鄭景麗　王喜虹　李憶

摘要：企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，驅(qū)動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新積極性需要宏觀、中觀與微觀三個(gè)層次共同發(fā)力。已有研究從微觀的企業(yè)社會(huì)責(zé)任角度探討對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，但缺乏相應(yīng)路徑的深入研究。為此，文章以2013—2018年滬深A(yù)股的國(guó)有上市企業(yè)為樣本，引入中觀視角下的政府補(bǔ)助作為中介變量，研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新意愿的作用路徑，并討論宏觀層面的混合所有制改革程度對(duì)此路徑的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)社會(huì)責(zé)任正向影響企業(yè)創(chuàng)新意愿;政府補(bǔ)助在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間起到中介作用;混合所有制程度可以正向調(diào)節(jié)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的關(guān)系。通過(guò)進(jìn)一步分析，文章還得出：政府補(bǔ)助在企業(yè)當(dāng)期社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用更顯著，而混合所有制程度對(duì)滯后一期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用更為明顯;研究結(jié)論對(duì)國(guó)企借助履行社會(huì)責(zé)任帶動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展和深入推進(jìn)混合所有制改革具有實(shí)踐意義。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任;企業(yè)創(chuàng)新意愿;政府補(bǔ)助;混合所有制;國(guó)有企業(yè)

中圖分類號(hào)：F2731;F83251;F270;F81245;F2761 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1008-5831（2021）06-0085-12

一、問(wèn)題提出

轉(zhuǎn)換新動(dòng)能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)背景下，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要選擇，也是促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的主要實(shí)現(xiàn)方式。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本單元，企業(yè)在此進(jìn)程中無(wú)疑扮演著十分重要的角色。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定、市場(chǎng)反響不確定和技術(shù)研發(fā)不確定等多重疊加的環(huán)境下，企業(yè)能否全力投入研發(fā)高新技術(shù)，踐行“創(chuàng)新中謀未來(lái)”的發(fā)展理念，已成為我國(guó)各類企業(yè)當(dāng)前所面臨的共同難題。

目前企業(yè)創(chuàng)新意愿不強(qiáng)的原因主要是由于創(chuàng)新活動(dòng)投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)融資約束和預(yù)算軟約束等問(wèn)題。近年來(lái)我國(guó)在宏觀層面深入推進(jìn)混合所有制改革，為企業(yè)提供了良好的制度環(huán)境，中觀層面由政府給予一定的政策和資金支持，這些舉措在降低企業(yè)研發(fā)投入不確定性、研發(fā)成本等方面發(fā)揮了相當(dāng)?shù)拇龠M(jìn)作用，但依然存在一些不足。企業(yè)在響應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)技術(shù)促進(jìn)政策時(shí)所表現(xiàn)出的諸如使命感、共同愿景等社會(huì)責(zé)任感[1]，是各企業(yè)文化、發(fā)展策略、組織行為等的綜合表現(xiàn)[2]，可以通過(guò)品牌塑造降低代理成本，與相關(guān)融資渠道直接建立聯(lián)系，增加企業(yè)獲得政府補(bǔ)助和外部投資的機(jī)會(huì)，從而加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。

已有研究探討了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新的重要作用，如季桓永等從異質(zhì)性資源角度認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以正向影響技術(shù)創(chuàng)新[3];吳迪等認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任能緩解融資約束，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新[4]。但是多數(shù)研究?jī)H從微觀層面分析我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任向創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的作用機(jī)制，忽視了創(chuàng)新對(duì)其宏觀、中觀和微觀環(huán)境的依賴性。而事實(shí)上促進(jìn)企業(yè)參與創(chuàng)新活動(dòng)需要從宏觀、中觀和微觀三個(gè)層次同時(shí)進(jìn)行。因此本文選擇從宏觀的所有制改革、中觀的政府補(bǔ)助政策、微觀的企業(yè)社會(huì)責(zé)任塑造企業(yè)的創(chuàng)新路徑。另外，在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與政府補(bǔ)助的關(guān)系研究中，部分學(xué)者僅從員工保障與社會(huì)捐贈(zèng)[5]等單一層面的社會(huì)責(zé)任探討對(duì)政府關(guān)聯(lián)的作用，忽視了企業(yè)社會(huì)責(zé)任整體表現(xiàn)對(duì)政府補(bǔ)助的重要影響。最后，目前有關(guān)混合所有制改革與創(chuàng)新關(guān)系的文獻(xiàn)主要考慮企業(yè)參與混合制改革對(duì)創(chuàng)新的直接促進(jìn)作用[6]，缺乏討論混合所有制程度在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的作用。

