàn)過(guò)度上漲時(shí)將削弱研發(fā)投入對(duì)區(qū)域創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用［10］；Coe 和Helpmen（1995）通過(guò)拓展“中心—外圍”模型發(fā)現(xiàn)，房?jī)r(jià)越高，勞動(dòng)力的相對(duì)效用水平越低，容易引起勞動(dòng)力的分散［11］，進(jìn)而降低人才集聚對(duì)區(qū)域創(chuàng)新績(jī)效的溢出效應(yīng)（吳衛(wèi)紅等，2020）［12］。

（二）房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響

相關(guān)研究主要得出兩種結(jié)論：一種結(jié)論認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。如盧萬(wàn)青（2017）認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲的城市能夠吸納更多的高端人才，優(yōu)化勞動(dòng)力供給結(jié)構(gòu)進(jìn)而吸引高端產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)［13］；邵朝對(duì)等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，城市房?jī)r(jià)快速上漲能夠淘汰低技能勞動(dòng)者，進(jìn)而擠出低端制造業(yè)，為高端制造業(yè)騰挪發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)高房?jī)r(jià)城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)［14］。另一種結(jié)論則認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲會(huì)加重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。如陳斌開(kāi)和楊汝岱（2013）認(rèn)為在房?jī)r(jià)快速上漲的背景下，購(gòu)房往往源于投資需求，從而引導(dǎo)大量社會(huì)資金流入房地產(chǎn)業(yè)，擠占其他產(chǎn)業(yè)資本投資，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生不利影響［15］；榮昭和王文春（2014）則提供了房?jī)r(jià)上漲吸引當(dāng)?shù)卮笠?guī)模資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［16］；Li 和Wu（2014）提出在性別比失衡的背景下，中國(guó)的高房?jī)r(jià)促使人們更偏好將資源應(yīng)用于購(gòu)房，并且規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)職業(yè)，減少科研產(chǎn)業(yè)的人才供給［17］；王先柱和吳蕾（2019）研究發(fā)現(xiàn)，中西部城市中土地財(cái)政和房?jī)r(jià)上漲的互動(dòng)作用阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［18］；還有部分學(xué)者的研究表明房?jī)r(jià)上漲對(duì)居民消費(fèi)需求有明顯的擠出效應(yīng)，不利于改善其消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)（鄧健、張玉新，2011；顏色、朱國(guó)鐘，2013）［19-20］，進(jìn)而難以拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有負(fù)面影響（張東剛，2004；王桂榮、蘇貴良，2014）［21-22］。

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)城市創(chuàng)新的影響

相關(guān)研究表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)城市創(chuàng)新具有促 進(jìn) 作 用（Antonlli，2003；Zweimuller et al，2005）［23-24］。Hatipoglu（2012）研究發(fā)現(xiàn)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠進(jìn)一步深化勞動(dòng)分工，通過(guò)提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力提升城市創(chuàng)新績(jī)效［25］；姜海寧、張文忠等（2020）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能夠弘揚(yáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神，在城市內(nèi)部營(yíng)造出鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化氛圍，從而對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響［26］；黃凌云和張寬（2020）研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)程中形成的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)將促進(jìn)知識(shí)技術(shù)擴(kuò)散和研發(fā)投入，進(jìn)而促進(jìn)城市創(chuàng)新［4］；王鵬和李軍花（2020）以中國(guó)七大城市群為樣本，驗(yàn)證了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)程中產(chǎn)生的專(zhuān)業(yè)化集聚和多樣化集聚有助于提升城市創(chuàng)新能力［27］。

綜上所述，直接研究房?jī)r(jià)上漲與城市創(chuàng)新的文獻(xiàn)較為鮮見(jiàn)，而涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與城市創(chuàng)新關(guān)系的文獻(xiàn)缺乏一定的系統(tǒng)性，且尚未有文獻(xiàn)將三者納入統(tǒng)一框架進(jìn)行分析。鑒于此，在綜合上述文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文嘗試深入研究房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響機(jī)制，并分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在其中的中介作用。

三、機(jī)制分析

（一）房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響機(jī)制

房?jī)r(jià)上漲主要通過(guò)要素投入擠出效應(yīng)、要素成本推高效應(yīng)兩個(gè)方面影響城市創(chuàng)新，下面將分別展開(kāi)分析。

