摘要：提到家庭資產(chǎn)配置，大多數(shù)人首先想到的是將家庭總收入分門別類，分別用于日常支出、儲(chǔ)蓄、教育、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。然而進(jìn)入2020年，隨著這次疫情的爆發(fā)，人們開始認(rèn)識(shí)到預(yù)留足夠的現(xiàn)金流以應(yīng)對(duì)突發(fā)情況在家庭資產(chǎn)配置中的重要性。本文有助于深入了解突發(fā)疾病對(duì)家庭資產(chǎn)配置的影響，分析疫情期間我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置的變動(dòng)趨勢(shì)，提出合理的政策建議，幫助受疫情影響嚴(yán)重的家庭渡過難關(guān)。

關(guān)鍵詞：疫情;家庭金融資產(chǎn)配置;財(cái)產(chǎn)性收入

一、疫情對(duì)家庭資產(chǎn)配置的統(tǒng)計(jì)性描述

本次調(diào)查采用線上調(diào)查問卷方式展開。調(diào)查顯示，相比2019年第四季度（疫情開始前），疫情發(fā)生后，低收入家庭財(cái)富總量受疫情影響較為嚴(yán)重。穩(wěn)定性較高的工作群體（如教師、醫(yī)生、律師、公務(wù)員和企業(yè)高層管理者等）財(cái)富總體增加，工作性質(zhì)較不穩(wěn)定的群體財(cái)富總體減少。

（一）家庭收入與支出變化情況

工資性收入作為家庭收入的主要來源有所下降，但日常支出增加。除了工作性質(zhì)較為穩(wěn)定的職業(yè)和中高收入人群外，其他群體的工資性收入均有一定程度減少。

從日常支出看，受疫情影響，工作不穩(wěn)定的低收入群體雪上加霜，收入進(jìn)一步縮水，但是為了維持日常生活，日常支出反而增加，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，會(huì)將一些存款提出備用，陷入惡性循環(huán)，家庭財(cái)富明顯減少。數(shù)據(jù)表明，工作性質(zhì)不穩(wěn)定群體中，財(cái)富明顯減少的家庭占比達(dá)到66%，這一數(shù)據(jù)是對(duì)上述判斷的有力支撐。

（二）疫情對(duì)不同收入家庭的影響

1.疫情給家庭資產(chǎn)配置帶來的變化

相較于消費(fèi)，疫情使得家庭更傾向于儲(chǔ)蓄。央行數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度家庭儲(chǔ)蓄變化指數(shù)為102.8，比前一季度明顯增加。具體而言，有50.2%的家庭表現(xiàn)出增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)，有40.4%的家庭選擇維持當(dāng)前狀況，只有9.4%的家庭在減少儲(chǔ)蓄的同時(shí)增加消費(fèi)。

通過對(duì)不同收入水平的家庭分組后得到的儲(chǔ)蓄調(diào)整計(jì)劃統(tǒng)計(jì)，我們發(fā)現(xiàn)低收入家庭更偏向增加儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)。具體而言，年收入小于等于5萬的家庭中，54.9%的家庭打算增加儲(chǔ)蓄并且減少消費(fèi)，有34.5%的家庭傾向于維持現(xiàn)有狀況，這表明低收入群體受疫情影響更加不敢消費(fèi)。

2.疫情使得家庭對(duì)保險(xiǎn)類資產(chǎn)的配置意愿明顯增加

近幾年，家庭對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)的購(gòu)買意愿不斷加強(qiáng)。2011年，僅有5.2%的居民配置了商業(yè)保險(xiǎn)，到2017年這一比例上升到8.8%，2019年更是達(dá)到了10.8%。受此次疫情影響，家庭商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買意識(shí)或許會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

3.高收入群體傾向于保險(xiǎn)類資產(chǎn)配置比例

由于高收入群體資產(chǎn)數(shù)額龐大，擁有足夠的流動(dòng)資金維持家庭日常生活開支，因此他們傾向于將其他閑置資產(chǎn)用來購(gòu)買保險(xiǎn)類資產(chǎn)。雖然數(shù)據(jù)顯示所有家庭都有意愿增加保險(xiǎn)類資產(chǎn)的配置，但是高收入水平家庭更容易將這一想法付諸行動(dòng)。

