文/楊盼盼 編輯/張美思

2020年1月31日，英國(guó)正式脫離歐盟。隨后，英歐之間步入脫歐后的過(guò)渡期。過(guò)渡期將持續(xù)至2020年12月31日。在此期間，英國(guó)和歐盟將重新進(jìn)行談判，以確定未來(lái)英歐之間的關(guān)系?！昂竺摎W時(shí)代”英國(guó)和歐盟的經(jīng)濟(jì)前景仍值得關(guān)注。

首先，從過(guò)去三年“脫歐”的經(jīng)濟(jì)影響看，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在“脫歐”公投之后出現(xiàn)了比較顯著的下行（見(jiàn)圖1）。2016—2019年，英國(guó)每年的經(jīng)濟(jì)增速顯著低于全球金融危機(jī)后至“脫歐”前的年平均增速。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，未來(lái)五年英國(guó)增速也難達(dá)“脫歐”前的平均水平。相比之下，歐盟總體增長(zhǎng)受到的影響則較?。ㄒ?jiàn)圖2）。2016年后，歐盟各年增長(zhǎng)較金融危機(jī)后至“脫歐”前的年均增速更高，尤其是2017年的增長(zhǎng)，更是高于危機(jī)前的平均增速。

其次，進(jìn)入過(guò)渡期后，英國(guó)“脫歐”對(duì)英歐經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響取決于下一步談判的情況，核心在于英歐能否達(dá)成合意的協(xié)定。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)人（The Economist）（2020）給出了過(guò)渡期英歐談判的六種情景及其概率分布（見(jiàn)圖3）。其中，六種情景反映的核心關(guān)切包括：

一是談判和過(guò)渡期持續(xù)的時(shí)間?？紤]到歐盟議會(huì)的休會(huì)時(shí)間，2020年11月26日被普遍認(rèn)為是雙方達(dá)成協(xié)議的最終實(shí)質(zhì)性時(shí)間。從談判內(nèi)容的廣泛性及雙方存在的分歧來(lái)看，談判時(shí)間是否充足以及過(guò)渡期是否延長(zhǎng)是決定談判走向的一個(gè)重要考量。二是英國(guó)在談判中的訴求及其在最終協(xié)議中的體現(xiàn)。英國(guó)首相約翰遜表示，英國(guó)過(guò)渡期談判的核心目標(biāo)是“零關(guān)稅、零補(bǔ)貼”，并稱“結(jié)束自由流動(dòng)”和“與歐盟的監(jiān)管分化”是英國(guó)不會(huì)觸碰的兩條“紅線”。英國(guó)的核心訴求是脫離歐盟，離開(kāi)單一市場(chǎng)，同時(shí)通過(guò)貿(mào)易協(xié)定保障同歐盟之間的自由流動(dòng)關(guān)系，保證貿(mào)易成本和監(jiān)管成本不上升。英國(guó)與歐盟在其他領(lǐng)域的談判則具有較大空間。三是歐盟在談判中的訴求及其在最終協(xié)議中的體現(xiàn)。歐盟的訴求是繼續(xù)與英國(guó)保持更高結(jié)盟關(guān)系，對(duì)協(xié)議的整體性要求更高，并不希望英歐走向“瑞士模式”。

整體來(lái)看，英歐過(guò)渡期延長(zhǎng)的概率為20%；在關(guān)鍵領(lǐng)域達(dá)成協(xié)議并在其他領(lǐng)域做出初步安排的概率最高，為35%；無(wú)法達(dá)成協(xié)議的概率也為20%（見(jiàn)圖3）。

協(xié)議的不同結(jié)果，對(duì)英歐的影響各不相同。但由于英國(guó)對(duì)歐盟的依存度更高，與歐盟貿(mào)易占近半數(shù)，因此總體上英國(guó)受到的負(fù)面影響更大。盡管現(xiàn)實(shí)情況更為復(fù)雜，但是研究者們考慮最多的是“軟脫歐”和“硬脫歐”兩種情形，其得出的結(jié)果可作為“脫歐”對(duì)英國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)影響的參考?！败浢摎W”是指英國(guó)與歐盟達(dá)成某種高層次貿(mào)易協(xié)定（類似挪威），使得“脫歐”之后與歐貿(mào)易和投資成本不會(huì)顯著上升；“硬脫歐”是指英國(guó)與歐盟之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系回到世界貿(mào)易組織框架下。綜合多項(xiàng)研究結(jié)果（見(jiàn)圖4），“軟脫歐”和“硬脫歐”會(huì)使英國(guó)GDP分別下降0.5—3.8和1.15—7.5個(gè)百分點(diǎn)，使歐盟GDP分別下降0.07—0.24和0.14—1個(gè)百分點(diǎn)。

最后，進(jìn)入過(guò)渡期后，政策仍會(huì)面臨諸多不確定性，對(duì)英歐經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。除去上述談判的不確定性將在過(guò)渡期內(nèi)持續(xù)，英國(guó)國(guó)內(nèi)面臨的蘇格蘭、北愛(ài)爾蘭“分裂”風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。近期，有關(guān)蘇格蘭、北愛(ài)爾蘭“獨(dú)立”的聲音此起彼伏。而根據(jù)新版“脫歐”協(xié)議，英國(guó)和北愛(ài)爾蘭之間將建立關(guān)稅邊界，北愛(ài)爾蘭仍實(shí)質(zhì)上留在歐盟關(guān)稅區(qū)，每四年由北愛(ài)爾蘭投票決定是否繼續(xù)執(zhí)行。這使得英國(guó)和北愛(ài)爾蘭的關(guān)系更具有不明確性。此外，根據(jù)蘭德歐洲（2020）的研究（見(jiàn)圖5），貿(mào)易和國(guó)際直接投資領(lǐng)域的政策不確定性，將主要對(duì)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，對(duì)歐盟總體影響則有限。根據(jù)其研究，至2029年，因政策不確定性將導(dǎo)致英國(guó)的GDP規(guī)模相較2019年下降0.55%，而歐盟受到的影響僅約為英國(guó)的十分之一。

整體來(lái)看，在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，英國(guó)“脫歐”這一事件仍將繼續(xù)對(duì)英國(guó)和歐盟的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。對(duì)此，市場(chǎng)應(yīng)繼續(xù)保持關(guān)注。