鑒于此，本文將借助資源基礎(chǔ)理論、信號(hào)傳遞理論進(jìn)行深化研究。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿

作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，企業(yè)一直將利潤(rùn)最大化視為主要宗旨，履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)普遍較弱。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展意識(shí)的興起，社會(huì)開(kāi)始向企業(yè)提出更多要求（如環(huán)境保護(hù)建設(shè)、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益等）。20世紀(jì)80年代，利益相關(guān)者理論指出企業(yè)生存和發(fā)展的主要方式是不斷思考如何更好地為利益相關(guān)者提供服務(wù)[7]。學(xué)者也提出企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在與各類利益相關(guān)者以及社會(huì)、環(huán)境建立關(guān)系的過(guò)程中，所制定的廣泛戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐[8]。在此背景下，學(xué)者們開(kāi)始研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的必要性。早期學(xué)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究視角集中在財(cái)務(wù)績(jī)效層面，如Tang等認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任可使財(cái)務(wù)績(jī)效得到改善[9];朱乃平等通過(guò)實(shí)證研究指出社會(huì)責(zé)任的履行有利于擴(kuò)大產(chǎn)品或服務(wù)的銷售，促進(jìn)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的提升[10]。

這些研究從改善財(cái)務(wù)績(jī)效的角度可以為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行提供一定的理論基礎(chǔ)，但是相較于財(cái)務(wù)績(jī)效，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力能更全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況[11]?；谫Y源基礎(chǔ)的理論指出，稀缺和有價(jià)值及模仿成本高的資源能夠使企業(yè)獲取持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[12]。企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)可獲取獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是由于創(chuàng)新投入的金額大且回收期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大[13]，企業(yè)的創(chuàng)新意愿往往得不到有效提升。在這種情況下企業(yè)履行微觀層面的社會(huì)責(zé)任可以降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，提升創(chuàng)新積極性。

第一，企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以作為戰(zhàn)略投資，降低研發(fā)活動(dòng)的各類風(fēng)險(xiǎn)約束，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新意愿。企業(yè)在開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)時(shí)最容易受到資源和融資等約束[14]，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任是各企業(yè)文化、發(fā)展策略、組織行為等的綜合表現(xiàn)[15]，可以作為一種無(wú)形資源，幫助企業(yè)獲得消費(fèi)者品牌忠誠(chéng)和良好聲譽(yù)，穩(wěn)定投資者的信心。Contini等通過(guò)對(duì)金磚國(guó)家能源企業(yè)的研究證實(shí)了消費(fèi)者特別忠誠(chéng)于那些支持偏遠(yuǎn)社區(qū)改善其社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的企業(yè)，出于對(duì)顧客的維護(hù)企業(yè)也會(huì)相應(yīng)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)[16]。Ortas 等通過(guò)對(duì)3 931家上市公司的環(huán)境可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行環(huán)境社會(huì)責(zé)任，可以增加其“綠色商譽(yù)”，創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并為研發(fā)活動(dòng)作準(zhǔn)備[17]。冷建飛和高云提出企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以增強(qiáng)股東的信任和期望從而獲得穩(wěn)定而持續(xù)的投資，進(jìn)而提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿[18]。

