孫華保

（司馬化工（中國）有限公司，廣東 佛山 528143）

現(xiàn)金流量管理的好與壞，直接關(guān)系到企業(yè)的存亡。倘若企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在問題，資金鏈斷裂，面臨資金周轉(zhuǎn)困難問題，就會陷入財務(wù)危機，難以保持穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。因此，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實際情況，基于企業(yè)內(nèi)部因素與外部因素，針對現(xiàn)金流量類型，采取相應(yīng)管理措施，對相關(guān)資金進行有效控制，強化自身的現(xiàn)金流量管理能力，規(guī)避資金風(fēng)險。

一、 企業(yè)現(xiàn)金流量管理概述

1.企業(yè)現(xiàn)金流量管理的內(nèi)容

現(xiàn)金流量是企業(yè)在一定會計期限內(nèi)，通過經(jīng)濟活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的總稱。按照現(xiàn)金流量的性質(zhì)，現(xiàn)金流量管理主要內(nèi)容包括：取得現(xiàn)金和現(xiàn)金償還[1]。取得現(xiàn)金是指，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，利用資源，獲取、創(chuàng)造現(xiàn)金?，F(xiàn)金償還則是指，企業(yè)通過經(jīng)營獲取現(xiàn)金，償還債務(wù)。擁有適量現(xiàn)金是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營的基礎(chǔ)，是企業(yè)生存的基本要求。企業(yè)現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，資金無法良性循環(huán)，資不抵債，就難以維持生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)。

2.現(xiàn)金流量的分類

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要開展多種活動，需要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營情況做好現(xiàn)金流量的分類，了解不同類型現(xiàn)金流量所具有的特點。經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量指的是產(chǎn)品加工、營銷、勞務(wù)過程中獲得的經(jīng)濟收入，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品以及提供的勞務(wù)資源回收得到現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流入的過程，在原材料采購、勞務(wù)支付時支出的現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流出的過程；投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量指的是，回收投資、獲取投資收益過程中得到的現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流入過程，購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及投資所使用的現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流出過程；籌資活動過程中的現(xiàn)金流量指的是，長期的資產(chǎn)采買以及儲存許久的資產(chǎn)投資所獲得的現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流入過程，企業(yè)在償還債務(wù)以及分配股權(quán)利潤過程中支付的現(xiàn)金屬于現(xiàn)金流出過程。

3.現(xiàn)金流量管理的意義

（1）有助于降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

現(xiàn)金流量關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，反映著企業(yè)盈利能力與變現(xiàn)能力。倘若企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在不足，存在資金流失、浪費的情況，就可能給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)做好現(xiàn)金流量管理工作，合理安排現(xiàn)金流量收支，提高資金使用效率和效益，保證企業(yè)資金充足，便可促進經(jīng)營活動的順利開展，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，增強企業(yè)風(fēng)險抵御能力。

（2）有助于企業(yè)競爭力的提升

實際上，現(xiàn)金流量可轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力。企業(yè)現(xiàn)金流量越大，說明企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)越好，經(jīng)濟運行質(zhì)量越高。在企業(yè)日常經(jīng)營中，擁有充足現(xiàn)金流，才能購入生產(chǎn)的必要材料，購置生產(chǎn)所需設(shè)備，支付員工工資，形成競爭優(yōu)勢。若企業(yè)資金匱乏，現(xiàn)金流不足，沒有足夠的資金來購買所需物資，無法保持穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營，就難以形成市場競爭力[2]。企業(yè)加強現(xiàn)金流量管理，合理配置資金，便可為企業(yè)的發(fā)展提供源動力，使企業(yè)逐步形成競爭優(yōu)勢。

（3）有利于企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定

企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)的基本模式是：現(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）的良性循環(huán)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，要利用現(xiàn)金，增加資產(chǎn)，進行資產(chǎn)變現(xiàn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的增值與保值，獲得預(yù)期的經(jīng)濟利益。若企業(yè)資金鏈斷裂，現(xiàn)金支付困難，無法按時償還到期債務(wù)，就可能會破產(chǎn)倒閉[3]。加強現(xiàn)金流量管理，豐富籌資渠道，便可保障資金鏈的穩(wěn)定，避免斷裂的發(fā)生。

