陳享光 李振新

[摘?要]2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界從理論和實(shí)踐的結(jié)合上研究了我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，特別是在高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)現(xiàn)機(jī)制與路徑、不確定性和風(fēng)險(xiǎn)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)、財(cái)政政策效果與財(cái)政政策轉(zhuǎn)型、治理轉(zhuǎn)型與綠色發(fā)展、收入分配公平與宏觀效率、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的外部沖擊與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等問(wèn)題研究上取得了新的進(jìn)展。

[關(guān)鍵詞]高質(zhì)量發(fā)展;宏觀審慎政策;不確定性;治理轉(zhuǎn)型

[中圖分類號(hào)]F123.16[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0461（2020）11-0001-08

2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界圍繞我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的理論和實(shí)踐問(wèn)題進(jìn)行了研究，發(fā)表了大量研究成果，尤其是在高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)現(xiàn)機(jī)制與路徑、不確定性和風(fēng)險(xiǎn)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)、財(cái)政政策效果與財(cái)政政策轉(zhuǎn)型、治理轉(zhuǎn)型與綠色發(fā)展、收入分配公平與宏觀效率、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的外部沖擊與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等問(wèn)題的研究方面，取得了新的進(jìn)展。

一、高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)現(xiàn)機(jī)制與路徑

高培勇等[1]認(rèn)為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)換的過(guò)程，現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的轉(zhuǎn)換主要包括：社會(huì)主要矛盾、資源配置方式、產(chǎn)業(yè)體系、增長(zhǎng)階段四個(gè)層面的變化。四個(gè)層面之間相互關(guān)聯(lián)和作用，形成經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的四個(gè)作用機(jī)制，即社會(huì)主要矛盾決定著資源配置方式，資源配置方式?jīng)Q定著產(chǎn)業(yè)體系的內(nèi)部特征，產(chǎn)業(yè)體系特征與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的一致性，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要以服務(wù)業(yè)主導(dǎo)、不同產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)高級(jí)化;經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)生轉(zhuǎn)化。高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到一定程度，社會(huì)主要矛盾向結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)化，引起經(jīng)濟(jì)體系向現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)生轉(zhuǎn)化。

劉思明等[2]研究了在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力的作用，構(gòu)建了包括科技創(chuàng)新和制度創(chuàng)新等要素在內(nèi)的指標(biāo)體系，以此測(cè)度國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力指數(shù)。根據(jù)對(duì)2009—2016年全球40個(gè)主要國(guó)家的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力指數(shù)的測(cè)算，得出以下結(jié)論：①國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力與一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，這種聯(lián)系在發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)更為顯著。②近年來(lái)，我國(guó)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力指數(shù)明顯提升，科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等各項(xiàng)創(chuàng)新指數(shù)，均對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著正向影響。因此他們建議：推進(jìn)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)，需要堅(jiān)持科技創(chuàng)新的核心地位，穩(wěn)步提升科技創(chuàng)新能力，加大創(chuàng)新投入，同時(shí)加快建設(shè)與科技創(chuàng)新發(fā)展水平相適應(yīng)的制度體系。

黃憲等[3]研究了不同法系下金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，據(jù)此提出法對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的社會(huì)機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制，并對(duì)其進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。其研究樣本區(qū)分為英美法系、德國(guó)法系和法國(guó)法系，研究得出以下結(jié)論：法系理念和特征通過(guò)社會(huì)機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制，對(duì)一國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的作用產(chǎn)生正面影響。分法系看，德國(guó)法系下促進(jìn)作用的持續(xù)性最強(qiáng)，英美法系居中，法國(guó)法系最弱。因此他們認(rèn)為：對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，沒(méi)有最優(yōu)或最完美的金融發(fā)展模式，我國(guó)金融發(fā)展在深化改革和對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，必須尊重自身特點(diǎn)和所處階段的客觀規(guī)律，深入考察和汲取不同模式中適合本國(guó)的元素，通過(guò)不斷吸納、揚(yáng)棄和完善，從而推動(dòng)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的良性循環(huán)。

陳彥斌等[4]研究了如何應(yīng)對(duì)老齡化問(wèn)題，他們通過(guò)構(gòu)建含有人工智能和老齡化的動(dòng)態(tài)一般均衡模型，探尋人工智能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要機(jī)制以及人工智能如何應(yīng)對(duì)老齡化的途徑，得出人工智能對(duì)老齡化影響的三個(gè)機(jī)制：①人工智能能夠不斷提高社會(huì)化大生產(chǎn)的自動(dòng)化和智能化程度，減少社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)對(duì)勞動(dòng)力的需求，減輕老齡化背景下勞動(dòng)力成本上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面作用。②人工智能能夠提高資本回報(bào)率，減緩老齡化對(duì)資本邊際報(bào)酬遞減的加速作用，進(jìn)而提高社會(huì)儲(chǔ)蓄率和投資率，減緩儲(chǔ)蓄率和投資率下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊。③人工智能能夠促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和全要素生產(chǎn)率提升，從而減低老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面沖擊。然而，當(dāng)前我國(guó)人工智能的發(fā)展面臨較大的技術(shù)難題，而且可能帶來(lái)短期失業(yè)問(wèn)題以及惡化國(guó)民收入分配的問(wèn)題。因此他們建議：應(yīng)有效發(fā)揮政府作用，政府有必要加大對(duì)人工智能關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的資金支持，同時(shí)防范可能引發(fā)的失業(yè)和收入分配問(wèn)題。

張勛等[5]評(píng)估了數(shù)字金融對(duì)我國(guó)包容性增長(zhǎng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：①數(shù)字金融對(duì)居民家庭收入具有正向促進(jìn)效應(yīng)，并且這種促進(jìn)效應(yīng)在農(nóng)村低收入群體中表現(xiàn)得更為顯著，這說(shuō)明數(shù)字金融的發(fā)展能夠促進(jìn)包容性增長(zhǎng)。②數(shù)字金融主要通過(guò)提高農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)概率的傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)。因此他們建議：需要持續(xù)推進(jìn)數(shù)字金融的發(fā)展，強(qiáng)化其在促進(jìn)農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)、增加收入和改善國(guó)民收入分配上的作用;注重提升農(nóng)村居民人力資本水平，增強(qiáng)數(shù)字金融的普惠性;強(qiáng)化甄別機(jī)制，優(yōu)化信貸資源配置。