（1）關(guān)于要素投入擠出效應(yīng)。房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的人力資本和R&D資金投入均具有明顯的擠出效應(yīng)。一是對(duì)人力資本的擠出。現(xiàn)有研究表明城市人口年齡結(jié)構(gòu)與城市創(chuàng)新存在一定的相關(guān)性，具有高知識(shí)儲(chǔ)備、高技能的年輕群體對(duì)城市創(chuàng)新更具有積極影響（黃茹，2014）［28］。然而，年輕群體由于缺少財(cái)富積累，對(duì)住房?jī)r(jià)格更富有彈性，若其收入增長(zhǎng)速度趕不上房?jī)r(jià)上漲速度，則房?jī)r(jià)上漲會(huì)迫使一部分具有高知識(shí)儲(chǔ)備、高技能的年輕群體流向低房?jī)r(jià)城市，人力資本逆房?jī)r(jià)流動(dòng)的擠出效應(yīng)降低了高房?jī)r(jià)城市的人力資本儲(chǔ)備，導(dǎo)致城市創(chuàng)新的人力資本需求難以得到充分的滿(mǎn)足；同時(shí)房?jī)r(jià)上漲使得房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員工資收入相對(duì)于非房地產(chǎn)行業(yè)具有一定的優(yōu)勢(shì)，占優(yōu)的工資收入一方面誘導(dǎo)城市潛在創(chuàng)新人員選擇進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，另一方面又吸引非房地產(chǎn)行業(yè)既有的人力資本流向房地產(chǎn)行業(yè)，這種對(duì)人力資本的雙重?cái)D占極大地?cái)D出了城市創(chuàng)新的人力資本，進(jìn)而對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)向抑制作用。二是對(duì)R&D資金的擠出。依據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)上市房產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國(guó)上市房產(chǎn)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率接近40%，而規(guī)上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率約為7%，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率也僅有7.6%。房地產(chǎn)行業(yè)的高投資回報(bào)率一方面誘使房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，將資金更多地投向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及為其提供配套、輔助產(chǎn)品或服務(wù)的環(huán)節(jié)，從而擠出R&D資金；另一方面，經(jīng)濟(jì)人的逐利行為和短視行為又使得部分非房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)行業(yè)，將與原主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的R&D資金投向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及其上下游環(huán)節(jié)，嚴(yán)重時(shí)甚至挪用政府的創(chuàng)新扶持補(bǔ)貼（陳琛、朱舜楠，2017）［29］，從而降低城市的R&D資金投入。

（2）關(guān)于要素成本推高效應(yīng)。房?jī)r(jià)上漲推高了城市創(chuàng)新投入要素的價(jià)格，尤其在勞動(dòng)力、資金等要素中表現(xiàn)尤為明顯。首先是勞動(dòng)力成本。住房作為生存的基本條件之一，房?jī)r(jià)上漲提高了城市內(nèi)勞動(dòng)力的生存成本（余泳澤、張少輝，2017）［9］。房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)的生存壓力，大幅提高了勞動(dòng)群體，尤其是科研人員等創(chuàng)新人才的工資議價(jià)能力（許瑞恒，2019）［30］，進(jìn)而推高本地工資水平（陳斌開(kāi)等，2018）［31］，為城市創(chuàng)新增添了額外負(fù)擔(dān)。其次是資金成本。房?jī)r(jià)上漲提高了房產(chǎn)價(jià)值，而房產(chǎn)具有抵押屬性。在融資過(guò)程中，金融部門(mén)對(duì)具有高價(jià)值抵押資產(chǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施更為寬松的借貸政策，而對(duì)具有高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新貸款不僅設(shè)立了較高的準(zhǔn)入門(mén)檻，而且需要經(jīng)歷嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此房?jī)r(jià)上漲會(huì)放松房地產(chǎn)行業(yè)的金融約束，擠占創(chuàng)新貸款資金，進(jìn)而惡化城市內(nèi)非房地產(chǎn)行業(yè)的創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)主體，特別是創(chuàng)新型小微企業(yè)的融資環(huán)境，使其獲得創(chuàng)新資金貸款的成本大幅增加，從而對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生不利影響。

綜上所述，提出假說(shuō)1：

房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新具有抑制作用。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新影響中的中介作用

