陸菁

金融控股公司是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的重要節(jié)點(diǎn)之一。為了有效解決金融控股公司外部監(jiān)管協(xié)調(diào)困難、內(nèi)部監(jiān)管數(shù)據(jù)收集繁瑣、風(fēng)險(xiǎn)隔離難度大、合規(guī)報(bào)告復(fù)雜的問題，可以在推動監(jiān)管框架改革、促進(jìn)協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上積極開發(fā)對應(yīng)的監(jiān)管科技解決方案。本文比較了英國、美國和新加坡金融監(jiān)管框架，從數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)整合與數(shù)據(jù)流監(jiān)管三個層次總結(jié)了國際上運(yùn)用金融科技的監(jiān)管案例，為提高我國金融控股公司監(jiān)管效率提供借鑒。

一、引言

隨著金融業(yè)對外開放的推進(jìn)和人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的發(fā)展，我國金融控股公司激進(jìn)擴(kuò)張，在為客戶提供全方位服務(wù)的同時(shí)也給金融監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。根據(jù)中國人民銀行的定義，金融控股公司指的是依法設(shè)立，控股或?qū)嶋H控制兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限責(zé)任公司或股份有限公司。因其規(guī)模龐大且橫跨多個部門，相較于其他金融機(jī)構(gòu)，金融控股公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，更容易產(chǎn)生內(nèi)部交易與監(jiān)管套利，是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的重要節(jié)點(diǎn)之一。

為了填補(bǔ)監(jiān)管空白，2020年9月11日，中國人民銀行通過了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，在立法層面規(guī)范了金融控股公司的牌照經(jīng)營與股權(quán)結(jié)構(gòu)要求。然而，如何在操作層面落實(shí)對金融控股公司的監(jiān)管？如何有效實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)一致的、有彈性的“穿透式”監(jiān)管？以上問題仍在摸索之中。英國、美國、新加坡等發(fā)達(dá)國家從自身實(shí)際出發(fā)，使用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，積極投身監(jiān)管科技開發(fā)，在金融控股公司監(jiān)管方面積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。本文在系統(tǒng)梳理英國、美國、新加坡監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上，從數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)整合與數(shù)據(jù)流監(jiān)管三個層次介紹運(yùn)用金融科技的監(jiān)管案例，為我國加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管提供鏡鑒。

二、金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)分析及國外監(jiān)管框架研究

（一）國內(nèi)金融控股公司存在的風(fēng)險(xiǎn)

為了在逐漸自由化的市場上維持競爭力，金融控股公司在分業(yè)監(jiān)管的夾縫中迅速成長，使用人事、控股等方式收集牌照，發(fā)展出了銀行系控股公司、實(shí)業(yè)集團(tuán)金融控股公司和互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司等多種類別。對于我國金融控股公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及其重要性，相關(guān)研究已獲得了較為一致的結(jié)論。從外部監(jiān)管看，國內(nèi)金融控股公司監(jiān)管手段單一，以準(zhǔn)入審批、特許經(jīng)營、監(jiān)管指標(biāo)為主要監(jiān)管方式（李明鏡和齊萌，2012），監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)困難，監(jiān)管口徑不一致（魯籬和田野，2019）。從內(nèi)部治理看，金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制不健全（溫長慶，2020），信息披露不充分（徐云松，2018）?？傮w而言，在金融業(yè)對外開放的大背景下，我國金融控股公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正與國外同類型公司風(fēng)險(xiǎn)趨同。

（二）國外金融控股公司監(jiān)管框架

針對以上問題，新加坡、英國、美國等國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革了自身的監(jiān)管框架以適應(yīng)金融控股公司的監(jiān)管。國際上主流的金融監(jiān)管框架包括以英國為典型的雙峰監(jiān)管，以新加坡為典型的大一統(tǒng)監(jiān)管和美國式“傘形”監(jiān)管。

1. 英國混業(yè)監(jiān)管模式評析——強(qiáng)弱不等型雙峰監(jiān)管模式

英國在傳統(tǒng)上采用綜合性監(jiān)管模式，即由唯一一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對整個金融體系實(shí)施統(tǒng)一的監(jiān)管措施。在2008年金融危機(jī)之后，英國根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taylor（1995）的觀點(diǎn)，采用“雙峰”監(jiān)管模式替代了綜合監(jiān)管模式，但總體仍然表現(xiàn)出混業(yè)監(jiān)管的特征。

