李丹

摘要：本文主要根據(jù)施工企業(yè)財務(wù)風險的現(xiàn)狀和特點，對施工企業(yè)的財務(wù)風險進行評估，并以F公司為例，評估了該公司的財務(wù)風險現(xiàn)狀，為施工企業(yè)加強財務(wù)風險防控提出了建議。

關(guān)鍵詞：施工企業(yè);財務(wù)風險;評估;控制

0引言

在當前財務(wù)風險管理大趨勢下，如何有效結(jié)合施工行業(yè)特點和企業(yè)管理實際，識別企業(yè)財務(wù)風險管理的重點，建立內(nèi)部財務(wù)風險管理體系與標準，使施工企業(yè)在滿足政策要求的基礎(chǔ)上，完善施工企業(yè)財務(wù)風險管理體系，是實踐中亟待解決的現(xiàn)實問題。本文以中國鐵建集團下屬某施工企業(yè)為例（以下簡稱“F公司”），結(jié)合“土木工程建筑業(yè)”行業(yè)數(shù)據(jù)，就施工企業(yè)財務(wù)風險管理評價與防控問題開展研究。

1.施工企業(yè)財務(wù)風險特點分析

對于施工企業(yè)財務(wù)風險而言，主要是指企業(yè)的投融資安排、會計核算、財務(wù)報告失誤對企業(yè)可能造成的影響，財務(wù)風險還有廣義和狹義之分，廣義的財務(wù)風險指企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)中難以預(yù)計和控制的因素導(dǎo)致實際財務(wù)收益偏離預(yù)期的可能性。狹義的財務(wù)風險是指企業(yè)難以償還到期債務(wù)的可能性，又稱籌資風險或融資風險。與其他工業(yè)產(chǎn)品相比，施工企業(yè)的產(chǎn)品主要以工程項目的形式存在，具有多樣性、固定性、體積大、價值高、建設(shè)周期長等特點，從而導(dǎo)致施工企業(yè)的財務(wù)風險管理具有以下特點：

1.1項目層面和企業(yè)層面的層次性特征

項目層面的財務(wù)風險主要體現(xiàn)在工程項目的工作流程中，像工程項目的立項、投標、造價、驗收等環(huán)節(jié)，由于施工企業(yè)每一次項目決策的財務(wù)后果累計呈現(xiàn)為企業(yè)的整體財務(wù)成果和財務(wù)風險，這也導(dǎo)致企業(yè)層面出現(xiàn)財務(wù)風險，一般企業(yè)層面財務(wù)風險主要集中在投資、營運等資金活動環(huán)節(jié)。由于施工企業(yè)的生產(chǎn)活動范圍相對較廣，而且生產(chǎn)活動都是在不同的地區(qū)開展的，很容易受到外部環(huán)境的影響，從而出現(xiàn)突發(fā)情況，這也讓整個企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了較大的不穩(wěn)定性，增加了企業(yè)的生產(chǎn)難度。

1.2資金壓力

施工企業(yè)需要消耗大量的建筑產(chǎn)品，對人力、物力、財力的要求是非常高的，而且整個施工工期非常長，占用大量的流動資金，同時施工企業(yè)墊資施工、交納質(zhì)保金等行業(yè)慣例，加劇了施工企業(yè)資金緊張的狀況。

2.施工企業(yè)財務(wù)風險識別

2.1定性識別

根據(jù)施工企業(yè)財務(wù)風險特點，為了進一步實現(xiàn)對施工企業(yè)財務(wù)風險的成因、管理責任以及可能造成的財務(wù)后果進行系統(tǒng)分析，根據(jù)影響施工企業(yè)財務(wù)風險的外部因素、企業(yè)層面因素以及項目層面因素，構(gòu)建了施工企業(yè)財務(wù)風險定性識別清單。

2.2主要指標

全面風險管理指引提出了企業(yè)財務(wù)風險分析的基本內(nèi)容和建議指標。在此基礎(chǔ)上，選擇能夠表征這些風險的財務(wù)指標，進而建立施工企業(yè)財務(wù)風險分析指標體系，為保證指標的代表性和行業(yè)可比性，在選擇指標時，盡可能與企業(yè)綜合績效評價實施細則的建議指標保持一致。

3.施工企業(yè)財務(wù)風險的評估及預(yù)警方法

3.1樣本與數(shù)據(jù)來源

基于行業(yè)比較視角的定量分析數(shù)據(jù)。開展某施工企業(yè)財務(wù)風險評估，首先要獲得風險水平的比較基礎(chǔ)。本文希望建立一種基于行業(yè)比較的定量分析數(shù)據(jù)庫。通過追蹤施工行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢，可以獲得開展財務(wù)風險評估的經(jīng)驗數(shù)據(jù)和改進標準，進而明確改進財務(wù)風險評估方向和措施。被分析企業(yè)的數(shù)據(jù)主要來源于企業(yè)財務(wù)報表。目前的行業(yè)數(shù)據(jù)庫選擇了13家Wind數(shù)據(jù)庫中以“土木工程建筑”為主營業(yè)務(wù)的上市公司為樣本，分別是中國中鐵、中國鐵建、中鐵二局、山東路橋、中南建設(shè)、中泰橋梁、四川路橋、上海建工、浦東建設(shè)、西藏天路、隧道股份、中國交建、中國建筑。研究期間為2019年。