房?jī)r(jià)上漲通過(guò)強(qiáng)化供給側(cè)的逆向驅(qū)動(dòng)效應(yīng)和弱化需求側(cè)的正向拉動(dòng)效應(yīng)而負(fù)作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。從強(qiáng)化供給側(cè)的逆向驅(qū)動(dòng)效應(yīng)來(lái)看：一方面，房?jī)r(jià)上漲將大量生產(chǎn)要素“驅(qū)趕”到創(chuàng)新水平較低的房地產(chǎn)行業(yè)（羅雙成、陳衛(wèi)民，2019）［32］，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)之間的要素配置失衡。高額回報(bào)使得房地產(chǎn)行業(yè)具有強(qiáng)大的要素吸收力，在要素逐利性的作用下，這種吸引力不斷強(qiáng)化，以至于不僅社會(huì)閑置要素被廣泛吸納到房地產(chǎn)行業(yè)，而且改變部分產(chǎn)業(yè)要素的投資方向和投資重心；另一方面，房?jī)r(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致空間資源和人力資本的錯(cuò)配，房?jī)r(jià)上漲幅度由城市中心向城市邊緣遞減的規(guī)律驅(qū)使生產(chǎn)周期長(zhǎng)、短期回報(bào)率低的成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)為降低成本逐步向城市邊緣轉(zhuǎn)移，而在房?jī)r(jià)和土地價(jià)格的互動(dòng)作用下，大品牌房地產(chǎn)企業(yè)則集中于城市中心。長(zhǎng)期來(lái)看，這種空間資源的錯(cuò)配不利于產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化；進(jìn)一步地，空間資源的錯(cuò)配又會(huì)對(duì)人力資本的就業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生負(fù)面影響，城市中心優(yōu)質(zhì)的生活配套會(huì)降低高技能人才向城市邊緣的就業(yè)轉(zhuǎn)移意愿，導(dǎo)致部分人力資本與就業(yè)崗位的錯(cuò)配，嚴(yán)重時(shí)會(huì)制約知識(shí)密集型、成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展（李靜、楠玉，2019）［33］。從弱化需求側(cè)的正向拉動(dòng)效應(yīng)來(lái)看，一方面，高房?jī)r(jià)下的巨額購(gòu)房支出不僅消耗了大量居民甚至是幾代居民的儲(chǔ)蓄，而且導(dǎo)致大量貸款買(mǎi)房的居民形成負(fù)儲(chǔ)蓄，從而極大地弱化了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)需求的能力；另一方面，房?jī)r(jià)上漲增強(qiáng)了居民生活壓力，抑制了居民消費(fèi)需求和消費(fèi)能力，改變了居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，在首付壓力與還貸壓力下，年輕群體及其父輩甚至祖輩竭力壓縮消費(fèi)成為“房奴”，將消費(fèi)需求控制在滿(mǎn)足基礎(chǔ)性生存需求層次，而對(duì)于滿(mǎn)足高層次的異質(zhì)性、功能性產(chǎn)品或服務(wù)則盡可能減少購(gòu)買(mǎi)，導(dǎo)致提供該類(lèi)產(chǎn)品或服務(wù)的高層次產(chǎn)業(yè)需求拉動(dòng)不足。綜上，房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響以抑制作用為主。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)城市創(chuàng)新的影響可以從靜態(tài)上和動(dòng)態(tài)上予以說(shuō)明。靜態(tài)上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化通過(guò)要素再配置效應(yīng)、要素結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)正向作用于城市創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括合理化和高度化兩個(gè)方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化涉及三大產(chǎn)業(yè)之間以及各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整，這必然引起要素從生產(chǎn)效率低的產(chǎn)業(yè)流向生產(chǎn)效率高的產(chǎn)業(yè)，此為要素再配置效應(yīng)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化是高層次產(chǎn)業(yè)對(duì)低層次產(chǎn)業(yè)的不斷替代并逐步占優(yōu)的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，知識(shí)、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)、信息等高層次的無(wú)形要素也逐步替代勞動(dòng)力、資本、土地等有形要素并獲得占優(yōu)的比重，此為要素結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)。這兩種效應(yīng)通過(guò)提高要素的創(chuàng)新效率以及要素的知識(shí)技術(shù)含量促進(jìn)城市創(chuàng)新。動(dòng)態(tài)上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化通過(guò)Porter 外部性、MAR外部性以及Jacobs 外部性對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響（Groot，2008）［34］，這三種外部性分別對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、專(zhuān)業(yè)化效應(yīng)和多樣化效應(yīng)。Porter 外部性指出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化后的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)城市創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為明顯，激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境逼迫技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品、工藝、流程等多方面創(chuàng)新以打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；MAR 外部性強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)程中產(chǎn)業(yè)間聚合所形成的專(zhuān)業(yè)化效應(yīng)，有利于深挖創(chuàng)新資源和深化創(chuàng)新成果的利用程度，進(jìn)而正向影響城市創(chuàng)新；Jacobs外部性強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)多樣化引起知識(shí)溢出效應(yīng)和技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)，從擴(kuò)大創(chuàng)新資源以及創(chuàng)新成果的應(yīng)用范圍，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化正向作用于城市創(chuàng)新。