在“雙峰”監(jiān)管模式中，整個監(jiān)管框架由兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成：負(fù)責(zé)宏觀審慎和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的第一類機(jī)構(gòu)以及負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營以及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的第二類機(jī)構(gòu)（房婉秋，2018）。在具體機(jī)構(gòu)設(shè)置中，英國的中央銀行——英格蘭銀行負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，且審慎監(jiān)管委員會與貨幣政策委員會相獨(dú)立。在英格蘭銀行之外單獨(dú)設(shè)立了金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority， FCA），負(fù)責(zé)微觀層面的行為監(jiān)管，保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。金融行為監(jiān)管局直接向財(cái)政部與議會負(fù)責(zé)。鑒于英國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管歷史上有綜合監(jiān)管的傳統(tǒng)，該雙峰監(jiān)管模式強(qiáng)弱不均。英格蘭銀行是雙峰模式的主導(dǎo)部分，其不僅負(fù)責(zé)整體宏觀金融穩(wěn)定的維護(hù)和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時(shí)其下設(shè)部門審慎監(jiān)管局（Prudential Regulation Authority， PRA） 和審慎監(jiān)管委員會（Prudential Regulation Committee， PRC）也負(fù)責(zé)制定整體的微觀審慎的監(jiān)管政策，促進(jìn)監(jiān)管各部門的協(xié)調(diào)。

2. 新加坡混業(yè)監(jiān)管模式評析——典型的綜合監(jiān)管模式

新加坡作為國際金融中心之一，所采用的是典型的混業(yè)監(jiān)管模式（廖凡，2008; 張曉樸，2014）。新加坡金融監(jiān)管局（Monetary Authority of Singapore， MAS）是實(shí)施新加坡金融監(jiān)管的最高機(jī)構(gòu)。其統(tǒng)一負(fù)責(zé)新加坡貨幣的發(fā)行、貨幣政策的實(shí)施、金融體系的監(jiān)管以及金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。新加坡金融監(jiān)管局在金融監(jiān)管處下設(shè)三個平行的銀行保險(xiǎn)監(jiān)管部門、資本市場部門、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和政策部門以及數(shù)據(jù)分析部門，且所有部門的監(jiān)管框架都由新加坡金融監(jiān)管局制訂。

3. 美國監(jiān)管模式評析——傘形監(jiān)管

在經(jīng)歷了混業(yè)監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管的數(shù)次轉(zhuǎn)變之后，美國在金融危機(jī)之后采用了“傘形監(jiān)管”的金融監(jiān)管模式（夏一帆，2018）。該模式實(shí)質(zhì)上是在宏觀審慎的整體框架下進(jìn)行功能性監(jiān)管的過渡型監(jiān)管模式。美國的金融控股公司形成歷史悠久，大都通過對不同經(jīng)營范圍的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施兼并收購達(dá)到混業(yè)經(jīng)營的目的，而其自身僅以投資公司的形式存在，不經(jīng)營任何實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)。鑒于以上情況，美聯(lián)儲作為“傘形監(jiān)管”中的“傘柄”和“傘尖”，主要實(shí)施金融控股公司母公司的并表監(jiān)管。金融控股公司的子公司根據(jù)其業(yè)務(wù)功能的不同分由各功能性監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，如貨幣監(jiān)理署、證券交易委員會、全國保險(xiǎn)監(jiān)管者協(xié)會和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，是“傘形監(jiān)管”模式中的“傘骨”（王鐘秀，2018）。金融危機(jī)之后，該“傘形監(jiān)管”模式出現(xiàn)了“強(qiáng)干弱枝”的趨勢：美聯(lián)儲新設(shè)了金融穩(wěn)定監(jiān)察委員會和消費(fèi)者金融保護(hù)局，其監(jiān)管范圍出現(xiàn)了進(jìn)一步的擴(kuò)大。

4. 國外金融控股公司監(jiān)管框架評析

大一統(tǒng)監(jiān)管模式、“雙峰”監(jiān)管模式和“傘形”監(jiān)管模式是國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了適應(yīng)金融創(chuàng)新和金融控股公司發(fā)展大趨勢而形成的三類典型監(jiān)管模式，其中大一統(tǒng)監(jiān)管模式與“雙峰”監(jiān)管模式通過機(jī)構(gòu)整合的方式試圖解決金融控股公司監(jiān)管協(xié)調(diào)問題，而“傘形”監(jiān)管模式則以金融控股公司母公司為抓手實(shí)施間接性監(jiān)管。在各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)自上而下改革監(jiān)管框架的過程中，分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管的概念逐漸模糊，行為監(jiān)管、功能監(jiān)管的理念不斷得到強(qiáng)化，體現(xiàn)出了各國應(yīng)對金融控股公司監(jiān)管手段的趨同性。