蔡躍洲和陳楠[6]考察了人工智能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)就業(yè)及收入分配的影響機(jī)制，他們發(fā)現(xiàn)：①人工智能主要通過(guò)兩條途徑促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。一方面人工智能與其他社會(huì)領(lǐng)域結(jié)合，通過(guò)增加生產(chǎn)要素貢獻(xiàn)、提高投入產(chǎn)出效率、加快知識(shí)創(chuàng)造等作用機(jī)制，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng);另一方面人工智能蘊(yùn)含著龐大的產(chǎn)業(yè)體系。②人工智能的推廣，在減少部分就業(yè)崗位的同時(shí)，可以通過(guò)補(bǔ)償效應(yīng)和創(chuàng)造效應(yīng)增加就業(yè)崗位，并且這種效應(yīng)具有長(zhǎng)期性。③人工智能可以提高全要素生產(chǎn)率。然而，人工智能也可能在中短期內(nèi)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性沖擊，以及居民收入差距擴(kuò)大等問(wèn)題。因此他們建議：應(yīng)當(dāng)加大對(duì)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)的支持力度、調(diào)整行業(yè)監(jiān)管規(guī)則、健全完善社會(huì)保障制度、建立就業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育體系、深化高等教育改革等。

二、不確定性和風(fēng)險(xiǎn)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

王博等[7]通過(guò)構(gòu)建包含貨幣政策不確定性和風(fēng)險(xiǎn)沖擊的非線性動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（DSGE），從理論上考察貨幣政策不確定性沖擊對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，研究發(fā)現(xiàn)： ①貨幣政策不確定性的上升容易導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)的增大，從而引起社會(huì)產(chǎn)出的減少。②違約風(fēng)險(xiǎn)與貨幣政策不確定性具有緊密聯(lián)系，風(fēng)險(xiǎn)越高會(huì)導(dǎo)致貨幣政策不確定性帶來(lái)的負(fù)面作用越大。為應(yīng)對(duì)不確定性沖擊，應(yīng)增強(qiáng)宏觀政策調(diào)控的透明度，適時(shí)采用前瞻性指引等創(chuàng)新性貨幣政策工具，加強(qiáng)與公眾的溝通，充分發(fā)揮預(yù)期管理的作用，從而減低政策不確定性，主動(dòng)防范與及時(shí)化解政策性沖擊的負(fù)向效應(yīng)。

閆先東和張鵬輝[8]構(gòu)建了一個(gè)包含土地財(cái)政和政府隱性擔(dān)保融資機(jī)制的新凱恩斯動(dòng)態(tài)一般均衡模型，從而借以研究我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制下土地價(jià)格和政府隱性擔(dān)保對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響機(jī)制。研究結(jié)果表明：①貨幣政策、土地供給和土地需求這三個(gè)層面極易導(dǎo)致土地價(jià)格的上下波動(dòng)。②正向的土地需求沖擊能夠抬高土地價(jià)格，通過(guò)抵押約束機(jī)制引起宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，借助土地財(cái)政進(jìn)一步推動(dòng)土地價(jià)格的上升，從而導(dǎo)致在此前基礎(chǔ)上更為劇烈的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng);正向的土地供給沖擊能夠明顯減少土地價(jià)格的上漲幅度，并減弱宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度。因此，應(yīng)當(dāng)逐步構(gòu)建起事權(quán)與財(cái)政支出責(zé)任，即權(quán)責(zé)統(tǒng)一的財(cái)稅體制機(jī)制。通過(guò)貨幣政策、土地供給政策等財(cái)政政策措施，構(gòu)建系統(tǒng)完備的政策體系框架;在價(jià)格調(diào)控方面，主要加強(qiáng)預(yù)期對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的引導(dǎo)作用。

盧盛榮等[9]將中間品廠商區(qū)分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，據(jù)此構(gòu)建了一個(gè)包含“二元”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，從而在信貸資源錯(cuò)配的條件下，分析宏觀經(jīng)濟(jì)要素對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的具體影響。研究發(fā)現(xiàn)：①正規(guī)金融與影子銀行的信貸利率有差異，因此，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)能夠通過(guò)影子銀行進(jìn)行套利活動(dòng)，游離于正規(guī)金融體系之外的影子銀行能夠很好地緩解中小企業(yè)的融資難的問(wèn)題，然而卻抬高了中小微企業(yè)的生產(chǎn)資金成本。②我國(guó)影子銀行體系的發(fā)展，抑制了我國(guó)貨幣政策的有效性，從而在短期內(nèi)導(dǎo)致強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。③技術(shù)沖擊的負(fù)面影響在民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)之間具有明顯的不同。國(guó)有企業(yè)能夠以較低的成本獲得正規(guī)銀行體系的信貸資金，然而國(guó)有企業(yè)卻難以對(duì)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生技術(shù)外溢效應(yīng)，結(jié)果導(dǎo)致公共資源利用的低效率。他們建議：要嚴(yán)格控制影子銀行體系的規(guī)模，繼續(xù)推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革;增大企業(yè)的研發(fā)投入，促進(jìn)生產(chǎn)效率的提升;加快國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)程，減少國(guó)有企業(yè)在技術(shù)準(zhǔn)入、金融服務(wù)等方面的行業(yè)壁壘。