綜上所述，提出假說(shuō)2：

房?jī)r(jià)上漲抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化正向影響城市創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響中具有中介作用。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

借鑒溫忠麟、葉寶娟（2014）提出的方法［35］，構(gòu)建中介效應(yīng)模型，檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的直接影響和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的中介作用。

其中：i和t分別表示城市和年份；εit、φit、φit、γit和μit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)；λit指城市固定效應(yīng)；νit指時(shí)間固定效應(yīng)，兩者乘積為交互固定效應(yīng)，以此反映共同因素對(duì)不同個(gè)體的效應(yīng)差異；ciit表示t時(shí)刻城市i的創(chuàng)新；rhpit表示t時(shí)刻城市i的房?jī)r(jià)上漲；isit表示t時(shí)刻城市i的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度；Xit是影響城市創(chuàng)新的控制變量；Wit是影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的控制變量。

（1）被解釋變量：城市創(chuàng)新（ci）。城市創(chuàng)新的衡量主要包含科研經(jīng)費(fèi)、專(zhuān)利產(chǎn)出以及創(chuàng)新中間品投入三種指標(biāo)，但因科研經(jīng)費(fèi)數(shù)據(jù)集中于規(guī)上企業(yè)和政府支出，收集中觀層面城市科研經(jīng)費(fèi)數(shù)據(jù)難度較大，創(chuàng)新中間品投入亦缺乏公認(rèn)指標(biāo)體系，本文在閱讀相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，選取人均發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)量作為衡量城市創(chuàng)新的代理變量。

（2）解釋變量：房?jī)r(jià)上漲（rhp）?，F(xiàn)有研究中關(guān)于房?jī)r(jià)上漲的衡量較為一致，使用住房銷(xiāo)售總額與住房銷(xiāo)售面積計(jì)算每平米銷(xiāo)售價(jià)格，參考劉建江和羅雙城（2018）的做法［36］，計(jì)算公式為rhpit=(hpit-hpit-1)/hpit-1。

（3）中介變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（is）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（is1）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化（is2）兩個(gè)角度予以衡量。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)，本文選擇使用泰爾指數(shù)予以衡量，即is1it=表 示產(chǎn)業(yè)占GDP 比重，l1、l2、l3表示產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重；關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)，文章選擇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)來(lái)衡量，即is2it=y1+2y2+3y3，y1、y2、y3表示產(chǎn)業(yè)占GDP比重。