（三）疫情對(duì)家庭投資與消費(fèi)方式的影響

1.疫情促使家庭的線上消費(fèi)意愿明顯上升

此次調(diào)研結(jié)果表明，家庭的線上消費(fèi)意愿加強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額減少了20.5%，但實(shí)物商品的網(wǎng)上零售總額增加了3%。這說明家庭對(duì)于線上消費(fèi)更加依賴，對(duì)于線上服務(wù)的需求也大大增加。

2.高收入群體線上消費(fèi)和投資意愿更強(qiáng)

在對(duì)比了不同收入水平群體的線上消費(fèi)意愿后，可以得出收入越高，線上消費(fèi)意愿越強(qiáng)。收入在30萬以上家庭的線上消費(fèi)意愿指數(shù)達(dá)到了124，大大高于低收入水平群體。

二、政策建議

（一）穩(wěn)就業(yè)，對(duì)低收入群體和自由職業(yè)群體實(shí)施經(jīng)濟(jì)援助

低收入群群體和自由職業(yè)群體受到疫情沖擊很大一部分原因就是失去了經(jīng)濟(jì)來源，入不敷出。中央對(duì)此多次作出部署，4月17日，中共中央在政治局會(huì)議上首次提出“六?！保⒈＞用窬蜆I(yè)放在首位。同時(shí)可以效仿部分國(guó)家和地區(qū)實(shí)行經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃，例如直接向困難群體發(fā)放資金、減免部分稅收、稅務(wù)可以延緩支付等。

（二）推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將商品或服務(wù)拓展到線上

疫情期間，傳統(tǒng)的線下經(jīng)營(yíng)模式遭遇了很大阻礙，但是也激發(fā)了新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。研究顯示，家庭線上消費(fèi)總額激增，預(yù)計(jì)疫情過后數(shù)字經(jīng)濟(jì)還將延續(xù)快速發(fā)展趨勢(shì)。因此，建議政府為進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件，順應(yīng)消費(fèi)潮流變化趨勢(shì)，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)。

（三）用財(cái)政補(bǔ)貼或消費(fèi)券的手段，提升居民消費(fèi)熱情

中國(guó)的移動(dòng)支付發(fā)展迅猛，微信支付寶等支付手段方便快捷，因此政府可以通過財(cái)政補(bǔ)貼或者發(fā)放線上消費(fèi)券的手段鼓勵(lì)消費(fèi)。拿線上消費(fèi)券來說，借助發(fā)達(dá)的移動(dòng)支付軟件，定向推送數(shù)字消費(fèi)券，還能降低人力物力成本;二財(cái)政補(bǔ)貼的作用更加直接，可以幫助受疫情影響較大的低收入群體渡過難關(guān)。

三、總結(jié)

通過這次疫情，家庭投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到合理配置家庭資產(chǎn)的重要性，要以更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的格局思考，選擇適合的資產(chǎn)類型及投資方法，根本上提高家庭抗風(fēng)險(xiǎn)能力，避免發(fā)生突發(fā)情況時(shí)應(yīng)對(duì)不足，帶來家庭生活質(zhì)量下降。首先，每個(gè)家庭都要認(rèn)知到缺乏先進(jìn)的家庭保障類資產(chǎn)配置理念，增加保障類資產(chǎn)的配置，這類資產(chǎn)是家庭面對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)保障正?，F(xiàn)金流供給的支撐點(diǎn)。其次，家庭資產(chǎn)配置的核心是通過多元化的資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。所以在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，一方面，在現(xiàn)金管理類、固定收益類、權(quán)益類、貴金屬等大類資產(chǎn)中，可以采取跨類別配置，而非單一的投資組合。另一方面，在同一資產(chǎn)類別中，也應(yīng)該投資不同種類的產(chǎn)品，從而進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] Rosens，Wu.Portfolio choice and health status[J].Journal of Financial Economics，2004（72）：457-484

[2] Wag staff， Lindelow. Can insurance increase financial risk？ Journal of Health Economics，2008，27（4）：990-1005.

[3] 雷曉燕，周月剛.中國(guó)家庭的資產(chǎn)組合選擇：健康狀況與風(fēng)險(xiǎn)偏好[J].金融研究，2010（1）：31-45

[4] 樊綱治，王宏揚(yáng).家庭人口結(jié)構(gòu)與家庭商業(yè)人身保險(xiǎn)需求———基于中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].金融研究，2015（7）：170-189.

[5] 劉瀟，程志強(qiáng)，張瓊.居民健康與金融投資偏好[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014，49：77-88

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院? 史尉琛