摘 要：償債能力是指公司用資產(chǎn)來支付長期和短期債務(wù)的能力。有效地增強(qiáng)公司的償債能力，不但可以體現(xiàn)出公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力，還有利于公司的健康穩(wěn)定發(fā)展。如果一個(gè)公司償債能力高，就說明其持續(xù)經(jīng)營能力強(qiáng)，如果償債能力低，說明其持續(xù)經(jīng)營能力就弱。本文從流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率這三個(gè)指標(biāo)分析了白酒行業(yè)某公司短期和長期償債能力，并指出分析償債能力的關(guān)鍵用處，為白酒行業(yè)其他公司提供參考。

關(guān)鍵詞：償債能力；流動比率；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率

一、償債能力的概念、類別、常用指標(biāo)

（一）償債能力的概念

償債能力是指公司支付到期債務(wù)（包含本金及利息）的能力。如若公司可以及時(shí)償還到期賬款，說明公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營情況良好，反之，如果不能償還到期賬款和利息，就表明財(cái)務(wù)經(jīng)營情況惡劣。所以公司的償債能力，可以反映出公司的持續(xù)經(jīng)營能力，管理者可以據(jù)此來控制公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以對公司的盈利能力進(jìn)行預(yù)測。

（二）償債能力的類別

償債能力按時(shí)間可以分為短期和長期償債能力。短期償債能力是指公司是否可以用流動資產(chǎn)支付公司的流動負(fù)債，反映企業(yè)支付短期的到期債務(wù)的能力，可以體現(xiàn)公司目前的財(cái)務(wù)能力，尤其可以體現(xiàn)公司流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力。長期償債能力是公司支付長期負(fù)債的能力，公司的長期負(fù)債主要有：長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專業(yè)應(yīng)付款和預(yù)計(jì)負(fù)債等。

（三）常用指標(biāo)

分析公司的償債能力的指標(biāo)很多，本文主要采用流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率三個(gè)比率。三個(gè)比率計(jì)算公式如下：

流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

資產(chǎn)負(fù)債率=期末負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額

二、白酒行業(yè)某公司償債能力分析

（一）白酒行業(yè)某公司簡介

該公司是以銷售酒為主營業(yè)務(wù)收入，并以制造業(yè)、工業(yè)包裝以及制藥等其他產(chǎn)業(yè)為其他業(yè)務(wù)收入的多元化公司，是該行業(yè)目前規(guī)模宏大，生態(tài)環(huán)境良好，品質(zhì)優(yōu)秀，在主營業(yè)務(wù)方面有突出優(yōu)勢的集團(tuán)有限公司。并且該公司旗下有：6個(gè)集團(tuán)子公司、12個(gè)子公司，目前員工36220人，公司面積大概20平方公里，銷售收入在近幾年中都穩(wěn)居行業(yè)前列。

（二）該公司經(jīng)營現(xiàn)狀

該公司2017 年主營業(yè)務(wù)收入為301.86億元，比2016年上升了22.99% ，幅度較大。 截止到2017年12 月31 日，該公司資產(chǎn)合計(jì)709.22億元，負(fù)債合計(jì)162.48億元，所有者權(quán)益546.74億元。相對于2016年資產(chǎn)621.74億元，負(fù)債139.68億元，所有者權(quán)益482.05，2017年的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益均有所上升，所以表明在這兩年該公司經(jīng)營良好，償債能力沒有出現(xiàn)巨大的波動。

（三）該公司償債能力分析及與同行業(yè)對比分析

1.流動比率

從表1 的分析結(jié)果看該公司2014 - 2017年流動比率每年呈下降趨勢，但是流動比率過高，2014年甚至達(dá)到6%多。查閱資料，與同行業(yè)平均水平2%相比高出4%。雖然其償債能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但是沒有有效的運(yùn)用資金，沒有使資源利用效率最大化，導(dǎo)致存貨過多。從圖表可以看出這近4年的流動比率呈下降的趨勢，下降了大約2%，說明該公司資金的利用有效性在持續(xù)增加，但是在2017年的流動比率仍將近4%，未來應(yīng)將繼續(xù)下降。

2.資產(chǎn)負(fù)債率

從表2的分析來看該公司每年的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢，但在合理值60%之下。從2014年至2017年資產(chǎn)負(fù)債率增長了約10%。雖然資產(chǎn)負(fù)債率上升，其償債能力變?nèi)酰殚嗁Y料，與同行業(yè)相比較，資產(chǎn)負(fù)債率低于均值，較為合理。

該公司的產(chǎn)權(quán)比率在近四年是逐年上升的，產(chǎn)權(quán)比率高說明公司采用了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬大的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，低說明采用了小風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為這一比率為1﹕1為合適，該公司的產(chǎn)權(quán)比率還較為合理，查閱資料，也低于行業(yè)平均水平。

三、總結(jié)

通過對該公司從2014至2017年近四年的償債能力指標(biāo)的分析，分析出該公司目前短期償債能力強(qiáng)，長期償債能力弱。所以每個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營情況，成長能力以及業(yè)績都能從償債能力分析中反映出來，并且償債能力分析還有以下幾個(gè)用處：

（一）評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績

無論是公司的投資人、債權(quán)人，還是公司的管理者，都要清楚公司之前的經(jīng)營情況，只有這樣，他們才可以選擇自己或者公司的投資方向，確定信用的發(fā)放額度，這樣來使公司獲得更多的盈利。公司的償債能力分析可以準(zhǔn)確無誤的分析公司之前的財(cái)務(wù)狀況，將其與同行業(yè)水平相對比，可以找出公司自身經(jīng)營的問題或優(yōu)勢。

（二）衡量企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀

財(cái)務(wù)報(bào)表可以大體地表明公司目前的財(cái)務(wù)狀況，如果只是將財(cái)物報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單的靜態(tài)分析，就不能有效地表明數(shù)據(jù)的含義，更不能對公司現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況做出正確結(jié)論。 （三）對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制有幫助

公司適當(dāng)?shù)呢?fù)債有利于公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲得強(qiáng)的盈利能力，獲得更好的經(jīng)營業(yè)績。但是這樣的同時(shí)也要求公司必須及時(shí)償還所欠下的債務(wù)。如果公司不可以及時(shí)支付所欠賬款的本息，那么一定會降低公司籌集資金的信譽(yù)，這樣就會影響到公司的經(jīng)營狀況，更可能會讓企業(yè)破產(chǎn)。

結(jié)束語：

在當(dāng)代的公司經(jīng)營中，管理者一定要分析目前的狀況，預(yù)測公司以后的發(fā)展趨勢，決策出多種可選的方案，最后通過對比，決定最優(yōu)秀方案。而償債能力分析可以分析企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況，分析出最有利于公司日后發(fā)展的最佳的負(fù)債情況，這樣管理者就可以據(jù)其來做出負(fù)債以及多少的決策，明確重點(diǎn)，趨利避害，促進(jìn)公司的穩(wěn)定發(fā)展。

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作者簡介：王文靜，1994年4月7日、女、河北省張家口市宣化縣、碩士在讀、會計(jì)