三、監(jiān)管科技的應(yīng)用案例

金融控股公司監(jiān)管較為困難，既是因?yàn)槠鋵ν獠勘O(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)要求較高，也由于金融控股公司自身業(yè)務(wù)錯綜復(fù)雜，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)識別與隔離效果難以保證。各國混業(yè)監(jiān)管框架的改革試圖解決前一個問題，而監(jiān)管科技的應(yīng)用為第二個問題提供了新的解決方案。

英國行為監(jiān)管局首次提出了“監(jiān)管科技”（RegTech）的概念。

ACT將“監(jiān)管科技”定義為“運(yùn)用新技術(shù)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)更有效地達(dá)到監(jiān)管要求”（FCA，2018）。根據(jù)其定義，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以使用監(jiān)管科技提升監(jiān)管效率和水平，提升新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，避免監(jiān)管落后于科技創(chuàng)新的腳步，即Suptech。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)本身面對著越來越復(fù)雜的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，也可以使用監(jiān)管科技提升自身的合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，降低合規(guī)成本（代冬鳳，2017），這部分面向金融機(jī)構(gòu)的金融科技應(yīng)用，也被稱作“合規(guī)科技”（Comptech）。金融穩(wěn)定研究所FSI（2018）將監(jiān)管科技的應(yīng)用做了系統(tǒng)的梳理。從金融控股公司監(jiān)管視角看，數(shù)據(jù)的取得是實(shí)施金融監(jiān)管的基石，本文根據(jù)巴曙松（2020）的研究將監(jiān)管科技應(yīng)用分為數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)整合與數(shù)據(jù)流監(jiān)管三個層次。

（一） 監(jiān)管科技在數(shù)據(jù)收集方面的應(yīng)用

傳統(tǒng)的金融監(jiān)管框架中，指標(biāo)監(jiān)管是重要的監(jiān)管方式，而數(shù)據(jù)收集是指標(biāo)監(jiān)管的第一步。對于金融控股公司而言，傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)收集方式需要金融控股公司子公司在實(shí)施業(yè)務(wù)過程中進(jìn)行記錄，經(jīng)過層層上報(bào)，最終匯總到控股公司母公司。金融科技主要通過API數(shù)據(jù)接口、DLT分布式賬本技術(shù)和數(shù)據(jù)倉庫來簡化數(shù)據(jù)收集過程，將金融控股公司的底層業(yè)務(wù)直接轉(zhuǎn)換為對應(yīng)的數(shù)據(jù)，降低了數(shù)據(jù)收集的困難。英國行為監(jiān)管局與CybSafe公司合作建立了心理與行為變化模型來衡量金融機(jī)構(gòu)內(nèi)從業(yè)人員的行為安全。建立了MITOC/ISDA事件標(biāo)準(zhǔn)化模型將交易事件表述為經(jīng)濟(jì)學(xué)特征與成交事件的集合，將基本從業(yè)行為轉(zhuǎn)換為結(jié)構(gòu)化、可分析的數(shù)據(jù)。2008年金融危機(jī)之后，美國證券交易委員會引入機(jī)器學(xué)習(xí)的方法分析注冊申請人所申報(bào)的信息。首先，SEC采用主題建模的方法識別描述性披露中的詞語，獲得主題分布結(jié)果。采用自然語言處理技術(shù)，SEC可以評估申報(bào)人申報(bào)過程中的負(fù)面、混淆語音語調(diào)，分析主題情感（宋湘燕，謝林利，2017）。除以上兩種運(yùn)用方式外，在數(shù)據(jù)收集方面的監(jiān)管科技應(yīng)用如表1所示。

