王昕昕

（煙臺職業(yè)學院，山東 煙臺 264003）

1 引言

企業(yè)財務信息盈余管理程度是其會計信息質(zhì)量的重要體現(xiàn)，有多位學者從管理層權(quán)力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、監(jiān)事會及董事會特征、高管持股等角度探討公司治理與會計信息質(zhì)量的關(guān)系。財務會計對于研發(fā)產(chǎn)品產(chǎn)生的費用有費用化及資本化兩種方式，另外研發(fā)過程中會產(chǎn)生應計及待攤項目，這些都為企業(yè)盈余管理提供了一定的空間，所謂的盈余管理，即企業(yè)在現(xiàn)行法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)通過調(diào)整會計核算方法及確認標準以便達到管理層預期的財務信息。近年來，隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及創(chuàng)新型社會的政策引導，越來越多的企業(yè)重視自主創(chuàng)新進而提高了研發(fā)投入，龐大的研發(fā)支出為企業(yè)管理者提供了較大的盈余管理空間，而過度的盈余管理勢必降低企業(yè)的會計信息質(zhì)量。已有大量研究探討了公司治理的不同方面對會計信息質(zhì)量的影響，在企業(yè)日益重視研發(fā)的背景下，研發(fā)支出與會計信息質(zhì)量的關(guān)系、公司治理在研發(fā)支出與會計信息質(zhì)量兩者中扮演什么角色值得研究，本文從董事長與總經(jīng)理兩職兼任、獨立董事占董事會比例及監(jiān)事會規(guī)模的角度探討了研發(fā)支出與會計信息質(zhì)量的關(guān)系。

2 理論分析與假設(shè)

會計實務中企業(yè)將研發(fā)產(chǎn)品過程分為研究階段及開發(fā)階段，對于研究階段的費用計入當期費用，影響期末損益，無任何遞延效果，同時對于開發(fā)階段產(chǎn)生的費用可以資本化，有遞延效果，而如何劃分研究階段及開發(fā)階段，企業(yè)有一定的自主權(quán)，另外研發(fā)過程中產(chǎn)生的應計及待攤項目，企業(yè)也可以根據(jù)自身需求調(diào)整核算方法，較少的研發(fā)支出給企業(yè)盈余管理的空間較少，較大的的研發(fā)支出則意味著較低的會計信息質(zhì)量。姚迪（2010）發(fā)現(xiàn)企業(yè)在所處會計彈性較小的法規(guī)環(huán)境下，會通過研發(fā)支出來操縱企業(yè)盈余；杜瑞、李延喜（2018）發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)支出越大，盈余管理水平越高；李旎、陳鐘靈（2021）發(fā)現(xiàn)企業(yè)過多的創(chuàng)新會刺激企業(yè)的盈余管理行為，因此，我們假設(shè)1：公司董事長兼任總經(jīng)理的人事安排會加劇研發(fā)支出對會計信息質(zhì)量的負面影響。

企業(yè)管理理論經(jīng)過長期的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度試圖通過分設(shè)董事長及總經(jīng)理的制度設(shè)計，將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)從所有權(quán)剝離出來。在這項制度設(shè)計下，董事長不能直接參與企業(yè)的日常經(jīng)營，只能通過總經(jīng)理及董事會決議間接影響到企業(yè)的經(jīng)營管理，囿于總經(jīng)理非企業(yè)的最終所有者，于是產(chǎn)生了委托代理問題：總經(jīng)理經(jīng)營活動可能背離企業(yè)所有者包括董事長的利益，董事長直接影響企業(yè)活動的能力受到了一定的制約，而當董事長兼任總經(jīng)理，經(jīng)營者即企業(yè)所有人，董事長的意志可以得到大限度的施行，因而董事長能更大限度的根據(jù)自身需求而進行企業(yè)的盈余管理活動。江春（2017）發(fā)現(xiàn)董事長兼任總經(jīng)理導致增高了企業(yè)盈余管理水平；徐曦（2020）發(fā)現(xiàn)董事長與總經(jīng)理兩職兼任的企業(yè)，盈余管理現(xiàn)象更為嚴重，因此，我們假設(shè)2：董公司董事長兼任總經(jīng)理的人事安排會加劇研發(fā)支出對會計信息質(zhì)量的負面影響。

由于董事及管理人員與企業(yè)有利益紐帶，出于自身利益的需要，董事會及高管人員對于企業(yè)情況的反應可能與實際情況存在一定的偏差，為了防止大股東、董事及管理層控制企業(yè)，獨立董事應運而生。獨立董事是指能客觀的站在與企業(yè)無利益相關(guān)的立場上，對公司財務情況、經(jīng)營業(yè)績及管理決策等做出獨立判斷的董事。獨立董事多為企業(yè)經(jīng)營管理領(lǐng)域，如財務、管理等的相關(guān)專業(yè)人士，相較于董事及總經(jīng)理，獨立董事對于企業(yè)的判斷更為客觀，且能一定程度上起到監(jiān)督企業(yè)財務質(zhì)量的作用。龔光明、王京京（2013）發(fā)現(xiàn)，財務類專家在獨立董事中占比越高，上市公司的盈余管理水平越容易被監(jiān)管抑制；傅代國、夏常源（2014）發(fā)現(xiàn)獨立董事能夠提升董事會治理能力并降低企業(yè)盈余管理水平；胡元木、劉佩（2016）發(fā)現(xiàn)獨立董事能夠顯著提升盈余質(zhì)量；史春玲、王茁（2018）發(fā)現(xiàn)具有學術(shù)背景的財務專業(yè)獨立董事，能夠顯著抑制企業(yè)盈余管理。因此，我們假設(shè)3：獨立董事占公司董事會比例越高，越能抑制研發(fā)支出對會計信息質(zhì)量的負面影響。