第二，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行可以充分發(fā)揮員工創(chuàng)造力，使企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中得到更多人才貯備。在企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)中，研發(fā)人員發(fā)揮主導(dǎo)作用[19]。而良好的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)可以作為一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)良好的積極信號(hào)，幫助企業(yè)獲得一定的招聘優(yōu)勢(shì)，吸引更多研發(fā)型優(yōu)秀員工的進(jìn)入。同時(shí)企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)捐贈(zèng)等方面的社會(huì)責(zé)任履行也可以增加創(chuàng)新研發(fā)人員的組織認(rèn)同感與自豪感，使原有員工的創(chuàng)造力得以提升，進(jìn)而可以使企業(yè)愿意開(kāi)展更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的研發(fā)活動(dòng)。張新國(guó)和呂晶晶通過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)企業(yè)可以通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任來(lái)激發(fā)知識(shí)型員工的組織認(rèn)同感從而促進(jìn)企業(yè)員工的創(chuàng)新意愿，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)[20]。另外，有部分學(xué)者指出企業(yè)為內(nèi)部的員工履行如工作環(huán)境改善[21]、增加福利[22]等社會(huì)責(zé)任，可以吸引新員工加入以及提高員工的創(chuàng)新積極性。

本文認(rèn)為，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以持續(xù)穩(wěn)定地提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿，故提出假設(shè)1。

假設(shè)1：企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以增強(qiáng)創(chuàng)新意愿。

（二）政府補(bǔ)助的中介作用

企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助涵蓋了財(cái)政貼息、退稅、科技創(chuàng)新與政策補(bǔ)貼等多個(gè)方面，可以從中觀層面為企業(yè)提供支持。本文認(rèn)為，企業(yè)在微觀層面的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)可以促進(jìn)政府補(bǔ)助的獲得，主要概括為兩個(gè)方面：第一，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任能夠向政府展示良好形象，獲得政治關(guān)聯(lián)。企業(yè)積極履行納稅義務(wù)、不斷改善雇員工作環(huán)境與員工福利、積極推進(jìn)環(huán)境保護(hù)與慈善事業(yè)、嚴(yán)格遵循質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等可以促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定和社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這些行為塑造了一個(gè)與政府的公共目標(biāo)相契合的良好企業(yè)形象，因而這類企業(yè)獲得政府財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、融資特權(quán)的可能性也會(huì)進(jìn)一步提升[23]。李姝與謝曉嫣認(rèn)為社會(huì)責(zé)任履行好的企業(yè)可獲得更高政治關(guān)聯(lián)度[5]。Shu等也指出企業(yè)社會(huì)責(zé)任是獲得政治支持與政府優(yōu)待的有效途徑[24]。第二，企業(yè)履行的社會(huì)責(zé)任可以在一定程度上反映出良好的經(jīng)營(yíng)狀況，獲得政府的信任。信號(hào)傳遞理論指出，有效和可信的信號(hào)一般模仿成本很高[25]。經(jīng)過(guò)第三方機(jī)構(gòu)評(píng)測(cè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以作為可靠的信號(hào)代替企業(yè)的客觀財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，為政府對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助前的信息選擇與分析作參考，緩解企業(yè)與政府之間的信息不對(duì)稱，使社會(huì)責(zé)任履行較好的企業(yè)可以贏得政府的關(guān)注和資金支持。因此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)能促進(jìn)政府補(bǔ)助的獲得。