費(fèi)兆奇和劉康[10]在動(dòng)態(tài)因子模型的框架下，通過(guò)混頻技術(shù)構(gòu)建了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的日度先行指數(shù)，從而對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期波動(dòng)進(jìn)行高頻監(jiān)測(cè)研究。研究發(fā)現(xiàn)：①中國(guó)經(jīng)濟(jì)在1997年亞洲金融危機(jī)和2008年國(guó)際金融危機(jī)后，分別采取了兩種不同模式的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路：1997年亞洲金融危機(jī)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在改革的驅(qū)動(dòng)下保持了平穩(wěn)、高速的增長(zhǎng)趨勢(shì);但2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，在貨幣驅(qū)動(dòng)的作用下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度顯著增大，并且經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可持續(xù)性較差。②通過(guò)MIDAS模型發(fā)現(xiàn)，日度先行指數(shù)對(duì)GDP 的樣本外預(yù)測(cè)誤差最小，該指數(shù)在2015年1月跌入低于-1區(qū)間內(nèi)，而且始終在低位波動(dòng)，接近2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)的水平。他們認(rèn)為：宏觀調(diào)控應(yīng)注重協(xié)調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，明確實(shí)施擴(kuò)張性政策，加大財(cái)政政策和貨幣政策的寬松力度。

馬丹和何雅興[11]構(gòu)造了能夠有效衡量世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的評(píng)價(jià)指數(shù)，進(jìn)而估計(jì)全球48個(gè)國(guó)家和地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性水平，分別從區(qū)域和經(jīng)濟(jì)體兩個(gè)視角闡述經(jīng)濟(jì)危機(jī)的傳遞路徑和具體影響，進(jìn)而探討自20世紀(jì)以來(lái)，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性的新變化及其影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：①世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性呈現(xiàn)出明顯的“倒U型”取向特征，尤其是在2008年國(guó)際金融危機(jī)之前，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性達(dá)到了有史以來(lái)的最高水平。②結(jié)果發(fā)現(xiàn)“危機(jī)恐懼”的假說(shuō)難以成立，一國(guó)或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在很大程度上受自身經(jīng)濟(jì)因素的影響。③在2008年全球金融危機(jī)后，逆全球化的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性水平產(chǎn)生明顯的負(fù)面作用，而在這其中，對(duì)外貿(mào)易政策的調(diào)整是最主要的方面。他們認(rèn)為：各國(guó)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作，營(yíng)造穩(wěn)定有序的發(fā)展環(huán)境，避免逆全球化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的破壞;有必要探討新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家主導(dǎo)的多邊貿(mào)易規(guī)則，促成非關(guān)稅的貿(mào)易爭(zhēng)端解決協(xié)商機(jī)制。

劉曉君等[12]通過(guò)構(gòu)建時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型（TVP-VAR模型），從動(dòng)態(tài)變化的角度觀察貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率具體影響的時(shí)變特征，他們進(jìn)一步將微觀主體的信心指數(shù)納入模型進(jìn)行考察，從而分析了微觀主體的信心指數(shù)對(duì)我國(guó)貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的具體作用情況，他們發(fā)現(xiàn)：①兩個(gè)信心指數(shù)均對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有直接和間接效應(yīng)，其中，直接效應(yīng)體現(xiàn)為信心指數(shù)本身可以引起我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，間接效應(yīng)體現(xiàn)為良好預(yù)期通過(guò)刺激消費(fèi)和利率渠道，引起貨幣需求上升，推動(dòng)利率下降和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。②貨幣政策不僅通過(guò)傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，而且還會(huì)通過(guò)影響公眾預(yù)期，進(jìn)而作用于消費(fèi)、投資，引起我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。③外部沖擊的存在會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率的劇烈波動(dòng)，尤其是在經(jīng)濟(jì)衰退期。他們建議：在面對(duì)強(qiáng)烈外部沖擊的可能下，我國(guó)貨幣政策的制定應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，注重維持宏觀調(diào)控在一定合理的調(diào)控區(qū)間內(nèi)，而貨幣政策則要保持中性適度靈活的特征，通過(guò)合理的預(yù)期管理提振微觀主體的生產(chǎn)和消費(fèi)信心，以此穩(wěn)定通貨膨脹、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

三、貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)

馬勇[13]考察了貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控的現(xiàn)實(shí)必要性和操作可行性。他們發(fā)現(xiàn)：隨著金融和宏觀經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系的日益深入和密切，金融體系的穩(wěn)定對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響具有重要作用，但傳統(tǒng)貨幣政策重在維持貨幣價(jià)格穩(wěn)定，對(duì)于實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定目標(biāo)的作用有限，在傳統(tǒng)貨幣政策的基礎(chǔ)上納入宏觀審慎政策，從而構(gòu)建“雙支柱”調(diào)控框架，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的目標(biāo)，具有現(xiàn)實(shí)必要性和可行性。他們認(rèn)為：有必要構(gòu)建分層指數(shù)化的金融穩(wěn)定目標(biāo)體系，更好地兼顧總量問(wèn)題和結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題;建立“目標(biāo)導(dǎo)引式”的政策工具指南，健全貨幣政策與宏觀審慎政策協(xié)調(diào)配合的規(guī)則與機(jī)制。

李斌和吳恒宇[14]系統(tǒng)梳理了全球金融管理理念的變化，分析了宏觀審慎政策和“雙支柱”調(diào)控框架的形成邏輯和基本內(nèi)涵，總結(jié)了我國(guó)在建立“雙支柱”調(diào)控框架的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。研究認(rèn)為：建立健全“雙支柱”調(diào)控框架有利于實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的“雙目標(biāo)”，通過(guò)結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期、金融周期、幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定等因素，能夠更好地促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完善貨幣政策框架，健全宏觀審慎政策框架，搭建貨幣政策和宏觀審慎政策協(xié)調(diào)配合的體制機(jī)制;設(shè)計(jì)和豐富宏觀審慎管理工具，把握好逆周期調(diào)節(jié)的方向和力度;加強(qiáng)多部門(mén)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，完善宏觀審慎調(diào)控的組織架構(gòu)，建立和完善貨幣政策、宏觀審慎政策和微觀審慎監(jiān)管相互協(xié)調(diào)的體制機(jī)制。