3.2基于功效系數(shù)法的施工企業(yè)財務(wù)風險評估

功效系數(shù)法是建立在多目標規(guī)劃原理之上，把所要評價的指標分別對照各自的標準得出相對水平得分;通過功效函數(shù)計算單項功效系數(shù)，再將各單項指標的相對水平得分轉(zhuǎn)化為可度量的評分值，即單項功效值;然后，通過各指標權(quán)數(shù)與該指標單項功效值乘積之和，得到綜合功效值，并利用該值評估財務(wù)風險水平。

該方法有以下優(yōu)點：

（1）指標覆蓋面廣。涵蓋企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和成長能力等影響財務(wù)風險的各個方面。

（2）能更全面地評價企業(yè)財務(wù)狀況?？梢越Y(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點增減財務(wù)和非財務(wù)指標。

（3）比較基準更符合實際。根據(jù)行業(yè)和經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定每一指標的滿意值和不允許值，實現(xiàn)了企業(yè)自身實際和行業(yè)標準的相對標桿的選取和結(jié)合。

（4）體現(xiàn)管理者決策態(tài)度和目標導(dǎo)向。融合專家打分等權(quán)重確定方法，在決策參數(shù)中融入企業(yè)管理者的判斷分析。⑤計算相對簡單，結(jié)果有效性較強。

3.3基于風險坐標圖的施工企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警分析

風險坐標圖法是《中央企業(yè)全面風險管理指引》推薦的風險管理技術(shù)方法。它將風險發(fā)生可能性的高低、風險發(fā)生后對目標的影響程度，作為兩個維度繪制在同一個平面上（即繪制成直角坐標系）。對風險發(fā)生可能性的高低、風險發(fā)生后對目標的影響程度的評估又可結(jié)合多種定性、定量方法進行分級劃分。

4.施工企業(yè)財務(wù)風險評估與預(yù)警方法的應(yīng)用

4.1案例基本情況

F公司為中國鐵建集團下屬工程公司，注冊資本近3億元。該公司屬于施工行業(yè)，經(jīng)營范圍為公路施工、市政公用工程施工、鐵路工程施工、橋梁工程施工等。

4.2財務(wù)風險分析結(jié)果

運用功效系數(shù)模型計算單項功效系數(shù)、單項功效值和綜合功效值，對F公司的財務(wù)風險現(xiàn)狀進行分析。首先，計算F公司財務(wù)指標的單項功效系數(shù)、單項功效值。計算出13個樣本企業(yè)各財務(wù)指標的單項功效值，以便進行對比。然后，確定施工企業(yè)的綜合功效值以及財務(wù)風險等級。得出F公司與13家樣本企業(yè)的財務(wù)風險評估結(jié)果見表1。

表1顯示，F(xiàn)公司總體財務(wù)風險管控情況良好，處于低度風險的狀態(tài)，接近“相對安全”臨界值，其綜合功效值與所屬的集團公司中國鐵建基本一致。從行業(yè)比較視角分析，有7家處于低度風險狀態(tài)、3家處于中度風險狀態(tài)、3家處于相對安全狀態(tài)、1家處于安全狀態(tài)。風險水平更高的企業(yè)，意味著相對于行業(yè)水平，其財務(wù)狀況相對較差，凈資產(chǎn)收益率相對其他企業(yè)較低，其各個指標的單項功效值在行業(yè)中相對較低。對于這些企業(yè)，財務(wù)人員應(yīng)認真分析影響企業(yè)財務(wù)狀況的各項指標并找出原因，針對每項財務(wù)指標采取相應(yīng)的改進措施，使其朝著最大滿意值的方向發(fā)展，改變財務(wù)風險現(xiàn)狀，由中度風險轉(zhuǎn)為低度風險。如果企業(yè)管理者對企業(yè)存在的較高財務(wù)風險不重視，任由其發(fā)展，很可能使企業(yè)的財務(wù)狀況進一步惡化，由中度風險轉(zhuǎn)為重度風險。

5.風險管理框架下的F公司財務(wù)風險防控建議

5.1建立適合F公司的財務(wù)風險管理體系

開展F公司財務(wù)風險管理的基礎(chǔ)性工作，是建立F公司財務(wù)風險評估的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。可結(jié)合在中國鐵建等鐵路施工公司推行的“久其”財務(wù)共享信息系統(tǒng)，有針對性地定期收集數(shù)據(jù)。一是定期開展F公司財務(wù)風險識別工作，形成F公司的財務(wù)風險識別清單。二是結(jié)合清單開展財務(wù)風險管理工作，建立F公司財務(wù)風險監(jiān)控的一攬子重點指標，從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力、營運能力、現(xiàn)金流管控、資金管理等方面了解F公司的財務(wù)系統(tǒng)健康狀況。三是建立行業(yè)標桿信息庫。財務(wù)風險水平是由共同的外部環(huán)境和行業(yè)特點所決定的，只有和行業(yè)相對水平進行動態(tài)比較，才能找出F公司的差距。因此，應(yīng)針對F公司建立的財務(wù)風險監(jiān)控指標，有目的、周期性地收集行業(yè)內(nèi)標桿公司和參照企業(yè)的數(shù)據(jù)信息，形成行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。