（4）控制變量。模型（1）（3）（5）中影響城市創(chuàng)新的主要控制變量有：①人口密度（popden）。表示城市規(guī)模，使用城市人口與城市占地面積的比值衡量，預(yù)期為正。②財(cái)政自主權(quán)（fd）。使用地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)支出與地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入之比衡量，該指標(biāo)表現(xiàn)出當(dāng)?shù)卣谕苿?dòng)城市創(chuàng)新上的靈活性，預(yù)期為正。③教育水平（edu）。教育經(jīng)費(fèi)在財(cái)政支出中的比重，該指標(biāo)表現(xiàn)出教育對(duì)于城市創(chuàng)新的影響，預(yù)期為正。④人均GDP（agdp）。使用地級(jí)市GDP 與常住人口之比衡量，該指標(biāo)表現(xiàn)出城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，預(yù)期為正。⑤對(duì)外開(kāi)放程度（fdi）。使用實(shí)際使用外商投資金額與GDP之比衡量，數(shù)值越大，則對(duì)外開(kāi)放程度越大，預(yù)期為正。模型（2）（4）中影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的主要控制變量有：①人口密度（popden）。表示城市規(guī)模，使用城市人口與城市占地面積的比值衡量。②固定資產(chǎn)投資（ifa）。使用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額與地級(jí)市GDP 比值衡量，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)和方向通常會(huì)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)的調(diào)整，預(yù)期為正。③金融發(fā)展水平（fin）。使用年末金融機(jī)構(gòu)存貸款總額與地級(jí)市GDP 比值衡量，較高的金融發(fā)展水平能夠有效緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的金融約束，預(yù)期為正。④人均GDP（agdp）。使用地級(jí)市GDP 與常住人口之比衡量，該指標(biāo)表現(xiàn)出城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，預(yù)期為正。⑤對(duì)外開(kāi)放程度（fdi）。以實(shí)際使用外商投資金額與地級(jí)市GDP之比衡量，數(shù)值越大，則對(duì)外開(kāi)放程度越大，預(yù)期為正。

以上變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1所列。

表1 各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明

因部分城市的數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，且部分城市2018 年住房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)尚未分布，故選取2002—2017 年全國(guó)217 個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)作為樣本。其中，城市專(zhuān)利授權(quán)量數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)創(chuàng)新專(zhuān)利研究，住房銷(xiāo)售面積與銷(xiāo)售總額數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及各地級(jí)市《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，其余變量數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》和各地級(jí)市統(tǒng)計(jì)年鑒。

五、實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

（一）假說(shuō)檢驗(yàn)

為提高回歸結(jié)果可信度，通過(guò)Hausman檢驗(yàn)對(duì)固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行選擇。Hausman 檢驗(yàn)結(jié)果表明，采用固定效應(yīng)的回歸結(jié)果更具說(shuō)服力。為了緩解房?jī)r(jià)上漲與城市創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文選擇將房?jī)r(jià)上漲的一階滯后項(xiàng)代入對(duì)應(yīng)模型作為主要解釋變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表2 所列。具體而言，首先對(duì)模型（1）進(jìn)行回歸，驗(yàn)證房?jī)r(jià)上漲是否抑制了城市創(chuàng)新，回歸結(jié)果中房?jī)r(jià)上漲的系數(shù)為-0.369，且在1%的置信水平下顯著，表明兩者之間成反向變動(dòng)關(guān)系，驗(yàn)證了假說(shuō)1。在模型（1）的基礎(chǔ)之上對(duì)模型（2）至模型（5）進(jìn)行回歸，驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化）在其中的中介作用。模型（2）的回歸結(jié)果顯示，房?jī)r(jià)上漲的系數(shù)為負(fù)但不顯著，表明從整體上看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化在房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新的過(guò)程中并未起到中介作用。模型（3）回歸結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離程度對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的正向影響，可能的原因在于：①中國(guó)由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)國(guó)向現(xiàn)代化的工業(yè)國(guó)轉(zhuǎn)變，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離表現(xiàn)為第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度難以企及第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而第二、第三產(chǎn)業(yè)對(duì)城市創(chuàng)新的促進(jìn)作用遠(yuǎn)高于第一產(chǎn)業(yè)；②產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離意味著產(chǎn)業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)，部分產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度超前于上下游產(chǎn)業(yè)，超前發(fā)展的產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)化程度增加，進(jìn)而發(fā)揮更強(qiáng)的MAR外部性，遮蓋了其他產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新受限的情況，因此最終表現(xiàn)為正向影響。模型（4）的回歸結(jié)果顯示，房?jī)r(jià)上漲系數(shù)為-0.017，且在1%的置信水平下顯著，表明房?jī)r(jià)上漲會(huì)阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化。模型（5）是在模型（1）的基礎(chǔ)之上加入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，模型（5）回歸結(jié)果表明房?jī)r(jià)上漲和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化系數(shù)分別為-0.306和1.354，且均在1%的置信水平下顯著。綜上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在中介作用，主要表現(xiàn)為房?jī)r(jià)上漲通過(guò)阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化進(jìn)而抑制城市創(chuàng)新，驗(yàn)證了假說(shuō)2。

