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        基于EVA的杜邦財(cái)務(wù)分析體系構(gòu)建

        2020-11-09 07:28:12丁昕
        科學(xué)與財(cái)富 2020年25期
        關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增加值構(gòu)建

        丁昕

        摘要:本文通過充分利用對(duì)現(xiàn)代管理理論和財(cái)務(wù)理論,并在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中采取EVA指標(biāo),構(gòu)建全新的EVA杜邦財(cái)務(wù)分析體系。同時(shí)基于財(cái)務(wù)角度、管理角度來評(píng)估杜邦財(cái)務(wù)分析體系,研究其在具體實(shí)施中的效果,以此為企業(yè)有效實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo),以及信息使用者獲取有價(jià)值的信息提供全新的方向。

        關(guān)鍵詞:杜邦財(cái)務(wù)分析體系;經(jīng)濟(jì)增加值;權(quán)益資本經(jīng)濟(jì)增加值率;構(gòu)建

        1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系相關(guān)概念

        1.1? 傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系

        傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要是評(píng)價(jià)企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)能力、獲利能力等。其名字的由來主要是因?yàn)槠诔跏怯擅绹虐罟臼讋?chuàng)的。杜邦分析體系最重要的部分就是權(quán)益凈利率,如同一個(gè)二叉樹,權(quán)益凈利率在頂端,向下發(fā)叉至各個(gè)節(jié)點(diǎn)上,然后不斷延伸至企業(yè)生產(chǎn)管理單位。通過這樣一個(gè)二叉樹體系可以全面的反映公司財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)能力。

        1.2? 杜邦分析體系的使用與缺點(diǎn)

        杜邦分析體系的使用主要表現(xiàn)在如下方面:第一,充分掌握杜邦分析體系內(nèi)容及其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理作用,可以為企業(yè)的發(fā)展提供能更好的服務(wù)。第二,完善企業(yè)經(jīng)營管理制度,做好財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的前提準(zhǔn)備工作。杜邦分析體系的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在如下方面:第一,杜邦分析體系僅關(guān)注期限短的財(cái)務(wù)指標(biāo),而這樣對(duì)企業(yè)的長期發(fā)展是百害而無一利的。第二,在傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系中,凈資產(chǎn)收益率這一主要指標(biāo)分子是基于凈利潤扣除債務(wù)資本成本,由于并未扣除權(quán)益資本成本,所以就導(dǎo)致指標(biāo)分母與分子不對(duì)應(yīng)的問題發(fā)生。第三,雖然傳統(tǒng)的杜邦分析體系可以提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿,但因?yàn)橛邢鶆?wù)和無息債務(wù)的區(qū)別并未有一個(gè)明確的定義,所以就導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿將無息債務(wù)這一不相關(guān)的利息費(fèi)用和杠桿作用計(jì)算進(jìn)來。

        1.3? EVA財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用和缺點(diǎn)

        EVA財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用主要表現(xiàn)在如下方面:第一,EVA的使用主要是評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營成果。即,將企業(yè)所有發(fā)生的成本歸入到EVA的計(jì)算中,所獲取的結(jié)果可以在一定程度上反映企業(yè)的利潤。第二,EVA的使用主要是管理企業(yè)員工工資。因?yàn)镋VA是衡量管理人員工資報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn),所以管理人員為了獲取高回報(bào),就會(huì)努力做出更高的EVA,而這樣一來就構(gòu)建了以價(jià)值理念為主導(dǎo)的管理模式。第三,EVA的使用主要是反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤。從本質(zhì)上表明企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài),一旦企業(yè)的EVA為負(fù),那就表明企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī),所以當(dāng)企業(yè)獲取到這方面信息時(shí)就需要實(shí)施相對(duì)應(yīng)方法,以避免無法掌控的后果發(fā)生。EVA財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在如下方面:第一,EVA得出過程比較難。主要體現(xiàn)在權(quán)益資本成本的明確存在著重重障礙。第二,EVA值所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果存在極大的不確定性。EVA計(jì)算的數(shù)據(jù)是基于會(huì)計(jì)報(bào)表所得的,再加上其全部是以前年度形成的數(shù)據(jù),由此導(dǎo)致EVA值和并不具備可靠性,這就表明EVA值無法真實(shí)反映企業(yè)現(xiàn)階段的經(jīng)營狀況。第三,EVA值計(jì)算缺乏對(duì)員工成本的考慮。當(dāng)前處于信息社會(huì),所以就意味著技術(shù)的重要性,而這就說明人才的重要性。但EVA值的計(jì)算并沒有考慮這部分因素,這說明EVA指標(biāo)存在著一定的弊端。

