馬志遠

（南京審計大學(xué)，江蘇 南京 211815）

一、引言

改革開放之后實施的“引進來”戰(zhàn)略在一定程度上提升了我國的產(chǎn)業(yè)競爭力，打破了原有計劃經(jīng)濟的束縛。在這一戰(zhàn)略指導(dǎo)下，政府通過出臺稅收優(yōu)惠政策和各類補貼措施吸引外國資本進入，促進就業(yè)，優(yōu)化資源配置效率，進而加速了我國經(jīng)濟增長。隨后的數(shù)十年，外國企業(yè)來華創(chuàng)辦企業(yè)，不僅促進國內(nèi)資本形成，而且對工業(yè)增加值、貿(mào)易總額和出口結(jié)構(gòu)提升也做出了很大貢獻?！耙M來”已經(jīng)逐漸上升至我國經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度。此外，我國企業(yè)國際競爭力的提升，得益于國外先進技術(shù)和管理經(jīng)驗的引入，為承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移提供契機。

從外商在我國直接投資（FDI）區(qū)域來看，流入?yún)^(qū)域主要是我國東部省市。隨著經(jīng)濟穩(wěn)步增長，勞動力成本持續(xù)增加，環(huán)境規(guī)制日益嚴(yán)格，外商投資優(yōu)惠出現(xiàn)變化。由于本國企業(yè)的崛起，競爭的加劇，政府的外商激勵政策因素變化勢必會對FDI產(chǎn)生影響，這一現(xiàn)象在我國東部省市更加突出。那么除了政策因素外，還有哪些其他影響因素？在增量經(jīng)濟時期和存量經(jīng)濟時期，影響FDI區(qū)位選擇的因素發(fā)生了哪些變化？這值得我們?nèi)パ芯刻接憽?/p>

二、文獻回顧

隨著“引進來”戰(zhàn)略的實施，F(xiàn)DI大量涌入，學(xué)者對影響FDI區(qū)位選擇因素的研究也越來越多。通過文獻回顧發(fā)現(xiàn)影響FDI區(qū)位選擇的因素主要有：市場規(guī)模、勞動力質(zhì)量、土地成本、產(chǎn)業(yè)集聚、教育水平等方面。

（一）市場規(guī)模

國內(nèi)外不少學(xué)者認為市場規(guī)模因素對FDI區(qū)位選擇有著重要影響。黃肖琦、柴敏（2006）認為，市場規(guī)模會顯著影響FDI的區(qū)位選擇。閻大穎（2013）研究發(fā)現(xiàn)，投資市場潛力大的地區(qū)更吸引企業(yè)的對外直接投資。張誠、趙奇?zhèn)?2008)發(fā)現(xiàn)，市場發(fā)展水平和經(jīng)濟開放程度越高，吸引外商直接投資的可能性越大，市場容量大的區(qū)域更能吸引外商直接投資。Fisch、Zschoche(2012)發(fā)現(xiàn)，市場尋求是FDI區(qū)位選擇的重要動機，無論是發(fā)達國家還是新興發(fā)展中國家的企業(yè)都傾向于投資于一個市場規(guī)模更大并且有更高增長潛力的國家。

（二）勞動力質(zhì)量

勞動力質(zhì)量有別于傳統(tǒng)的勞動力數(shù)量的概念，它更側(cè)重于勞動者的受教育程度以及適應(yīng)新型經(jīng)濟發(fā)展模型和經(jīng)濟發(fā)展需求的勝任能力。而勞動力成本是相對能夠客觀反映其質(zhì)量的要素。因此，本研究借鑒前人的研究將低勞動力成本視為低勞動力質(zhì)量，高勞動力成本視為高勞動力質(zhì)量。隨著知識經(jīng)濟時代的到來，有學(xué)者認為，勞動力成本對FDI區(qū)位選擇影響作用已經(jīng)越來越小 （黃肖琦、柴敏2006）。另有一部分學(xué)者認為，勞動力成本仍然是FDI區(qū)位選擇時所要考慮的影響因素 （閻大穎，2013）。 徐雪（2010）對FDI在我國東、中、西部地區(qū)差異問題進行了研究，發(fā)現(xiàn)中、西部人才基礎(chǔ)環(huán)境較落后，是導(dǎo)致FDI在我國的分布存在差異現(xiàn)象的原因之一。勞動力成本對區(qū)位選擇的影響依然存在著爭議。其中，田素華、楊燁超（2012）研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的高勞動力成本會抑制中國吸收對外直接投資資源。Hahn和Bunyaratavej（2011)發(fā)現(xiàn)，某一國家較高的勞動力成本阻礙了非管理實體對外投資定位的選擇。然而不同的研究也表明，東道國較高的勞動力成本也具有積極的影響，Bunyaratavej、Hahn和Doh（2007）發(fā)現(xiàn)美國跨國公司為了保持服務(wù)質(zhì)量以滿足本國市場需求，更有可能會選擇平均工資較高的國家作為對外投資選擇的目的地國。

