近日，上市公司柳工公告稱(chēng)，公司間接控股股東柳工集團(tuán)混改成功簽約。此次混改，柳工集團(tuán)在引入7家戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，1274名骨干員工以2.23億元增資持股。市場(chǎng)人士表示，新證券法實(shí)施后，國(guó)企混改實(shí)施員工持股計(jì)劃200人的人數(shù)限制“障礙”已經(jīng)消除，有助于國(guó)有企業(yè)更好地利用資本市場(chǎng)的融資和資源配置功能，進(jìn)行市場(chǎng)化的資源整合，做強(qiáng)做優(yōu)。

“引入戰(zhàn)投+員工持股”模式

柳工集團(tuán)表示，柳工集團(tuán)此次混改，構(gòu)建了“中央和地方國(guó)企優(yōu)勢(shì)+市場(chǎng)化機(jī)制+戰(zhàn)略伙伴協(xié)同”的廣西國(guó)企改革發(fā)展新模式，探索形成了廣西國(guó)企多元混改模式，柳工有限增資擴(kuò)股、柳工集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、骨干員工持股計(jì)劃同時(shí)進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)了股東利益、企業(yè)利益和個(gè)人利益的有機(jī)結(jié)合。

隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)的啟動(dòng)，2020年國(guó)企混改進(jìn)入了快車(chē)道，“引入戰(zhàn)略投資者+員工持股計(jì)劃”是國(guó)企混改的重要路徑之一。

從上市公司角度來(lái)看，2020年以來(lái)，國(guó)企上市公司員工持股計(jì)劃數(shù)量明顯增加。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，以預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，截至12月9日，2020年以來(lái)，共有18家國(guó)有上市公司發(fā)布了19單員工持股計(jì)劃，其中，11單已經(jīng)實(shí)施完成。2019年全年，僅有12家公司發(fā)布了15單員工持股計(jì)劃。

中鋼經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員胡麒牧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心是人才的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)施員工持股計(jì)劃，有利于激發(fā)骨干員工的主觀能動(dòng)性，構(gòu)建核心團(tuán)隊(duì)與企業(yè)的利益共同體，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，同時(shí)骨干員工也能獲得市場(chǎng)化的激勵(lì)。

“員工持股計(jì)劃人數(shù)限制”被打破

在新證券法實(shí)施之前，向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人即為公開(kāi)發(fā)行證券，但是2020年3月實(shí)施的新證券法將員工持股計(jì)劃剔除在外，即“向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人，依法實(shí)施員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi)”。

此前，國(guó)企混改實(shí)施員工持股計(jì)劃，往往涉及人數(shù)較多，超過(guò)200人。新證券法實(shí)施后，200人不再構(gòu)成員工持股的限制，國(guó)企混改實(shí)施員工持股計(jì)劃人數(shù)限制的規(guī)則障礙已掃除。相應(yīng)的，IPO中對(duì)于“首次公開(kāi)募股企業(yè)股東不得超過(guò)200人的上限”的規(guī)定亦解除。

早在科創(chuàng)板注冊(cè)制改革時(shí)，就對(duì)首次公開(kāi)募股企業(yè)中員工持股計(jì)劃中股東數(shù)量認(rèn)定進(jìn)行了優(yōu)化。《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》顯示，員工持股計(jì)劃遵循“閉環(huán)原則”（即承諾自上市之日起至少36個(gè)月的鎖定期且鎖定期內(nèi)僅在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓相關(guān)權(quán)益），或在基金業(yè)協(xié)會(huì)依法依規(guī)備案，按一名股東計(jì)算。

市場(chǎng)人士表示，目前資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)上市前實(shí)施員工持股規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化，既保證了企業(yè)合理發(fā)展的需要，也兼顧了對(duì)員工參與持股的權(quán)益保護(hù)。

2020年10月9日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出，發(fā)揮證券市場(chǎng)價(jià)格、估值、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在國(guó)有資產(chǎn)交易定價(jià)中的作用，支持國(guó)有企業(yè)依托資本市場(chǎng)開(kāi)展混合所有制改革。