（4）有利于企業(yè)的正確決策

當(dāng)前市場競爭激烈，企業(yè)需要面對諸多的風(fēng)險因素，一旦決策失誤，就可能面臨困境。做好現(xiàn)金流量管理，正確評估自身的資金周轉(zhuǎn)能力、債務(wù)償還能力、現(xiàn)金支付能力，便可幫助企業(yè)管理者做出最佳的決策。例如，在項目投資活動中，企業(yè)可事先預(yù)測現(xiàn)金的數(shù)量需求、時間安排，制定合理化的籌資計劃，以平衡資金調(diào)度作為依據(jù)，決策是否實施投資。

二、企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的問題

1.現(xiàn)金流量管理意識淡薄

目前很多企業(yè)對現(xiàn)金管理的重要性缺乏正確認識，僅重視利潤管理，忽視現(xiàn)金管理。一些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，盲目追求利潤的最大化，把利潤管理放在第一位，側(cè)重利潤率和利潤表的分析，認為企業(yè)只要能獲得利潤，就能保持健康的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。而不重視現(xiàn)金流的管理，對客戶質(zhì)量缺乏必要的評估，不關(guān)心付款信用期，造成大量資金積壓在客戶手上，最后大量資金無法及時收回，形成壞賬。實際上，很多企業(yè)破產(chǎn)倒閉的原因都是現(xiàn)金流斷裂。例如，一些房地產(chǎn)企業(yè)有著較強的盈利能力，卻因現(xiàn)金管理不善，盲目投資，回收資金不及時，導(dǎo)致沒有充足資金維持房地產(chǎn)項目的持續(xù)建設(shè)，陷入財務(wù)危機。另如，一些制造型企業(yè)，現(xiàn)金管理缺失，盲目進行固定資產(chǎn)投資，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，存在諸多的閑置資產(chǎn)、造成企業(yè)最終難以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

2.沒有配套現(xiàn)金管理制度

要想對現(xiàn)金流量進行有效的管理，就要有配套的管理制度，為管理行為提供相應(yīng)的制度依據(jù)。然而，大多的企業(yè)未建立完善的現(xiàn)金管理制度，現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出過于隨意，沒有行之有效的現(xiàn)金審批制度，現(xiàn)金流量長時間處于緊繃狀態(tài)?；蛘咧挥鞋F(xiàn)金的支付管理制度，而嚴重影響現(xiàn)金流量的相關(guān)制度卻沒有制定。例如庫存的管理制度，倉庫沒有最高庫存量的管理規(guī)定，造成采購部門為了省事，大量采購某一的材料，或者某一材料庫存處于合理水平，卻仍然進行采購。造成材料積壓，材料過剩，占用大量資金。另外，成品管理過程中，忽視資產(chǎn)變現(xiàn)，未根據(jù)市場條件及時售出，產(chǎn)品庫存積壓，不能及時回收資金，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈穩(wěn)定性差，易造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，誘發(fā)資金短缺問題，影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。

3.現(xiàn)金流量預(yù)算控制不足

做好現(xiàn)金流量預(yù)算管理，對相關(guān)資金進行合理安排，企業(yè)才能獲得最大利益。但大多企業(yè)現(xiàn)金的分配和使用缺少統(tǒng)一規(guī)劃，現(xiàn)金管理中未融入預(yù)算概念。由于企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算存在空白，造成資金使用情況預(yù)測不準(zhǔn)確，經(jīng)常發(fā)生資金閑置或資金短缺的情況。同時，現(xiàn)金的預(yù)算依賴于公司各部門的預(yù)算，銷售預(yù)算是基礎(chǔ)。如果銷售預(yù)算不準(zhǔn)確，相應(yīng)地采購預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、費用預(yù)算等預(yù)算都無法真實體現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流量。在具體執(zhí)行中，各部門之間缺乏充分的信息溝通，預(yù)算數(shù)據(jù)流于形式，財務(wù)對現(xiàn)金需求無法準(zhǔn)確預(yù)測。例如，銷售部門對收款預(yù)測盲目樂觀，造成應(yīng)收款項未能及時收回；在原材料采購過程中，對材料需求預(yù)測不準(zhǔn)確，大量采購原材料，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力差。在這種情況下，一旦突然出現(xiàn)資金需求，企業(yè)自有資金無法應(yīng)對，就需要使用高成本資金。甚至無法在短期內(nèi)籌到資金，造成資金鏈斷裂，最后被迫破產(chǎn)。