表2 房?jī)r(jià)上漲與城市創(chuàng)新的基本回歸結(jié)果

控制變量方面，模型（1）（3）（5）中財(cái)政自主權(quán)（fd）的系數(shù)為負(fù)，與預(yù)期結(jié)果相反，其可能的原因在于受政績(jī)考核體制影響，部分市級(jí)政府存在短視行為，對(duì)短期回報(bào)率較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)予以更多的關(guān)注，相對(duì)降低對(duì)周期較長(zhǎng)的城市創(chuàng)新活動(dòng)的支持。其余變量與預(yù)期一致，對(duì)城市創(chuàng)新存在積極影響，不再贅述。模型（2）（4）中固定資產(chǎn)投資（ifa）對(duì)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生負(fù)向影響，其可能的原因在于固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的適配性不高，有待進(jìn)一步增強(qiáng)。其余變量與預(yù)期一致，有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不再贅述。

（二）地區(qū)異質(zhì)性分析

在地理因素、歷史因素和政策因素等諸多因素的綜合作用下，不同地區(qū)內(nèi)城市的發(fā)展環(huán)境存在巨大差異，東部城市因具有占優(yōu)的發(fā)展環(huán)境，因此存在更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而中西部城市的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)則相對(duì)緩和。考慮不同地區(qū)房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在其中的中介作用可能存在差異，文章在模型（1）—模型（5）的基礎(chǔ)上引入地區(qū)虛擬變量D和地區(qū)虛擬變量與房?jī)r(jià)上漲的交互項(xiàng)D×rhpt-1，以檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的中介作用是否存在地區(qū)異質(zhì)性，其中東部地區(qū)的城市D取1，中西部地區(qū)的城市D取0。表3匯報(bào)了地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果，根據(jù)地區(qū)虛擬變量以及地區(qū)虛擬變量與房?jī)r(jià)上漲交互項(xiàng)的顯著性，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的抑制作用以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的中介作用不存在地區(qū)異質(zhì)性，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化在其中的作用可能存在地區(qū)異質(zhì)性。

表3 地區(qū)異質(zhì)性分析

續(xù)表3

接下來(lái)對(duì)模型（2）進(jìn)行聯(lián)合顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果p值為0.000 0，即可認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化在其中的作用存在地區(qū)異質(zhì)性。為進(jìn)一步厘清產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化在其中的地區(qū)異質(zhì)性，通過(guò)分樣本對(duì)模型（2）進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表4所列，結(jié)果表明東部地區(qū)房?jī)r(jià)上漲有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，而中西部地區(qū)房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響依舊不顯著。其可能原因在于東部城市具有更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的核心產(chǎn)業(yè)將房?jī)r(jià)上漲的逆向驅(qū)動(dòng)效應(yīng)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性較低的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)以及超出城市需求的產(chǎn)業(yè)，這部分產(chǎn)業(yè)因無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)中贏得足以維持自身運(yùn)轉(zhuǎn)的要素，轉(zhuǎn)移至低房?jī)r(jià)水平的城市或退出市場(chǎng)，從而促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。

表4 地區(qū)異質(zhì)性分析

（三）敏感度分析

前文已經(jīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化中介作用的地區(qū)異質(zhì)性進(jìn)行分析，考慮不同房?jī)r(jià)水平下房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響可能存在差異，故將進(jìn)一步探究不同房?jī)r(jià)水平下房?jī)r(jià)上漲與城市創(chuàng)新間的敏感度變化。在模型（3）和模型（5）的基礎(chǔ)上通過(guò)引入核心解釋變量二次項(xiàng)的方法構(gòu)建非線性模型進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)二次項(xiàng)系數(shù)不顯著，無(wú)法判定具體曲線變化趨勢(shì)（礙于篇幅限制未放置非線性回歸結(jié)果），因此本文進(jìn)一步選擇門(mén)限模型進(jìn)行分析，即以房?jī)r(jià)水平作為門(mén)限變量，參考Wang（2015）［37］的研究構(gòu)建門(mén)限面板模型，模型描述如下：

模型中：γ為待估的門(mén)限值；I（）為示性函數(shù)，若（）內(nèi)的表達(dá)式為真則I取1，否則I取0；其余變量含義不變。表5為房?jī)r(jià)水平的門(mén)限效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果表明適宜采用單重門(mén)限模型進(jìn)行分析。