        2、基于EVA的杜邦分析體系的重新構(gòu)建

        2.1以權(quán)益資本EVA率為龍頭指標(biāo)

        由于現(xiàn)如今處于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)背景下,所以就要求企業(yè)尋找全新的評(píng)估體系來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況,以此更好的適應(yīng)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。EVA的大小和企業(yè)價(jià)值兩者之間的變化是正相關(guān)的關(guān)系?;谪?cái)務(wù)管理的角度來講,EVA是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營成果好壞的重要指標(biāo)。同時(shí),不管是從理論知識(shí)上,還是在實(shí)踐應(yīng)用上,EVA都能夠在衡量企業(yè)經(jīng)營成果上發(fā)揮著重要的作用。

        2.2以會(huì)計(jì)利潤為起點(diǎn)

        EVA的計(jì)算主要是以會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ),并且將資金的所有成本考慮在內(nèi),調(diào)整計(jì)算所得,可以有效反應(yīng)企業(yè)的股東財(cái)富的增加值。只要EVA為正,那么就表明股東已收回投入的資本。

        3、EVA杜邦分析體系重新構(gòu)建的積極作用

        3.1? 解決傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系中財(cái)務(wù)指標(biāo)分母與分子不互相對(duì)應(yīng)問題

        在傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系中,主要指標(biāo)是在凈利潤基礎(chǔ)上扣除了債務(wù)資本之后獲取的凈資產(chǎn)收益率,由于并沒有扣除權(quán)益資本成本,所以無法真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。而EVA則相反,其不但扣除了權(quán)益資本成本,而且還按照企業(yè)的發(fā)展調(diào)整了總資本,所以提高了計(jì)算比率的邏輯性,并較好的反映了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。

        3.2? 提供更為準(zhǔn)確且符合企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)杠桿

        EVA杜邦分析體系重新構(gòu)建,可以將無息債務(wù)這一不相關(guān)的利息費(fèi)用,不歸入到財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算中,所以相比較傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系,其在邏輯上有著明顯的優(yōu)越性。而且有息債務(wù)和股東權(quán)益相除,能夠得到符合符合現(xiàn)實(shí)要求的財(cái)務(wù)杠桿,從而為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策提供幫助。

        3.3? 降低管理者成本

        EVA財(cái)務(wù)分析體系主要是站在企業(yè)的角度,并始終以其價(jià)值理念做指導(dǎo),在企業(yè)治理過程中向其中高層管理者輸入此理念,而這樣一來則能夠使得經(jīng)營者在管理過程中,可以設(shè)身處地站在投資方的角度去思考和處理問題,而這樣則能夠統(tǒng)一管理者和所有者的目標(biāo),有效改善所有者和管理者之間存在的問題,為管理者有效節(jié)約成本。事實(shí)上,節(jié)約成本就是為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值,從而有助于企業(yè)的更好的發(fā)展。

        4、結(jié)束語:

        EVA財(cái)務(wù)體系不但能夠戰(zhàn)略上層層分析企業(yè)的經(jīng)營管理狀況,而且可以為企業(yè)資產(chǎn)管理、資本結(jié)構(gòu)決策等方面提供指導(dǎo),基于EVA的杜邦財(cái)務(wù)分析體系構(gòu)建以后,其財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠更加真實(shí)的反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況,為企業(yè)決策和發(fā)展提供參考,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化的目的。

        參考文獻(xiàn):

        [1]?? 成文東.基于EVA的企業(yè)全面預(yù)算管理體系構(gòu)建[J].財(cái)會(huì)通訊,2018,000(011):P.96-101.

        [2]?? 郝韻,臧建玲.基于EVA的全面預(yù)算管理體系研究[J].中國管理信息化,2018,021(002):35-37.

        [3]?? 佘秋冬.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析法的重新構(gòu)建[J].投資與創(chuàng)業(yè),2019(2):99-100.

        [4]?? 粟恒.基于EVA的平衡計(jì)分卡財(cái)務(wù)公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系研究[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí),2018,000(028):3-4.

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