周密

摘要：融資難、融資貴是新常態(tài)下制約中小微企業(yè)發(fā)展的突出瓶頸。2016年國務(wù)院常務(wù)會議提出“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資”，2017年七部委聯(lián)合印發(fā)了《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案》，上述文件的出臺為缺乏不動產(chǎn)作為抵質(zhì)押物的企業(yè)開辟了新的融資渠道，在一定程度上盤活了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)慢的困局。但在利用應(yīng)收賬款質(zhì)押融資過程中仍存在核心企業(yè)不配合、統(tǒng)籌推進(jìn)機制缺乏等情況。本文通過調(diào)查欠發(fā)達(dá)縣域應(yīng)收賬款融資情況，分析中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資現(xiàn)狀、存在的問題，并提出一定的建議。

關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款 中小微企業(yè) 融資管理

一、發(fā)展應(yīng)收賬款融資的重要性和可行性

第一，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是當(dāng)前企業(yè)盤活閑置資產(chǎn)，環(huán)節(jié)資金周轉(zhuǎn)困難的渠道之一。大部分民營中小企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重超30%，其中應(yīng)收賬款和存貨占較大比重。且多數(shù)民營中小企業(yè)合格抵押物缺乏導(dǎo)致融資難，利用應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押融資能改善企業(yè)自身的資金和現(xiàn)金流。

第二，企業(yè)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展具有特定的政策優(yōu)勢，各部門將應(yīng)收賬款融資視為破解中小企業(yè)融資瓶頸的重要舉措之一。2016年1月國務(wù)院常務(wù)會議提出“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資”;2017年5月中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019）》，推動小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資全面實施 ;2017年10月，人民銀行調(diào)整應(yīng)收賬款質(zhì)押登記期限，將原來的1年至 5年延長為0.5年至30年，更好地滿足企業(yè)應(yīng)收賬款融資的需要。

二、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資發(fā)展現(xiàn)狀

（一）應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)作用發(fā)揮有限

中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資規(guī)模偏小，其作用未能充分發(fā)揮。桐梓民營中小企業(yè)數(shù)量眾多，占全部企業(yè)總數(shù)的八成以上，從融資比例上看，近三年來，有468家中小企業(yè)通過銀行獲得信貸資金支持，但運用應(yīng)收賬款質(zhì)押方式進(jìn)行融資的中小企業(yè)僅有6.2%。應(yīng)收賬款融資總額累計25.18億元，僅占企業(yè)貸款總額的10.5%。

（二）應(yīng)收賬款融資的模式相對單一

目前，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資按照業(yè)務(wù)類別主要有以下三種模式：應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式、應(yīng)收賬款保理融資模式和應(yīng)收賬款證券化融資模式。桐梓金融機構(gòu)已開展的應(yīng)收賬款融資模式業(yè)務(wù)類別單一，主要是應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)僅2筆。貸款對象主要是中小微企業(yè)，期限以1—5年期為主。

（三）企業(yè)信用評級、銀行業(yè)務(wù)素質(zhì)低限制應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展

銀行對企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資普遍要求較高，大部分中小企業(yè)或信用等級不高，或財務(wù)不健全等，難以達(dá)到要求。目前，桐梓能辦理應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)基本是學(xué)校、醫(yī)院等現(xiàn)金流穩(wěn)定的單位，或是有其他不動產(chǎn)作為附加抵押品的企業(yè)。轄內(nèi)九家金融機構(gòu)，有四家是初次涉足該業(yè)務(wù)，不熟悉應(yīng)收賬款融資辦理流程，對應(yīng)收賬款融資模式僅屬于淺嘗輒止階段。

三、發(fā)展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)應(yīng)關(guān)注的問題

（一）從企業(yè)角度看，大多數(shù)企業(yè)對利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資的意愿不強

1.核心企業(yè)配合度低，賬款確認(rèn)難。一是核心企業(yè)出于自身利益的考慮，對確認(rèn)債務(wù)存顧慮。二是核心企業(yè)規(guī)模體量大，在市場上有較大話語權(quán)，不愿意配合金融機構(gòu)和協(xié)助小微企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行確認(rèn)、對接相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)等。三是部分核心企業(yè)只確認(rèn)集團(tuán)內(nèi)部子公司的應(yīng)收賬款。

2.中小民營企業(yè)對應(yīng)收賬款融資認(rèn)知有限，參與度不足。一是與傳統(tǒng)抵質(zhì)押業(yè)務(wù)相比，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)流程嚴(yán)謹(jǐn)、過程相對復(fù)雜，對財務(wù)人員的專業(yè)程度要求高。民營中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，對盤活應(yīng)收賬款認(rèn)知不足，參與此業(yè)務(wù)程度不高。二是部分中小企業(yè)擔(dān)心辦理此業(yè)務(wù)，核心大企業(yè)會對其財務(wù)狀況產(chǎn)生質(zhì)疑，影響雙方后續(xù)合作。三是民營中小企業(yè)應(yīng)收賬款的資金回籠受制于核心企業(yè)，其債權(quán)實現(xiàn)效力被核心企業(yè)弱化，導(dǎo)致中小企業(yè)利用應(yīng)收賬款融資的難度進(jìn)一步加大。

（二）從銀行角度看，風(fēng)險防控難、政策不完善等原因阻礙了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的更好推進(jìn)