表5 門(mén)限效果檢驗(yàn)

單重門(mén)限模型的回歸結(jié)果見(jiàn)表6 所列。從模型（6）回歸結(jié)果來(lái)看，當(dāng)房?jī)r(jià)水平低于門(mén)限值1 481.236 時(shí)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新不存在顯著的影響，但隨著房?jī)r(jià)水平增長(zhǎng)，當(dāng)房?jī)r(jià)水平跨過(guò)門(mén)限值1 481.236 時(shí)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)向影響，且在1%的置信水平下顯著。從模型（7）回歸結(jié)果來(lái)看，當(dāng)房?jī)r(jià)水平低于門(mén)限值1 470.866時(shí)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新不存在顯著的影響，但隨著房?jī)r(jià)水平增長(zhǎng)，當(dāng)房?jī)r(jià)水平跨過(guò)門(mén)限值1 470.866時(shí)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)向影響，且在1%的置信水平下顯著。產(chǎn)生此種現(xiàn)象的原因在于，在房?jī)r(jià)水平較低的背景下，其敏感度較低，房?jī)r(jià)上漲難以對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生影響，隨著房?jī)r(jià)水平的提升，敏感度逐漸增強(qiáng)，最終表現(xiàn)為房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的抑制作用。

表6 門(mén)限回歸結(jié)果

續(xù)表6

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確保回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文從改變樣本量和替換衡量指標(biāo)兩個(gè)方面予以檢驗(yàn)：首先剔除核心解釋變量（房?jī)r(jià)上漲）上下5%樣本，此種做法的原因在于部分城市在個(gè)別年份因當(dāng)?shù)卣呋蚴袌?chǎng)環(huán)境等因素的影響，會(huì)出現(xiàn)異常的波動(dòng)，通過(guò)排除異常波動(dòng)的房?jī)r(jià)上漲數(shù)值可進(jìn)一步增加回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性，回歸結(jié)果見(jiàn)表7 模型（1）—模型（5）所列，在剔除上下5%的樣本后回歸結(jié)果顯著性沒(méi)有發(fā)生改變；其次，使用人均專(zhuān)利授權(quán)總量替換人均發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)量，替換依據(jù)在于發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)量主要表現(xiàn)出城市創(chuàng)新的質(zhì)，而專(zhuān)利授權(quán)總量刻畫(huà)了城市創(chuàng)新的量，從城市創(chuàng)新規(guī)模視角檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響可以進(jìn)一步增強(qiáng)本文結(jié)論的穩(wěn)健性，回歸結(jié)果見(jiàn)表7模型（6）—模型（10），可以發(fā)現(xiàn)核心解釋變量系數(shù)依舊沒(méi)有發(fā)生明顯的變化。可見(jiàn)，本文得出的結(jié)論較為穩(wěn)健。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（五）直接影響機(jī)制檢驗(yàn)

為進(jìn)一步考察房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的直接影響機(jī)制，構(gòu)建以下模型予以檢驗(yàn)：

考慮數(shù)據(jù)獲取難度以及部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重，此處主要從城市科研就業(yè)人數(shù)RD1和科研資金投入RD2兩個(gè)方面檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲要素投入的擠出效應(yīng)，以及從城市職工平均工資水平C角度檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲的要素成本推高效應(yīng)。回歸數(shù)據(jù)已經(jīng)過(guò)平減，分別將RD1、RD2、C代入Q回歸，結(jié)果見(jiàn)表8 所列。房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新人力資本投入和資金投入的影響系數(shù)分別為-0.128、-0.129，且在1%的置信水平下顯著，說(shuō)明存在明顯的擠出效應(yīng)。一方面，房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致的生活壓力確實(shí)會(huì)導(dǎo)致人力資本的逆流動(dòng)，并降低從事高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新活動(dòng)的意愿；另一方面，基于房屋的投資屬性，房?jī)r(jià)上漲所形成的投資渠道可以快速吸納社會(huì)資金，甚至包括用于經(jīng)濟(jì)主體主營(yíng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新資金，由此房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生雙重?cái)D出效應(yīng)。房?jī)r(jià)上漲對(duì)職工工資水平的影響系數(shù)為-0.092，在1%的置信水平下顯著為負(fù)，其原因在于盡管房?jī)r(jià)上漲增強(qiáng)了職工工資議價(jià)能力，但是工資粘性使得工資水平無(wú)法隨著房?jī)r(jià)同步上漲，存在一定的滯后性進(jìn)而降低實(shí)際工資水平。換言之，房?jī)r(jià)上漲推高城市工資水平的周期較長(zhǎng)，短期內(nèi)未能表現(xiàn)出房?jī)r(jià)上漲對(duì)勞動(dòng)力成本的推高效應(yīng)。

