李玉芹

【摘? 要】支撐企業(yè)一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)拓的基礎(chǔ)是資金，而籌資是企業(yè)擁有穩(wěn)定資金的重要措施。其中中小企業(yè)最常用的短期融資手段便是從金融機(jī)構(gòu)哪里籌募短期貸款，這也是降低運(yùn)行成本的又一措施。所以企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)要維持在適量的度，不僅要考慮企業(yè)自身發(fā)展，不能盲目擴(kuò)大負(fù)債率;同時(shí)要注重對(duì)公司內(nèi)部的資金狀況進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，另外還要注重對(duì)企業(yè)非長(zhǎng)期期償債能力數(shù)據(jù)的分析。這樣才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的鴻圖。中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要面臨資產(chǎn)質(zhì)量的分析，那么對(duì)企業(yè)償債水平的剖析就顯得舉足輕重了。

【關(guān)鍵詞】短期償債能力;流動(dòng)比率;速動(dòng)比率

1.短期償債能力的概述

短期償債能力是指企業(yè)償還金融機(jī)構(gòu)短期債務(wù)的能力，同時(shí)也是反映企業(yè)短期資產(chǎn)質(zhì)量良好的重要標(biāo)志。利用對(duì)企業(yè)短期償債實(shí)力的研究和剖析，能夠預(yù)測(cè)出企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的實(shí)力同時(shí)也能有效必免未來(lái)發(fā)展中可能遇到的危機(jī)，也能為管理者提供企業(yè)資金狀況變化的展望。

2.研究中小企業(yè)償債能力的意義

中小企業(yè)債務(wù)若未能及時(shí)清償，則可能致使企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)陷阱。因此，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)提高企業(yè)清償債務(wù)的能力和業(yè)務(wù)水平對(duì)其發(fā)展具有重要的意義。

（1）對(duì)企業(yè)潛在的投資者來(lái)說(shuō)，投資者不僅僅要看公司的盈利水平，而且他們還會(huì)看公司是否具有長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)和定位，更重要的是企業(yè)如果擁有良好的資產(chǎn)和償還債務(wù)的能力在貸款抵押上的信譽(yù)水平較好。投資者則會(huì)根據(jù)這些重要的固定因素來(lái)了綜合了解企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)以及決定是否投資該公司。

（2）站在債權(quán)人的觀點(diǎn)上，其會(huì)優(yōu)先思考企業(yè)是否有清償負(fù)債的資本實(shí)力，包括公司能否實(shí)現(xiàn)債權(quán)人利益最大化，否則他們可能就不會(huì)借款給公司而是去購(gòu)買(mǎi)其他金融理財(cái)產(chǎn)品。

（3）從企業(yè)管理者角度來(lái)分析，企業(yè)管理者根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)制度及財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)信息，對(duì)企業(yè)資金狀況進(jìn)行整體把控。管理層關(guān)注的首要問(wèn)題是如何使公司的利潤(rùn)最大化、產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)一步提升，如何預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，即使面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)公司如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。使風(fēng)險(xiǎn)最小化的決策措施，是中小企業(yè)管理層在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)還能確定融資方案，困境突圍。這才是中小企業(yè)能繼續(xù)做大做強(qiáng)的支柱，也是投資人眼中的“發(fā)光點(diǎn)”。

3.償債能力相關(guān)指標(biāo)分析

企業(yè)償債能力的核心是企業(yè)的貨幣資金是否充裕。短期償債水平的高低直指企業(yè)短期內(nèi)資金流動(dòng)的品質(zhì)，推測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)短期償債能力的剖析能夠反映出公司短期財(cái)務(wù)是否處于平衡狀態(tài)，從而施行必要的彌補(bǔ)和挽救措施。

目前采用的企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)主要包括：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

