湯金

【摘 要】關(guān)聯(lián)交易是上市公司在日常運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)行為，但是由于關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部性，從而使得其在開(kāi)展過(guò)程中更容易出現(xiàn)利用關(guān)聯(lián)交易虛假提升公司業(yè)績(jī)、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)誤導(dǎo)投資者的舞弊行為，需要通過(guò)一定的內(nèi)部控制手段進(jìn)行控制。鑒于此，本文結(jié)合上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制實(shí)施過(guò)程中遇到的主要風(fēng)險(xiǎn)，分析其關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部管理控制中存在的問(wèn)題，并結(jié)合這些問(wèn)題提出一些強(qiáng)化對(duì)策，希望能夠?qū)σ?guī)范上市公司關(guān)聯(lián)交易，防范和控制關(guān)聯(lián)交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提供有益參考。

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)；上市公司；關(guān)聯(lián)交易

一、上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制概述

上市公司關(guān)聯(lián)交易主要是指上市公司或者其控股子公司與上市公司關(guān)聯(lián)方之間所發(fā)生的買(mǎi)賣(mài)商品、資產(chǎn)交易、并購(gòu)重組等交易活動(dòng)。上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制就是為了確保關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范性、真實(shí)性，降低交易風(fēng)險(xiǎn)而針對(duì)關(guān)聯(lián)交易所采取的一系列控制程序、制度、措施和方法的總稱(chēng)。

目前我國(guó)關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)交易的準(zhǔn)則制度規(guī)范主要有2008年財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)和審計(jì)署等多部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《公司內(nèi)部控制基本規(guī)范》，2010財(cái)政部、審計(jì)署等相關(guān)監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《公司內(nèi)部控制配套指引》，2018年上交所和深交所分別發(fā)布了經(jīng)過(guò)修訂的《股票上市交易規(guī)則》。

二、上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制主要風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，在控制規(guī)范的情況下開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易能夠?qū)镜纳a(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生積極意義，但是若控制不規(guī)范，將會(huì)產(chǎn)生五方面的主要風(fēng)險(xiǎn)：一是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，即不規(guī)范、不公允的關(guān)聯(lián)交易可能會(huì)破壞公司內(nèi)部資源的優(yōu)化配置，同時(shí)會(huì)增加運(yùn)營(yíng)成本，從而弱化資本運(yùn)作效率，對(duì)戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)生不利影響；二是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，非公允的關(guān)聯(lián)交易容易為利潤(rùn)的非正常轉(zhuǎn)移制造契機(jī)，進(jìn)而損害中小股東和債權(quán)人利益，引起公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在關(guān)聯(lián)交易界定以及識(shí)別環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)造成公司的收入、成本、收益等財(cái)務(wù)相關(guān)信息的真實(shí)準(zhǔn)確性受到影響，引發(fā)外界質(zhì)疑，這些情況很有可能成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素；四是資產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)，即從控股股東的視角來(lái)看，大量且頻繁的關(guān)聯(lián)交易可能成為上市公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的最好工具，因此關(guān)聯(lián)交易可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)的安全性產(chǎn)生不利影響；五是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，即關(guān)聯(lián)交易涉及的界定、定價(jià)以及交易合同等相關(guān)內(nèi)容一旦出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)造成公司的關(guān)聯(lián)交易不合規(guī)，以受到監(jiān)管部門(mén)的處罰。

三、上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制中存在的問(wèn)題分析

如上文所述，上市公司在開(kāi)展交易過(guò)程中容易在戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)以及合規(guī)性等方面產(chǎn)生控制風(fēng)險(xiǎn)，那么實(shí)務(wù)中上市公司在對(duì)關(guān)聯(lián)交易管理控制方面存在哪些問(wèn)題和缺陷，而導(dǎo)致其在關(guān)聯(lián)交易過(guò)程中出現(xiàn)上述風(fēng)險(xiǎn)呢？

（一）大股東權(quán)力過(guò)大，導(dǎo)致中小股東缺乏對(duì)其制衡，關(guān)聯(lián)交易缺乏有效的內(nèi)部牽制環(huán)境

當(dāng)前在上市公司運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中，一股獨(dú)大的現(xiàn)象較為常見(jiàn)，雖然這種股權(quán)結(jié)構(gòu)模式能夠有效降低公司高管與股東之間的沖突，但是也帶來(lái)了一定的弊端，主要體現(xiàn)在：一股獨(dú)大加大了大股東的話(huà)語(yǔ)權(quán)，其對(duì)公司的掌控力度較大，從而導(dǎo)致其更有意愿和能力通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不被發(fā)現(xiàn)，同時(shí)由于中小股東受專(zhuān)業(yè)勝任能力以及獲取經(jīng)營(yíng)信息的途徑局限，難以對(duì)大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的侵占行為進(jìn)行有效的牽制和監(jiān)督，導(dǎo)致了上市公司的關(guān)聯(lián)交易在實(shí)施過(guò)程中缺乏一個(gè)牽制和監(jiān)督力度較強(qiáng)的控制環(huán)境，容易因此而產(chǎn)生交易風(fēng)險(xiǎn)。