監(jiān)事會獨立于董事會，直接對股東大會負責，其職責為確保董事和管理層人員履行職責。崔海紅（2016）發(fā)現(xiàn)上市公司的監(jiān)事會模能夠有效的抑制其為了扭虧為盈而進行的盈余管理行為；游輝城、徐琪（2019）發(fā)現(xiàn)在監(jiān)事會獨立性較強且規(guī)模較大的公司，盈余管理更容易被獨董抑制；鄒忻浩（2020）發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的監(jiān)事會對盈余質(zhì)量有正向影響作用。因此，我們假設(shè)4：公司設(shè)立的監(jiān)事會規(guī)模越大，越能抑制研發(fā)支出對企業(yè)會計信息質(zhì)量的負面影響。

3 研究方法與設(shè)計

本文選取2015年-2020年A股上市公司為研究樣本，剔除金融行業(yè)、保險行業(yè)、ST企業(yè)、PT企業(yè)以及后期實證分析時數(shù)據(jù)不全的樣本，最終選取的有效樣本為1296個。研究樣本財務數(shù)值絕大部分源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，少量數(shù)值殘缺的從巨潮資訊網(wǎng)手工摘錄。使用Excel和stata進行分析處理，為了減少極端值引起的誤差，對樣本中的財務數(shù)據(jù)都做winsorize處理。

采用修正的Jones模型度量盈余管理進而反映企業(yè)會計信息質(zhì)量。每年根據(jù)行業(yè)估計下面模型（1）的參數(shù)，把估計的參數(shù)代入模型（2）即可得到操縱性應計利潤，將其取絕對值即為DAF：

其中TA為凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之差。A為總資產(chǎn)，ΔREV為主營業(yè)務收入變化額，ΔREC為應收賬款變化額，PP為固定資產(chǎn)。

采用如下模型驗證假設(shè)：

其中，RD為研發(fā)投入即研發(fā)支出與營業(yè)收入的比值；duality為董事長與總經(jīng)理兩職合一虛擬變量，當董事長兼任總經(jīng)理時,取1，當董事長與總經(jīng)理兩職分離時取0；ind為獨立董事比例，等于獨立董事人數(shù)除以董事會人數(shù)；BS為監(jiān)事會規(guī)模，取值等于監(jiān)事會規(guī)模的自然對數(shù)?？刂谱兞堪傎Y產(chǎn)自然對數(shù)Size、資產(chǎn)負債率Lev、資產(chǎn)收益率Roa，回歸過程對行業(yè)和年份進行控制。

4 實證結(jié)果及分析

4.1 描述性統(tǒng)計

表1中，RD的最小值為0.01，最大值為0.48，均值為0.21，標準差為0.12，說明我國企業(yè)研發(fā)投入比例最大的接近于營業(yè)收入一半，研發(fā)投入比例較低的基本無研發(fā)投入，企業(yè)間研發(fā)投入差距較大。

表1 描述性統(tǒng)計

4.2 回歸結(jié)果

表2顯示四個模型的F值分別為9.02、10.01、13.02及15.55，均通過了1%水平下顯著性檢驗，證明四個模型的整體擬合度較好。模型（3）的回歸結(jié)果顯示DAF與RD的相關(guān)系數(shù)為3.22，t值為2.6，驗證了假設(shè)1。模型（4）的回歸結(jié)果顯示duality*RD與DAF的相關(guān)系數(shù)為0.43，t值為2.50，驗證了假設(shè)2。模型（5）的回歸結(jié)果顯示ind*RD與DAF的相關(guān)系數(shù)為-1.12，t值為-1.92，驗證了假設(shè)3。模型（6）的回歸結(jié)果顯示BS*RD與DAF的相關(guān)系數(shù)為-0.29，t值為-1.87，驗證了假設(shè)4。

表2 回歸結(jié)果

5 政策建議

鑒于以上研究結(jié)論，本文針對董事長兼任總經(jīng)理、獨立董事設(shè)置比例及監(jiān)事會規(guī)模方面提出以下建議：重視研發(fā)支出對盈余管理的正向作用，加強公司治理，尤其是避免董事長兼任總經(jīng)理、提高獨立董事人數(shù)占董事會總?cè)藬?shù)比例及擴大監(jiān)事會規(guī)模，這些都是抑制研發(fā)支出刺激盈余管理的手段。