5.2建立適合F公司使用的風險評估方法

依托F公司現(xiàn)有的數(shù)據(jù)平臺和信息管理能力，選擇適合F公司使用的財務(wù)風險評估模型。本研究使用的功效系數(shù)模式和風險坐標圖模型就是可行的選擇，也是經(jīng)過充分實踐檢驗并得到政策推薦的方法。這兩種方法最大的優(yōu)點在于，可以充分利用財務(wù)管理系統(tǒng)自然形成的財務(wù)數(shù)據(jù)進行定量分析。同時允許將決策因素、環(huán)境因素、F公司特點等主觀因素通過專家測評等方式整合入模型，使模型符合F公司的具體情況，并可進行動態(tài)修正。具體到F公司實踐中，需要定期維護模型并修訂F公司的模型參數(shù)，如：基于F公司實際情況的各項財務(wù)風險指標發(fā)生的可能性;各項指標對于公司整體層面上的財務(wù)風險的重要性權(quán)重;結(jié)合公司的績效考核和目標管理，設(shè)置指標中的最大滿意值和最小不允許值。

5.3形成F公司財務(wù)風險管理制度

通過F公司的財務(wù)風險評估，可以直接顯示財務(wù)風險管理中的重點領(lǐng)域和問題。無論是功效系數(shù)模型還是財務(wù)風險坐標圖都起到了財務(wù)風險預(yù)警作用。應(yīng)明確財務(wù)風險評估在F公司內(nèi)實施的周期和責任人員，有規(guī)律地開展財務(wù)風險評估，并就發(fā)現(xiàn)的問題在相應(yīng)管理部門和層級探討解決方案。當某些指標發(fā)出財務(wù)風險預(yù)警時，能夠啟動相應(yīng)的響應(yīng)機制，由相關(guān)人員和部門負責提出解決方案。結(jié)合F公司的全面預(yù)算管理工作，可以開展財務(wù)風險的事前評估，將預(yù)算情況帶入風險管理評估模型，并根據(jù)評估結(jié)果優(yōu)化預(yù)算方案。

5.4針對識別出的風險點開展管理行動

財務(wù)風險評估體系需要在風險管理策略、風險管理解決方案、風險管理的監(jiān)督與改進、風險管理組織體系、風險管理信息系統(tǒng)和風險管理文化等方面具體推進全面風險管理工作。施工企業(yè)應(yīng)結(jié)合內(nèi)部控制體系對上述因素進行完善。以上文分析的F公司應(yīng)收賬款增長率過高的問題為例：F公司應(yīng)制定合理的收賬政策，施工企業(yè)應(yīng)成立專門的部門負責應(yīng)收賬款的催收工作，對欠款單位采取激勵和懲罰相結(jié)合的措施;建立信用檔案，施工企業(yè)應(yīng)根據(jù)欠款單位以往的還款情況來建立其信用檔案，及時掌握欠款單位的經(jīng)營狀況、財務(wù)情況及其現(xiàn)金持有量等信息。

參考文獻：

[1]鄭芳芳，班娜.財務(wù)風險預(yù)警模型的研究與分析[J].中國新技術(shù)新產(chǎn)品，2011年22期.

[2]蔡燦.新形勢下我國裝修企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警及防范分析[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2014年06期.

[3]康淑琴.中小企業(yè)財務(wù)風險的防范[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟，2007年09期.

[4]鄧奕斌.我國中小企業(yè)財務(wù)風險的預(yù)警及管理探析[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)，2013年04期.

[5]劉百紅.財務(wù)風險預(yù)警控制體系的構(gòu)建[J].鐵路采購與物流，2009年06期.

[6]喬靜，賈于露.后金融危機下公路經(jīng)營企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警研究[J].商業(yè)會計，2012年17期.

[7]畢翼.基于因子分析模型的汽車業(yè)上市公司財務(wù)風險預(yù)警實證研究[J].金融經(jīng)濟，2013年14期.

[8]陳德強.工程全過程財務(wù)與質(zhì)量風險監(jiān)控機制構(gòu)建——兼論工程財務(wù)與質(zhì)量的互動關(guān)系[J]，基建優(yōu)化，2018年06期.

[9]杜軍，龍萌萌.基于宏觀經(jīng)濟的財務(wù)風險預(yù)警模型研究[J].武漢理工大學學報（信息與管理工程版），2013年05期.

[10]戴翠蓮.電力企業(yè)財務(wù)風險的應(yīng)對措施[J].科技創(chuàng)新與應(yīng)用，2012年15期.