（三）土地成本

影響土地成本的因素有很多，影響最為明顯的是當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施。張長春（2002）研究發(fā)現(xiàn)，通信設(shè)施狀況以及公路交通發(fā)展水平都會顯著影響FDI的區(qū)位選擇。徐雪（2010）發(fā)現(xiàn)，中、西部基礎(chǔ)設(shè)施、人才基礎(chǔ)環(huán)境較落后，會抑制FDI在我國中西部的流入。張誠、趙奇?zhèn)ィ?008）發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施與FDI區(qū)位選擇正相關(guān)。楊曉明（2005）研究發(fā)現(xiàn)，土地成本會顯著影響FDI的流入。周長富等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境質(zhì)量的改善可以提高FDI水平。

（四）產(chǎn)業(yè)集聚

聚集因素一直是FDI區(qū)位選擇所考慮的一個重要因素。田素華、楊燁超（2012）研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI進入中國存在地區(qū)集聚效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集聚顯著影響FDI的區(qū)位選擇。李勤昌、許唯聰（2017）研究發(fā)現(xiàn)，中國對“一帶一路”全域的FDI呈顯著空間集聚效應(yīng)，東道國的資源稟賦對中國在“一帶一路”全域FDI區(qū)位選擇有著顯著的正向影響。此外，產(chǎn)業(yè)集聚帶來的高質(zhì)量和高可用性的有形基礎(chǔ)設(shè)施有助于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并有助于降低運營成本(Enright，2009)。不僅是地理位置的研究，在不同行業(yè)中，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)也會對FDI產(chǎn)生不同的影響。王晶晶（2013）研究發(fā)現(xiàn)，服務(wù)業(yè)集聚對吸引服務(wù)業(yè)外商直接投資有著積極作用。

（五）教育水平

隨著推動經(jīng)濟增長方式的不斷變化，教育水平對FDI的影響值得探究（楊曉明，2005）。已有學(xué)者從不同角度分析了這一影響，得出的結(jié)論也存在分歧。熊文淵（2013）發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI和教育投入呈負相關(guān)。Basant kumar Mohanty（2011）表示，外國直接教育投資在獲準(zhǔn)開放后十年就一直停滯不前，這顯然是因為教育是一個非營利性部門，必須將多余的收入用于擴大該機構(gòu)。知識水平(Shimizutani和Todo，2008)、國家創(chuàng)新體系 (Demirbag，Tatoglu和Glaister，2010)和專利數(shù)量(Chung和Yeaple，2008)會對FDI區(qū)位選擇產(chǎn)生影響，而這三者顯然與國家的教育水平相關(guān)。Bhawna Garg（2013）研究發(fā)現(xiàn)，自印度開始經(jīng)濟改革以來，外國直接投資已在包括教育部門在內(nèi)的眾多部門中獲得越來越多的接受。

三、研究設(shè)計

（一）計量模型及變量定義

為了衡量各因素對FDI區(qū)位選擇的影響，將外商投資企業(yè)年底注冊資本作為模型的被解釋變量，用Y表示。以市場規(guī)模、勞動力質(zhì)量、土地成本、產(chǎn)業(yè)集聚以及當(dāng)?shù)亟逃阶鳛槟Ｐ徒忉屪兞俊＿@些解釋變量分別用X1、X2、X3、X4、X5表示。這樣，我們得到了如下的計量模型：

具體變量定義見表1。

表1 變量定義

（二）數(shù)據(jù)說明

2008年我國實施了新《勞動合同法》，勞動保護的加強導(dǎo)致用工成本的上升在一定程度上抑制了企業(yè)投資。與此同時，由于外商直接投資可能受2008年全球金融危機影響，剔除受《勞動保護法》和金融危機影響導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真的2008和2009年數(shù)據(jù)。本文所有數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》。