（二）關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制不完善

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估既是內(nèi)部控制體系的組成要素之一，同時(shí)也是實(shí)施內(nèi)部控制的主要目標(biāo)之一，因此健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制十分重要。當(dāng)前上市公司的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制存在不完善的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在：一是在關(guān)聯(lián)方界定時(shí)和關(guān)聯(lián)交易定價(jià)時(shí)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)關(guān)聯(lián)方的界定沒(méi)有關(guān)注拓展關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵和外延，往往忽略實(shí)質(zhì)重于形式的認(rèn)定原則，致使關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定范圍被縮小，交易名單不真實(shí)、不準(zhǔn)確，在對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行定價(jià)時(shí)缺乏對(duì)價(jià)格公允性的審核，導(dǎo)致定價(jià)缺乏合理性，造成關(guān)聯(lián)交易的核心環(huán)節(jié)存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素；二是沒(méi)有建立起關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和評(píng)估流程，而主要依賴(lài)于相關(guān)管理人員的主觀(guān)經(jīng)驗(yàn)判斷，導(dǎo)致在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)不能及時(shí)、快速、客觀(guān)的發(fā)現(xiàn)其中存在的風(fēng)險(xiǎn)并采取有效的應(yīng)對(duì)策略。

（三）內(nèi)部監(jiān)督部門(mén)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部監(jiān)督形式化

對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行有效的監(jiān)督是確保其合規(guī)、有序?qū)嵤┑年P(guān)鍵，在上市公司內(nèi)部控制實(shí)務(wù)中履行內(nèi)部監(jiān)督職能的主要是內(nèi)部審計(jì)、監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事，但是實(shí)際上內(nèi)部審計(jì)部門(mén)只是在形式上實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立，而監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事在一定程度上易受大股東的影響，因此二者難以充分發(fā)揮其監(jiān)督職能，因此不能對(duì)關(guān)聯(lián)交易的界定、定價(jià)公允性、合規(guī)性等進(jìn)行實(shí)質(zhì)監(jiān)督，從而在一定程度上加大了關(guān)聯(lián)交易控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)率。

四、上市公司強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制的對(duì)策

受股權(quán)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制以及內(nèi)部監(jiān)督等內(nèi)部控制不健全因素的影響，上市公司在開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易時(shí)易出現(xiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)，因此強(qiáng)化其關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制，降低風(fēng)險(xiǎn)十分必要。在此結(jié)合關(guān)聯(lián)交易相關(guān)準(zhǔn)則法規(guī)以及內(nèi)部控制的相關(guān)理論，建議從以下角度采取對(duì)策來(lái)強(qiáng)化上市公司的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制：

（一）通過(guò)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)完善關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部控制環(huán)境

從完善內(nèi)部控制環(huán)境的視角來(lái)說(shuō)，上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的主要目的在于解決一股獨(dú)大所帶來(lái)的各種問(wèn)題，因此對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以通過(guò)兩個(gè)途徑來(lái)進(jìn)行，即提高流通股比例及適度引入和增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者的持股比例，只有這樣才能有效分散大股東對(duì)公司的掌控力度，形成一個(gè)有效的監(jiān)督和牽制制衡環(huán)境，從而防止大股東利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的行為，降低不規(guī)范、高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易行為的出現(xiàn)。需要注意的是，在進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過(guò)程中，不能出現(xiàn)股權(quán)過(guò)度分散的現(xiàn)象，股權(quán)過(guò)度分散極有可能會(huì)造成過(guò)度制衡、降低決策效率和質(zhì)量的問(wèn)題。

（二）健全關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

要健全上市公司的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，需要從兩方面入手：一方面是公司的管理層要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要嚴(yán)格按照關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)準(zhǔn)則法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方以及交易定價(jià)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，在核心環(huán)節(jié)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效防控；另一方面則是要從建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和評(píng)估制度、流程入手，強(qiáng)化對(duì)關(guān)聯(lián)交易控制風(fēng)險(xiǎn)的管理，即首先要運(yùn)用各種方法對(duì)交易過(guò)程進(jìn)行全方位的分析，總覽關(guān)聯(lián)交易的發(fā)展過(guò)程，對(duì)整個(gè)交易過(guò)程中可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部運(yùn)行點(diǎn)和外部控制點(diǎn)進(jìn)行調(diào)查，找出各種風(fēng)險(xiǎn)因素，了解其可能產(chǎn)生的破壞程度，其次在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，采用決策樹(shù)、PERT和PERT仿真等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性和定量評(píng)估，估計(jì)已經(jīng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的可能性和影響程度，最后向管理層進(jìn)行報(bào)告，由其根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估結(jié)果以及風(fēng)險(xiǎn)偏好決策是否開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易。

（三）加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部監(jiān)督

要通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的有效管控，關(guān)鍵在于從兩個(gè)角度入手：一是加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，即要通過(guò)改變內(nèi)部審計(jì)部門(mén)和人員的組織層級(jí)等方式來(lái)提高其實(shí)質(zhì)獨(dú)立性，同時(shí)建立內(nèi)部審計(jì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制執(zhí)行情況的審計(jì)制度以及分配查閱和調(diào)查關(guān)聯(lián)交易臺(tái)賬的權(quán)限等，從而來(lái)強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易及其內(nèi)部控制的監(jiān)督職能；二是要通過(guò)在獨(dú)立董事人員中引入中小股東或公司債權(quán)人、對(duì)監(jiān)事會(huì)地位和職責(zé)獎(jiǎng)懲機(jī)制進(jìn)行明確等方式來(lái)提高其對(duì)關(guān)聯(lián)交易以及內(nèi)部控制制度建設(shè)和執(zhí)行的內(nèi)部監(jiān)督力度。

五、結(jié)束語(yǔ)

本文以上市公司關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部控制為研究對(duì)象，在探討了上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制主要風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，分析和闡述了其在實(shí)施關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部管理控制過(guò)程中存在的常見(jiàn)問(wèn)題，然后針對(duì)這些問(wèn)題，分別從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、健全關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部監(jiān)督三個(gè)角度提出了上市公司強(qiáng)化其關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制的對(duì)策，目的在于幫助上市公司規(guī)范其關(guān)聯(lián)交易行為，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

（貝因美股份有限公司，浙江 杭州310053）

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