方意等[15]從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的層面，從理論上分析了宏觀審慎政策與貨幣政策對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制，從而為建立宏觀審慎政策和貨幣政策的“雙支柱”政策框架體系提供理論基礎(chǔ)。無(wú)論時(shí)間層面還是空間層面，宏觀審慎政策同貨幣政策都有所不同。宏觀審慎政策在時(shí)間層面上主要關(guān)注金融部門(mén)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的順周期性效應(yīng);在空間層面，宏觀審慎政策注重金融部門(mén)的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系而引起的風(fēng)險(xiǎn)水平上升。而貨幣政策從時(shí)間層面看是通過(guò)“資本缺口”機(jī)制作用于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);從空間層面看，貨幣政策供求匹配機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)偏好機(jī)制作用于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，在時(shí)間維度上，實(shí)施宏觀審慎政策要關(guān)注貨幣政策對(duì)時(shí)間維度系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的外溢效應(yīng)，并通過(guò)政策工具有效解決;在空間維度上，要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管的理念更新和政策工具的創(chuàng)新。

馬駿和何曉貝[16]考察了貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架在理論和實(shí)踐過(guò)程中可能存在的問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn)：如若在一國(guó)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，有必要協(xié)調(diào)搭配貨幣政策與宏觀審慎政策，發(fā)揮各自的經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定效應(yīng)，由于貨幣政策以及宏觀審慎等政策之間的替代效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)的存在，對(duì)貨幣政策和宏觀審慎政策的具體操作有賴于政策制定者依據(jù)其面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行相機(jī)抉擇。他們認(rèn)為：需要在貨幣政策和宏觀審慎政策之間建立暢通且互補(bǔ)的協(xié)調(diào)機(jī)制，從法律上強(qiáng)化人民銀行的金融穩(wěn)定職責(zé)，強(qiáng)化中央銀行的宏觀審慎管理的地位和權(quán)力等。

黃益平等[17]分析了貨幣政策和宏觀審慎政策的“雙支柱”宏觀調(diào)控框架對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的具體影響。他們認(rèn)為：貨幣政策與宏觀審慎政策的“雙支柱”宏觀調(diào)控框架，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注兩種不同政策目標(biāo)之間的互補(bǔ)與替代、傳導(dǎo)渠道、沖擊類型等方面。他們通過(guò)建立新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，研究“雙支柱”宏觀調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響機(jī)制和傳導(dǎo)途徑，研究發(fā)現(xiàn)：①貨幣政策的實(shí)施能夠有效促使宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，尤其是在浮動(dòng)匯率管理制下，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的的穩(wěn)定作用更明顯。②在實(shí)施傳統(tǒng)貨幣政策的前提下，增添宏觀審慎政策工具，能夠很好遏制金融市場(chǎng)的順周期效應(yīng)，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。③“雙支柱”宏觀調(diào)控的效果與匯率制度緊密相關(guān)，匯率制度的靈活性越低，其對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的效果越好。

蘆東等[18]研究了對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的影響。他們估計(jì)了加入本幣匯率的拓展貨幣政策規(guī)則，從而分析本幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貨幣政策變動(dòng)的影響，通過(guò)構(gòu)建包含銀行部門(mén)和貨幣錯(cuò)配的開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)模型，研究“雙支柱”調(diào)控對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融的作用。他們的研究表明：①浮動(dòng)匯率制對(duì)我國(guó)貨幣政策具有非對(duì)稱性的作用，人行貨幣政策對(duì)本幣匯率貶值反應(yīng)明顯，而對(duì)本幣升值的反應(yīng)不顯著。②宏觀審慎政策和貨幣政策“雙支柱”調(diào)控框架能夠在本幣匯率變動(dòng)時(shí)，降低部分宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度，有利于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的目標(biāo)。他們認(rèn)為：央行應(yīng)提高跨境宏觀審慎管理水平，加強(qiáng)對(duì)金融主體貨幣錯(cuò)配情況的監(jiān)測(cè)預(yù)警，完善系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的體制機(jī)制，協(xié)調(diào)搭配貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架。

四、財(cái)政政策效果與財(cái)政政策轉(zhuǎn)型

王立勇和紀(jì)堯[19]依據(jù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀構(gòu)建了財(cái)政政策運(yùn)動(dòng)方程，從而測(cè)算我國(guó)勞動(dòng)稅和資本稅率，并估算出財(cái)政政策的波動(dòng)性，利用DSGE模型研究我國(guó)財(cái)政政策波動(dòng)性的宏微觀效應(yīng)，他們認(rèn)為：①我國(guó)財(cái)政政策存在較大波動(dòng)性，尤其是金融危機(jī)的發(fā)生。②財(cái)政政策波動(dòng)性沖擊對(duì)社會(huì)總產(chǎn)出的影響始終為負(fù)面。③開(kāi)放條件下的財(cái)政政策波動(dòng)性或財(cái)政政策不確定性的不利影響更強(qiáng)烈，金融摩擦能夠部分抵消該負(fù)面效應(yīng)。④財(cái)政規(guī)則的不同不會(huì)影響財(cái)政政策波動(dòng)性的負(fù)面效應(yīng)。政府應(yīng)繼續(xù)完善宏觀調(diào)控體系，注重對(duì)財(cái)政政策波動(dòng)性影響的判斷評(píng)估，科學(xué)定位政府與市場(chǎng)的關(guān)系，給企業(yè)及微觀主體更大自主空間，加強(qiáng)預(yù)期管理，兼顧相機(jī)抉擇和規(guī)則性調(diào)控。

陳創(chuàng)練和林玉婷[20]以財(cái)政政策時(shí)變反應(yīng)函數(shù)模型為基礎(chǔ)構(gòu)建了時(shí)變參數(shù)模型，進(jìn)而對(duì)單一政策以及財(cái)政貨幣政策組合的時(shí)變政策效果展開(kāi)測(cè)度和評(píng)估。研究結(jié)果表明：①我國(guó)財(cái)政政策具有較好的靈活性，財(cái)政政策注重盯住政府債務(wù)目標(biāo)。具體來(lái)看，在財(cái)政赤字比較嚴(yán)重時(shí)，緊盯債務(wù)杠桿目標(biāo)為政府的主要政策取向;而財(cái)政赤字比較輕微時(shí)，對(duì)債務(wù)杠桿的逆周期操作為主要政策取向。財(cái)政赤字高企是引起我國(guó)政府債務(wù)上升的主要因素。②從時(shí)變角度看，2008年國(guó)際金融危機(jī)之前，我國(guó)財(cái)政政策沒(méi)有以盯住房?jī)r(jià)和穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格為主要的政策目標(biāo)導(dǎo)向，2009 年以后，我國(guó)實(shí)施土地財(cái)政政策。③我國(guó)財(cái)政政策明顯以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為主要的政策取向。他們認(rèn)為：當(dāng)前去政府債務(wù)杠桿目標(biāo)和抑制泡沫需要依賴于財(cái)政和貨幣政策的有效組合，同時(shí)不宜依賴過(guò)度的財(cái)政擴(kuò)張來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

