譚建洲

摘要：目前，我國正面臨較大的經(jīng)濟危機，特別是當前國際油價波動的影響下，市場經(jīng)濟形式不容樂觀。文章通過對國際油價波動因素進行分析，探討我國經(jīng)濟發(fā)展的應對措施。

關鍵詞：國際油價;油價波動;經(jīng)濟影響;油價經(jīng)濟

4月份，國際油價整體出現(xiàn)大幅下挫。盡管“減產聯(lián)盟”緊急磋商并達成新一輪減產協(xié)議，但疫情對石油需求的沖擊進一步加劇，市場嚴重的供應過剩局面未有明顯改善。5月份，受全球疫情解封措施加快推進，“歐佩克+”開始執(zhí)行史上最大規(guī)模減產協(xié)議，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和科威特等國自愿在6月份加大減產力度，以美國和加拿大為首的非歐佩克產油國非自愿減產，美國商業(yè)原油庫存開始下降等因素支撐，國際油價出現(xiàn)顯著回升。

一、國際油價波動因素分析

在供給端，石油輸出國組織（OPEC）與以俄羅斯為代表的非歐佩克產油國未能就繼續(xù)延長原油減產達成協(xié)議，雙方放棄以聯(lián)合限產共同維護油價穩(wěn)定的合作。受此影響，原油價格大幅下跌。從目前來看，原油價格已顯著低于各國的盈虧平衡油價。不同國家和地區(qū)由于資源密集程度與開采難易程度的不同，盈虧平衡油價會出現(xiàn)顯著差異[1]。這也是沙特可以發(fā)動價格戰(zhàn)的重要原因。原油價格走勢短期可能會受到三個方面影響，首先是OPEC和俄羅斯可能重回談判桌，雙方可能就減產事宜做進一步商定。同時，受地緣政治影響，2020年1月份美伊沖突加劇了中東地區(qū)政治走勢的不確定性，美國無力承受價格戰(zhàn)可能會對中東地區(qū)采取一定的政治或軍事行動。除此之外，新冠疫情的走勢成為國際經(jīng)濟當前最大的不確定性變量，疫情的走勢取決于各國的防控速度與疫苗的研發(fā)速度，世界經(jīng)濟的復蘇進程從需求層面影響油價的未來走勢。

二、國際油價波動對我國經(jīng)濟的影響

油價暴跌對我國中下游石油企業(yè)有利，但不利于上游開采企業(yè)。我國是世界原油進口大國，雖然油價暴跌降低了中下游企業(yè)石油煉制和銷售成本，甚至有為我國在原油進口中謀取更大話語權的可能，但對于上游原油開采企業(yè)而言，油價已跌至甚至低于其開采成本。如果油價繼續(xù)探底，我國上游原油開采企業(yè)將面臨較為嚴峻的經(jīng)營形勢。盡管我國已在全球率先走出疫情陰影，我國能源需求的復蘇可能成為下一階段國際原油市場的利好，但國際原油市場的不確定性依然很大。油價暴跌對我國宏觀經(jīng)濟的影響以正面為主，但對全球宏觀經(jīng)濟負向影響較大。全球原油供給過剩與需求低迷在短期內還將持續(xù)，這為我國產業(yè)升級、能源結構調整與優(yōu)化提供了重要機遇。作為世界上最大的石油進口國，低油價對我國二季度宏觀經(jīng)濟的整體影響較小甚至可能略偏正面，但是扭曲的石油價格對于整個經(jīng)濟體是一種銹蝕，帶來的負面效應可能會大于原油采購節(jié)省的成本[2]。

三、國際油價波動下我國經(jīng)濟發(fā)展的應對措施

1.有選擇地放松貨幣政策，保障金融穩(wěn)定

在全球面臨流動性緊張的情勢下，美聯(lián)儲、歐央行等已表示將采取行動，為市場注入資金。美歐日繼續(xù)降息空間有限，不排除采取非常規(guī)的政策措施。相比而言，中國貨幣政策操作空間較大。中國1年期中期借貸便利（MLF）利率為3.15%，有足夠的降息空間;同時新冠疫情在中國已初步得到控制，人民幣匯率不具備大幅貶值的基礎，油價下跌也對通貨膨脹有抑制作用，這些有利于“以我為主”制定靈活的貨幣政策。下一步，應進一步發(fā)揮定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)、定向中期借貸便利（TMLF）等結構性政策工具的逆周期調節(jié)作用，保持流動性合理充裕，降低社會融資成本，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供良好的貨幣金融環(huán)境。增強貨幣政策的靈活性和精準性，避免“大水漫灌”，防止政策過度寬松催生債務快速增長和資產價格泡沫。

2.精準施策，助力石油企業(yè)轉型升級

短期內，針對受新冠疫情及低油價影響而經(jīng)營困難的石油企業(yè)，加大政策扶持力度。綜合運用貸款貼息、以獎代補、股權投資、風險投資、融資擔保、風險補償?shù)确绞街С制髽I(yè)發(fā)展。制定適應低油價的臨時性石油特別收益金管理辦法，統(tǒng)籌考慮國內石油產量及海外權益油量，支持企業(yè)按照國際合作慣例處置無效、低效的海外石油資產，降低企業(yè)負擔。適當放寬煉化企業(yè)成品油出口配額，增加企業(yè)活力。中長期，加速石油產業(yè)轉型升級。停止新建煉化、煤制油等項目，避免石油峰值過后的無效或低效投資。鼓勵石油企業(yè)增加天然氣資產份額，參與可再生能源領域投資，由石油供應商轉型為能源服務提供商[3]。

3.盡快完善衍生品市場，增加企業(yè)對沖風險的渠道

在商品市場的大幅波動過程中，盡快健全期貨、期權、互換等衍生品的產品品種有助于幫助企業(yè)規(guī)避風險，降低收入的不確定性。政策可以進一步引導企業(yè)采用衍生品工具來鎖定原材料成本，對沖產品價格劇烈波動帶來的市場風險?？梢钥紤]給使用衍生品進行風險對沖的企業(yè)一定的稅收傾斜，從而將宏觀風險分散到微觀主體身上，一定程度上緩解銀行的壓力。

四、結論

綜上所述，國際油價波動對我國經(jīng)濟產生很大影響，同時也預示著新的機遇與挑戰(zhàn)。針對這種情況我國還應該重視本土企業(yè)的轉型升級，完善衍生品市場，放松貨幣形式，通過多種手段應對國際油價波動下的經(jīng)濟危機。

參考文獻：

[1]王越，潘繼平.新一輪低油價對石油行業(yè)的影響及對策建議[J].國際石油經(jīng)濟，2020（3）：59-64.

[2]楊國豐，羅佐縣，侯暉，等.新一輪頁巖油氣革命背景下的國際油價走勢分析[J].中外能源，2020（4）：11-18.

[3]閆建濤，劉小麗，姜學峰.圖解天然氣[M].北京：石油工業(yè)出版社，2019.