企業(yè)可以借助履行社會(huì)責(zé)任獲取一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，直接促進(jìn)企業(yè)更好地創(chuàng)新與成長(zhǎng)。然而融資約束風(fēng)險(xiǎn)在開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)的企業(yè)中廣泛存在[26]，并且是制約企業(yè)創(chuàng)新意愿的關(guān)鍵要素。政府補(bǔ)助作為企業(yè)研發(fā)投入在中觀層面的主要資金渠道之一，可以緩解企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)的創(chuàng)新意愿。一方面，企業(yè)借助社會(huì)責(zé)任實(shí)踐向政府傳遞積極信號(hào)，獲得相應(yīng)的政府補(bǔ)助。而政府補(bǔ)助可以被納入企業(yè)利潤(rùn)，支持企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)[27]，企業(yè)創(chuàng)新意愿因此得到強(qiáng)化。蘇屹等借助對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的實(shí)證研究得出企業(yè)通過(guò)獲得的政府補(bǔ)助有效增強(qiáng)了企業(yè)的創(chuàng)新意愿[28]。另一方面，企業(yè)可以通過(guò)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任獲得政府補(bǔ)助，釋放技術(shù)和監(jiān)管雙重認(rèn)證的強(qiáng)信號(hào)[29]，使企業(yè)既能緩解投融資壓力又有機(jī)會(huì)獲得多個(gè)創(chuàng)新投入資金支持渠道，進(jìn)而加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。郭玥發(fā)現(xiàn)政府創(chuàng)新補(bǔ)助可以作為強(qiáng)信號(hào)促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)投入[30]。因此本文提出如下假設(shè)3。

假設(shè)3：政府補(bǔ)助在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間起到中介作用。

（三）混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)可以通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任獲得利益相關(guān)者的顯性或隱性投資，為創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。但是通過(guò)社會(huì)責(zé)任履行強(qiáng)化創(chuàng)新意愿的程度也可能會(huì)受到宏觀政策環(huán)境的影響。自2013年國(guó)家從宏觀層面明確提出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，我國(guó)企業(yè)開(kāi)始嘗試并逐步推進(jìn)國(guó)有股份和民營(yíng)股份并存的混合所有制結(jié)構(gòu)改革。本文希望探討宏觀混合所有制程度在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿這一微觀機(jī)制中的調(diào)節(jié)作用，為企業(yè)繼續(xù)推進(jìn)混合所有制改革提供一定的參考。

一般認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)傾向于滿足國(guó)家基礎(chǔ)性公益性事業(yè)建設(shè)，承擔(dān)了更多社會(huì)責(zé)任，而民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新方面更具有活力[31]。但隨著科技的發(fā)展，我國(guó)一些行業(yè)內(nèi)的國(guó)有企業(yè)也開(kāi)始面臨壟斷屬性逐漸削弱的局面[32]，此時(shí)通過(guò)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的混合所有制融合，將使原有國(guó)有企業(yè)的科技研發(fā)更貼近市場(chǎng)，增強(qiáng)其研發(fā)的市場(chǎng)響應(yīng)力和成果的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。沈紅波等通過(guò)對(duì)云南白藥集團(tuán)參與混合所有制改革前后的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)經(jīng)過(guò)混合所有制改革公司的研發(fā)效率得到明顯提高[33]。另外，混合所有制的股權(quán)多樣性能夠發(fā)揮不同資本主體的優(yōu)勢(shì)[34]，促進(jìn)各類資本方在管理決策上的有效制衡，也有利于破解國(guó)有資本股權(quán)集中帶來(lái)的代理人問(wèn)題、預(yù)算軟約束等問(wèn)題，進(jìn)而形成靈活高效的市場(chǎng)化可持續(xù)創(chuàng)新能力。朱磊等基于治理視角實(shí)證發(fā)現(xiàn)混合所有制改革可以弱化對(duì)股東資金的侵占，使國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新積極性提升[35]。由于財(cái)政補(bǔ)貼能顯著提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，并對(duì)非國(guó)有企業(yè)有更高的激勵(lì)效應(yīng)[36]，推進(jìn)混合所有制改革有利于提升我國(guó)企業(yè)的總體創(chuàng)新效率。

在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的關(guān)系中，把民營(yíng)資本引入國(guó)有企業(yè)可以增加國(guó)有企業(yè)的逐利屬性，

一方面使國(guó)有企業(yè)更注重自身的戰(zhàn)略發(fā)展，提升創(chuàng)新意識(shí)，加強(qiáng)股東的信任與員工的創(chuàng)新積極性，推動(dòng)企業(yè)更有意愿開(kāi)展創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)以謀求未來(lái)經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)內(nèi)部社會(huì)責(zé)任到創(chuàng)新意愿的轉(zhuǎn)化機(jī)制。另一方面，提高混合所有制程度可以提升企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息的質(zhì)量[37]，