李華等[21]使用我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，運(yùn)用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換向量自回歸模型對(duì)我國(guó)財(cái)政政策如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行了實(shí)證分析，并進(jìn)一步討論了不同稅種對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體作用，他們認(rèn)為：①我國(guó)財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是時(shí)變的，2012年前需求端的財(cái)政刺激政策是我國(guó)政策的主要方面，而在2012年后這一政策取向發(fā)生了轉(zhuǎn)變，需求端政策逐漸弱化，并且被供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取代，后者日益成為我國(guó)現(xiàn)代財(cái)政政策的核心。②長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)的財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體影響主要表現(xiàn)出非凱恩斯效應(yīng)。即增加財(cái)政支出，反而在一定程度上對(duì)產(chǎn)出或消費(fèi)產(chǎn)生明顯的抑制作用。③來(lái)自于外部的稅收沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響主要表現(xiàn)出非線性特征。④不同稅種對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響具有明顯的不同。他們建議：在規(guī)則性政策前提下，應(yīng)提高相機(jī)抉擇政策規(guī)則的使用;優(yōu)化我國(guó)當(dāng)前不合理的財(cái)政支出結(jié)構(gòu);通過(guò)不斷完善稅制體系，逐步優(yōu)化當(dāng)前的稅制結(jié)構(gòu)，建立完善直接稅為主的稅收體系。

王燕武和吳華坤[22]在基準(zhǔn)的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型基礎(chǔ)上引入存貨變量，進(jìn)而對(duì)存貨調(diào)整對(duì)我國(guó)財(cái)政政策有效性的影響進(jìn)行分析，他們的結(jié)論是：①企業(yè)存貨的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致財(cái)政支出產(chǎn)出乘數(shù)的短期乘數(shù)變大，長(zhǎng)期乘數(shù)變小。②財(cái)政支出的增大能夠引起私人消費(fèi)水平的上升，短期內(nèi)對(duì)投資水平產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而長(zhǎng)期內(nèi)提高私人投資水平，二者的綜合效應(yīng)微弱。因此他們認(rèn)為：我國(guó)財(cái)政政策的實(shí)施需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)存貨變動(dòng)對(duì)財(cái)政政策實(shí)施效果的影響，財(cái)政政策應(yīng)注重創(chuàng)造合理消費(fèi)需求，同時(shí)滿足“去庫(kù)存”的要求。

陳創(chuàng)練[23]利用具有約束的VAR模型，測(cè)算了我國(guó)財(cái)政支出和政府融資的時(shí)變沖擊乘數(shù)、時(shí)變累積乘數(shù)以及時(shí)變現(xiàn)值乘數(shù)，并通過(guò)理論模型分析了我國(guó)財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)及其影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：第一，政府投資乘數(shù)和消費(fèi)乘數(shù)均呈減弱趨勢(shì)。第二，稅收乘數(shù)明顯為負(fù)且穩(wěn)定，債務(wù)發(fā)行乘數(shù)呈減弱趨勢(shì)。由于稅收乘數(shù)處于較低水平，沒(méi)有導(dǎo)致大規(guī)模擠占效應(yīng)，我國(guó)稅收格局和稅收政策暫處合理水平。第三，政府投資乘數(shù)和政府消費(fèi)乘數(shù)均為正，擴(kuò)張性財(cái)政政策能夠優(yōu)先減緩經(jīng)濟(jì)衰退。他們認(rèn)為：政府可以通過(guò)增加消費(fèi)性支出來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，重點(diǎn)盯住和管控債務(wù)規(guī)模，適當(dāng)考慮調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更多提供生產(chǎn)性投資支出或公共物品供給。

楊源源等[24]構(gòu)建了新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，并利用Markov-Switch方法對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)政和貨幣政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行估計(jì)測(cè)算，探討了最優(yōu)的財(cái)政貨幣政策組合。研究表明：①1978年以來(lái)我國(guó)主要采取以主動(dòng)型財(cái)政政策和被動(dòng)型貨幣政策組合為主的宏觀調(diào)控模式。②以價(jià)格穩(wěn)定為主要目標(biāo)的主動(dòng)型貨幣政策和以債務(wù)穩(wěn)定為主要目標(biāo)的被動(dòng)型財(cái)政政策組合對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的減緩效果最好。因此他們認(rèn)為：應(yīng)逐步促成主動(dòng)型貨幣政策和被動(dòng)型財(cái)政政策為主的政策組合，健全和完善宏觀調(diào)控機(jī)制，并維護(hù)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

五、治理轉(zhuǎn)型與綠色發(fā)展

許憲春等[25]主要研究大數(shù)據(jù)平臺(tái)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，首先，從綠色發(fā)展和大數(shù)據(jù)的概念及特征出發(fā)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三個(gè)層面分析我國(guó)綠色發(fā)展的現(xiàn)實(shí)性及如何發(fā)揮大數(shù)據(jù)的作用;其次，以貨車(chē)幫、滴滴出行等大數(shù)據(jù)平臺(tái)為例，從實(shí)證層面對(duì)大數(shù)據(jù)與綠色發(fā)展之間的聯(lián)系進(jìn)行檢驗(yàn)。研究得出以下結(jié)論：①傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式難以為繼，節(jié)約能源、保護(hù)環(huán)境、實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展是今后的主要方向。②大數(shù)據(jù)能夠明顯促進(jìn)我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。③大數(shù)據(jù)能夠?yàn)榫G色發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展重在解決引起環(huán)境污染的深層問(wèn)題，即過(guò)度依賴傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、投資等粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。因此他們建議：應(yīng)當(dāng)加快大數(shù)據(jù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效;推動(dòng)數(shù)據(jù)共享;建立健全保障大數(shù)據(jù)安全的法律法規(guī)制度和促進(jìn)其發(fā)展的體制機(jī)制。