（二） 監(jiān)管科技在數(shù)據(jù)整合方面的應(yīng)用

對于金融控股公司而言，除了收集監(jiān)管數(shù)據(jù)之外，編制報(bào)告工作也為其帶來了巨大的合規(guī)壓力。鑒于金融控股公司的業(yè)務(wù)往往涵蓋多個部門，在編制商業(yè)報(bào)告的過程中，金融控股公司需要面對不同的監(jiān)管部門提交不同類型的報(bào)告，這涉及到了對于所收集數(shù)據(jù)的進(jìn)一步整合與分析。監(jiān)管科技中的自然語言處理技術(shù)、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)、可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言都能有效提高報(bào)告編制的效率與一致性（劉瑾，2019）。如美國證券交易委員會建立了一個電子數(shù)據(jù)收集分析檢索系統(tǒng)（the Electronic Data Gathering， Analysis， and Retrieval system， EDGAR）。該系統(tǒng)可以統(tǒng)一完成注冊申請人申請流程中的整理、授權(quán)、編號、許可以及提交申報(bào)活動。以電子化的方式加速接收、許可、傳播和分析提交給機(jī)構(gòu)的時(shí)間敏感性公司信息，提高證券市場的公平和效率（SEC，2010）。有關(guān)于監(jiān)管科技在數(shù)據(jù)整合方面的應(yīng)用如下表2所示。

（三） 監(jiān)管科技在數(shù)據(jù)流監(jiān)管方面的應(yīng)用

內(nèi)部交易的錯綜復(fù)雜既是外部監(jiān)管的難點(diǎn)，也是金融控股公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的主要挑戰(zhàn)之一。但由于金融控股公司的內(nèi)部交易數(shù)據(jù)并未向監(jiān)管機(jī)構(gòu)開放，當(dāng)前數(shù)據(jù)流監(jiān)管更多應(yīng)用于銀行間交易方向，可為金融控股公司的監(jiān)管提供指引。在2018年的《金融穩(wěn)定報(bào)告》中，新加坡金融監(jiān)管局使用區(qū)塊鏈技術(shù)編制了一種“地址聚類算法”（clustering algorithm）來定位那些未曾主動申報(bào)監(jiān)管數(shù)據(jù)的被監(jiān)管單位（MAS，2018）。這一類被監(jiān)管單位的活動類似于金融衍生品的場外交易，新加坡金融監(jiān)管局只能監(jiān)視到流經(jīng)其監(jiān)管范圍的資金數(shù)量，但無法確定其資金的用途。對應(yīng)的計(jì)算機(jī)代碼也難以直接轉(zhuǎn)換成可以直接讀取的監(jiān)管指標(biāo)和申報(bào)文件格式。而根據(jù)地址聚類算法，即使資金用戶可以同時(shí)創(chuàng)建多個賬戶進(jìn)行交易，在這多個賬戶和多個交易活動之間依然會存在內(nèi)在聯(lián)系，如①出現(xiàn)同一交易編碼由同一交易實(shí)體控制②變化后的地址并不反復(fù)使用等（Meiklejohn et al.， 2017）。

新加坡金融管理局所采用的是一個開源的比特幣區(qū)塊鏈分析器BlockSci（Harry et al.，2017）。結(jié)合其所掌握的相應(yīng)監(jiān)管數(shù)據(jù)，新加坡金融管理局自行開發(fā)了適合自己的地址關(guān)聯(lián)技術(shù)（address linking technique）。在以上技術(shù)的應(yīng)用情景中，新加坡金融管理局通過在十多億的匿名地址中開展加密搜索，能夠從中挑選出10000個左右的地址并將其歸屬到一個主要的新加坡支付供應(yīng)商以及經(jīng)紀(jì)人的賬戶之下，即使該供應(yīng)商未曾將這一部分交易記錄轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)的可供監(jiān)管的格式。從而達(dá)到了數(shù)據(jù)提取和填補(bǔ)監(jiān)管空白的作用。新加坡金融管理局評論該技術(shù)為他們提供了額外的監(jiān)管可視能力（additional visibility）。在2018年，新加坡金融監(jiān)管局應(yīng)用這種能力觀察到了一個來自中國的比特幣交易平臺在新加坡的資金流向，并發(fā)現(xiàn)歸屬于該平臺的比特幣金額流向在2017年10月出現(xiàn)了突變，為金管局的進(jìn)一步監(jiān)管控制提供了依據(jù)（MAS，2018）。除MAS之外，荷蘭銀行和墨西哥國家銀行和證券委員會也應(yīng)用了類似的技術(shù)（何海峰，2018），具體如下表3所示。