圖1 概念模型增加企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行帶來(lái)的聲譽(yù)效應(yīng)，進(jìn)而加強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新意愿投入的正向影響。因此可以看出混合所有制程度可以對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的效應(yīng)產(chǎn)生一定的調(diào)節(jié)作用。因此本文提出如下假設(shè)4。

假設(shè)4：混合所有制程度在社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新意愿的關(guān)系中起到正向的調(diào)節(jié)作用。

綜上所述，本文研究概念模型如圖1所示。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與變量指標(biāo)

本文主要利用CSMAR和CCER經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫(kù)中的滬深A(yù)股國(guó)有上市企業(yè)各類數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，考慮到我國(guó)企業(yè)是從2013年開(kāi)始進(jìn)行混合所有制改革，因而選擇時(shí)間跨度為2013—2018年。同時(shí)也對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理：（1）考慮到部分行業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)可能產(chǎn)生重要影響，刪除金融及保險(xiǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù);（2）考慮到財(cái)務(wù)狀況異常的企業(yè)相應(yīng)數(shù)據(jù)可能會(huì)影響研究結(jié)果，剔除標(biāo)ST、PT等存在經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的公司;（3）考慮到要驗(yàn)證混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用，刪除截至2018年仍為純國(guó)有資本的企業(yè)。通過(guò)以上處理方式，最終獲得的有效樣本為2 044個(gè)。

本研究所選擇的各變量指標(biāo)與數(shù)據(jù)獲取方式如下。

（1）企業(yè)創(chuàng)新意愿。本文認(rèn)為創(chuàng)新意愿代表了企業(yè)開(kāi)展研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的意愿，更側(cè)重于創(chuàng)新投入方面，因此選擇企業(yè)科研投入作為企業(yè)創(chuàng)新意愿的刻畫指標(biāo)。創(chuàng)新意愿的數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)的研發(fā)狀況欄目。

（2）企業(yè)社會(huì)責(zé)任。企業(yè)社會(huì)責(zé)任主要體現(xiàn)在股東、客戶、環(huán)保、慈善、員工五個(gè)方面，一般與利潤(rùn)、職工薪酬、企業(yè)捐贈(zèng)、環(huán)保支出等財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)聯(lián)。相較于每股貢獻(xiàn)值的計(jì)算方式，潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的評(píng)測(cè)主要按照行業(yè)劃分每個(gè)方面的權(quán)重比例，并通過(guò)多級(jí)指標(biāo)對(duì)股東、客戶、環(huán)保、慈善、員工五個(gè)方面進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)，因此數(shù)據(jù)的可信度較高。所以，本文選擇潤(rùn)靈環(huán)球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司按照五個(gè)維度的綜合評(píng)分作為社會(huì)責(zé)任的刻畫指標(biāo)。

（3）政府補(bǔ)助。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以前，政府補(bǔ)助以營(yíng)業(yè)外收入細(xì)目的形式體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中，因此本文2013—2016年的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)獲取主要利用上市公司的營(yíng)業(yè)外收入細(xì)目加總而得，對(duì)2017、2018年的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)主要通過(guò)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)“政府補(bǔ)助”欄目?jī)?nèi)的營(yíng)業(yè)外收入與其他收益細(xì)目加總而得。

（4）混合所有制改革程度。本文對(duì)企業(yè)混合所有制程度的衡量主要借鑒解維敏[38]的研究。首先從CCER數(shù)據(jù)庫(kù)中找到十大股東文件，分別計(jì)算每種類型股東國(guó)有、民營(yíng)、外資股份、集體股的股份之和，再通過(guò)熵指數(shù)（MIX）來(lái)刻畫混合所有制程度。計(jì)算公式如下：