杜龍政等[26]基于治理轉(zhuǎn)型的視角，研究了不同治理類型導(dǎo)致的創(chuàng)新階段的差異化特征，通過(guò)全局曼奎斯特-魯恩博格生產(chǎn)率指數(shù)，測(cè)算了我國(guó)30個(gè)省份的工業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力，利用GLS和系統(tǒng)GMM等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，實(shí)證分析了環(huán)境規(guī)制、治理轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)工業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力提升的影響。研究發(fā)現(xiàn)：①環(huán)境規(guī)制與工業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力之間呈典型的“U型”關(guān)系。②治理轉(zhuǎn)型和環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ξ覈?guó)工業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生復(fù)合效應(yīng)，治理轉(zhuǎn)型能夠加快環(huán)境規(guī)制拐點(diǎn)到來(lái)以及波特假說(shuō)的實(shí)現(xiàn)。因此他們認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度，以治理轉(zhuǎn)型促進(jìn)地區(qū)工業(yè)綠色發(fā)展;擴(kuò)大“對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)放”力度，穩(wěn)步分階段降低外資準(zhǔn)入門(mén)檻，通過(guò)引入外部競(jìng)爭(zhēng)，提升我國(guó)工業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力。

郭進(jìn)[27]為檢驗(yàn)有關(guān)環(huán)境規(guī)制措施的有效性，利用2006—2010年我國(guó)省際平衡面板數(shù)據(jù)，考察了環(huán)境規(guī)制與我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，相比于環(huán)境行政處罰和頒布地方性法規(guī)規(guī)章，通過(guò)收繳排污費(fèi)和環(huán)境保護(hù)財(cái)政支出等規(guī)制措施，對(duì)于我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平上升的促進(jìn)效果更加顯著，環(huán)境規(guī)制工具的選擇對(duì)于環(huán)境規(guī)制作用的發(fā)揮具有重要作用。因此，提出如下對(duì)策：①構(gòu)建以市場(chǎng)調(diào)控為基礎(chǔ)的環(huán)境規(guī)制體系，避免實(shí)施控制型環(huán)境規(guī)制工具。②強(qiáng)化地方政府對(duì)環(huán)境規(guī)制的頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)具體措施的落地。③適當(dāng)提高收繳排污費(fèi)、環(huán)境保護(hù)支出等規(guī)制強(qiáng)度，促使污染企業(yè)外部成本內(nèi)部化，推動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。

劉錫良和文書(shū)洋[28]通過(guò)考察各行業(yè)的污染排放性質(zhì)和金融資源的行業(yè)配置狀況，進(jìn)而建立包含環(huán)境約束、異質(zhì)性企業(yè)和金融部門(mén)的內(nèi)生增長(zhǎng)模型，研究金融機(jī)構(gòu)的利益最大化選擇對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境代價(jià)造成的影響，并利用2005—2015年間我國(guó)的省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)路徑上，信貸資源向污染行業(yè)的傾斜會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的下降。因此他們認(rèn)為：環(huán)境污染問(wèn)題部分是由金融機(jī)構(gòu)引起的，金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境的擔(dān)責(zé)方法不僅在于選擇“正確”的行業(yè)，而在于選擇正確的方向，如支持行業(yè)內(nèi)部的技術(shù)升級(jí)改造，通過(guò)精細(xì)化的貸后管理提升企業(yè)生產(chǎn)能力和綠色健康發(fā)展。

林伯強(qiáng)和譚睿鵬[29]利用2004—2016年間我國(guó)285個(gè)地級(jí)及以上城市的面板數(shù)據(jù)，采用非徑向方向距離函數(shù)在超效率DEA框架下構(gòu)建了評(píng)價(jià)城市綠色經(jīng)濟(jì)效率的指標(biāo)，將各城市地形起伏度以及1933年是否通鐵路作為經(jīng)濟(jì)集聚度的工具變量，從而實(shí)證分析了經(jīng)濟(jì)集聚對(duì)我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)效率的影響。研究得出結(jié)論：①經(jīng)濟(jì)集聚的影響是非線性的。經(jīng)濟(jì)集聚度保持在合理區(qū)間時(shí)，對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)效率的作用是正面的;當(dāng)經(jīng)濟(jì)集聚度超過(guò)區(qū)間臨界值時(shí)，對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)效率的作用是負(fù)面的。②經(jīng)濟(jì)集聚主要從三個(gè)渠道作用于綠色經(jīng)濟(jì)效率，即基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展程度以及環(huán)境規(guī)制。最后他們建議：避免人為采取行政措施限制人口向大城市聚集，充分考慮本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)設(shè)施以及自然資源的承載力，防止集聚程度過(guò)高帶來(lái)的負(fù)面影響。

六、收入分配公平與宏觀效率

白仲林等[30]將家庭收入異質(zhì)性和細(xì)化財(cái)政政策工具納入新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（DSGE），考察了我國(guó)財(cái)政政策調(diào)節(jié)居民收入的經(jīng)濟(jì)機(jī)理，分析了外生政策沖擊對(duì)居民消費(fèi)水平、收入再分配等方面的動(dòng)態(tài)效應(yīng)。研究結(jié)論：①減稅為主的財(cái)政政策有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但其對(duì)收入不平等的影響在方向上和程度上具有較大差異。消費(fèi)和勞動(dòng)減稅能夠改善收入不平等，資本減稅惡化了收入分配差距。②不同類型的政府性支出的增加，可以在短期內(nèi)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善本地區(qū)的就業(yè)水平。他們認(rèn)為：在進(jìn)一步落實(shí)減稅降費(fèi)政策時(shí)，應(yīng)著重考慮稅制的結(jié)構(gòu)性改革;優(yōu)化完善我國(guó)城鄉(xiāng)居民的個(gè)人所得稅結(jié)構(gòu)，逐步降低中低收入等弱勢(shì)群體的宏觀稅負(fù)水平;適當(dāng)提高資本稅率，緩和居民收入分配的惡化;通過(guò)改善政府投資性支出和轉(zhuǎn)移性支出，強(qiáng)化其對(duì)于城鄉(xiāng)居民收入分配的促進(jìn)效應(yīng)。

