本報(bào)記者 倪浩

“高盛、摩根大通和摩根士丹利采取行動(dòng)，將在香港市場(chǎng)交易的數(shù)百只衍生產(chǎn)品取消上市?！泵绹?guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》13日稱，在美國(guó)政府禁止美國(guó)人投資“協(xié)助中國(guó)軍方”的中資公司之后，美國(guó)三大行撤下近500只在港交易衍生產(chǎn)品。不過，中國(guó)香港資本市場(chǎng)在遭遇多重來自美國(guó)的消極因素影響之際，一系列中概股赴港二次上市的消息也帶來諸多利好。

多家中概股被傳將回流香港

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》13日援引消息人士透露的信息稱，騰訊音樂、唯品會(huì)和歡聚集團(tuán)三家已在美國(guó)上市的中國(guó)公司，目前正尋求在香港二次上市。加上稍早前傳聞中的百度、嗶哩嗶哩、攜程和汽車之家，目前共有七家在美上市的中概股被傳出打算或正在安排香港二次上市?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》還透露說，目前已知今年將有10只中概股將在香港二次上市，2021年香港將迎來一波中概股回歸熱潮。

2018年香港證券交易所進(jìn)行了25年來力度最大一次上市制度變革，修改上市規(guī)則，允許“同股不同權(quán)”公司上市，從而為在美上市的中概股在香港二次上市鋪平了道路。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，自2019年11月阿里巴巴在香港二次上市以來，已有10家在美上市的中國(guó)公司在香港籌集了300億美元。阿里巴巴、網(wǎng)易、京東等熱門中概股都在其中。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍13日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)政府重重施壓，使得中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)上面臨著空前惡劣的環(huán)境，迫于壓力這些企業(yè)開始尋求在美國(guó)之外的市場(chǎng)二次上市。香港作為貼近中國(guó)內(nèi)地，更容易理解中概股企業(yè)商業(yè)模式的全球主要的資本市場(chǎng)之一，無疑成為這些公司二次上市的最佳地點(diǎn)。

或助推港交所重回全球第一

中概股從美國(guó)流向香港，進(jìn)一步鞏固了香港證券交易所全球的重要地位?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》上周援引國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)稱，2020年全球IPO融資額達(dá)到2630億美元，其中香港證交所的IPO規(guī)模為503億，同比增長(zhǎng)24%，僅次于排在第一位的美國(guó)納斯達(dá)克。而拉動(dòng)香港證交所在2020年出色表現(xiàn)的正是在美國(guó)上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在香港的第二次上市，包括京東集團(tuán)、網(wǎng)易等9家企業(yè)。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》分析認(rèn)為，在美國(guó)上市的50-60家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)今年可能在香港或者上海進(jìn)行二次上市。另一家國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道則預(yù)測(cè)，在中國(guó)內(nèi)地企業(yè)回歸的拉動(dòng)下，2021年香港證交所的IPO融資額或接近600億美元，擊敗美國(guó)納斯達(dá)克，奪回IPO融資額全球第一的寶座。

趙錫軍認(rèn)為，中概股回流香港客觀上將促進(jìn)香港資本市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮，使得香港資本市場(chǎng)上市資源更為豐富，更有利于吸引國(guó)際資本，提升香港全球金融中心的影響力。另一方面，中概股回流香港，是美國(guó)資本市場(chǎng)屈從于政治壓力的結(jié)果，這最終影響全球?qū)γ绹?guó)資本市場(chǎng)的信心，削弱美國(guó)對(duì)全球資金的吸引力。

華爾街撤退，中國(guó)內(nèi)地挺進(jìn)

相比之下，中國(guó)公司赴美上市的激情正在冷卻。根據(jù)全球咨詢公司德勤的統(tǒng)計(jì)，2020年在美國(guó)上市的中國(guó)大陸企業(yè)達(dá)35家，融資額137億美元，為前年的3.7倍。但是根據(jù)美國(guó)政府對(duì)華政策趨勢(shì)推測(cè)，中國(guó)大陸企業(yè)未來赴美上市的熱情可能減弱。

去年以來，美國(guó)政府強(qiáng)化了對(duì)中國(guó)大陸在美上市公司的打壓。2020年12月18日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式簽署《外國(guó)公司問責(zé)法案》，該法案旨在迫使中國(guó)企業(yè)接受由美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查的年度審計(jì)制度，否則就將被迫從美國(guó)退市。美國(guó)政府去年還頒布一項(xiàng)法令，禁止美國(guó)投資者買賣“有中國(guó)軍方背景”的企業(yè)，涉及中企目前已經(jīng)達(dá)到35家。

受此影響，紐交所今年1月12日對(duì)三家美股上市的中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通進(jìn)行摘牌。全球主要指數(shù)公司包括MSCI、富時(shí)羅素等都在相關(guān)指數(shù)中將中國(guó)“相關(guān)軍方背景”的公司進(jìn)行了剔除。

風(fēng)險(xiǎn)正在一步步逼近在美上市的中概股。彭博社13日?qǐng)?bào)道說，特朗普“涉軍”中國(guó)公司投資禁令，或引發(fā)華爾街全面撤退。報(bào)道認(rèn)為，特朗普政府含混不清的政策讓美國(guó)證券市場(chǎng)的交易者陷入混亂當(dāng)中。政令不清讓美國(guó)一些大型資金管理公司減持相關(guān)中國(guó)公司股票，由美國(guó)道富銀行子公司管理的香港最活躍交易所買賣基金表示，他們將不會(huì)對(duì)被美國(guó)制裁的實(shí)體進(jìn)行任何新的投資。

與此同時(shí)，中國(guó)內(nèi)地投資者正在大舉涌入港股，根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》13日的報(bào)道，中國(guó)內(nèi)地投資者通過滬深港通買入的港股在12日攀升至2357億美元的歷史新高。香港券商永裕證券董事總經(jīng)理謝明光表示。滬深港通的成交額非常巨大，港股的部分吸引力可能在于它們“看起來非常便宜，而且回報(bào)也很合理”?！督鹑跁r(shí)報(bào)》認(rèn)為中國(guó)內(nèi)地資金的涌入反映出中國(guó)內(nèi)地投資者在香港股市中扮演的角色越來越重要?！?/p>