4.以中小企業(yè)A為例的短期償債能力分析

短期償債能力指企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)作為倍數(shù)級(jí)流動(dòng)負(fù)債的償還保證。公司管理者可以利用流動(dòng)資產(chǎn)總量來(lái)計(jì)算對(duì)短期貸款的結(jié)算實(shí)力，了解企業(yè)當(dāng)前的資金狀況，并根據(jù)該狀況做出相應(yīng)的財(cái)務(wù)決策調(diào)整。

4.1流動(dòng)比率

流動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債需要多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障。通常通常情況下，該數(shù)值越大表明企業(yè)償還負(fù)債越容易，但該比值并非越大越好。根據(jù)研究可知，當(dāng)比值為2時(shí)較為適宜。但企業(yè)需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段和行業(yè)綜合來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力。

流動(dòng)比率的公式：

4.2速動(dòng)比率

速動(dòng)比率表示多少流動(dòng)負(fù)債需要多少的速動(dòng)資產(chǎn)作為保障。

其比值和流動(dòng)比率要求一樣，以1較為合適，越大償還能力越強(qiáng)，但不能太大，要考慮速動(dòng)資本和短期負(fù)債情況，還需結(jié)合企業(yè)發(fā)展的不同階段和行業(yè)綜合來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力。

速動(dòng)比率的公式：

5.影響中小企業(yè)短期償債能力的問(wèn)題總結(jié)

5.1籌資方面

中小企業(yè)的籌資途徑相較而言選擇少且繁瑣，主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資，形式較單一。一般企業(yè)管理者認(rèn)為企業(yè)資金只要滿足企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)活動(dòng)就好，沒(méi)有考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃所需要的現(xiàn)金流保證。

5.2流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面

企業(yè)一般都存在應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的占比影響企業(yè)整體的資金狀況。應(yīng)收賬款反映了企業(yè)的信用政策及市場(chǎng)地位，應(yīng)收賬款的數(shù)量也決定了公司應(yīng)該建設(shè)一個(gè)怎樣的非固定型資產(chǎn)構(gòu)造。

5.3存貨問(wèn)題

企業(yè)未出售的存貨會(huì)占用企業(yè)大量的資金，并且存貨的規(guī)模也反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及企業(yè)的管理水平，所以存貨對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有相對(duì)較大的影響作用。

6.提升中小企業(yè)短期償債能力的建議

6.1籌資方面

企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀，選擇適合本公司發(fā)展的財(cái)務(wù)制度，適時(shí)作出相應(yīng)的調(diào)整，使資金得到合理的利用。財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)信息公開(kāi)透明，以便吸引更多潛在天使投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資者、和私募股權(quán)融資等投資者。

6.2加強(qiáng)應(yīng)收賬款的內(nèi)控管理

中小企業(yè)要及時(shí)對(duì)應(yīng)收款進(jìn)行內(nèi)控管理，具體表現(xiàn)在對(duì)賬齡和收款數(shù)量的有效準(zhǔn)確性以及正確性進(jìn)行剖析，及時(shí)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)性，提高企業(yè)的信用政策。

6.3存貨方面

具有長(zhǎng)遠(yuǎn)目光的公司需要對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)儲(chǔ)存規(guī)模進(jìn)行合理規(guī)劃和可持續(xù)的戰(zhàn)略投資，同時(shí)對(duì)它的物理質(zhì)量和時(shí)效狀況進(jìn)行分析。加強(qiáng)企業(yè)存貨管理系統(tǒng)的建設(shè)。

7.結(jié)語(yǔ)

著手對(duì)中小型企業(yè)短期償債能力的剖析，不單要從可獲取的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)方面入手，還需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段分析和行業(yè)綜合評(píng)價(jià)。同時(shí)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力還需要結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目構(gòu)成比例綜合分析企業(yè)短期資產(chǎn)質(zhì)量。

（指導(dǎo)老師：陳念）

參考文獻(xiàn)

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[4]2017年財(cái)務(wù)分析表[EB/OL].https：//www.xuexila.com/fwn/fwn/1847056.html.2017