表8 房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新的直接影響機(jī)制

為進(jìn)一步證實(shí)房?jī)r(jià)上漲的要素成本推高效應(yīng)，使用房?jī)r(jià)上漲的當(dāng)期值與二階滯后項(xiàng)進(jìn)行回歸，結(jié)果見(jiàn)表9所列?；貧w結(jié)果顯示，隨著房?jī)r(jià)上漲滯后期的延長(zhǎng)，房?jī)r(jià)上漲的系數(shù)逐漸增大，表明房?jī)r(jià)上漲的要素推高效應(yīng)顯現(xiàn)。

表9 房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新的要素成本推高效應(yīng)

六、結(jié)論與政策建議

本文以2002—2017 年中國(guó)217 個(gè)城市面板數(shù)據(jù)為樣本，基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化視角，驗(yàn)證了房?jī)r(jià)上漲抑制城市創(chuàng)新的作用機(jī)理。研究結(jié)果表明：

（1）房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和城市創(chuàng)新均具有抑制作用，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化能夠促進(jìn)城市創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化在房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新中具有中介作用。

（2）房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的影響中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在其中的作用存在地區(qū)異質(zhì)性，具體表現(xiàn)為東部城市房?jī)r(jià)上漲有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，而中西部城市房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化沒(méi)有顯著影響。

（3）通過(guò)敏感度分析發(fā)現(xiàn)，在高水平房?jī)r(jià)背景下的敏感度更強(qiáng)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)城市創(chuàng)新的抑制作用尤為顯著。

（4）通過(guò)檢驗(yàn)房?jī)r(jià)上漲影響城市創(chuàng)新的直接影響機(jī)制發(fā)現(xiàn)，房?jī)r(jià)上漲存在顯著的要素投入擠出效應(yīng)，但由于工資粘性的存在，短期內(nèi)未表現(xiàn)出對(duì)勞動(dòng)力成本的推高效應(yīng)。

根據(jù)上述研究?jī)?nèi)容和研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

（1）房?jī)r(jià)過(guò)快上漲對(duì)城市創(chuàng)新具有明顯的抑制作用，嚴(yán)重制約著創(chuàng)新型城市和創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)，可見(jiàn)通過(guò)刺激房?jī)r(jià)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的行為無(wú)異于飲鴆止渴。為此既要進(jìn)一步落實(shí)住房限購(gòu)等政策維持房?jī)r(jià)穩(wěn)定，同時(shí)也要加快房產(chǎn)市場(chǎng)改革，通過(guò)加征房產(chǎn)稅等方式打擊房?jī)r(jià)上漲引起的投機(jī)行為，防止房?jī)r(jià)非理性上漲。

（2）房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)間要素供給不合理本質(zhì)上是市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)，對(duì)此要協(xié)調(diào)好政府與市場(chǎng)要素配置的關(guān)系，政府要及時(shí)加以政策引導(dǎo)，促使產(chǎn)業(yè)間的要素供給趨于合理化，必要時(shí)對(duì)具有強(qiáng)創(chuàng)新潛力的初創(chuàng)產(chǎn)業(yè)予以特別支持。

（3）鑒于房?jī)r(jià)上漲的要素投入擠出效應(yīng)和要素成本推高效應(yīng)，一方面要合理運(yùn)用財(cái)政政策支持城市創(chuàng)新，通過(guò)設(shè)立與創(chuàng)新主體面臨的生活壓力等內(nèi)容相關(guān)聯(lián)的創(chuàng)新補(bǔ)助等措施，增強(qiáng)創(chuàng)新主體房?jī)r(jià)承受能力和創(chuàng)新活力；另一方面要深化金融改革，改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新貸款的評(píng)價(jià)體系，提高城市創(chuàng)新融資、創(chuàng)新貸款的效率，優(yōu)化城市創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境。