4.資金籌措管理缺失

資金籌措管理是大多數(shù)企業(yè)都需要面對的現(xiàn)實問題，很多企業(yè)自有資金不足時，會采取資金籌措方式，利用外部資金來滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求。資金的籌措管理首先要了解融資的渠道和融資的方式，并結(jié)合本企業(yè)的情況，通過分析各種融資渠道的和融資方式的優(yōu)缺點，從而選擇可行的、綜合成本較低的融資渠道和融資方式。因此，做好籌資活動現(xiàn)金流量管理至關(guān)重要。然而，很多企業(yè)融資渠道單一，融資方式不合理、忽視債務(wù)規(guī)模控制，未制定配套的償債計劃等。從而使融資對單一的融資渠道過于依賴，融資成本過高，融資規(guī)模超過企業(yè)承受能力。在負債過重的情況下，沒有完善償債計劃，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，無法應(yīng)對到期債務(wù)，就可能資不抵債，陷入困境。

5.盲目投資

企業(yè)需要發(fā)展壯大，投資擴產(chǎn)是重要的途徑之一。正確的投資擴產(chǎn)使企業(yè)迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，搶占市場份額，從而提高贏利水平，使企業(yè)發(fā)展壯大。但如果企業(yè)不了解市場，不了解國家的政策導(dǎo)向，盲目進行擴產(chǎn)，可能會造成產(chǎn)能過剩，供大于求，產(chǎn)品滯銷，無法收回投資，從而嚴重影響企業(yè)現(xiàn)金流量。如果通過對外借款進行的投資，不但承擔(dān)巨大的利息壓力，甚至有被債權(quán)人申請破產(chǎn)清算的風(fēng)險。更有甚者，有些企業(yè)看到股票市場一時繁榮，受不了高額投資收益的誘惑，忽視金融市場的巨大風(fēng)險。在沒有專業(yè)金融投資人才的情況下，毅然把錢投向股票市場，最后可能損失慘重，血本無回。

三、提升企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的對策

1.樹立現(xiàn)金流量管理意識

現(xiàn)金是企業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)，企業(yè)樹立現(xiàn)金流量管理意識至關(guān)重要。這需要企業(yè)管理層改變觀念，摒棄傳統(tǒng)的“利潤導(dǎo)向”資金管理模式，構(gòu)建“利潤導(dǎo)向”與“現(xiàn)金導(dǎo)向”并存的資金管理模式[4]。具體來講，企業(yè)要結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況，編制現(xiàn)金流量表，深入剖析現(xiàn)金的流入量和流出量，基于資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，對資金的分配和利用做出合理安排，做好應(yīng)收賬款管理，從而提高收入利潤的質(zhì)量，避免資金的無計劃流動。例如，在應(yīng)收賬款管理方面，可建立信用評估機制，完善賬齡結(jié)構(gòu)，實行“兩上、兩下”的管理模式，控制好企業(yè)的“三金”，從而降低壞賬發(fā)生的可能性，幫助企業(yè)規(guī)避資金回收風(fēng)險。據(jù)美國《財務(wù)》雜志報告，中國每年有100萬家企業(yè)倒閉，其中大部分為中小企業(yè)，而企業(yè)倒閉的原因，大多因為資金無法滿足企業(yè)需求。筆者一直在德資和美資等跨國公司從事過財務(wù)管理的工作，這些公司都成立于19世紀，至今都已100多歲的高齡。盡管國家和行業(yè)不同，但企業(yè)現(xiàn)金流量管理風(fēng)格卻驚人的相似，企業(yè)管理層對現(xiàn)金流量管理都相當(dāng)重視，這也許是這些企業(yè)在經(jīng)歷兩次世界大戰(zhàn)后仍然活到今天的奧秘。