MIX=Qi×ln （1/Qi）（1）

其中，Qi是企業(yè)的第i種類別股份數(shù)與前十大股東持股數(shù)的比例。經(jīng)過(guò)計(jì)算的公司前十大股東的熵指數(shù)越大則混合所有制程度越高。

同時(shí)本文從四個(gè)層面選擇控制變量，分別為：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況選擇企業(yè)盈利水平代表，治理層面選擇股權(quán)集中度進(jìn)行刻畫，企業(yè)主體特征方面選擇企業(yè)規(guī)模進(jìn)行控制，在行業(yè)環(huán)境層面選擇行業(yè)集中度。其中，盈利水平指標(biāo)用營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)比例刻畫，股權(quán)集中度指標(biāo)來(lái)源于第一大股東的持股比例，用員工總數(shù)來(lái)衡量企業(yè)規(guī)模指標(biāo)，行業(yè)集中度指標(biāo)來(lái)源于赫芬達(dá)爾指數(shù)。表 1 列示具體的變量定義。

四、數(shù)據(jù)分析與假設(shè)檢驗(yàn)

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

在進(jìn)行研究之前，本文首先進(jìn)行變量的Pearson相關(guān)性分析，分析結(jié)果如表2所示。主要變量中，創(chuàng)新意愿與社會(huì)責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)系數(shù)為0.245，可以初步印證假設(shè)1，即企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有助于增強(qiáng)創(chuàng)新意愿。企業(yè)社會(huì)責(zé)任與政府補(bǔ)助之間也呈顯著正相關(guān)關(guān)系（相關(guān)系數(shù)為0.385），可以初步印證假設(shè)2?；旌纤兄瞥潭扰c創(chuàng)新意愿之間關(guān)系也為顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.141，這也印證了我國(guó)學(xué)者對(duì)混合所有制對(duì)創(chuàng)新有積極影響的研究。從變量的平均值看，樣本企業(yè)的社會(huì)責(zé)任平均值較低，標(biāo)準(zhǔn)差較大，這說(shuō)明我國(guó)目前企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的積極性還有待提升，且不同企業(yè)之間對(duì)社會(huì)責(zé)任的態(tài)度也有較大差異。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

本文采用Hausman檢驗(yàn)得出p值為0.000，因此采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行相關(guān)假設(shè)的驗(yàn)證。另外對(duì)固定效應(yīng)模型的結(jié)果進(jìn)行異方差檢驗(yàn)，結(jié)果顯示p值為0.000，存在異方差，因此本文還對(duì)固定效應(yīng)模型進(jìn)行了異方差穩(wěn)健性估計(jì)。

1.主效應(yīng)與中介效應(yīng)檢驗(yàn)

如表3和表4所示，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的作用機(jī)制研究需要借助三個(gè)模型。首先借助模型1對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿進(jìn)行回歸分析，結(jié)果顯示二者之間存在顯著的正向關(guān)系，回歸系數(shù)為0.014，因此可以驗(yàn)證假設(shè)1。其次利用模型2，以政府補(bǔ)助為被解釋變量，檢驗(yàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與政府補(bǔ)助之間的關(guān)系，結(jié)果表明在5%的顯著性水平上，企業(yè)社會(huì)責(zé)任實(shí)踐每增加1%，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助可能增加0.9%，因此可以證明假設(shè)2成立。最后，利用模型3將企業(yè)社會(huì)責(zé)任及政府補(bǔ)助一起納入創(chuàng)新意愿這一被解釋變量的回歸分析中，結(jié)果顯示在1%的顯著性水平上，政府補(bǔ)助能夠正向促進(jìn)創(chuàng)新意愿，回歸系數(shù)為0.074。同時(shí)與模型1相比，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響由0.014變?yōu)?.013，這表明企業(yè)社會(huì)責(zé)任不僅能直接影響創(chuàng)新意愿，而且還通過(guò)政府補(bǔ)助間接影響企業(yè)的創(chuàng)新投入，即政府補(bǔ)助可以在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的關(guān)系中發(fā)揮部分中介作用，即假設(shè)3成立。對(duì)固定效應(yīng)模型和異方差穩(wěn)健型的回歸結(jié)果對(duì)照后發(fā)現(xiàn)主要變量的系數(shù)并未發(fā)生明顯變化，可以說(shuō)明模型回歸結(jié)果具備較高可信度。