1.應(yīng)收賬款融資風(fēng)險管控難度大，銀行持謹(jǐn)慎態(tài)度。一是銀企信息不對稱，銀行多半無法完整了解買方企業(yè)在交易中擁有的抗辯權(quán)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的實際價值評估難。二是企業(yè)回款不受控，商業(yè)銀行無法監(jiān)控企業(yè)應(yīng)收賬款的資金流向。三是法律法規(guī)不完善，目前《物權(quán)法》規(guī)定應(yīng)收賬款可以進(jìn)行質(zhì)押，但在實際操作中，法律沒有明確優(yōu)先受償權(quán)以及應(yīng)收賬款債務(wù)人的還款義務(wù)，金融機構(gòu)的優(yōu)先清償?shù)匚粺o法保障。

2.新經(jīng)濟(jì)形勢和監(jiān)管趨勢在下，銀行提高了業(yè)務(wù)辦理門檻。一是經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中有變，企業(yè)支付能力下降。為降低風(fēng)險，大部分銀行要求辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的企業(yè)要滿足資質(zhì)為AA以上的條件，但符合條件企業(yè)數(shù)量有限。二是銀行為保證還款來源，要求債權(quán)企業(yè)提供其他抵押擔(dān)保物。三是保理項下的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)作為表內(nèi)資產(chǎn)，會占用表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模，銀行開展此類業(yè)務(wù)意愿不強。

（三）從政策角度看，尚未建立統(tǒng)籌融合機制，應(yīng)收賬款融資平臺功能不完善，支持民營小微企業(yè)的合力較弱

1.在推進(jìn)應(yīng)收賬款融資，打通小微融資瓶頸上尚未形成合力。人民銀行、財政部等幾部委聯(lián)合出臺方案，要求加強金融基礎(chǔ)設(shè)施功能建設(shè)，通過開展小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動，豐富企業(yè)融資渠道。但從目前推廣應(yīng)用平臺融資情況來看，尚沒有建立起政府主導(dǎo)、多方聯(lián)動、企業(yè)受益的統(tǒng)籌機制。在盤活應(yīng)收賬款加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的工作上，大多是人民銀行“一肩挑”，沒有形成“幾家抬”聯(lián)合發(fā)力支持民營、小微企業(yè)的合力。

2.應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺實際支持性能仍需完善。一是在確保應(yīng)收賬款的真實性和銀行回款監(jiān)控上，平臺尚沒有出臺制度或進(jìn)行技術(shù)升級解決上述問題。二是配套法規(guī)和政策不完善，以平臺建設(shè)推動商業(yè)環(huán)境優(yōu)化效果堪憂。應(yīng)收賬款融資平臺只具媒介屬性，賬款線上確認(rèn)缺乏法律保障，部分核心企業(yè)不愿介入銀行與供應(yīng)商的債權(quán)債務(wù)，不配合線上確認(rèn)應(yīng)收賬款。另外，多部委出臺方案，擬通過平臺采集債務(wù)人付款信息從而對上游交易施行還款約束，此舉無疑會觸及核心企業(yè)的利益，降低核心企業(yè)對接平臺的意愿，無法有效推動商業(yè)環(huán)境的優(yōu)化。

四、推動應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)發(fā)展的政策建議

（一）健全應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險

健全法律法規(guī)、建立標(biāo)準(zhǔn)化流程，使應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)更加規(guī)范。一是建議對應(yīng)收賬款法定優(yōu)先權(quán)、履約方式、實現(xiàn)措施等在法律法規(guī)上作出明確規(guī)定，使得交易主體對法律環(huán)境的風(fēng)險可預(yù)期。二是建立健全平臺法律法規(guī)，規(guī)范應(yīng)收賬款線上融資相關(guān)參與方的權(quán)利和義務(wù)、明確關(guān)鍵操作環(huán)節(jié)各方應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任等。

（二）加強政府部門間協(xié)調(diào)聯(lián)動，統(tǒng)籌整合各方資源，推動應(yīng)收賬款融資服務(wù)再上新臺階

建議地方政府定位區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，以盤活應(yīng)收賬款支持民營中小企業(yè)為目標(biāo)，搭建政府主導(dǎo)、部門分頭推進(jìn)、統(tǒng)籌與協(xié)調(diào)相統(tǒng)一的“幾家抬”機制。因地制宜出臺應(yīng)收賬款融資方案，調(diào)動各相關(guān)部門積極主動開展應(yīng)收賬款融資推廣工作;通過政策引導(dǎo)核心企業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游，財政集中采購涉及的中標(biāo)企業(yè)加入融資平臺，為地方實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的動力。

（三）引導(dǎo)金融機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，促進(jìn)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資發(fā)展

金融機構(gòu)應(yīng)自上而下普及動產(chǎn)融資文化，引導(dǎo)業(yè)務(wù)人員轉(zhuǎn)變觀念。與不動產(chǎn)抵押融資相比，應(yīng)收賬款融資操作相對繁瑣，風(fēng)險相對較高，銀行業(yè)務(wù)人員對辦理該業(yè)務(wù)有排斥心理。商業(yè)銀行應(yīng)出臺相關(guān)盡職免責(zé)制度，鼓勵業(yè)務(wù)人員積極拓展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。

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作者單位：中國人民銀行桐梓支行