四、政策建議與結(jié)論

（一）對我國金融控股公司監(jiān)管選擇的啟示

一國監(jiān)管體制的優(yōu)劣依賴于其本身機(jī)制完善程度的同時(shí)也取決于該模式是否適合所在國家的國情。英國、新加坡和美國三國所采用的不同混業(yè)監(jiān)管模式，是基于其歷史傳統(tǒng)的以及面對數(shù)次金融危機(jī)所做出的自然選擇的結(jié)果。如新加坡采用完全混業(yè)監(jiān)管模式，其背后不僅擁有一個透明、高效的政府，更由于新加坡國際金融中心的地位和一個規(guī)模較小的國內(nèi)市場。相較而言，英國在金融危機(jī)之后放棄了原來的完全混業(yè)監(jiān)管，改為雙峰監(jiān)管模式。美國的“傘形監(jiān)管”監(jiān)管模式的形成是基于其特殊的以金融集團(tuán)為主的商業(yè)模式。我國的銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會成立于2018年，監(jiān)管機(jī)制尚不成熟。以各國監(jiān)管模式改革為鑒，國內(nèi)對于金融控股公司的監(jiān)管的改革需要考慮我國的特殊國情和操作層面的可行性，有賴于各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)同質(zhì)化程度的高低以及監(jiān)管行為一體化的可行性。我國可以行為監(jiān)管為抓手，在解決機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)問題的同時(shí)，加快推進(jìn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。如果僅僅是在機(jī)構(gòu)層面合并各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的編制，則無法達(dá)到混業(yè)監(jiān)管的效果。

（二） 對金融科技在我國金融監(jiān)管應(yīng)用的啟示

綜合英國、美國和新加坡金融科技應(yīng)用情況，國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于金融科技的應(yīng)用都懷以積極、擁抱的態(tài)度。雖然現(xiàn)階段國外金融科技在監(jiān)管中應(yīng)用普遍停留在框架層面，但其監(jiān)管科技的發(fā)展給我國帶來重要啟示。

1. 加強(qiáng)金融監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

通過對英國、美國和新加坡等國金融科技應(yīng)用案例研究，雖然各國金融科技應(yīng)用層次不一，但在金融監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面都已做了充足準(zhǔn)備。于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，使用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等金融科技的前提在于令自己本身的監(jiān)管框架適應(yīng)金融科技的應(yīng)用。無論是英國行為監(jiān)管局的自然語言處理算法，還是美國證券交易委員會的EDGAR系統(tǒng)的建設(shè)都是監(jiān)管數(shù)字化的嘗試。我國需要加強(qiáng)金融監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極使用API、分布式數(shù)據(jù)等技術(shù)簡化監(jiān)管數(shù)據(jù)收集過程，減輕監(jiān)管過程中出現(xiàn)的“有監(jiān)管沒數(shù)據(jù)”的情況。

2. 針對監(jiān)管“痛點(diǎn)”，開發(fā)對應(yīng)監(jiān)管科技

美國針對金融控股公司業(yè)務(wù)的多樣性推出了“可擴(kuò)展性商業(yè)報(bào)告語言”的應(yīng)用，新加坡針對其跨國交易較多的問題推出了地址聚類算法。我國可根據(jù)本國金融控股公司的經(jīng)營特點(diǎn)與監(jiān)管“痛點(diǎn)”，成為對應(yīng)監(jiān)管科技開發(fā)的引領(lǐng)者。如可學(xué)習(xí)英國FCA的數(shù)字化監(jiān)管報(bào)告，將分屬于各個行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則轉(zhuǎn)化為數(shù)字化程序，將有利于提高金融控股公司監(jiān)管報(bào)告提交的便利性與一致性。

3. 主動監(jiān)管，改變監(jiān)管思路

監(jiān)管科技（RegTech）一詞的創(chuàng)立，除了有監(jiān)管者提高自身監(jiān)管效率的含義之外，也蘊(yùn)含著幫助被監(jiān)管機(jī)構(gòu)適應(yīng)監(jiān)管政策變化，完善公司合規(guī)程序的重要意義。前者是傳統(tǒng)意義上的效率提高。隨著監(jiān)管科技的普遍應(yīng)用，監(jiān)管科技的后一層含義在國外監(jiān)管過程中受到越來越多的重視。我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在未來需要充分利用金融科技帶來的便利性，不囿于高高在上的“大家長”形象，積極與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，幫助其適應(yīng)監(jiān)管環(huán)境的變化。監(jiān)管的本質(zhì)在于防范風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)發(fā)展。借金融科技的東風(fēng)，建議我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)化被動監(jiān)管為主動監(jiān)管，不再“為監(jiān)管而監(jiān)管”，真正起到維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，促進(jìn)金融行業(yè)健康發(fā)展的重要作用。

（作者單位：同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）