在控制變量中，企業(yè)的股權(quán)集中度負(fù)向影響創(chuàng)新意愿，說(shuō)明企業(yè)股權(quán)集中的現(xiàn)象可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中和侵占其他股東的利益等現(xiàn)象，阻礙企業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)程，這也反映出混合所有制改革的必要性。企業(yè)規(guī)模的系數(shù)顯著為正，說(shuō)明高規(guī)模的企業(yè)創(chuàng)新效率較高，這是因?yàn)閯?chuàng)新需要投入大量資金，企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)承擔(dān)創(chuàng)新投入成本的能力較強(qiáng)。另外，企業(yè)盈利水平對(duì)企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響為正，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況越好，企業(yè)的創(chuàng)新意愿越強(qiáng)。企業(yè)行業(yè)集中度對(duì)創(chuàng)新意愿的估計(jì)系數(shù)為負(fù)，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越小，企業(yè)的創(chuàng)新意愿越可能減弱。綜上，控制變量的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果基本達(dá)到預(yù)期，可以證明回歸模型的結(jié)果是可信的。

2.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

在研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿關(guān)系的基礎(chǔ)上，模型4主要引入企業(yè)社會(huì)責(zé)任與混合所有制水平的交互項(xiàng)，用于檢驗(yàn)混合所有制程度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿關(guān)系的影響。

模型4的結(jié)果顯示在5%的顯著性水平上企業(yè)社會(huì)責(zé)任與混合所有制程度的交互項(xiàng)正向影響企業(yè)創(chuàng)新意愿投入，交乘項(xiàng)系數(shù)為0.021。這個(gè)回歸結(jié)果說(shuō)明企業(yè)混合所有制改革能夠在一定程度上強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新意愿的正向影響，即在社會(huì)責(zé)任實(shí)踐水平持平的企業(yè)中，混合所有制水平較高的企業(yè)創(chuàng)新意愿會(huì)更高，假設(shè)4可以得到一定的支持。圖2更直觀地顯示混合所有制在創(chuàng)新意愿中的調(diào)節(jié)作用。當(dāng)混合所有制程度較高時(shí)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的正向關(guān)系更強(qiáng)。這也說(shuō)明國(guó)有企業(yè)需要從企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度重視混合所有制改革對(duì)企業(yè)自身利益的積極影響，通過(guò)進(jìn)一步改革提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿。

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為增強(qiáng)研究結(jié)論的說(shuō)服力，本文將企業(yè)社會(huì)責(zé)任滯后一期與創(chuàng)新意愿進(jìn)行回歸分析，并考慮政府補(bǔ)助與混合所有制在其中的作用。檢驗(yàn)結(jié)果與前文研究基本一致，如表5所示。這表明本研究結(jié)果具有可靠性與穩(wěn)健性。另外，與同時(shí)期的回歸結(jié)果（表3）相比，政府補(bǔ)助在企業(yè)當(dāng)期社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用更顯著（回歸系數(shù)為0.060），混合所有制程度對(duì)滯后一期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用更為明顯（回歸系數(shù)為0.022），原因可能是當(dāng)期企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)政府的直接信號(hào)傳遞作用較強(qiáng)，而混合所有制程度主要涉及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，滯后期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行尤其是股東責(zé)任履行對(duì)整個(gè)公司當(dāng)期的混合所有制程度起到重要作用。這也說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，企業(yè)創(chuàng)新意愿與當(dāng)期和滯后期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況都具有重要聯(lián)系。