2.完善現(xiàn)金流量管理制度

要想規(guī)范企業(yè)的現(xiàn)金流動，僅僅在于企業(yè)管理層重視還遠遠不夠的，還要完善相關(guān)的管理制度，為現(xiàn)金流量的管理與控制提供相應(yīng)的制度依據(jù)。首先，企業(yè)可建立現(xiàn)金流量集中管理制度，設(shè)置結(jié)算中心，從而對現(xiàn)金進行統(tǒng)一的規(guī)劃和調(diào)度，監(jiān)控現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)過程，使現(xiàn)金的流入和流出始終在企業(yè)可控范圍內(nèi)。其次，企業(yè)要建立現(xiàn)金流內(nèi)控制度，對資金的使用、回收進行監(jiān)督，嚴格控制采購和銷售環(huán)節(jié)的資金流動，明確相關(guān)的經(jīng)濟責(zé)任，從而提高現(xiàn)金控制力度，遏制財務(wù)違規(guī)行為，避免資金浪費。最后，企業(yè)要建立資金績效評價制度，對資金使用情況進行系統(tǒng)的檢查，檢驗資金使用效益，確認資金使用成果，確保企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流最后可以再次回流到企業(yè)。

3.加強現(xiàn)金流量預(yù)算控制

做好現(xiàn)金流量預(yù)算管理，才能使現(xiàn)金得到充分利用，避免資金大量閑置或長期被占用。在現(xiàn)金流量預(yù)算編制階段，要先收集、整理營業(yè)收入、利潤表、營業(yè)成本等相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對現(xiàn)金的流入與流出做出科學(xué)預(yù)測，提高預(yù)算方案預(yù)見性[5]。由于公司的各個部門都是涉及到現(xiàn)金的流動，因此，需要公司各個部門參與現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，才能保證現(xiàn)金流量預(yù)測數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。對于預(yù)算方法的選擇，既要保證預(yù)算與會計期間的一致性，方便預(yù)算的執(zhí)行和比較，也要保證預(yù)算的彈性，使預(yù)算能動態(tài)反映企業(yè)現(xiàn)金流量變化。因此采用定期預(yù)算和滾動預(yù)算相結(jié)合的方法，適合大多數(shù)的企業(yè)。

首先，每年第四季度，需要各部門預(yù)測各自部門下一年度的現(xiàn)金流入及流出數(shù)據(jù)。對于固定資產(chǎn)以及涉及大額資金流出的，需要獨立設(shè)為項目現(xiàn)金預(yù)算進行備案審批，并且在以后的資金使用中作進行全程跟進。財務(wù)部現(xiàn)金預(yù)算組匯總各部門的預(yù)算數(shù)據(jù)，通過“兩上、兩下”的管理方法，起草現(xiàn)金流量預(yù)算報表，并由董事會審批[6]。

其次，每個部門需要在每月終了前預(yù)計未來三個月的現(xiàn)金流量，并由財務(wù)部現(xiàn)金預(yù)算組進行匯總，并對本期實際數(shù)據(jù)與年度預(yù)算、滾動預(yù)算進行分析。進行現(xiàn)金過程管理，糾正不合理的現(xiàn)金流出，和未達標(biāo)的現(xiàn)金流入，從而及時督促相關(guān)部門負責(zé)人進行加強管理。由于各部門均熟悉和習(xí)慣這種現(xiàn)金預(yù)算管理方式，并且形成了行之有效的流程。因此現(xiàn)金流量預(yù)算并不影響各部門的日常運作，反而讓全員有預(yù)算的思想，也讓各部門主管更了解本部門的情況，從而提升管理質(zhì)量。例如，銷售收入預(yù)算安排方面，要考慮到市場需求、銷售方式，以銷售收入預(yù)測為基礎(chǔ)，合理設(shè)置預(yù)算指標(biāo)。若指標(biāo)設(shè)置過高，完成難度較大，銷售人員就會失去信心，喪失完成銷售任務(wù)的積極性。若指標(biāo)設(shè)置過低，就會浪費營銷資源，增強銷售成本。現(xiàn)金流出預(yù)算方面，要對債務(wù)成本、工資支付、管理經(jīng)費、辦公經(jīng)費、設(shè)備購置經(jīng)費、原材料采購經(jīng)費等各項支出，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金收支規(guī)律，做出合理安排，避免現(xiàn)金大量流出后，影響資金鏈的穩(wěn)定性?，F(xiàn)金流量預(yù)算執(zhí)行階段，企業(yè)要加強跟蹤管控，保障預(yù)算編制與執(zhí)行的一致性，從而加速資金的流動。