李建軍和韓珣[31]首先利用2009年和2015年縣域?qū)用娴臄?shù)據(jù)，采用OLS最小二乘法，實(shí)證檢驗(yàn)銀行服務(wù)包容性對(duì)城鄉(xiāng)和農(nóng)村居民人均可支配收入的影響。同時(shí)選取2002—2015年我國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)作為研究樣本，采用DID雙重差分法實(shí)證檢驗(yàn)普惠金融的政策效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：①?gòu)目h域?qū)用婵?，普惠金融發(fā)展初期可以有效縮減城鄉(xiāng)居民的收入差距。②正規(guī)金融機(jī)構(gòu)往往容易忽略對(duì)弱勢(shì)群體的金融服務(wù)，導(dǎo)致弱勢(shì)群體金融服務(wù)可得性難以提升。③信息化普惠金融能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)弱勢(shì)群體的金融包容，降低貧困發(fā)生率。他們認(rèn)為：要通過(guò)政府和市場(chǎng)的雙重引導(dǎo)，構(gòu)建穩(wěn)定的政策目標(biāo);推進(jìn)普惠金融的差異化政策配比，加強(qiáng)對(duì)弱勢(shì)群體金融可得性的支持;加強(qiáng)金融軟環(huán)境建設(shè)，普及普惠金融教育，提高城鄉(xiāng)居民的金融知識(shí)和金融意識(shí);同時(shí)還要注重推進(jìn)信息化普惠金融體系建設(shè)。

李幫喜等[32]以馬克思的再生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)，拓展了由固定資本、一般性生產(chǎn)資料、消費(fèi)資料組成的“馬克思-斯拉法”型三部類結(jié)構(gòu)表，通過(guò)我國(guó)1987—2015年的投入產(chǎn)出表，研究了投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)下收入分配與宏觀效率之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：①我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)效率變動(dòng)之間基本保持一致，是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的重要原因。②供給側(cè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與需求側(cè)收入分配結(jié)構(gòu)之間的同步調(diào)整，是中國(guó)保持宏觀高效率的基礎(chǔ)。他們認(rèn)為：宏觀政策應(yīng)當(dāng)注重改善收入分配結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步發(fā)揮消費(fèi)升級(jí)對(duì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的作用。提高新型固定資產(chǎn)投資的識(shí)別能力，搭建財(cái)政政策、金融政策和產(chǎn)業(yè)政策的有效組合，促進(jìn)適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)的重大產(chǎn)業(yè)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

盧洪友和杜亦譞[33]改進(jìn)了傳統(tǒng)的財(cái)政再分配分析方法，將財(cái)政收入和財(cái)政支出納入統(tǒng)一的考察體系內(nèi)，綜合測(cè)度我國(guó)財(cái)政再分配效應(yīng)與減貧效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：①我國(guó)財(cái)政分配體系對(duì)市場(chǎng)分配呈正向作用，各分項(xiàng)財(cái)政再分配工具的綜合效應(yīng)導(dǎo)致我國(guó)基尼系數(shù)減少了4.06%。②我國(guó)財(cái)政再分配工具呈現(xiàn)明顯的減貧效應(yīng)，引起全國(guó)的貧困廣度、貧困深度和貧困強(qiáng)度降低20%左右。③我國(guó)財(cái)政再分配表現(xiàn)出弱累進(jìn)性，與公平發(fā)展和共享發(fā)展存在著明顯矛盾。他們認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)建立并完善以稅負(fù)公平和受益公平為核心的現(xiàn)代化財(cái)政再分配體制;實(shí)施精準(zhǔn)扶貧和社會(huì)救助制度，提升貧困人口自身發(fā)展能力;規(guī)范政府與市場(chǎng)的作用邊界，發(fā)揮市場(chǎng)初次分配的基礎(chǔ)性作用。

陳宗勝和康健[34]通過(guò)構(gòu)建基于人力資本投資的兩期交疊模型，對(duì)當(dāng)前二元經(jīng)濟(jì)體制條件下，我國(guó)居民收入分配格局“葫蘆型”的內(nèi)在形成機(jī)制進(jìn)行了理論闡釋。研究表明：城鄉(xiāng)二元分割體制的約束造就了農(nóng)村家庭更高的人力資本溢價(jià)、更高的壁壘，導(dǎo)致其在技能轉(zhuǎn)變時(shí)面臨更嚴(yán)格的啟動(dòng)機(jī)制，從而抑制了中等收入群體規(guī)模的擴(kuò)張，全國(guó)呈現(xiàn)出“葫蘆型”的收入分配格局。僅僅依靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自發(fā)縮減城鄉(xiāng)差別困難較高。因此他們建議：要改革當(dāng)前的二元戶籍體制，擺脫城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)的制度性約束;促進(jìn)城鄉(xiāng)公共服務(wù)均等化，發(fā)揮人力資本對(duì)于農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)的中央作用;加大農(nóng)村貧困人口的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付力度，通過(guò)加大農(nóng)村人力資本投資，建立并完善真正的長(zhǎng)效脫貧機(jī)制。

七、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的外部沖擊與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