四、實證結(jié)果與分析

（一）實證結(jié)果分析

1.描述性統(tǒng)計。本文通過整理，得到11個省市2000—2007年、2010—2017年共16年數(shù)據(jù)。 對數(shù)據(jù)按兩個時間段分組進行描述性統(tǒng)計，具體統(tǒng)計結(jié)果如表2。兩個時間段各有88個有效數(shù)據(jù)。

表2 描述性統(tǒng)計表

其中2000—2007年樣本LnFDI均值為8.0487， 2010—2017年樣本LnFDI均值為8.9481?？梢园l(fā)現(xiàn)第二時期FDI水平有所提高（為方便敘述，將2000—2007年定為第一時期，將2010-—017定為第二時期）。第一時期樣本的LnFDI最小值為6.03，最大值為10.98；第二時期樣本的lnFDI最小值為6.77，最大值為10.68?？梢姷诙r期的FDI水平相對較集中。同樣，通過對比兩組樣本的方差，可以明顯看出第二時期的市場規(guī)模、勞動力質(zhì)量、土地成本、產(chǎn)業(yè)集聚、教育水平的數(shù)據(jù)都更加集中。第一時期數(shù)據(jù)差距較大主要是因為2000—2007年是我國經(jīng)濟高速增長的階段，各個方面都發(fā)生著日新月異的變化，這個階段也被稱為增量經(jīng)濟時期。第二階段數(shù)據(jù)較為穩(wěn)定，這一階段也叫存量經(jīng)濟階段。此外，對比兩個階段各個變量的均值，第二時期的數(shù)據(jù)值普遍高于第一時期數(shù)據(jù)值，可見第二時期的GDP、勞動力質(zhì)量、土地成本、集聚程度、教育水平水平都有所提高。

2.相關(guān)性分析。本文采用Pearson和Spearman相關(guān)系數(shù)對兩個階段變量之間進行相關(guān)性分析，其中上（下）三角為Spearman（Pearson）檢驗結(jié)果。檢驗結(jié)果見表3、4。

從表3、4可以看出，集聚程度與FDI的相關(guān)性系數(shù)都在0.9左右。說明一個地區(qū)集聚水平越高，越吸引外商直接投資，這與預(yù)期相符。GDP與FDI的相關(guān)性系數(shù)在0.7以上，說明市場規(guī)模是FDI區(qū)位選擇所考慮的重要因素，一個地區(qū)GDP產(chǎn)出越高，越加吸引外商直接投資。土地成本與FDI相關(guān)性系數(shù)都顯著為正，與預(yù)期不符。其中教育水平與FDI相關(guān)性系數(shù)不高，說明一個地區(qū)的教育水平不影響該地區(qū)FDI的區(qū)位選擇。市場規(guī)模、勞動力質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)集聚與FDI相關(guān)性系數(shù)顯著為正，與預(yù)期相符。

3.回歸結(jié)果分析。相關(guān)性檢驗并沒有完全排除變量之間的相互影響，因此，需要建立回歸模型，進行回歸分析。兩階段回歸結(jié)果見表5。

（二）回歸分析

1.增量經(jīng)濟模式下的2000—2007年回歸結(jié)果分析。從回歸結(jié)果可知，調(diào)整后的R2為0.869，有較強的解釋能力。在各影響因素中，代表勞動力質(zhì)量的職工歷年工資、代表土地成本的單位面積GDP產(chǎn)出和代表教育水平的在校大學(xué)生數(shù)比總?cè)丝跀?shù)未通過顯著性檢驗。代表市場規(guī)模因素的GDP和代表集聚水平的歷年FDI累積量分別在在5%、1%的水平上通過顯著性檢驗，其系數(shù)分別為0.167、0.814，符號為正。相關(guān)經(jīng)濟學(xué)解釋是：在其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.167%；在其他條件不變的情況下，東部省市FDI投資總額每增加1%，第二年東部省市FDI注冊資本增加0.814%。