4.加強資金籌措管理

資金籌措的目的就是為了解決現(xiàn)金不足的問題，使企業(yè)維持穩(wěn)定的經(jīng)營狀態(tài)。若資金籌措管理出現(xiàn)問題，勢必影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。因此，企業(yè)要加強資金籌措管理。

首先，企業(yè)要優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，控制債務(wù)規(guī)模，科學(xué)制定籌資計劃，避免債務(wù)規(guī)模超出自身償債能力范圍，保持合理的負債率。

其次，企業(yè)要豐富籌資渠道?；I資渠道單一，不利于籌資風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險的分散，資金鏈的穩(wěn)定性較差。企業(yè)要削弱對銀行貸款的依賴，加強對債券融資、融資租賃的應(yīng)用。這類融資方式成本低，可有效解決企業(yè)資金需求，提升融資質(zhì)量。對于銀行貸款渠道，也要了解各種銀行貸款產(chǎn)品的特點，例如企業(yè)信用貸款、質(zhì)押貸款、抵押貸款、賬戶托管貸款等銀行貸款產(chǎn)品。同時，近年來國家關(guān)心企業(yè)貸款難的問題，很多銀行針對不同條件的企業(yè)，推出各種優(yōu)惠的貸款產(chǎn)品。通過了解不同的渠道和不同的貸款產(chǎn)品，結(jié)合自身企業(yè)的情況，選擇適合本企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)合。

最后，企業(yè)要根據(jù)自身盈利情況，制定合理的償債計劃，科學(xué)規(guī)劃償債周期，確保企業(yè)能夠按時償還到期債務(wù)，從而規(guī)避債務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)保持良好信用度，以便于獲得新一輪融資。

5.正確預(yù)估風(fēng)險，謹慎投資

企業(yè)需要有投資的風(fēng)險意識，具有抗風(fēng)險的能力。由于風(fēng)險無處不在，無時不有，投資風(fēng)險是影響企業(yè)現(xiàn)金流量的主要因素之一。企業(yè)在進行投資前，需要對投資項目進行市場分析、可行性分析，并充分解讀國家的政策導(dǎo)向，確保投資項目是市場所需要的，是國家所鼓勵。同時，企業(yè)要組織風(fēng)險部門、生產(chǎn)部門、銷售部門、財務(wù)部門等多個部門對投資風(fēng)險進行識別、衡量，確保風(fēng)險在企業(yè)的可承受范圍，并制定應(yīng)對風(fēng)險的對策。并對投資項目進行現(xiàn)金流量預(yù)算、現(xiàn)金流量控制、分析，確保項目現(xiàn)金流量大體在預(yù)算的范圍內(nèi)運行，從而保證投資的現(xiàn)金流量不會影響企業(yè)的正常經(jīng)營，避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

金融投資，特別是股票投資，讓很多缺乏投資所需的專業(yè)知識的一般人，甚至還包括了很多所謂的金融圈的專業(yè)人士，都深陷其中。因此，對于沒有專業(yè)金融投資部門的企業(yè)，應(yīng)避免進行股票等金融投資。

四、結(jié)語

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營離不開現(xiàn)金，加強現(xiàn)金流量管理，保持資金鏈的穩(wěn)定，企業(yè)才能形成市場競爭力，保持健康的發(fā)展。因此，企業(yè)應(yīng)積極改善現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀，完善現(xiàn)金管理制度，加強現(xiàn)金流量預(yù)算控制，做好資金籌措的管理，從而提升企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平。