武力超等[35]為研究金融部門(mén)開(kāi)放與制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，利用世界銀行微觀企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)庫(kù)和服務(wù)貿(mào)易限制數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)證分析了金融部門(mén)開(kāi)放對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的影響。研究表明：金融部門(mén)開(kāi)放能夠提高制造業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品收入占比，明顯地促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，金融部門(mén)開(kāi)放主要通過(guò)融資紓解的途徑對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向作用。因此他們建議：尤其是發(fā)展中國(guó)家，應(yīng)該主動(dòng)采取政策措施推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融服務(wù)部門(mén)的發(fā)展，逐步對(duì)外開(kāi)放金融服務(wù)部門(mén)，鼓勵(lì)制造業(yè)企業(yè)的自主創(chuàng)新，提升國(guó)家科技創(chuàng)新實(shí)力，支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

郭紅玉和楊美超[36]主要研究金融開(kāi)放背景下資本管制對(duì)金融危機(jī)的影響。通過(guò)選取30 個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和31個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家1980—2014年的數(shù)據(jù)作為實(shí)證研究樣本，采用面板數(shù)據(jù)的多元Logit模型進(jìn)行實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：名義資本管制在降低金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)方面的作用幾乎是無(wú)效的，只有實(shí)施實(shí)際資本管制才能明顯降低金融危機(jī)的發(fā)生，而這依賴于政府實(shí)際資本管制能力的提升。為此他們建議：新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)將資本管制納入宏觀審慎政策框架中，從而強(qiáng)化政府對(duì)資本流動(dòng)的管制能力，避免大規(guī)模國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融危機(jī)的產(chǎn)生。

王勝等[37]構(gòu)建了涵蓋名義價(jià)格黏性和抵押擔(dān)保約束的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（DSGE）來(lái)考察外部利率沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制，通過(guò)抵押擔(dān)保條件的偶然緊約束特性來(lái)闡述國(guó)外利率沖擊的非對(duì)稱性影響，最后采用反事實(shí)分析法衡量偶然緊約束導(dǎo)致的非對(duì)稱資本流動(dòng)規(guī)模。研究結(jié)論表明：①外國(guó)利率的變動(dòng)能夠作用于耐心家庭部門(mén)對(duì)本國(guó)借貸資金的供給，從而引起跨境資本流動(dòng)的強(qiáng)烈波動(dòng)。②通過(guò)運(yùn)用粒子濾波方法估計(jì)企業(yè)家部門(mén)的抵押擔(dān)保約束乘子，驗(yàn)證了我國(guó)的非對(duì)稱資本流動(dòng)現(xiàn)象。因此他們建議：相比于歐元區(qū)和日本的降息貨幣政策，應(yīng)當(dāng)高度警惕美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng);我國(guó)有必要實(shí)施一定范圍和一定程度的跨境資本流動(dòng)管制，規(guī)避?chē)?guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

彭紅楓和朱怡哲[38]利用2007—2016年我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，運(yùn)用時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型（TVP-VAR方法），重點(diǎn)分析我國(guó)資本賬戶開(kāi)放對(duì)金融穩(wěn)定及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)影響。主要結(jié)論如下：①以資本賬戶開(kāi)放為主要特征的金融開(kāi)放，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期影響波動(dòng)較為強(qiáng)烈，而在中長(zhǎng)期則表現(xiàn)出一定的規(guī)律性。②資本賬戶開(kāi)放主要在中短期影響我國(guó)的宏觀金融穩(wěn)定。③金融擴(kuò)張能夠在短期內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)， 但是中長(zhǎng)期影響并不穩(wěn)定，這在一定程度上減弱了資本賬戶開(kāi)放的作用。他們建議：①應(yīng)當(dāng)加快與資本賬戶開(kāi)放相對(duì)應(yīng)的配套性金融制度安排，對(duì)外匯率制度改革，對(duì)內(nèi)完善多層次金融市場(chǎng)建設(shè)。②現(xiàn)階段不是推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放的最佳時(shí)機(jī)，仍要強(qiáng)化對(duì)跨境資本流動(dòng)的管理，謹(jǐn)慎有序穩(wěn)妥地開(kāi)放資本賬戶。

李振新和陳享光[39]將境外部門(mén)納入中央政府和地方政府的動(dòng)態(tài)博弈模型中，借以討論境外金融資本和外資企業(yè)對(duì)我國(guó)金融分權(quán)的影響機(jī)制，利用2005—2016年我國(guó)省級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)GMM 模型和空間誤差模型實(shí)證分析對(duì)外開(kāi)放對(duì)我國(guó)金融分權(quán)的具體作用。研究結(jié)論如下：①金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放導(dǎo)致境外金融資本日益成為影響我國(guó)金融分權(quán)變動(dòng)的重要方面。②外資企業(yè)的進(jìn)入帶來(lái)內(nèi)外資企業(yè)在市場(chǎng)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)，在一定程度上對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，進(jìn)而提高了地方政府對(duì)金融資源的干預(yù)動(dòng)機(jī)，從而極易導(dǎo)致金融分權(quán)。因此他們建議：謹(jǐn)慎推行資本賬戶開(kāi)放，有必要采取積極探索與穩(wěn)中求進(jìn)相結(jié)合的漸進(jìn)式開(kāi)放道路;規(guī)范地方政府行為，明確政府與市場(chǎng)邊界;加強(qiáng)我國(guó)內(nèi)資企業(yè)的自主創(chuàng)新;強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)等弱勢(shì)群體的金融可得性建設(shè)。

劉一楠和徐雅婷[40]通過(guò)構(gòu)建涵蓋海外信貸抵押約束的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡分析框架（DSGE），論證在國(guó)際資本自由流動(dòng)下，浮動(dòng)匯率制難以有效化解金融跨境傳染，從而難以保證貨幣政策的獨(dú)立性。研究發(fā)現(xiàn)：境外信貸抵押約束收緊引起資產(chǎn)價(jià)格的下降，從而導(dǎo)致本幣貶值，進(jìn)而觸發(fā)境外債務(wù)-通縮機(jī)制，而浮動(dòng)匯率機(jī)制對(duì)此束手無(wú)策，保證一國(guó)貨幣政策獨(dú)立性需要強(qiáng)化對(duì)跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎監(jiān)管，維持房地產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定，逐步增加匯率彈性，在全球化進(jìn)程中逐步實(shí)施有效的貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)。

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