表3 第一階段相關(guān)性

表4 第二階段相關(guān)性

表5 兩時段數(shù)據(jù)回歸一覽表

2.存量經(jīng)濟模式下的2010—2017年回歸結(jié)果分析。從回歸結(jié)果看，調(diào)整后的R2為0.951，模型對FDI有較強的解釋能力。在各影響因素中，代表土地成本的單位面積GDP產(chǎn)出和代表教育水平的在校大學(xué)生數(shù)比總?cè)丝跀?shù)未通過顯著性檢驗。代表市場規(guī)模的GDP在5%的水平上通過了顯著性檢驗。代表勞動力質(zhì)量的職工歷年工資和代表集聚水平的歷年FDI累積量均在1%的水平上通過了顯著性檢驗。通過顯著性檢驗的3個因素的系數(shù)分別為0.098、0.501、0.887。其經(jīng)濟學(xué)含義是：在其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.098%；東部省市職工平均工資每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.501%；東部省市FDI投資總額每增加1%，次年東部省市FDI注冊資本增加0.887%。

3.兩時間段回歸結(jié)果比較分析

（1）市場規(guī)模因素：在兩個階段，GDP產(chǎn)出與FDI流入成正比，即市場規(guī)模越大，F(xiàn)DI流入越明顯。在第一階段，其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.167%；在第二階段，其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.098%。這并不是說明FDI流入資本變少了，只是FDI在東部省市的注冊資本慢慢增加，基數(shù)已經(jīng)很大，從數(shù)字上看，增加比例變小，但是實際增加額變大。

（2）勞動力質(zhì)量因素：代表勞動力質(zhì)量的職工歷年工資在第一階段未通過顯著性檢驗，第二階段，在1%的水平上通過顯著性檢驗，系數(shù)為0.501。高新服務(wù)業(yè)要求高質(zhì)量勞動者，低廉的勞動力已經(jīng)不能滿足要求。一個地區(qū)的職工平均貨幣工資水平反映了勞動者能力水平。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，F(xiàn)DI區(qū)位選擇因素越加重視勞動力質(zhì)量因素。

（3）土地成本因素：兩個階段，代表土地成本的單位面積GDP產(chǎn)出均未通過顯著性檢驗，說明東部省市的土地成本并不影響FDI流入。這與常識不符，很可能是本文在選取衡量土地成本的變量時出現(xiàn)了差錯，限于本文研究水平有限，目前尚不能解決該問題。

（4）產(chǎn)業(yè)集聚因素：兩個階段集聚因素均在1%的水平上顯著。且系數(shù)都在0.8%以上，說明集聚因素是影響FDI流入我國東部省市的重要因素。

（5）教育水平因素：兩個階段代表教育水平的在校大學(xué)生數(shù)比總?cè)丝跀?shù)均未通過顯著性檢驗，說明一個地區(qū)的教育水平不會影響該地區(qū)的FDI流入。

五、研究結(jié)論與不足

近些年來，中國的FDI流入得到了迅速發(fā)展。本文著重研究了外商直接投資（FDI）與市場規(guī)模、勞動力質(zhì)量、土地成本、產(chǎn)業(yè)集聚和教育水平因素之間的關(guān)系。研究得到了下列有趣的發(fā)現(xiàn)：

首先，市場規(guī)模因素對我國東部省市FDI流入有顯著的影響。在增量經(jīng)濟時期，其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.167%。在存量經(jīng)濟時期，其他條件不變的情況下，東部省市GDP產(chǎn)出每增加1%，F(xiàn)DI注冊資本就會增加0.098%。字面上看，增加比例變小，但實際增加額變大。其次，高新服務(wù)業(yè)要求高質(zhì)量勞動者，低廉的勞動力已經(jīng)不能滿足其要求。經(jīng)濟時期的變化，并不會改變集聚效應(yīng)帶來的積極作用。

鑒于本文研究范圍有限，存在一些影響FDI區(qū)位選擇遺漏變量，無法找出不同時期影響FDI區(qū)位選擇的全部因素。本研究也存在一定的不足之處，在我國的特殊情境下，地方政策對FDI區(qū)位選擇的影響至關(guān)重要，但是由于這一變量難以量化，本研究并沒有體現(xiàn)該要素所起的作用。在未來的研究中，可以采用其他研究方法，將這一因素考慮進來，以提高研究的信度和效度。另外，一些潛在的研究方向仍需要進一步探索，如對FDI投資進行詳細的分割，或者考慮除市場規(guī)模、產(chǎn)業(yè)集聚等以外的更多變量，以便更好地理解FDI投資區(qū)位選擇的原因。