五、結(jié)論與討論

（一）研究結(jié)論與建議

企業(yè)的創(chuàng)新意愿與宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次息息相關(guān)。為全面衡量企業(yè)創(chuàng)新意愿的激發(fā)因素，本文從混合所有制、政府補(bǔ)助及企業(yè)社會(huì)責(zé)任等多層級(jí)因素出發(fā)，以我國(guó)2013—2018年A股國(guó)有上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)對(duì)創(chuàng)新意愿的影響，同時(shí)考慮政府補(bǔ)助的中介作用以及混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明：（1）企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)正向顯著影響創(chuàng)新意愿，且政府補(bǔ)助在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間發(fā)揮著部分中介作用。（2）混合所有制程度正向調(diào)節(jié)著企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的相互關(guān)系。（3）政府補(bǔ)助在企業(yè)當(dāng)期社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用更顯著，而混合所有制程度對(duì)滯后一期的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用更為明顯。

針對(duì)上述結(jié)論，本文提出以下建議：第一，企業(yè)管理者應(yīng)該將企業(yè)社會(huì)責(zé)任行為視為能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的戰(zhàn)略性投入[40]，認(rèn)識(shí)到企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以幫助實(shí)現(xiàn)政府的各項(xiàng)目標(biāo)，從而與政府建立更加穩(wěn)定的聯(lián)系，借助政府補(bǔ)助為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及研發(fā)活動(dòng)注入活力。第二，國(guó)有企業(yè)積極參與混合所有制改革，能夠提升其在奉行社會(huì)責(zé)任中產(chǎn)生的創(chuàng)新意愿，這提示企業(yè)要繼續(xù)深化混合所有制改革，將國(guó)有資本、民營(yíng)資本適當(dāng)融合，促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新意愿的直接和間接影響。

（二）局限與展望

首先，本文僅選擇A股國(guó)有上市企業(yè)作為數(shù)據(jù)源，事實(shí)上，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該更需要通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任獲得政府的相應(yīng)補(bǔ)助支持，因此可以繼續(xù)深入對(duì)比研究此中介作用機(jī)制在國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)中的作用程度。其次，盡管本文發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間有部分中介作用，但是沒(méi)有討論不同政府補(bǔ)助類型對(duì)創(chuàng)新意愿的影響程度，今后應(yīng)深入研究R&D政府補(bǔ)助與非R&D政府補(bǔ)助分別對(duì)社會(huì)責(zé)任和創(chuàng)新意愿之間的影響。最后，本文研究了混合所有制改革在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的調(diào)節(jié)作用，在后續(xù)研究中可以借助門檻模型繼續(xù)研究民營(yíng)股份和外資股份在參與國(guó)企混合所有制改革中的最佳作用比例。

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Abstract： Enterprise development is inseparable from innovative R&D activities， and driving enterprise innovation enthusiasm requires joint efforts at three levels： macro， meso and micro. Existing studies have explored the impact on innovation intention from the perspective of micro corporate social responsibility， but there is a lack of in-depth exploration of the corresponding path. To this end， this article takes the state-owned listed companies of Shanghai and Shenzhen A shares from 2013 to 2018 as a sample， chooses to introduce intermediate variables of government subsidies， studies the path of corporate social responsibility on innovation intention， and discusses the moderating effect of mixed ownership reform degree path from the macro level. It is found that： 1）Corporate social responsibility positively affects corporate’s innovation intention; 2）Government subsidies play an intermediary role between corporate social responsibility and innovation intention; 3）Mixed ownership reform can positively regulate the relationship between social responsibility and innovation intention. Through further analysis， the article also concludes： The mediating role of government subsidies in corporate social responsibility and innovation intention in the current period is more significant， and the degree of mixed ownership has a more obvious regulatory role in corporate social responsibility and innovation intention in the previous period. The research results provide theoretical support and empirical basis for SOEs to effectively drive innovation intention and deepen the reform of mixed ownership through fulfilling their social responsibilities.

Key words：? corporate social responsibility; innovation intention; government subsidy; mixed ownership; state-owned enterprises

（責(zé)任編輯 傅旭東）

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